Dagens aktie er Micron Technology
-----------------------------------------------
Micron Technology, Inc. er en amerikansk producent af computerhukommelse og computerdataopbevaring DRAM, SSD, NAND og en af de største i verden.
Betjener en global kundebase og sælger chips til datacentre, mobiltelefoner, forbrugerelektronik og industri- og bilapplikationer.
Virksomheden er vertikalt integreret.
Med støtte på USD 6.1 mia. planlægger man at investere USD 50 mia. i hukommelsesproduktion i USA frem til 2030.
Har vision om en potentiel investering på op til USD 125 mia. i avanceret hukommelsesproduktion over de næste 20 år.
Verdens første 200+ lag datacenter SSD der leverer klassens bedste ydeevne, har 30,72 TB lagerplads og forbedrede sikkerhedsfunktioner.
Gennem de 2 brands Micron og Crucial tilbyder man branchens bredeste portefølje
55.500+ patenter
17 lande
11 produktionssteder og 20 designcentre
71% af omsætningen er relateret til DRAM og 27% til NAND
44.000 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 114,84
Market Cap: 127.17B
P/E: 0,00
Forward P/E: 15,23
P/S: 6,94
P/B: 2,90
Enterprise value: 128.934B
Profit margin: -20,57%
Operating margin : 3,28%
Gæld/egenkapital : 32,78%
ROE: -8,27%
ROA: -3,77%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 57,70%
Udbytte: 0,41%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Q2 viste omsætningsstigning på +58% y/y
Mener selv at man er i begyndelsen af en flerårig vækstfase drevet af AI
Forventer, at DRAM- og NAND-prisniveauet vil stige videre i hele kalenderåret 2024 og forventer rekord
omsætning og meget forbedret rentabilitet.
Q2 viste at man er vendt tilbage tilbage til lønsomhed et kvartal før forventet.
Microns HBM3E-hukommelse giver yderligere næring til AI-innovation med 30 % lavere strømforbrug end konkurrenterne.
Data er nutidens nye forretningsvaluta, og hukommelse og lagring definerer hvordan vi kan udvinde værdien.
Karteldannelse i sektoren er godt for margins. Der er forvundet utroligt mange konkurrenter med tiden.
Voksende datacentre leverer stor efterspørgsel for hukommelse og lager
AI orienterede servere kan i dag have op til 8x DRAM-kapacitet og op til 3x NAND-indholdet af almindelige
Vil få stor gavn af kunders investering i AI
Man er konstant blandt de mest innovative i sektoren.
Den amerikanske regerings hårde holdning mod Kina forventes at gavne Micron, og i stedet være negativ mod nogle af konkurrenterne som Samsung og Hynix der har fabrikker i Kina.
først til produktion af 200+ Layer QLC NAND i klient- og datacenter.
Efterspørgsel efter AI-servere driver hurtig vækst.
Datacenterefterspørgsel har været været meget positiv fordi det har flyttet noget af den store eksponering man har haft direkte mod forbrugerne tidligere.
Påbegyndt 1-gamma DRAM pilotproduktion via EUV og på vej til volumenproduktion i 2025
HBM er udsolgt for 2024 og den flertallet af 2025-forsyning er også tildelt.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Er allerede steget +78% de seneste 6 måneder.
Cyklisk og vil blive ramt hvis forbrugerne stopper med indkøb .
Har historisk haft store problemer i forhold til nedskrivning af varelagre når nye produkter, har overhalet de lagerførte ældre versioner.
Normal cyklus er 2 år med fremgang og 2 år med nedgang
Samsung har flere gange gået egne veje og ikke nedskaleret med resten af sektoren, hvilket presser hele sektoren i de perioder.
Kina har lanceret et forbud for chipproducenten Micron Technologies mod at deltage i infrastruktur projekter
Der ligger gigantiske investeringer i pipelinen, hvilket vil påvirke kortsigtede resultater.
-----------------------------------------------
Holdning
Ingen AI projekter uden hurtig hukommelse.
Det største problem i sektoren er at man vil svinge mellem at kunne sælge alt der produceres til gode priser, for herefter at skifte til massiv lageropbygning som er dræbende i en sektor hvor udviklingen går stærkt.
Kræver virkelig god indsigt i forhold til at styre positionsstørrelserne, hvilket jeg historisk er fejlet med i selskabet.
Den helt store vækstdriver kan være, hvis AI gør at alle enheder skal til at have større mængde hukommelse installeret.
Personligt syntes jeg at prissætningen er stukket for meget af, men grubler også over om vi kommer til et helt andet hukommelsesfokus på enhederne, og ikke kun datacentrene.
Ingen position
-----------------------------------------------
Micron Technology, Inc. er en amerikansk producent af computerhukommelse og computerdataopbevaring DRAM, SSD, NAND og en af de største i verden.
Betjener en global kundebase og sælger chips til datacentre, mobiltelefoner, forbrugerelektronik og industri- og bilapplikationer.
Virksomheden er vertikalt integreret.
Med støtte på USD 6.1 mia. planlægger man at investere USD 50 mia. i hukommelsesproduktion i USA frem til 2030.
Har vision om en potentiel investering på op til USD 125 mia. i avanceret hukommelsesproduktion over de næste 20 år.
Verdens første 200+ lag datacenter SSD der leverer klassens bedste ydeevne, har 30,72 TB lagerplads og forbedrede sikkerhedsfunktioner.
Gennem de 2 brands Micron og Crucial tilbyder man branchens bredeste portefølje
55.500+ patenter
17 lande
11 produktionssteder og 20 designcentre
71% af omsætningen er relateret til DRAM og 27% til NAND
44.000 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 114,84
Market Cap: 127.17B
P/E: 0,00
Forward P/E: 15,23
P/S: 6,94
P/B: 2,90
Enterprise value: 128.934B
Profit margin: -20,57%
Operating margin : 3,28%
Gæld/egenkapital : 32,78%
ROE: -8,27%
ROA: -3,77%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 57,70%
Udbytte: 0,41%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Q2 viste omsætningsstigning på +58% y/y
Mener selv at man er i begyndelsen af en flerårig vækstfase drevet af AI
Forventer, at DRAM- og NAND-prisniveauet vil stige videre i hele kalenderåret 2024 og forventer rekord
omsætning og meget forbedret rentabilitet.
Q2 viste at man er vendt tilbage tilbage til lønsomhed et kvartal før forventet.
Microns HBM3E-hukommelse giver yderligere næring til AI-innovation med 30 % lavere strømforbrug end konkurrenterne.
Data er nutidens nye forretningsvaluta, og hukommelse og lagring definerer hvordan vi kan udvinde værdien.
Karteldannelse i sektoren er godt for margins. Der er forvundet utroligt mange konkurrenter med tiden.
Voksende datacentre leverer stor efterspørgsel for hukommelse og lager
AI orienterede servere kan i dag have op til 8x DRAM-kapacitet og op til 3x NAND-indholdet af almindelige
Vil få stor gavn af kunders investering i AI
Man er konstant blandt de mest innovative i sektoren.
Den amerikanske regerings hårde holdning mod Kina forventes at gavne Micron, og i stedet være negativ mod nogle af konkurrenterne som Samsung og Hynix der har fabrikker i Kina.
først til produktion af 200+ Layer QLC NAND i klient- og datacenter.
Efterspørgsel efter AI-servere driver hurtig vækst.
Datacenterefterspørgsel har været været meget positiv fordi det har flyttet noget af den store eksponering man har haft direkte mod forbrugerne tidligere.
Påbegyndt 1-gamma DRAM pilotproduktion via EUV og på vej til volumenproduktion i 2025
HBM er udsolgt for 2024 og den flertallet af 2025-forsyning er også tildelt.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Er allerede steget +78% de seneste 6 måneder.
Cyklisk og vil blive ramt hvis forbrugerne stopper med indkøb .
Har historisk haft store problemer i forhold til nedskrivning af varelagre når nye produkter, har overhalet de lagerførte ældre versioner.
Normal cyklus er 2 år med fremgang og 2 år med nedgang
Samsung har flere gange gået egne veje og ikke nedskaleret med resten af sektoren, hvilket presser hele sektoren i de perioder.
Kina har lanceret et forbud for chipproducenten Micron Technologies mod at deltage i infrastruktur projekter
Der ligger gigantiske investeringer i pipelinen, hvilket vil påvirke kortsigtede resultater.
-----------------------------------------------
Holdning
Ingen AI projekter uden hurtig hukommelse.
Det største problem i sektoren er at man vil svinge mellem at kunne sælge alt der produceres til gode priser, for herefter at skifte til massiv lageropbygning som er dræbende i en sektor hvor udviklingen går stærkt.
Kræver virkelig god indsigt i forhold til at styre positionsstørrelserne, hvilket jeg historisk er fejlet med i selskabet.
Den helt store vækstdriver kan være, hvis AI gør at alle enheder skal til at have større mængde hukommelse installeret.
Personligt syntes jeg at prissætningen er stukket for meget af, men grubler også over om vi kommer til et helt andet hukommelsesfokus på enhederne, og ikke kun datacentrene.
Ingen position
Fin gennemgang! Jeg synes nu ikke aktien er stukket så meget af prismæssigt. Her sammenholdt med S&P500, Nvidia og Vertiv Holdings de sidste tre år:
