Dagens aktie er Wolfspeed Inc.
-----------------------------------------------
Wolfspeed Inc er verdens førende producent af siliciumcarbid (SiC)
Blandt lederne af transformationen fra silicium til siliciumcarbid (SiC)
SiC er et sammensat halvledermateriale sammensat af silicium (Si) og kulstof (C)
SiC har tre gange højere termisk ledningsevne end silicium hvilket gør det oplagt at anvende inden for EV, hvor det bruges i drivlinjer.
Verdens første kommercielt tilgængelig, fuldt kvalificeret siliciumcarbid MOSFET
Verdens første 200 mm siliciumcarbidfabrik i Mohawk Valley (Marcy, NY). Vil være 20 % udnyttet i juli 2024 og skalerer op frem mod 2027
Planlagt anden 200 mm fabrik i Saarland, Tyskland
Producerer mere end 60% af verdens siliciumcarbid i dag
Har igennem de senere år frasolgt andre dele af selskabet for at fokusere på SiC.
Den 22. april sendte aktivistinvestor Jana et brev, der opfordrede Wolfspeed til at engagere sig i en omfattende gennemgang af strategiske alternativer, herunder et salg af virksomheden.
4.802 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 27,85
Market Cap: 3.504B
P/E: 0,00
Forward P/E: -15,56
P/S: 3,63
P/B: 3,04
Enterprise value: 5.961B
Profit margin: -78,09%
Operating margin : -39,68%
Gæld/egenkapital : 460,32%
ROE: -33,68%
ROA: -2,99%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 19,90%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Som first mover har virksomheden domineret det globale marked for SiC
Vertikalt integreret siliciumcarbid
Flere og flere industrier udnytter den brancheførende ydeevne af Wolfspeed siliciumcarbid, når de udvikler næste generations applikationer og enheder.
Brancheførende produktionsposition
Markedsmulighed på USD 20 mia. i 2030
SiC er et ekstremt vanskeligt og dyrt at fremstille, så nye konkurrenter popper ikke bare lige op.
Efterspørgslen er robust
Betydelig voldgrav i SiC
Renesas og Wolfspeed underskrev i 2023 10 års leveringsaftale af siliciumcarbidwafer, hvilket også bidragede med et USD 2 mia. depositum.
Denso og Mitsubishi Electric for nylig foretog en minoritetsinvestering i Coherent som indikerer en højere prissætning end man handler til nu.
Q2 viste en omsætningsvækst på +20% y/y
Stærk konvertering fra Design-ins til Design-wins
I løbet af de næste 3-5 år vil næsten 120 forskellige bilmodeller på tværs af 30 forskellige OEM'er indeholde
Wolfspeed enheder
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Afhængige af en EV sektor der er ramt af vækstopbremsning.
USD 6.5 mia. i CapEx frem til 2027
Tesla meldte i 2023 ud at de sigtede mod en 75% reduktion af SiC anvendelse. Der er dog tvivl om der blev refereret til fremskridt i teknologien.
Underskudsforretning.
Man ved ikke om det på sigt vil kunne erstatte silicium fuldstændigt.
Faldet -36% i 2024 og er generelt i en stor nedtrend
Stor gældsandel og det vil kun blive mere udtalt over de kommende år.
GaN er måske ikke så god som SiC, hvad angår varmeafledning, men Infineon opkøb i den sektor viser at det måske har sin berettigelse.
Har klaret sig markant dårligere end sine konkurrenter.
Står i limbo. Det er svært at melde yderligere ekspansionsplaner ud før man kan eksekvere bedre.
-----------------------------------------------
Holdning
"Pick and Shovel" investering i EV sektoren.
Det er ikke lykkedes mig at forstå præcist hvor stort markedet egentligt er hvis man lykkedes med at producere det rentabelt.
Jeg har solgt store dele af min EV eksponering fra, så bliver det heller ikke nu jeg køber mig ind i det.
Ingen position
-----------------------------------------------
Wolfspeed Inc er verdens førende producent af siliciumcarbid (SiC)
Blandt lederne af transformationen fra silicium til siliciumcarbid (SiC)
SiC er et sammensat halvledermateriale sammensat af silicium (Si) og kulstof (C)
SiC har tre gange højere termisk ledningsevne end silicium hvilket gør det oplagt at anvende inden for EV, hvor det bruges i drivlinjer.
Verdens første kommercielt tilgængelig, fuldt kvalificeret siliciumcarbid MOSFET
Verdens første 200 mm siliciumcarbidfabrik i Mohawk Valley (Marcy, NY). Vil være 20 % udnyttet i juli 2024 og skalerer op frem mod 2027
Planlagt anden 200 mm fabrik i Saarland, Tyskland
Producerer mere end 60% af verdens siliciumcarbid i dag
Har igennem de senere år frasolgt andre dele af selskabet for at fokusere på SiC.
Den 22. april sendte aktivistinvestor Jana et brev, der opfordrede Wolfspeed til at engagere sig i en omfattende gennemgang af strategiske alternativer, herunder et salg af virksomheden.
4.802 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 27,85
Market Cap: 3.504B
P/E: 0,00
Forward P/E: -15,56
P/S: 3,63
P/B: 3,04
Enterprise value: 5.961B
Profit margin: -78,09%
Operating margin : -39,68%
Gæld/egenkapital : 460,32%
ROE: -33,68%
ROA: -2,99%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 19,90%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Som first mover har virksomheden domineret det globale marked for SiC
Vertikalt integreret siliciumcarbid
Flere og flere industrier udnytter den brancheførende ydeevne af Wolfspeed siliciumcarbid, når de udvikler næste generations applikationer og enheder.
Brancheførende produktionsposition
Markedsmulighed på USD 20 mia. i 2030
SiC er et ekstremt vanskeligt og dyrt at fremstille, så nye konkurrenter popper ikke bare lige op.
Efterspørgslen er robust
Betydelig voldgrav i SiC
Renesas og Wolfspeed underskrev i 2023 10 års leveringsaftale af siliciumcarbidwafer, hvilket også bidragede med et USD 2 mia. depositum.
Denso og Mitsubishi Electric for nylig foretog en minoritetsinvestering i Coherent som indikerer en højere prissætning end man handler til nu.
Q2 viste en omsætningsvækst på +20% y/y
Stærk konvertering fra Design-ins til Design-wins
I løbet af de næste 3-5 år vil næsten 120 forskellige bilmodeller på tværs af 30 forskellige OEM'er indeholde
Wolfspeed enheder
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Afhængige af en EV sektor der er ramt af vækstopbremsning.
USD 6.5 mia. i CapEx frem til 2027
Tesla meldte i 2023 ud at de sigtede mod en 75% reduktion af SiC anvendelse. Der er dog tvivl om der blev refereret til fremskridt i teknologien.
Underskudsforretning.
Man ved ikke om det på sigt vil kunne erstatte silicium fuldstændigt.
Faldet -36% i 2024 og er generelt i en stor nedtrend
Stor gældsandel og det vil kun blive mere udtalt over de kommende år.
GaN er måske ikke så god som SiC, hvad angår varmeafledning, men Infineon opkøb i den sektor viser at det måske har sin berettigelse.
Har klaret sig markant dårligere end sine konkurrenter.
Står i limbo. Det er svært at melde yderligere ekspansionsplaner ud før man kan eksekvere bedre.
-----------------------------------------------
Holdning
"Pick and Shovel" investering i EV sektoren.
Det er ikke lykkedes mig at forstå præcist hvor stort markedet egentligt er hvis man lykkedes med at producere det rentabelt.
Jeg har solgt store dele af min EV eksponering fra, så bliver det heller ikke nu jeg køber mig ind i det.
Ingen position
1/5 2024 10:07 TeamGarlic 2
120222 Interessant aktie, som heller ikke er noget for mig. Alt for usikkert. Men tak for deling af din analyse, dagensaktier.dk
