Dagens aktie er SoFi Technologies Inc.
-----------------------------------------------
SoFi er en finansiel virksomhed oprindeligt kendt for sin refinansieringsvirksomhed for studielån.
Har løbende øget produktudbuddet til at omfatte personlige lån, kreditkort, realkreditlån, investeringskonti, banktjenester og finansiel planlægning.
One-stop-shop for sine kunders økonomi og opererer udelukkende via sin mobilapp og hjemmeside.
8.3+ mio. kunder.
Gennem opkøbet af Galileo i 2020 tilbyder virksomheden også betalings- og kontotjenester til debetkort og digital bank.
Har banklicens omkostningsfordele i forhold til andre disruptorer.
82% af omsætning er fra nettorenteindtægter (NII)
Omsætningen forventes i 2025 at ligge på USD 3+ mia.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 6,78
Market Cap: 7.163B
P/E: 0,00
Forward P/E: 29,48
P/S: 3,20
P/B: 1,14
Enterprise value: 6.503B
Profit margin: -7,95%
Operating margin : 14,77%
Gæld/egenkapital : 48,83%
ROE: -3,05%
ROA: -0,66%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 37,50%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Egen tech stack.
Omsætningen er vokset +39% CAGR over de seneste 3 år.
SoFi toppede kvartalsestimaterne og hævede sin helårsprognose i Q1
Markant vækst i kundernes bankindeståender
Finansielle services fortsatte med at vokse med +86% y/y
Sund finansiel struktur
Krydssalg
Kvaliteten af kunderne er generelt høj baseret ud fra kreditværdighed og høj livstidsværdi.
Gennemsnitlig låntagerindkomst for personligt lån på USD 169.000 og gennemsnitlig FICO på 746.
Gennemsnitlig lånerindkomst for studielån på USD 146.000 og gennemsnitlig FICO på 768.
Gennemsnitlig indskyder FICO på 744.
Sælger tech-stack ydelser til kunder som Block og Robinhood
Har på det seneste år vokset antal kunder med +44%
Galileo betragtes som AWS inden for fintech af markedet.
Stor bankaftale indgået i Latinamerika
Ledelsen mener at væksten kunne have været højere, men at man anlægger et forsigtighedsprincip pga. makro.
Har for nyligt lanceret Sofi Travel til porteføljen, hvor der er rabatter på ferie og cash back.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Wall street er ikke i tvivl om at de skal værdisættes som en bank og intet andet.
Spørgsmålet om de overhovedet er så revolutionerende som folk tror.
Stor risiko i forbindelse med formidling af personlige lån.
Der er gigantisk kamp om folks pengene lige nu blandt portalerne, som lover meget høje renter af indestående og kickback ved forbrug.
Galileo tech platform vokser ikke som jeg havde ønsket det.
Kæmpe aktie udvanding. I 2023 var der 958 mio. og nu findes der 1.056 mio. +10.2%
Selvom afskrivningssatsen for peronlige lån fald til 3.45% var dette kunstigt da man samtidig solgt for USD 62.5 mio. forfaldne personlige lån, der ville have fået % til at ligge markant højere.
Kontinuerlig debat om regnskabspraksis i forhold til værdien
Ledelsen har tillid til deres personlige låns kreditpræstationer. Jeg er mere tvivlsom.
Forværrede kredittendenser kan få casen til at briste.
Banker er generelt en black box og man ved aldrig, hvornår der skal foretages store nedskrivninger og da slet ikke med personlige lån.
Underskudsforretning.
Vi har stadig ikke hørt mere omkring proof of concept med en top 5 amerikansk bank.
Låneomsætningen ventes at falde 5-8% i 2024 y/y
-----------------------------------------------
Holdning
Jeg mangler stadig at forså om Galileo delen virkelig er så central for andre udbydere som Robin Hood og lignende. Hvis denne del ikke vækster, hvorfor skulle jeg så se det som andet end en bank ?
Kan de lykkedes med udbygge et backbone system for neobanker ?
Får røde knopper på hele kroppen når jeg ser hvordan man udvander aktionærerne.
Jeg ejer selv aktier i dette selskab der udgør 0.80% af porteføljen.
Jeg købte på det jeg syntes ligner en overreaktion og bruger frimærket til at blive klogere på casen. Enten er den der ikke om 6 måneder, eller er markant større alt efter hvor meget klogere jeg bliver.
-----------------------------------------------
SoFi er en finansiel virksomhed oprindeligt kendt for sin refinansieringsvirksomhed for studielån.
Har løbende øget produktudbuddet til at omfatte personlige lån, kreditkort, realkreditlån, investeringskonti, banktjenester og finansiel planlægning.
One-stop-shop for sine kunders økonomi og opererer udelukkende via sin mobilapp og hjemmeside.
8.3+ mio. kunder.
Gennem opkøbet af Galileo i 2020 tilbyder virksomheden også betalings- og kontotjenester til debetkort og digital bank.
Har banklicens omkostningsfordele i forhold til andre disruptorer.
82% af omsætning er fra nettorenteindtægter (NII)
Omsætningen forventes i 2025 at ligge på USD 3+ mia.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 6,78
Market Cap: 7.163B
P/E: 0,00
Forward P/E: 29,48
P/S: 3,20
P/B: 1,14
Enterprise value: 6.503B
Profit margin: -7,95%
Operating margin : 14,77%
Gæld/egenkapital : 48,83%
ROE: -3,05%
ROA: -0,66%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 37,50%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Egen tech stack.
Omsætningen er vokset +39% CAGR over de seneste 3 år.
SoFi toppede kvartalsestimaterne og hævede sin helårsprognose i Q1
Markant vækst i kundernes bankindeståender
Finansielle services fortsatte med at vokse med +86% y/y
Sund finansiel struktur
Krydssalg
Kvaliteten af kunderne er generelt høj baseret ud fra kreditværdighed og høj livstidsværdi.
Gennemsnitlig låntagerindkomst for personligt lån på USD 169.000 og gennemsnitlig FICO på 746.
Gennemsnitlig lånerindkomst for studielån på USD 146.000 og gennemsnitlig FICO på 768.
Gennemsnitlig indskyder FICO på 744.
Sælger tech-stack ydelser til kunder som Block og Robinhood
Har på det seneste år vokset antal kunder med +44%
Galileo betragtes som AWS inden for fintech af markedet.
Stor bankaftale indgået i Latinamerika
Ledelsen mener at væksten kunne have været højere, men at man anlægger et forsigtighedsprincip pga. makro.
Har for nyligt lanceret Sofi Travel til porteføljen, hvor der er rabatter på ferie og cash back.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Wall street er ikke i tvivl om at de skal værdisættes som en bank og intet andet.
Spørgsmålet om de overhovedet er så revolutionerende som folk tror.
Stor risiko i forbindelse med formidling af personlige lån.
Der er gigantisk kamp om folks pengene lige nu blandt portalerne, som lover meget høje renter af indestående og kickback ved forbrug.
Galileo tech platform vokser ikke som jeg havde ønsket det.
Kæmpe aktie udvanding. I 2023 var der 958 mio. og nu findes der 1.056 mio. +10.2%
Selvom afskrivningssatsen for peronlige lån fald til 3.45% var dette kunstigt da man samtidig solgt for USD 62.5 mio. forfaldne personlige lån, der ville have fået % til at ligge markant højere.
Kontinuerlig debat om regnskabspraksis i forhold til værdien
Ledelsen har tillid til deres personlige låns kreditpræstationer. Jeg er mere tvivlsom.
Forværrede kredittendenser kan få casen til at briste.
Banker er generelt en black box og man ved aldrig, hvornår der skal foretages store nedskrivninger og da slet ikke med personlige lån.
Underskudsforretning.
Vi har stadig ikke hørt mere omkring proof of concept med en top 5 amerikansk bank.
Låneomsætningen ventes at falde 5-8% i 2024 y/y
-----------------------------------------------
Holdning
Jeg mangler stadig at forså om Galileo delen virkelig er så central for andre udbydere som Robin Hood og lignende. Hvis denne del ikke vækster, hvorfor skulle jeg så se det som andet end en bank ?
Kan de lykkedes med udbygge et backbone system for neobanker ?
Får røde knopper på hele kroppen når jeg ser hvordan man udvander aktionærerne.
Jeg ejer selv aktier i dette selskab der udgør 0.80% af porteføljen.
Jeg købte på det jeg syntes ligner en overreaktion og bruger frimærket til at blive klogere på casen. Enten er den der ikke om 6 måneder, eller er markant større alt efter hvor meget klogere jeg bliver.
