Dagens aktie er AddLife
-----------------------------------------------
AddLife udvikler og opkøber profitable markedsledende nichevirksomheder inden for Life Science. Tilbyder tilbyder produkter, services og rådgivning af høj kvalitet til både den private og offentlige sektor, primært i Norden og resten af Europa.
Strategien er bygget op omkring 3 elementer
* Markedsleder
* At være markedsleder inden for udvalgte nicher er vigtigt for selskabet for at opnå stabil vækst i indtjeningen og bæredygtig lønsomhed.
* Operationel mobilitet
Markedsleder inden for flere specifikke nicher, på tværs af forskellige geografier, herunder: biomedicinsk forskning og laboratorieanalyser, diagnostik såsom blodgasanalyse, medicinsk teknologi, såsom kirurgi og velfærdsteknologi.
Agil tilgang til muligheder for at skabe bedre forudsætninger for forretnings- og lønsomhedsudvikling.
Opkøb af Life Science virksomheder er vigtige for at nå finansielle mål i form af langsigtet vækst i indtjeningen.
Indtjeningsvækst Indtjeningsvæksten (EBITA) skal langsigtet udgøre 15+% om året.
Rentabiliteten skal overstige 45 procent målt som forholdet mellem driftsresultat og driftskapital. Udbyttepolitik svarende til 30-50 procent af resultatet efter skat.
Størstedelen af salget findes i den offentlige sektor, hvor salget foregår gennem offentlige indkøb.
Opkøbt mere end 30 virksomheder
Skiftede CEO til Fredrik Dalborg i slutningen af 2022
Købte i 2023 kun Emmat Medical Ltd med 4 ansatte inden for Medtech
Ambition er at reducere nettogæld gennem internt genererede pengestrømme og gradvist genoptage et øget tempo i opkøbene.
2.219 ansatte fordelt på 85 driftsselskaber, fordelt i 30 lande
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 113,50
Market Cap: 13.832B
P/E: 174,62
Forward P/E: 33,28
P/S: 1,41
P/B: 2,68
Enterprise value: 19.092B
Profit margin: 0,80%
Operating margin : 7,24%
Gæld/egenkapital : 107,16%
ROE: 1,57%
ROA: 2,34%
Indtjeningsvækst kvartal: -64,20%
Omsætningsvækst kvartal: 4,60%
Udbytte: 0,44%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Markedsledere inden for en række specifikke nicheområder, biomedicinsk forskning og laboratorieanalyse, diagnostik
Den decentraliserede virksomhedsstruktur betyder mindre afhængighed af individuelle kunder og leverandører, og giver mulighed for at bibeholde iværksætterånden.
Stor spredning - minder mest af alt om en ETF med selektiv udvælgelse, både i forhold til nicher og geografi.
Decentraliseret forretningsmodel med agile iværksætterdrevne virksomheder er en styrke, når markedsforholdene ændrer sig.
Fokuserer på det europæiske marked for Life Sciences
Nordisk virksomhed der er blevet til en vigtig Europæisk spiller
Sundhedsvæsenet er på vej tilbage til normalen, hvor man har et efterslæb med mange kirurgiske indgreb der har været udskudt.
Værdisætningerne i sektoren er faldet til et mere attraktivt niveau, der igen gør det muligt at finde gode opkøb.
Kombinerer styrken af en stor virksomhed med en iværksætters dedikation og forretningsevner.
Man havde 5 opkøb i 2022: Telia Health Monitoring (Medtech), MBA Incorporado S.L (Medtech), O'Flynn Medical Ltd (Medtech), BioCat GmbH (Labtech), JK Lab Nordic (Labtech)
Sundhedsaktiviteten i Europa er fortsat høj
Marginforbedringer i AddVision har materialiseret sig hurtigere end forventet. Fortsatte forbedringer i rentabiliteten er fortsat topprioritet.
Antallet af udførte kirurgiske indgreb fortsætter med at stige hvilket førte til stærk vækst i Medtech
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
AddLife har som virksomhed ingen egne kunderelationer. Alle kundekontakter og forretningsforbindelser med kunder foregår i de operationelle datterselskaber.
Høj andel af gæld
Som forventet var det COVID-19-relaterede salg faldet markant i løbet af 2022 og er i stedet blevet erstattet af opkøbt vækst inden for Medtech
Sundhedssystemet i store dele af Europa lider under mangel på personale og det påvirker hastigheden på hvor hurtigt man kan høvle af ventelisterne. Ventetider i sundhedsvæsenet er fortsat betydelige.
På kort sigt skal der fokus på at fjerne gæld og i stedet modne opkøbskandidater, fremfor at at forsætte opkøb i samme tempo som tidligere. Penge har fået værdi igen.
Margins er for små og det skal der stadig gøres noget ved.
Kunder inden for diagnostik og akademisk forskning udviser forsigtig adfærd
Udskudte instrumentsalg
-----------------------------------------------
Holdning
Jeg er positiv over for aktien.
Attraktiv sektor og god spredning, med en værdisætning jeg syntes måske lige er i overkanten igen, dog meget tæt på fair.
Alt handler om eksekvering nu fremfor fokus på opkøb. Marginudvidelse er et krav.
Ingen position
-----------------------------------------------
AddLife udvikler og opkøber profitable markedsledende nichevirksomheder inden for Life Science. Tilbyder tilbyder produkter, services og rådgivning af høj kvalitet til både den private og offentlige sektor, primært i Norden og resten af Europa.
Strategien er bygget op omkring 3 elementer
* Markedsleder
* At være markedsleder inden for udvalgte nicher er vigtigt for selskabet for at opnå stabil vækst i indtjeningen og bæredygtig lønsomhed.
* Operationel mobilitet
Markedsleder inden for flere specifikke nicher, på tværs af forskellige geografier, herunder: biomedicinsk forskning og laboratorieanalyser, diagnostik såsom blodgasanalyse, medicinsk teknologi, såsom kirurgi og velfærdsteknologi.
Agil tilgang til muligheder for at skabe bedre forudsætninger for forretnings- og lønsomhedsudvikling.
Opkøb af Life Science virksomheder er vigtige for at nå finansielle mål i form af langsigtet vækst i indtjeningen.
Indtjeningsvækst Indtjeningsvæksten (EBITA) skal langsigtet udgøre 15+% om året.
Rentabiliteten skal overstige 45 procent målt som forholdet mellem driftsresultat og driftskapital. Udbyttepolitik svarende til 30-50 procent af resultatet efter skat.
Størstedelen af salget findes i den offentlige sektor, hvor salget foregår gennem offentlige indkøb.
Opkøbt mere end 30 virksomheder
Skiftede CEO til Fredrik Dalborg i slutningen af 2022
Købte i 2023 kun Emmat Medical Ltd med 4 ansatte inden for Medtech
Ambition er at reducere nettogæld gennem internt genererede pengestrømme og gradvist genoptage et øget tempo i opkøbene.
2.219 ansatte fordelt på 85 driftsselskaber, fordelt i 30 lande
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 113,50
Market Cap: 13.832B
P/E: 174,62
Forward P/E: 33,28
P/S: 1,41
P/B: 2,68
Enterprise value: 19.092B
Profit margin: 0,80%
Operating margin : 7,24%
Gæld/egenkapital : 107,16%
ROE: 1,57%
ROA: 2,34%
Indtjeningsvækst kvartal: -64,20%
Omsætningsvækst kvartal: 4,60%
Udbytte: 0,44%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Markedsledere inden for en række specifikke nicheområder, biomedicinsk forskning og laboratorieanalyse, diagnostik
Den decentraliserede virksomhedsstruktur betyder mindre afhængighed af individuelle kunder og leverandører, og giver mulighed for at bibeholde iværksætterånden.
Stor spredning - minder mest af alt om en ETF med selektiv udvælgelse, både i forhold til nicher og geografi.
Decentraliseret forretningsmodel med agile iværksætterdrevne virksomheder er en styrke, når markedsforholdene ændrer sig.
Fokuserer på det europæiske marked for Life Sciences
Nordisk virksomhed der er blevet til en vigtig Europæisk spiller
Sundhedsvæsenet er på vej tilbage til normalen, hvor man har et efterslæb med mange kirurgiske indgreb der har været udskudt.
Værdisætningerne i sektoren er faldet til et mere attraktivt niveau, der igen gør det muligt at finde gode opkøb.
Kombinerer styrken af en stor virksomhed med en iværksætters dedikation og forretningsevner.
Man havde 5 opkøb i 2022: Telia Health Monitoring (Medtech), MBA Incorporado S.L (Medtech), O'Flynn Medical Ltd (Medtech), BioCat GmbH (Labtech), JK Lab Nordic (Labtech)
Sundhedsaktiviteten i Europa er fortsat høj
Marginforbedringer i AddVision har materialiseret sig hurtigere end forventet. Fortsatte forbedringer i rentabiliteten er fortsat topprioritet.
Antallet af udførte kirurgiske indgreb fortsætter med at stige hvilket førte til stærk vækst i Medtech
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
AddLife har som virksomhed ingen egne kunderelationer. Alle kundekontakter og forretningsforbindelser med kunder foregår i de operationelle datterselskaber.
Høj andel af gæld
Som forventet var det COVID-19-relaterede salg faldet markant i løbet af 2022 og er i stedet blevet erstattet af opkøbt vækst inden for Medtech
Sundhedssystemet i store dele af Europa lider under mangel på personale og det påvirker hastigheden på hvor hurtigt man kan høvle af ventelisterne. Ventetider i sundhedsvæsenet er fortsat betydelige.
På kort sigt skal der fokus på at fjerne gæld og i stedet modne opkøbskandidater, fremfor at at forsætte opkøb i samme tempo som tidligere. Penge har fået værdi igen.
Margins er for små og det skal der stadig gøres noget ved.
Kunder inden for diagnostik og akademisk forskning udviser forsigtig adfærd
Udskudte instrumentsalg
-----------------------------------------------
Holdning
Jeg er positiv over for aktien.
Attraktiv sektor og god spredning, med en værdisætning jeg syntes måske lige er i overkanten igen, dog meget tæt på fair.
Alt handler om eksekvering nu fremfor fokus på opkøb. Marginudvidelse er et krav.
Ingen position
5/6 2024 12:01 TeamGarlic 0
120779 Ved du noget om prissætningen på deres opkøb ?
Hvis den er i nærheden af deres egen prissætning og margins, så synes jeg, at risikoen er for stor for mine porteføljer. Jeg har - af lidt uransagelige årsager for mig idag - haft aktien engang....
Hvis den er i nærheden af deres egen prissætning og margins, så synes jeg, at risikoen er for stor for mine porteføljer. Jeg har - af lidt uransagelige årsager for mig idag - haft aktien engang....
6/6 2024 07:07 dagensaktie.dk 1120787 Nej, det er private selskaber og er aldrig dykket det step ned og kigget på regnskaberne hos de opkøbte virksomheder.
