Dagens aktie er Vienna Insurance Group
-----------------------------------------------
Vienna Insurance Group er en forsikringsgigant der dækker Central- og Østeuropa fordelt på 50 forskellige forsikringsselskaber i 30 lande med
Efter jerntæppets fald i 1989 ekspanderede koncernen hurtigt fra en ren østrigsk virksomhed til en international koncern.
Vienna Insurance Group lægger vægt på Central- og Østeuropa som sit hjemmemarked og forfølger en langsigtet strategi på de markeder, hvor den er repræsenteret. Koncernen genererer mere end halvdelen af sit samlede forretningsvolumen i CEE og ser stadig mulighed for betydelig vækst i denne region. Den økonomiske vækst i CEE var i gennemsnit dobbelt så høj som i Vesteuropa, og forsikringstætheden er stadig langt under EU-gennemsnittet.
Har den førende position i forsikringssektoren i Central- og Østeuropa
32 mio. kunder
29.000 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 28,75
Market Cap: 3.68B
P/E: 6,67
Forward P/E: 8,53
P/S: 0,33
P/B: 0,66
Profit margin: 4,99%
Operating margin : 8,41%
Gæld/egenkapital : 39,71%
ROE: 9,81%
ROA: 1,28%
Indtjeningsvækst kvartal: -33,40%
Omsætningsvækst kvartal: -8,40%
Udbytte: 4,92%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Stor dækning af forsikrings for Central- og Østeuropa
Udbyttepolitikken med udlodning i intervallet 30 til 50% af koncernens nettooverskud.
Attraktiv prissætning i forhold til sektoren.
Stærk vækst og en masterplan vig25 der indeholder planer om at vækste mere end markedet, samtidig med combined ratio under 95
Konservativ investerings- og genforsikringspolitikker skaber tillid
Forsikringspræmierne steg +11% i Q1 2024.
Solvensprocent på 262% hvilket er et meget højt niveau og skaber robusthed.
Er aktive inden for 8/10 lande i den østlige EU lande og markedsleder i 6 af dem.
Bred geografisk eksponering.
Opkøb af virksomheder fra Aegon har gjort at man nu er også er markedsleder i Ungarn og koncernen er vokset med 1.5 millioner kunder og 311 millioner EUR i præmievolumen
Har været i stand til at øge sine margins og combined ratio er nu under målsætningerne.
Bred portefølje med vækstpotentiale
Combined ratio på 92.6% i 2023 er nu endelige acceptabel.
Koncentrerer sin Polske forretning fra 6 til 3 selskaber, der skal give mere tyngde i markedet.
Tydelige defensive kvaliteter.
Inflationen på de fleste VIG-markeder er faldet markant på grund af faldende fødevarer og energipriser
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Mangler informationer omkring deres inddragelse af AI/RPA og digitalisering, hvilket jeg lidt mangler fokus fra ledelsens side, da det efter min mening er den branche der har mest at vinde på det område
Direkte eksponeret imod konflikten i Ukraine, hvor man har aktiviteter i både Ukraine og Hviderusland og flere investeringer i regionen.
Europa er et udsat marked i forhold til inflation og manglende vækst.
Mine forventninger er tæt ingen GDP vækst i Europa de kommende år. Man venter dog selv at det stiger til 3% i 2025.
Er man Nordnet kunde så er det stadigt ikke muligt at handle.
I forhold til nordiske forsikringsselskaber så ligger man stadig meget langt fra i performance.
Udfordringen ved CEE området er at store dele af befolkningen har ringe bevidsthed i forhold til bolig, ansvar, cyberrisko osv. hvilket betyder at 20% ingen foranstaltninger har truffet.
-----------------------------------------------
Holdning
For mig er det en ynglings aktie fordi prissætningen altid har været rimelig, samtidig med en god udbyttestrategi.
Kan godt lide eksponeringen mod Østeuropa.
Jeg ejer selv aktier i dette selskab der fylder 1.04% af porteføljen.
-----------------------------------------------
Vienna Insurance Group er en forsikringsgigant der dækker Central- og Østeuropa fordelt på 50 forskellige forsikringsselskaber i 30 lande med
Efter jerntæppets fald i 1989 ekspanderede koncernen hurtigt fra en ren østrigsk virksomhed til en international koncern.
Vienna Insurance Group lægger vægt på Central- og Østeuropa som sit hjemmemarked og forfølger en langsigtet strategi på de markeder, hvor den er repræsenteret. Koncernen genererer mere end halvdelen af sit samlede forretningsvolumen i CEE og ser stadig mulighed for betydelig vækst i denne region. Den økonomiske vækst i CEE var i gennemsnit dobbelt så høj som i Vesteuropa, og forsikringstætheden er stadig langt under EU-gennemsnittet.
Har den førende position i forsikringssektoren i Central- og Østeuropa
32 mio. kunder
29.000 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 28,75
Market Cap: 3.68B
P/E: 6,67
Forward P/E: 8,53
P/S: 0,33
P/B: 0,66
Profit margin: 4,99%
Operating margin : 8,41%
Gæld/egenkapital : 39,71%
ROE: 9,81%
ROA: 1,28%
Indtjeningsvækst kvartal: -33,40%
Omsætningsvækst kvartal: -8,40%
Udbytte: 4,92%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Stor dækning af forsikrings for Central- og Østeuropa
Udbyttepolitikken med udlodning i intervallet 30 til 50% af koncernens nettooverskud.
Attraktiv prissætning i forhold til sektoren.
Stærk vækst og en masterplan vig25 der indeholder planer om at vækste mere end markedet, samtidig med combined ratio under 95
Konservativ investerings- og genforsikringspolitikker skaber tillid
Forsikringspræmierne steg +11% i Q1 2024.
Solvensprocent på 262% hvilket er et meget højt niveau og skaber robusthed.
Er aktive inden for 8/10 lande i den østlige EU lande og markedsleder i 6 af dem.
Bred geografisk eksponering.
Opkøb af virksomheder fra Aegon har gjort at man nu er også er markedsleder i Ungarn og koncernen er vokset med 1.5 millioner kunder og 311 millioner EUR i præmievolumen
Har været i stand til at øge sine margins og combined ratio er nu under målsætningerne.
Bred portefølje med vækstpotentiale
Combined ratio på 92.6% i 2023 er nu endelige acceptabel.
Koncentrerer sin Polske forretning fra 6 til 3 selskaber, der skal give mere tyngde i markedet.
Tydelige defensive kvaliteter.
Inflationen på de fleste VIG-markeder er faldet markant på grund af faldende fødevarer og energipriser
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Mangler informationer omkring deres inddragelse af AI/RPA og digitalisering, hvilket jeg lidt mangler fokus fra ledelsens side, da det efter min mening er den branche der har mest at vinde på det område
Direkte eksponeret imod konflikten i Ukraine, hvor man har aktiviteter i både Ukraine og Hviderusland og flere investeringer i regionen.
Europa er et udsat marked i forhold til inflation og manglende vækst.
Mine forventninger er tæt ingen GDP vækst i Europa de kommende år. Man venter dog selv at det stiger til 3% i 2025.
Er man Nordnet kunde så er det stadigt ikke muligt at handle.
I forhold til nordiske forsikringsselskaber så ligger man stadig meget langt fra i performance.
Udfordringen ved CEE området er at store dele af befolkningen har ringe bevidsthed i forhold til bolig, ansvar, cyberrisko osv. hvilket betyder at 20% ingen foranstaltninger har truffet.
-----------------------------------------------
Holdning
For mig er det en ynglings aktie fordi prissætningen altid har været rimelig, samtidig med en god udbyttestrategi.
Kan godt lide eksponeringen mod Østeuropa.
Jeg ejer selv aktier i dette selskab der fylder 1.04% af porteføljen.
