North Media har en større kassebeholdning end nuværende aktiekurs er sat til, så selskabets aktiver er "gratis".
Jeg overvejer at købe aktier igen i dette selskab, men vil høre om der er andre, som ser muligheder her eller har andre begrundelser for ikke at købe?
Opkøb af SDR kunne være en positiv trigger samt kassebeholdningen og deres aktieportefølje.
Ulempen er den lave handlesvolumen og flere af aktiverne i selskabet, som fx ofir er nok ikke den store værdi.
Se hvad Rasmus Køjborg fra HC Andersen Capital er skrevet d. 16. august 2024 om selskabets regnskab:
North Media offentliggjorde i går sit endelige regnskab for 2. kvartal 2024 efter at selskabet onsdag i denne uge var ude med foreløbige omsætning- og indtjeningstal, samt en præcisering af omsætningsforventningerne, og en nedjustering af EBITDA og EBIT.
North Media realiserer således en omsætning på DKK 351,0 mio. i Q2 2024, hvilket er en vækst på ca. 47% sammenholdt med sidste år i Q2 2023, hvor omsætningen landede på DKK 238,4 mio. Det seneste kvartal er inkl. købet af svenske SDR, og såfremt der korrigeres herfor, er omsætningen steget med 3% i kvartalet sammenholdt med året før. Konsensus lød ifølge Capital IQ blandt en enkelt analytiker på DKK 335 mio. i omsætning i Q2 2024.
EBITDA og EBIT lander i kvartalet på henholdsvis DKK 57,7 mio. og DKK 41,1 mio. imod henholdsvis DKK 43,9 mio. og DKK 37,1 mio. i samme kvartal sidste år. Fremgangen i EBITDA kan primært henføres til SDR, samt en lille fremgang i FK Distribution, imens Digital Services oplever en lille nedgang. Konsensus lå her på henholdsvis DKK 47,0 mio. og DKK 35,0 mio.
North Media's værdipapirportefølje havde ultimo juli 2024 en markedsværdi på DKK 884,6 mio. imod en markedsværdi ultimo 2023 på DKK 652,4 mio. De 3 største positioner er fortsat Novo Nordisk, NVIDIA og Microsoft der udgør tæt på 70% af porteføljens værdi. Samlet havde North Media et likviditetsberedskab på DKK 1.052 mio. ved udgangen af kvartalet sammenholdt med en aktuel markedsværdi på ca. DKK 1.024 mio.
De nye forventninger til 2024 der blev meldt ud i onsdags lyder på en omsætning i niveauet DKK 1.320-1.365 mio. (fra tidligere DKK 1.310-1.355 mio.). EBITDA ventes nu på DKK 150-175 mio. (fra tidligere 170-200 mio. kr.) og EBIT ventes på DKK 75-100 mio. kr. (fra tidligere 95-125 mio. kr.).
Jeg overvejer at købe aktier igen i dette selskab, men vil høre om der er andre, som ser muligheder her eller har andre begrundelser for ikke at købe?
Opkøb af SDR kunne være en positiv trigger samt kassebeholdningen og deres aktieportefølje.
Ulempen er den lave handlesvolumen og flere af aktiverne i selskabet, som fx ofir er nok ikke den store værdi.
Se hvad Rasmus Køjborg fra HC Andersen Capital er skrevet d. 16. august 2024 om selskabets regnskab:
North Media offentliggjorde i går sit endelige regnskab for 2. kvartal 2024 efter at selskabet onsdag i denne uge var ude med foreløbige omsætning- og indtjeningstal, samt en præcisering af omsætningsforventningerne, og en nedjustering af EBITDA og EBIT.
North Media realiserer således en omsætning på DKK 351,0 mio. i Q2 2024, hvilket er en vækst på ca. 47% sammenholdt med sidste år i Q2 2023, hvor omsætningen landede på DKK 238,4 mio. Det seneste kvartal er inkl. købet af svenske SDR, og såfremt der korrigeres herfor, er omsætningen steget med 3% i kvartalet sammenholdt med året før. Konsensus lød ifølge Capital IQ blandt en enkelt analytiker på DKK 335 mio. i omsætning i Q2 2024.
EBITDA og EBIT lander i kvartalet på henholdsvis DKK 57,7 mio. og DKK 41,1 mio. imod henholdsvis DKK 43,9 mio. og DKK 37,1 mio. i samme kvartal sidste år. Fremgangen i EBITDA kan primært henføres til SDR, samt en lille fremgang i FK Distribution, imens Digital Services oplever en lille nedgang. Konsensus lå her på henholdsvis DKK 47,0 mio. og DKK 35,0 mio.
North Media's værdipapirportefølje havde ultimo juli 2024 en markedsværdi på DKK 884,6 mio. imod en markedsværdi ultimo 2023 på DKK 652,4 mio. De 3 største positioner er fortsat Novo Nordisk, NVIDIA og Microsoft der udgør tæt på 70% af porteføljens værdi. Samlet havde North Media et likviditetsberedskab på DKK 1.052 mio. ved udgangen af kvartalet sammenholdt med en aktuel markedsværdi på ca. DKK 1.024 mio.
De nye forventninger til 2024 der blev meldt ud i onsdags lyder på en omsætning i niveauet DKK 1.320-1.365 mio. (fra tidligere DKK 1.310-1.355 mio.). EBITDA ventes nu på DKK 150-175 mio. (fra tidligere 170-200 mio. kr.) og EBIT ventes på DKK 75-100 mio. kr. (fra tidligere 95-125 mio. kr.).
Umiddelbart ligner det en no brainer, men den ligger bare stille, jeg mener den skal koste det dobbelte.
Hvad jeg mener er ligegyldigt, jeg synes bare værdierne er der, den giver forøvrigt et godt udbytte.
Hvad jeg mener er ligegyldigt, jeg synes bare værdierne er der, den giver forøvrigt et godt udbytte.
North Media - Solnedgang over pengetanken
Størstedelen af forretningen i North Media er omdeling af papirreklamer. Endvidere omfatter koncernen nogle mindre elektroniske markedspladser med varierende succes.
Papirreklamer er en solnedgangsindustri. North Media formulerer det ikke direkte. Men deres observerbare strategi synes at være at blive den største fisk, for derefter at blive den eneste fisk i det skrumpende gadekær. Det giver mening, da omdeling er et naturligt monopol: Der er ikke økonomi i at lade flere hold omdelere køre ræs mod hinanden. Og når først man har etableret sig, er det svært for andre at komme ind på markedet - især når dette bliver ved med at skrumpe.
North Media kan godt tjene penge på omdeling. I en del år endnu. Men vækst vil kræve, at forretningen udvides. For nyligt har man købt et svensk omdelingsfirma. Muligvis er det et egnet strategielement.
Ejerstrukturen i North Media er usædvanlig. Stifteren/ejerlederen på 84 år ejer 57% af aktierne. Der er altid en risiko ved en stor hovedaktionær. Tænk på Stadil.
Kapitalstrukturen i North Media er også usædvanlig. Der er en pengetank på 1 mia kr. Pengene er gyldent placeret i nogle få tech og pharma aktier.
Det mest usædvanlige ved North Media er, at aktien lige nu er for billig. Til kurs 56 er markedskapitalen 1 mia kr. Dvs. Man betaler værdien af pengetanken, og resten af forretningen får man gratis.
Det er svært at sige nej til.
Størstedelen af forretningen i North Media er omdeling af papirreklamer. Endvidere omfatter koncernen nogle mindre elektroniske markedspladser med varierende succes.
Papirreklamer er en solnedgangsindustri. North Media formulerer det ikke direkte. Men deres observerbare strategi synes at være at blive den største fisk, for derefter at blive den eneste fisk i det skrumpende gadekær. Det giver mening, da omdeling er et naturligt monopol: Der er ikke økonomi i at lade flere hold omdelere køre ræs mod hinanden. Og når først man har etableret sig, er det svært for andre at komme ind på markedet - især når dette bliver ved med at skrumpe.
North Media kan godt tjene penge på omdeling. I en del år endnu. Men vækst vil kræve, at forretningen udvides. For nyligt har man købt et svensk omdelingsfirma. Muligvis er det et egnet strategielement.
Ejerstrukturen i North Media er usædvanlig. Stifteren/ejerlederen på 84 år ejer 57% af aktierne. Der er altid en risiko ved en stor hovedaktionær. Tænk på Stadil.
Kapitalstrukturen i North Media er også usædvanlig. Der er en pengetank på 1 mia kr. Pengene er gyldent placeret i nogle få tech og pharma aktier.
Det mest usædvanlige ved North Media er, at aktien lige nu er for billig. Til kurs 56 er markedskapitalen 1 mia kr. Dvs. Man betaler værdien af pengetanken, og resten af forretningen får man gratis.
Det er svært at sige nej til.
Jeg synes nu at det er nemt at sige nej til NM. Hvilke(n) person(er) forvalter den investeret kapital? Hvis jeg ønsker at være investeret således, så vælger jeg en ETF eller en reel fond. Det er fair at aktien handles med en betydelig rabat grundet markeds skepsis til NMs investeringsevner.
Jeg er netop i NM fordi jeg er ret sikker på, at de er bedre til at styre den pengetank, end jeg selv er.
Tak, det er en meget god forklaring.
Jeg har en noget anderledes hypotese: Nemlig at hvis folk selv har været med til at tjene pengene, så passer de bedre på dem. Min skepsis er således rettet mod investeringsrådgivere og pensionskassefunktionærer.
Jeg har en noget anderledes hypotese: Nemlig at hvis folk selv har været med til at tjene pengene, så passer de bedre på dem. Min skepsis er således rettet mod investeringsrådgivere og pensionskassefunktionærer.
