Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Vi lever i foranderlige og spændende tider. Det blev klart illustreret med mandagens chip nedtur
Mandag den 27/1 blev investorerne dus med kinesiske DeepSeek
Selskabet bag R1 er en potentiel konkurrent til Chat GPT og andre.
Investorerne tog mandag udgangspunkt i at hvis kineserne kan og vil være begyndelsen til udfordringer for chipindustrien, kan det betyde en faldende efterspørgsel til pressede chippriser
Det sendte Nvidia ned med 16,97 %
16,97 % tab i markedsværdi svarer til ca. (589 mia. USD) 4190 mia. DKK eller hvad der nogenlunde svarede til den markedsværdi som Novo Nordisk havde da markedsværdien var på sit højeste for 7 måneder siden.
Nvidia er ikke kun på alles læber, men også i de mange porteføljer - direkte eller indirekte.
Enten ejer investorerne Nvidia selv direkte, som mere end 73.000 nordiske Nordnet kunder gør
Eller også sker ejerskabet indirekte igennem en andel i en global portefølje
Eksempelvis udgjorde Nvidia 4,72 % af en MSCI Global Core portefølje som ikke inkluderer Kina og Indien eksempelvis, men overvejende USA, Europa, Japan.
Dermed var Nvidia den næststørste vægt og omtrent hver 20. investeringskrone er/var anbragt før kursfaldet.
Det ændrer sig lidt nu, men det er ikke givet det varigt ændrer noget/meget
Nvidias kommentar til DeepSeek er tværtimod at det øger efterspørgslen efter chips
Usikkerhed giver gevinsthjemtagning under ekstrem omsætning
Investorerne tog udgangspunkt i, at der er skabt usikkerhed om fremtiden for chipindustrien, og Nvidia som absolut markedsdominerende indenfor AI chips. Det er ikke første gang, at der er stillet spørgsmålstegn ved Nvidias fortsatte førerskab, men hver gang har de gjort skeptikerne til skamme. Hvem der har ret er svært at vide og investorerne skal væbne sig med tålmodighed i endnu nogle uger før næste kvartalsregnskab offentliggøres. Kortsigtet bliver det formentlig godt, men det er fremtiden som afgør kursudviklingen. I går var investorerne ikke i tvivl: Tid til at hjemtage gevinster under en historisk høj omsætning på næsten 800 mio. aktier eller ca. 4x det normale gennemsnit
Vi lever i foranderlige og spændende tider. Det blev klart illustreret med mandagens chip nedtur
Mandag den 27/1 blev investorerne dus med kinesiske DeepSeek
Selskabet bag R1 er en potentiel konkurrent til Chat GPT og andre.
Investorerne tog mandag udgangspunkt i at hvis kineserne kan og vil være begyndelsen til udfordringer for chipindustrien, kan det betyde en faldende efterspørgsel til pressede chippriser
Det sendte Nvidia ned med 16,97 %
16,97 % tab i markedsværdi svarer til ca. (589 mia. USD) 4190 mia. DKK eller hvad der nogenlunde svarede til den markedsværdi som Novo Nordisk havde da markedsværdien var på sit højeste for 7 måneder siden.
Nvidia er ikke kun på alles læber, men også i de mange porteføljer - direkte eller indirekte.
Enten ejer investorerne Nvidia selv direkte, som mere end 73.000 nordiske Nordnet kunder gør
Eller også sker ejerskabet indirekte igennem en andel i en global portefølje
Eksempelvis udgjorde Nvidia 4,72 % af en MSCI Global Core portefølje som ikke inkluderer Kina og Indien eksempelvis, men overvejende USA, Europa, Japan.
Dermed var Nvidia den næststørste vægt og omtrent hver 20. investeringskrone er/var anbragt før kursfaldet.
Det ændrer sig lidt nu, men det er ikke givet det varigt ændrer noget/meget
Nvidias kommentar til DeepSeek er tværtimod at det øger efterspørgslen efter chips
Usikkerhed giver gevinsthjemtagning under ekstrem omsætning
Investorerne tog udgangspunkt i, at der er skabt usikkerhed om fremtiden for chipindustrien, og Nvidia som absolut markedsdominerende indenfor AI chips. Det er ikke første gang, at der er stillet spørgsmålstegn ved Nvidias fortsatte førerskab, men hver gang har de gjort skeptikerne til skamme. Hvem der har ret er svært at vide og investorerne skal væbne sig med tålmodighed i endnu nogle uger før næste kvartalsregnskab offentliggøres. Kortsigtet bliver det formentlig godt, men det er fremtiden som afgør kursudviklingen. I går var investorerne ikke i tvivl: Tid til at hjemtage gevinster under en historisk høj omsætning på næsten 800 mio. aktier eller ca. 4x det normale gennemsnit
28/1 2025 06:55 ProInvestorNEWS 2
124428 USA/lukning: Rekordtab i Nvidia efter AI-angst - Nasdaq smed over 3 pct.
28/1 06:32
Weekendens nyhed fra The Wall Street Journal, om at Sillicon Valley i USA er på den anden ende over en ny sprogmodel for kunstig intelligens fra kinesiske Deepseek, sendte mandag chokbølger gennem aktiemarkedet.
Det brede S&P 500-indeks tabte 1,5 pct., mens Nasdaq dykkede hele 3,1 pct. Dow Jones kunne imidlertid registrere et plus på 0,7 pct.
Tirsdag morgen er der lidt rekyl i futuresmarkedet i forhold til mandagens udvikling. Dow Jones står til at åbne med et minus på 0,2 pct, S&P indikeres uændret, mens Nasdaq får lagt godt 0,2 pct. til værdien.
Kinesiske Deepseek er tilsyneladende lykkedes med at udvikle sin sprogmodel til stort set samme niveau som OpenAI's ChatGPT, men med meget færre ansatte, ressourcer og investeringer i hardware, herunder mikrochips.
Teknologien er i bund og grund den samme, men softwareløsningen og dens tilgang er enklere, og det peger i retning af, at investeringerne inden for kunstig intelligens kan blive meget mindre end ellers forudset.
Og derfor blev der særligt solgt ud af chipaktierne, hvor Nvidia med en udhuling af markedsværdien på 589 mia. dollar kunne notere sig for det største værditab nogensinde for en enkelt aktie på en enkelt handelsdag.
Broadcom og Micron Technology var samtidig under hårdt pres, mens Oracle, som i sidste uge vandt stort på Donald Trumps udmelding om Stargate-projektet, også dykkede.
Forsyning, der skal levere strømmen til gigantiske datacentre, fik desuden en på sinkadusen mandag, mens Apple omvendt tikkede op som en sikker havn midt i udsalget. Obligationskurserne blev også sendt op på samme konto, og derfor faldt markedsrenterne.
- Det, der i forvejen lignede en stor uge for markedet, er blevet endnu større med denne disruption af AI-området, siger Chris Larkin, direktør hos E*trade, til Bloomberg News.
- Det kan gøre denne uges megacap teknologiregnskaber endnu vigtigere for markedsstemningen.
I denne uge kommer kvartalstallene fra blandt andet Microsoft, Tesla og Apple, men onsdag skal investorerne også holde øje med Federal Reserve, når centralbanken kommer med sin rentemeddelelse.
HÅRD CHIPNEDTUR
I S&P 500 steg defensive sundhed og dagligvarer mest med henholdsvis 2,2 og 2,9 pct., da investorerne her fandt ly for AI-uroen.
Det skete blandt andet med et plus i sundhed på 2,9 pct. til Novo-konkurrenten Eli Lilly og til sygekassen Unitedhealth på 2,1 pct. samt et løft på 4,1 pct. til Johnson & Johnson.
I dagligvarer var der sideløbende fremgang til Procter & Gamble, Pepsico og Coca-Cola på 3,2-3,7 pct.
I den anden ende tabte it-sektoren mere end nogen anden med et fald på 5,6 pct., mens forsyning også dykkede 2,3 pct.
Chipkæmpen Nvidia trak mere ned end nogen anden, da investorerne frygtede for de opskruede vækstforventninger, hvis sprogmodeller kan drives på en brøkdel af den mængde chips, der hidtil har været antaget, eller hvis de kan drives på mindre avancerede gamingchips.
Nvidia sidder på 70-80 pct. af det globale marked for chips til AI-brug, og aktien tabte derfor 17,0 pct.
Konkurrenten Broadcom blev samtidig straffet med et minus på 17,4 pct., ligesom Advanced Micro Devices smed 6,4 pct., og Micron Technology, som leverer den nødvendige høj-bredbånds hukommelse til datacentre inden for kunstig intelligens, mistede 11,7 pct.
Inden for it tabte Microsoft, der er storaktionær i OpenAI, også 2,1 pct., ligesom Oracle dykkede 13,8 pct., mens Apple derimod gik frem med 3,2 pct.
I kommunikationsservice skøjtede Meta Platforms også uden om problemerne med en stigning på 1,9 pct. Alphabet, som har udviklet sin egen sprogmodel til brugerne, mistede derimod 4,2 pct., og i cyklisk forbrug faldt Tesla 2,3 pct., mens Amazon dog steg 0,2 pct.
HELE FØDEKÆDEN RAMT
I forsyning faldt de store strømproducerende navne også markant med et minus på 20,9 pct. til Constellation Energy og på 28,3 pct. til Vistra Corp.
Begge har annonceret planer om at genåbne lukkede atomkraftværker for at møde den ventede efterspørgsel på strøm til datacentre, som skal drive kunstig intelligens. Men det, spekuleredes der i, skal de måske alligevel ikke.
Ringene bredte sig dog også længere ud i vandet end det. Eksempelvis smed Vestas-konkurrenten GE Vernova hele 21,5 pct. på udsigten til et mindre behov for at investere i strømproducerende gasturbiner og vindmøller.
Arista Networks dykkede 22,4 pct., da behovet for cloud-ydelser til datacentre måske ikke bliver så stort alligevel, og Vertiv, der levere køleudstyr til datacentre, gik markante 29,9 pct. tilbage.
.\˙ MarketWire
28/1 06:32
Weekendens nyhed fra The Wall Street Journal, om at Sillicon Valley i USA er på den anden ende over en ny sprogmodel for kunstig intelligens fra kinesiske Deepseek, sendte mandag chokbølger gennem aktiemarkedet.
Det brede S&P 500-indeks tabte 1,5 pct., mens Nasdaq dykkede hele 3,1 pct. Dow Jones kunne imidlertid registrere et plus på 0,7 pct.
Tirsdag morgen er der lidt rekyl i futuresmarkedet i forhold til mandagens udvikling. Dow Jones står til at åbne med et minus på 0,2 pct, S&P indikeres uændret, mens Nasdaq får lagt godt 0,2 pct. til værdien.
Kinesiske Deepseek er tilsyneladende lykkedes med at udvikle sin sprogmodel til stort set samme niveau som OpenAI's ChatGPT, men med meget færre ansatte, ressourcer og investeringer i hardware, herunder mikrochips.
Teknologien er i bund og grund den samme, men softwareløsningen og dens tilgang er enklere, og det peger i retning af, at investeringerne inden for kunstig intelligens kan blive meget mindre end ellers forudset.
Og derfor blev der særligt solgt ud af chipaktierne, hvor Nvidia med en udhuling af markedsværdien på 589 mia. dollar kunne notere sig for det største værditab nogensinde for en enkelt aktie på en enkelt handelsdag.
Broadcom og Micron Technology var samtidig under hårdt pres, mens Oracle, som i sidste uge vandt stort på Donald Trumps udmelding om Stargate-projektet, også dykkede.
Forsyning, der skal levere strømmen til gigantiske datacentre, fik desuden en på sinkadusen mandag, mens Apple omvendt tikkede op som en sikker havn midt i udsalget. Obligationskurserne blev også sendt op på samme konto, og derfor faldt markedsrenterne.
- Det, der i forvejen lignede en stor uge for markedet, er blevet endnu større med denne disruption af AI-området, siger Chris Larkin, direktør hos E*trade, til Bloomberg News.
- Det kan gøre denne uges megacap teknologiregnskaber endnu vigtigere for markedsstemningen.
I denne uge kommer kvartalstallene fra blandt andet Microsoft, Tesla og Apple, men onsdag skal investorerne også holde øje med Federal Reserve, når centralbanken kommer med sin rentemeddelelse.
HÅRD CHIPNEDTUR
I S&P 500 steg defensive sundhed og dagligvarer mest med henholdsvis 2,2 og 2,9 pct., da investorerne her fandt ly for AI-uroen.
Det skete blandt andet med et plus i sundhed på 2,9 pct. til Novo-konkurrenten Eli Lilly og til sygekassen Unitedhealth på 2,1 pct. samt et løft på 4,1 pct. til Johnson & Johnson.
I dagligvarer var der sideløbende fremgang til Procter & Gamble, Pepsico og Coca-Cola på 3,2-3,7 pct.
I den anden ende tabte it-sektoren mere end nogen anden med et fald på 5,6 pct., mens forsyning også dykkede 2,3 pct.
Chipkæmpen Nvidia trak mere ned end nogen anden, da investorerne frygtede for de opskruede vækstforventninger, hvis sprogmodeller kan drives på en brøkdel af den mængde chips, der hidtil har været antaget, eller hvis de kan drives på mindre avancerede gamingchips.
Nvidia sidder på 70-80 pct. af det globale marked for chips til AI-brug, og aktien tabte derfor 17,0 pct.
Konkurrenten Broadcom blev samtidig straffet med et minus på 17,4 pct., ligesom Advanced Micro Devices smed 6,4 pct., og Micron Technology, som leverer den nødvendige høj-bredbånds hukommelse til datacentre inden for kunstig intelligens, mistede 11,7 pct.
Inden for it tabte Microsoft, der er storaktionær i OpenAI, også 2,1 pct., ligesom Oracle dykkede 13,8 pct., mens Apple derimod gik frem med 3,2 pct.
I kommunikationsservice skøjtede Meta Platforms også uden om problemerne med en stigning på 1,9 pct. Alphabet, som har udviklet sin egen sprogmodel til brugerne, mistede derimod 4,2 pct., og i cyklisk forbrug faldt Tesla 2,3 pct., mens Amazon dog steg 0,2 pct.
HELE FØDEKÆDEN RAMT
I forsyning faldt de store strømproducerende navne også markant med et minus på 20,9 pct. til Constellation Energy og på 28,3 pct. til Vistra Corp.
Begge har annonceret planer om at genåbne lukkede atomkraftværker for at møde den ventede efterspørgsel på strøm til datacentre, som skal drive kunstig intelligens. Men det, spekuleredes der i, skal de måske alligevel ikke.
Ringene bredte sig dog også længere ud i vandet end det. Eksempelvis smed Vestas-konkurrenten GE Vernova hele 21,5 pct. på udsigten til et mindre behov for at investere i strømproducerende gasturbiner og vindmøller.
Arista Networks dykkede 22,4 pct., da behovet for cloud-ydelser til datacentre måske ikke bliver så stort alligevel, og Vertiv, der levere køleudstyr til datacentre, gik markante 29,9 pct. tilbage.
.\˙ MarketWire
29/1 2025 07:16 ProInvestorNEWS 0124458 Nvidia kæmpede sig tilbage
29/1 06:34
Nvidias markedsværdi faldt mandag med rekordstore 589 mia. dollar, da aktien dykkede med 17 pct. i kølvandet af nyheden om Deepseeks billigere udviklede AI-sprogmodel.
Mange eksperter advarede om, at kursfaldet mandag var overgjort, uden at det dog havde nogen effekt, men tirsdag var der imidlertid et ganske solidt comeback til chipkæmpen med et plus på hele 8,9 pct.
- Omfanget af reaktionen på Deepseeks offentliggørelse var overraskende for os, kommenterer Joseph Moore, analytiker hos Morgan Stanley, ifølge Bloomberg News.
Kinesiske Deepseeks nye sprogmodel er udviklet med langt færre ressourcer end andre og signalerer derfor muligvis færre investeringer i kunstig intelligens, og det var baggrunden for, at mange aktier inden for AI-temaet fik med høvlen mandag.
Analytikerne peger ifølge Bloomberg News imidlertid på, at der ikke er nogen tegn på, at investeringerne i flere chips vil bremse op i den nære fremtid, og faktisk ser flere, at Deepseeks fremskridt vil gøre det modsatte, nemlig øge efterspørgslen.
- Effektivitetsfremgange inden for AI, som Deepseek har demonstreret, bør skabe øget efterspørgsel og drive innovationen, hvilket bør katalysere mere forbrug af halvledere, mener Harlan Sur, analytiker hos JPMorgan Chase.
Pointen er, at kan sprogmodeller udvikles for under en tiendedel af prisen, som det eksempelvis har kostet OpenAI, kendt for ChatGPT, så vil langt flere lande og virksomheder kunne være med og bygge deres egne. Og de skal alle sammen bruge chips.
Nvidia var da også ude med en tilsvarende analyse mandag.
Chipproducenterne er måske ikke reelt eksponerede, men det er andre dog.
- Deepseek-historien er negativ for OpenAI, men ikke så meget for Nvidia, lyder det fra Semiconductor Advisors.
En af de mest anerkendte teknologianalytikere på Wall Street, Wedbush' Dan Ives, erklærede da også mandag, at Nvidias nedtur var en "gylden købsmulighed".
- Ingen amerikansk global 2000-virksomhed vil bruge en kinesisk start-up som Deepseek til at lancere deres AI-infrastruktur og brugeranvendelse. I sidste ende er der kun et enkelt chipfirma i verden, der lancerer autonome, robotteknologiske og bredere AI-brugeranvendelse, og det er Nvidia... gylden købsmulighed, skrev Dan Ives på det sociale medie X.
Nvidia holder sig trods tirsdagens fremgang dog på en tredjeplads på listen over størst markedsværdi i verden efter Apple og Microsoft, som også vinder frem tirsdag.
Nvidia var inden mandagens nedtur verdens mest værdifulde selskab. Nu lyder markedsværdien på 3156 mia. dollar, mens Apple og Microsofts er på respektive 3583 mia. dollar og 3324 mia. dollar.
.\˙ MarketWire
29/1 06:34
Nvidias markedsværdi faldt mandag med rekordstore 589 mia. dollar, da aktien dykkede med 17 pct. i kølvandet af nyheden om Deepseeks billigere udviklede AI-sprogmodel.
Mange eksperter advarede om, at kursfaldet mandag var overgjort, uden at det dog havde nogen effekt, men tirsdag var der imidlertid et ganske solidt comeback til chipkæmpen med et plus på hele 8,9 pct.
- Omfanget af reaktionen på Deepseeks offentliggørelse var overraskende for os, kommenterer Joseph Moore, analytiker hos Morgan Stanley, ifølge Bloomberg News.
Kinesiske Deepseeks nye sprogmodel er udviklet med langt færre ressourcer end andre og signalerer derfor muligvis færre investeringer i kunstig intelligens, og det var baggrunden for, at mange aktier inden for AI-temaet fik med høvlen mandag.
Analytikerne peger ifølge Bloomberg News imidlertid på, at der ikke er nogen tegn på, at investeringerne i flere chips vil bremse op i den nære fremtid, og faktisk ser flere, at Deepseeks fremskridt vil gøre det modsatte, nemlig øge efterspørgslen.
- Effektivitetsfremgange inden for AI, som Deepseek har demonstreret, bør skabe øget efterspørgsel og drive innovationen, hvilket bør katalysere mere forbrug af halvledere, mener Harlan Sur, analytiker hos JPMorgan Chase.
Pointen er, at kan sprogmodeller udvikles for under en tiendedel af prisen, som det eksempelvis har kostet OpenAI, kendt for ChatGPT, så vil langt flere lande og virksomheder kunne være med og bygge deres egne. Og de skal alle sammen bruge chips.
Nvidia var da også ude med en tilsvarende analyse mandag.
Chipproducenterne er måske ikke reelt eksponerede, men det er andre dog.
- Deepseek-historien er negativ for OpenAI, men ikke så meget for Nvidia, lyder det fra Semiconductor Advisors.
En af de mest anerkendte teknologianalytikere på Wall Street, Wedbush' Dan Ives, erklærede da også mandag, at Nvidias nedtur var en "gylden købsmulighed".
- Ingen amerikansk global 2000-virksomhed vil bruge en kinesisk start-up som Deepseek til at lancere deres AI-infrastruktur og brugeranvendelse. I sidste ende er der kun et enkelt chipfirma i verden, der lancerer autonome, robotteknologiske og bredere AI-brugeranvendelse, og det er Nvidia... gylden købsmulighed, skrev Dan Ives på det sociale medie X.
Nvidia holder sig trods tirsdagens fremgang dog på en tredjeplads på listen over størst markedsværdi i verden efter Apple og Microsoft, som også vinder frem tirsdag.
Nvidia var inden mandagens nedtur verdens mest værdifulde selskab. Nu lyder markedsværdien på 3156 mia. dollar, mens Apple og Microsofts er på respektive 3583 mia. dollar og 3324 mia. dollar.
.\˙ MarketWire
