Jeg fortsætter her min lille føljeton i forsvarsaktier.
Det har de seneste par år vist sig at være det helt rigtige sted at være.
Afkastet har i en bredt sammensat portefølje vist sig kun at stå tilbage fra AI og en heldigt sammensat farma portefølje.
Og vi har stadig ikke modtaget nogen missiler til vores skibe, eller til forsvar. Vi kan stadig ikke mønstre en brigade (selvom vi måske burde kunne stille med mere end én). Vi har ikke fået alle vores fly. Vi har ikke fået bygget skibe. Vi har ikke udvidet antallet af personer i forsvaret. Vi har ingen miner. Vores IT sikkerhed er hullet som en si. Vi har ikke fået opgraderet vores eksisterende udstyr. Vi har stort set intet købt.
Og situationen er den samme i stort set hele Europa fortsat.
Hvis man tror at markedet er mættet nu, så tager man cirka ligeså meget fejl som man gjorde for to år siden.
Det har de seneste par år vist sig at være det helt rigtige sted at være.
Afkastet har i en bredt sammensat portefølje vist sig kun at stå tilbage fra AI og en heldigt sammensat farma portefølje.
Og vi har stadig ikke modtaget nogen missiler til vores skibe, eller til forsvar. Vi kan stadig ikke mønstre en brigade (selvom vi måske burde kunne stille med mere end én). Vi har ikke fået alle vores fly. Vi har ikke fået bygget skibe. Vi har ikke udvidet antallet af personer i forsvaret. Vi har ingen miner. Vores IT sikkerhed er hullet som en si. Vi har ikke fået opgraderet vores eksisterende udstyr. Vi har stort set intet købt.
Og situationen er den samme i stort set hele Europa fortsat.
Hvis man tror at markedet er mættet nu, så tager man cirka ligeså meget fejl som man gjorde for to år siden.
Hvad angaar omsaetning og indtjening har vi ikke set toppen endnu. Tysk forsvarsindustri er og bliver den helt store vinder, men Rheinmetall handles til en fremadrettet P/E paa ~50. De mest positive estimater er en EPS paa lidt over EUR 100 om nogle aar. Det svarer til en P/E paa ~15. Saa meget braendstof kan raketten heller ikke have tilbage i tanken. Men jeg ville da ikke blive overrasket, hvis vi paa kort sigt ser endnu en midlertidig fordobling af kursen. Men paa et tidspunkt stopper festen.
Vedhaeftet en relevant tabel fra finansloven 2025 vedroerende udgifter til forsvarsministeriet.
https://fm.dk/udgivelser/2025/februar/finanslov-for-finansaaret-2025/
Astor, Clavister, Mildef og Renk kendte jeg forresten ikke. Altid rart at faa kendskab til nye virksomheder. Tak for det.
Vedhaeftet en relevant tabel fra finansloven 2025 vedroerende udgifter til forsvarsministeriet.
https://fm.dk/udgivelser/2025/februar/finanslov-for-finansaaret-2025/
Astor, Clavister, Mildef og Renk kendte jeg forresten ikke. Altid rart at faa kendskab til nye virksomheder. Tak for det.
Solgte mine Kongsberg i slutningen af 2020 med 100% +, men ville have være på 2100% + nu.
Thats life!
Thats life!
