Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
OPEC+ besluttede i weekenden at skrue yderligere op for sin olieproduktion. Det kan betyde noget for forbrugerne, olieproducenter, inflationen, Rusland og USA og måske også andre
OPEC+ besluttede i weekenden, at der bliver skruet yderligere op for oliehanerne.
Med virkning fra juni er landene blevet enige om at pumpe yderligere 411.000 tønder dagligt.
Det bringer den samlede forøgelse, til den tid, op på ca. 1 mio. tønder efter en række produktionsforhøjelser.
Olieprisen har været for nedadgående de seneste uger, måneder og kvartaler, og befinder sig på det laveste niveau i 3 år.
Selv om weekendens aftale ikke var meget overraskende, vil den formentlig over de kommende dage kunne presse oliepriserne yderligere.
Kombinationen af toldkrig, lavere forventet vækst og mere olie på markedet, burde, med forbehold for hvor meget der allerede var indregnet i priserne, være den perfekte opskrift på yderligere prisfald.
Olieprisfald = (lidt) lavere forbrugerpriser
Som det fremgår af figur 1, har oliepriserne været faldende over de seneste 3 år. Det har givet lidt lavere forbrugerpriser. Prisfald har dog været "moderate" (se figur 2) set i forhold til hvor meget oliepriserne er faldet og ikke mindst når det samtidig bemærkes, at USD også har været svækket over de seneste uger.
Afgifter bremser forbrugerprisfald
Oliepriserne kan falde yderligere, og det kan presse forbrugerpriserne nedad, men hvis udviklingen og sammenhængen mellem priserne på råolie og forbrugerpriser fortsætter, er meget lavere forbrugerpriser usandsynlig. Det skyldes, at afgifterne udgør en stigende andel af den samlede forbrugerpris, når råolieprisen falder.
Olieprisfald betyder noget andre steder
I den globale og store sammenhæng, betyder de faldende oliepriser en del:
Oliepriserne er allerede faldet en del som følge af effekterne af toldkrigen og lavere forventet efterspørgsel, og at Donald Trump vil prøve at presse priserne med mere amerikansk produktion.
En del OPEC+ lande begynder at blive økonomisk pressede af lavere oliepriser. Nogle lande har olien som den vigtigste indtægtskilde.
For Rusland er en lavere oliepris en udfordring statsbudgetmæssigt. EU og G7 landene vedtog for 2,5 år siden en max pris på 60 USD per tønde for russisk olie, men der er andre lande som køber russisk olie til den pris den tilbydes til, og den "markedspris" falder, når råolieprisen falder.
Donald Trump har opfordret OPEC+ til at skrue op for produktionen for at sænke priserne for de amerikanske forbrugere. Det kan man sige har virket i et vist omfang sammen med hans toldkrig. Lavere forbrugerpriser betyder også et lavere inflationsbidrag til økonomien.
amtidig med lavere oliepriser, er olieindustrien presset på indtjeningen. Olieselskaberne tjener mindre. Det kan mærkes på selskabernes indtjening og deres aktiekurser. Det kan også mærkes hos de amerikanske selskaber, som skulle skrue op for produktionen.
Efterforskningsaktiviteten bliver sat på hold fordi lavere oliepriser ikke længere gør det tilstrækkelig profitabelt at lede efter og udvinde nye oliefelter. Donald Trump vil gerne, men kan naturligvis ikke både blæse og have mel i munden samtidig
Figur 1: Prisudvikling, Brent Crude olie, 3 år
Kilde: Nordnet
OPEC+ besluttede i weekenden at skrue yderligere op for sin olieproduktion. Det kan betyde noget for forbrugerne, olieproducenter, inflationen, Rusland og USA og måske også andre
OPEC+ besluttede i weekenden, at der bliver skruet yderligere op for oliehanerne.
Med virkning fra juni er landene blevet enige om at pumpe yderligere 411.000 tønder dagligt.
Det bringer den samlede forøgelse, til den tid, op på ca. 1 mio. tønder efter en række produktionsforhøjelser.
Olieprisen har været for nedadgående de seneste uger, måneder og kvartaler, og befinder sig på det laveste niveau i 3 år.
Selv om weekendens aftale ikke var meget overraskende, vil den formentlig over de kommende dage kunne presse oliepriserne yderligere.
Kombinationen af toldkrig, lavere forventet vækst og mere olie på markedet, burde, med forbehold for hvor meget der allerede var indregnet i priserne, være den perfekte opskrift på yderligere prisfald.
Olieprisfald = (lidt) lavere forbrugerpriser
Som det fremgår af figur 1, har oliepriserne været faldende over de seneste 3 år. Det har givet lidt lavere forbrugerpriser. Prisfald har dog været "moderate" (se figur 2) set i forhold til hvor meget oliepriserne er faldet og ikke mindst når det samtidig bemærkes, at USD også har været svækket over de seneste uger.
Afgifter bremser forbrugerprisfald
Oliepriserne kan falde yderligere, og det kan presse forbrugerpriserne nedad, men hvis udviklingen og sammenhængen mellem priserne på råolie og forbrugerpriser fortsætter, er meget lavere forbrugerpriser usandsynlig. Det skyldes, at afgifterne udgør en stigende andel af den samlede forbrugerpris, når råolieprisen falder.
Olieprisfald betyder noget andre steder
I den globale og store sammenhæng, betyder de faldende oliepriser en del:
Oliepriserne er allerede faldet en del som følge af effekterne af toldkrigen og lavere forventet efterspørgsel, og at Donald Trump vil prøve at presse priserne med mere amerikansk produktion.
En del OPEC+ lande begynder at blive økonomisk pressede af lavere oliepriser. Nogle lande har olien som den vigtigste indtægtskilde.
For Rusland er en lavere oliepris en udfordring statsbudgetmæssigt. EU og G7 landene vedtog for 2,5 år siden en max pris på 60 USD per tønde for russisk olie, men der er andre lande som køber russisk olie til den pris den tilbydes til, og den "markedspris" falder, når råolieprisen falder.
Donald Trump har opfordret OPEC+ til at skrue op for produktionen for at sænke priserne for de amerikanske forbrugere. Det kan man sige har virket i et vist omfang sammen med hans toldkrig. Lavere forbrugerpriser betyder også et lavere inflationsbidrag til økonomien.
amtidig med lavere oliepriser, er olieindustrien presset på indtjeningen. Olieselskaberne tjener mindre. Det kan mærkes på selskabernes indtjening og deres aktiekurser. Det kan også mærkes hos de amerikanske selskaber, som skulle skrue op for produktionen.
Efterforskningsaktiviteten bliver sat på hold fordi lavere oliepriser ikke længere gør det tilstrækkelig profitabelt at lede efter og udvinde nye oliefelter. Donald Trump vil gerne, men kan naturligvis ikke både blæse og have mel i munden samtidig
Figur 1: Prisudvikling, Brent Crude olie, 3 år
Kilde: Nordnet
5/5 2025 06:21 ProInvestorNEWS 3
126226 Figur 2: Vejledende standerpriser, Oktan 95, 01.01.2024 til nu
5/5 2025 06:22 ProInvestorNEWS 3126227 Figur 3: Udvikling i variabel benzinpris (Oktan 95) eksklusive moms og afgifter fra 01.01. 2022 til nu
Kilde: Q8
Kilde: Q8
