Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Demant køber med Kind 630 høreklinikker i fortrinsvis Tyskland. Langsigtet skal det give værdi, men hvad med det kortere sigte?
Kind driver ialt 630 høreklinikker
600 er i Tyskland og de resterende 30 er i Schweiz, Luxembourg, Østrig og Singapore
Prisen er aftalt til ca. 5,2 mia. DKK på gældfri basis (Entreprise value)
Demant forventer at Demant + Kind kan levere den nuværende profitabilitet i 2028 efter fuld integration
På kort sigt koster opkøbet dermed indtjeningsevne
Kind omsætter for 300 mio. EUR
ialt vil Kind + Demant have 900 klinikker i Tyskland
Investorerne tænker
Aktietilbagekøbet sættes på pause = det er naturligt
På kort sigt overstiger gældsmultiple den langsigtede målsætning fordi opkøbet finansieres kontant
Fuld integration og synergi forventes i 2028 - der er længe til.
Demant har kendt Kind i 20 år. Det reducerer alt andet lige risikoen for en negativ overraskelse
Demants aktiekurs har været presset og udviklingen har været skuffende de seneste 1-2 år
Hvor langt er der til 2028?
Investorerne vil på den ene side synes godt om, at Demant går i offensiven. De køber flere klinikker og får mere kontrol over salgsleddet. På den anden side er der lang tid til 2028, hvor synergier skal kommer ind.
GN Store Nord
I relation til GN Store Nord bliver det spændende at se om de spekulationer der har været fra tid til anden om en fusion, bliver kølnet. På kort sigt, helt afgjort. fordi Demant får hænderne fulde med integrationen. GN Store Nord har solgt sine danske høreklinikker til Demant og solgte sin portugisiske detailkæde for at frigøre kapitel. Mens Demant køber distribution har GN Store Nord valgt en anden vej
Demant køber med Kind 630 høreklinikker i fortrinsvis Tyskland. Langsigtet skal det give værdi, men hvad med det kortere sigte?
Kind driver ialt 630 høreklinikker
600 er i Tyskland og de resterende 30 er i Schweiz, Luxembourg, Østrig og Singapore
Prisen er aftalt til ca. 5,2 mia. DKK på gældfri basis (Entreprise value)
Demant forventer at Demant + Kind kan levere den nuværende profitabilitet i 2028 efter fuld integration
På kort sigt koster opkøbet dermed indtjeningsevne
Kind omsætter for 300 mio. EUR
ialt vil Kind + Demant have 900 klinikker i Tyskland
Investorerne tænker
Aktietilbagekøbet sættes på pause = det er naturligt
På kort sigt overstiger gældsmultiple den langsigtede målsætning fordi opkøbet finansieres kontant
Fuld integration og synergi forventes i 2028 - der er længe til.
Demant har kendt Kind i 20 år. Det reducerer alt andet lige risikoen for en negativ overraskelse
Demants aktiekurs har været presset og udviklingen har været skuffende de seneste 1-2 år
Hvor langt er der til 2028?
Investorerne vil på den ene side synes godt om, at Demant går i offensiven. De køber flere klinikker og får mere kontrol over salgsleddet. På den anden side er der lang tid til 2028, hvor synergier skal kommer ind.
GN Store Nord
I relation til GN Store Nord bliver det spændende at se om de spekulationer der har været fra tid til anden om en fusion, bliver kølnet. På kort sigt, helt afgjort. fordi Demant får hænderne fulde med integrationen. GN Store Nord har solgt sine danske høreklinikker til Demant og solgte sin portugisiske detailkæde for at frigøre kapitel. Mens Demant køber distribution har GN Store Nord valgt en anden vej
11/6 2025 08:02 ProInvestorNEWS 0
126717 Demant i største opkøb nogensinde: Overtager Kind Group for over 5 mia. kr.
11/6 07:43
Den danske høreapparatkoncern Demant har indgået aftale om at købe høreklinikkæden Kind Group for 700 mio. euro på kontant- og gældfri basis.
Det svarer til ca. 5,2 mia. kr.
Med opkøbet øger Demant sit aftryk betydeligt inden for hørebehandling, skriver Demant i en meddelelse onsdag morgen.
STØRSTE OPKØB NOGENSINDE
- Transaktionen vil være det største opkøb, Demant nogensinde har foretaget, og det vil udvide koncernens globale Hearing Care-forretning til at omfatte mere end 4500 høreklinikker på verdensplan, skriver Demant.
Demant beskriver Kind Group som en af verdens førende detailhandlere af høreapparater med cirka 650 høreklinikker.
Opkøbet betyder, at Demant suspenderer sit aktietilbagekøbsprogram med øjeblikkelig virkning. Men ellers forbliver forventningerne til 2025 uændrede, mens lukning af transaktionen afventes, oplyser selskabet.
- Det er med stolthed og begejstring, vi i dag offentliggør denne historiske aftale mellem Demant og Kind. Vores fælles værdier - tillid, omsorg og innovation - passer perfekt sammen, og kombinationen af Kinds stærke brand og dokumenterede resultater og Demants avancerede teknologi, globale rækkevidde samt erfaring inden for hørebehandling er et unikt strategisk match, siger Demants administrerende direktør, Søren Nielsen, i meddelelsen.
UNDERSTØTTE STRATEGI
Demant kalder Kind for et "unikt strategisk match", da det ses understøtte selskabets strategi om at udvide virksomhedens globale position inden for hørebehandling - på det seneste med særligt fokus på det tyske marked, som er et af verdens største markeder med et årligt salg af ca. 1,7 millioner apparater.
Kind driver cirka 600 høreklinikker i Tyskland, og transaktionen omfatter også cirka 30 Kind-klinikker i Schweiz samt et mindre antal klinikker i Østrig, Luxembourg og Singapore.
Justeret i forhold til Demants regnskabsprincipper forventes Kind at generere en omsætning på omkring 300 mio. euro (ca. 2,2 mia. kr.) i 2026.
Omsætningen forventes at vokse organisk på niveau med den globale markedsvækstrate på 4-6 pct. om året. Driftsmarginen, EBIT, før særlige poster ventes i 2026 at ligge i midt-tierne.
SYNERGIER MED FULD EFFEKT FRA 2028
Demant venter, at opkøbet vil medføre vigtige synergier for koncernen, både i forhold til omsætning og omkostninger. Synergierne ventes fuldt realiseret senest ved udgangen af 2027 og at få fuld effekt fra 2028.
- Vi planlægger at indregne visse særlige poster vedrørende transaktions- og integrationsomkostninger i de første to år efter closing og planlægger at kunne dele flere detaljer efter closing.
- Når synergierne er fuldt realiseret, forventer vi at øge EBIT-marginbidraget fra Kind, således at det vil matche Demant-koncernens aktuelle niveau. Opkøbet forventes at generere solide pengestrømme og at få en positiv effekt på indtjeningen per aktie (EPS) det første år efter closing, fortæller Demant desuden.
GÆLDSGEARING MIDLERTIDIGT OVER MÅLSÆTNING
Købesummen på 700 mio. euro finansieres ved hjælp af lånefaciliteter. Det vil betyde, at koncernens gearing-multipel (NIBD/EBITDA) vil være omkring 3,5, når aftalens afsluttes.
Den vil dermed "midlertidigt" overstige koncernens mellemlange til langsigtede mål om en gearing-multipel på 2,0-2,5.
- Koncernen vil prioritere at nedbringe gearingen og forventer at returnere til målintervallet 18-24 måneder efter closing, fortæller Demant.
.\˙ MarketWire
11/6 07:43
Den danske høreapparatkoncern Demant har indgået aftale om at købe høreklinikkæden Kind Group for 700 mio. euro på kontant- og gældfri basis.
Det svarer til ca. 5,2 mia. kr.
Med opkøbet øger Demant sit aftryk betydeligt inden for hørebehandling, skriver Demant i en meddelelse onsdag morgen.
STØRSTE OPKØB NOGENSINDE
- Transaktionen vil være det største opkøb, Demant nogensinde har foretaget, og det vil udvide koncernens globale Hearing Care-forretning til at omfatte mere end 4500 høreklinikker på verdensplan, skriver Demant.
Demant beskriver Kind Group som en af verdens førende detailhandlere af høreapparater med cirka 650 høreklinikker.
Opkøbet betyder, at Demant suspenderer sit aktietilbagekøbsprogram med øjeblikkelig virkning. Men ellers forbliver forventningerne til 2025 uændrede, mens lukning af transaktionen afventes, oplyser selskabet.
- Det er med stolthed og begejstring, vi i dag offentliggør denne historiske aftale mellem Demant og Kind. Vores fælles værdier - tillid, omsorg og innovation - passer perfekt sammen, og kombinationen af Kinds stærke brand og dokumenterede resultater og Demants avancerede teknologi, globale rækkevidde samt erfaring inden for hørebehandling er et unikt strategisk match, siger Demants administrerende direktør, Søren Nielsen, i meddelelsen.
UNDERSTØTTE STRATEGI
Demant kalder Kind for et "unikt strategisk match", da det ses understøtte selskabets strategi om at udvide virksomhedens globale position inden for hørebehandling - på det seneste med særligt fokus på det tyske marked, som er et af verdens største markeder med et årligt salg af ca. 1,7 millioner apparater.
Kind driver cirka 600 høreklinikker i Tyskland, og transaktionen omfatter også cirka 30 Kind-klinikker i Schweiz samt et mindre antal klinikker i Østrig, Luxembourg og Singapore.
Justeret i forhold til Demants regnskabsprincipper forventes Kind at generere en omsætning på omkring 300 mio. euro (ca. 2,2 mia. kr.) i 2026.
Omsætningen forventes at vokse organisk på niveau med den globale markedsvækstrate på 4-6 pct. om året. Driftsmarginen, EBIT, før særlige poster ventes i 2026 at ligge i midt-tierne.
SYNERGIER MED FULD EFFEKT FRA 2028
Demant venter, at opkøbet vil medføre vigtige synergier for koncernen, både i forhold til omsætning og omkostninger. Synergierne ventes fuldt realiseret senest ved udgangen af 2027 og at få fuld effekt fra 2028.
- Vi planlægger at indregne visse særlige poster vedrørende transaktions- og integrationsomkostninger i de første to år efter closing og planlægger at kunne dele flere detaljer efter closing.
- Når synergierne er fuldt realiseret, forventer vi at øge EBIT-marginbidraget fra Kind, således at det vil matche Demant-koncernens aktuelle niveau. Opkøbet forventes at generere solide pengestrømme og at få en positiv effekt på indtjeningen per aktie (EPS) det første år efter closing, fortæller Demant desuden.
GÆLDSGEARING MIDLERTIDIGT OVER MÅLSÆTNING
Købesummen på 700 mio. euro finansieres ved hjælp af lånefaciliteter. Det vil betyde, at koncernens gearing-multipel (NIBD/EBITDA) vil være omkring 3,5, når aftalens afsluttes.
Den vil dermed "midlertidigt" overstige koncernens mellemlange til langsigtede mål om en gearing-multipel på 2,0-2,5.
- Koncernen vil prioritere at nedbringe gearingen og forventer at returnere til målintervallet 18-24 måneder efter closing, fortæller Demant.
.\˙ MarketWire
11/6 2025 10:19 ProInvestorNEWS 1126718 Citi: Demant-opkøb giver god mening strategisk - gentager købsanbefaling
11/6 09:32
Det giver god mening rent strategisk, at høreapparatkoncernen Demant køber tyske Kind Group.
Det mener storbanken Citi, der gentager sin købsanbefaling af aktien efter onsdagens nyhed.
- Vi ser transaktionen være fornuftig rent strategisk, skriver Citi i en analyse.
Demant overtager høreklinikkæden Kind Group 700 mio. euro på kontant- og gældfri basis. Det svarer til omkring 5,2 mia. kr.
Det betyder også, at Demant suspenderer sit aktuelle aktietilbagekøbsprogram, men forventningerne til 2025 fastholdes.
- Vi forventer, at det vil give et neutralt resultat for indtjeningen per aktie i estimaterne for 2026, hvilket hænger sammen med suspenderingen af aktietilbagekøb, skriver Citi.
Demant beskriver Kind Group som en af verdens førende detailhandlere af høreapparater med cirka 650 høreklinikker.
.\˙ MarketWire
11/6 09:32
Det giver god mening rent strategisk, at høreapparatkoncernen Demant køber tyske Kind Group.
Det mener storbanken Citi, der gentager sin købsanbefaling af aktien efter onsdagens nyhed.
- Vi ser transaktionen være fornuftig rent strategisk, skriver Citi i en analyse.
Demant overtager høreklinikkæden Kind Group 700 mio. euro på kontant- og gældfri basis. Det svarer til omkring 5,2 mia. kr.
Det betyder også, at Demant suspenderer sit aktuelle aktietilbagekøbsprogram, men forventningerne til 2025 fastholdes.
- Vi forventer, at det vil give et neutralt resultat for indtjeningen per aktie i estimaterne for 2026, hvilket hænger sammen med suspenderingen af aktietilbagekøb, skriver Citi.
Demant beskriver Kind Group som en af verdens førende detailhandlere af høreapparater med cirka 650 høreklinikker.
.\˙ MarketWire
11/6 2025 12:23 ProInvestorNEWS 1126723 Demant-topchef efter historisk opkøb: "En unik vækstmulighed"
11/6 10:59
Opkøbet af den store tyske høreklinikkæde Kind er en "unik vækstmulighed" for den danske høreapparatkæde Demant, som havde en stor ambition om at øge sin markedsandel af egne butikker i Tyskland.
Det siger Demants administrerende direktør, Søren Nielsen, efter opkøbet for cirka 5,2 mia. kr., som er den største opkøbstransaktion i koncernens historie.
- Det her er en helt unik vækstmulighed for Demant, og den er vi meget glade for, at vi er lykkedes med, siger Søren Nielsen på en telekonference for pressen efter annonceringen af opkøbet onsdag morgen.
Kind betegnes af Demant som en af verdens førende detailhandlere af høreapparater med ca. 650 høreklinikker, heraf 600 i Tyskland.
For Demant har det været noget af en stor lækkerbisken, at familiedrevne Kind kom til salg. Det er en mulighed, som man har gjort sig overvejelser omkring, lader Søren Nielsen forstå.
- Kind er jo en af de få store organisationer i verden, og det er klart, at det er noget, man har gjort sig refleksioner over, hvis den mulighed skulle komme en dag, siger Søren Nielsen.
Demant har samtidig haft et langt partnerskab med virksomheden og kendte derfor Kind godt på forhånd.
- Derfor har der heller ikke været nogen tvivl om, at skulle muligheden byde sig en dag, så ville vi se meget positivt på det. Det er jo ikke en garanti for noget som helst, men det ville vi.
- Opkøbet passer utrolig godt ind i vores overordnede strategi, og også den seneste ambition om at øge vores andel i Tyskland af egne butikker, fortæller Søren Nielsen.
GÆLD STIGER
Det store opkøb, som finansieres med lånefaciliteter, betyder, at Demants gældsgearing kommer til at stige til 3,5 gange indtjeningen, når transaktionen gennemføres.
Koncernen vil prioritere at nedbringe gearingen til sit gearingsmål på 2,0-2,5 og forventer at vente tilbage til målintervallet inden for 18-24 måneder efter købets gennemførelse.
Derfor suspenderer Demant også sit nuværende aktietilbagekøbsprogram.
- Vi har et stærkt cashflow, og det bliver stærkere af at købe Kind, da Kind også har et positivt cashflow, siger Søren Nielsen på spørgsmålet om, hvornår selskabet igen vil være klar til at foretage udlodninger til aktionærerne.
- Vi forventer at komme ned på en gearing på de her 2-2,5 gange indtjeningen inden for 18-24 måneder. Den nøjagtige timing vil jeg ikke kommentere på, men når det sker er det naturligt, at et aktietilbagekøb genopstår.
- Det er sådan, vi altid gør med den overskudslikviditet, vi har. Når vi har investeret i virksomheden og lavet nødvendige opkøb, så har vi tradition for at lave aktietilbagekøb, når vi ellers er i det gældsniveau, vi vil. Der er ingen ændring til den grundlæggende politik, siger Søren Nielsen.
Prisen for Kind på 700 mio. euro afspejler ifølge Demant-topchefen, at der er tale om en "meget stabil og veldrevet virksomhed, som i sig selv har en god indtjening."
OVER 4500 KLINIKKER
Med opkøbet kommer Demant op på at eje 900 høreklinikker i Tyskland, da Demant i forvejen ejede over 300 klinikker i landet. Dermed har Demant på globalt plan mere end 4500 høreklinikker.
Selvom Kind er et historisk stort opkøb kan der ifølge Søren Nielsen "sagtens komme nogle mindre opkøb rundt omkring" senere i 2025.
- Der kommer ikke noget i Tyskland, så længe myndighedsgodkendelserne pågår, sådan er reglerne. Men i resten af verden er det en naturlig del af at udvide sit netværk, at man hele tiden køber mindre virksomheder op i et eller andet omfang, siger Søren Nielsen.
Med opkøbet kommer Demants høreapparatprodukter naturligvis til at stå stærkere i Kinds butiksnetværk.
- Som det er helt generelt, når vi køber op, så vil vi være sikre på, at brugerne går hjem med det bedste produkt, der er, og de produkter, vi selv udvikler, har vi klart en opfattelse af er blandt de bedste i verden.
- Så det kommer til at fylde mere i det sortiment, man tilbyder, og det er vi glade og stolte over, at det gør. Der vil stadig være mulighed for også at få andre typer af modeller, hvis der er noget, der til det enkelte høretab af en eller anden grund måtte passe bedre, siger Søren Nielsen.
.\˙ MarketWire
11/6 10:59
Opkøbet af den store tyske høreklinikkæde Kind er en "unik vækstmulighed" for den danske høreapparatkæde Demant, som havde en stor ambition om at øge sin markedsandel af egne butikker i Tyskland.
Det siger Demants administrerende direktør, Søren Nielsen, efter opkøbet for cirka 5,2 mia. kr., som er den største opkøbstransaktion i koncernens historie.
- Det her er en helt unik vækstmulighed for Demant, og den er vi meget glade for, at vi er lykkedes med, siger Søren Nielsen på en telekonference for pressen efter annonceringen af opkøbet onsdag morgen.
Kind betegnes af Demant som en af verdens førende detailhandlere af høreapparater med ca. 650 høreklinikker, heraf 600 i Tyskland.
For Demant har det været noget af en stor lækkerbisken, at familiedrevne Kind kom til salg. Det er en mulighed, som man har gjort sig overvejelser omkring, lader Søren Nielsen forstå.
- Kind er jo en af de få store organisationer i verden, og det er klart, at det er noget, man har gjort sig refleksioner over, hvis den mulighed skulle komme en dag, siger Søren Nielsen.
Demant har samtidig haft et langt partnerskab med virksomheden og kendte derfor Kind godt på forhånd.
- Derfor har der heller ikke været nogen tvivl om, at skulle muligheden byde sig en dag, så ville vi se meget positivt på det. Det er jo ikke en garanti for noget som helst, men det ville vi.
- Opkøbet passer utrolig godt ind i vores overordnede strategi, og også den seneste ambition om at øge vores andel i Tyskland af egne butikker, fortæller Søren Nielsen.
GÆLD STIGER
Det store opkøb, som finansieres med lånefaciliteter, betyder, at Demants gældsgearing kommer til at stige til 3,5 gange indtjeningen, når transaktionen gennemføres.
Koncernen vil prioritere at nedbringe gearingen til sit gearingsmål på 2,0-2,5 og forventer at vente tilbage til målintervallet inden for 18-24 måneder efter købets gennemførelse.
Derfor suspenderer Demant også sit nuværende aktietilbagekøbsprogram.
- Vi har et stærkt cashflow, og det bliver stærkere af at købe Kind, da Kind også har et positivt cashflow, siger Søren Nielsen på spørgsmålet om, hvornår selskabet igen vil være klar til at foretage udlodninger til aktionærerne.
- Vi forventer at komme ned på en gearing på de her 2-2,5 gange indtjeningen inden for 18-24 måneder. Den nøjagtige timing vil jeg ikke kommentere på, men når det sker er det naturligt, at et aktietilbagekøb genopstår.
- Det er sådan, vi altid gør med den overskudslikviditet, vi har. Når vi har investeret i virksomheden og lavet nødvendige opkøb, så har vi tradition for at lave aktietilbagekøb, når vi ellers er i det gældsniveau, vi vil. Der er ingen ændring til den grundlæggende politik, siger Søren Nielsen.
Prisen for Kind på 700 mio. euro afspejler ifølge Demant-topchefen, at der er tale om en "meget stabil og veldrevet virksomhed, som i sig selv har en god indtjening."
OVER 4500 KLINIKKER
Med opkøbet kommer Demant op på at eje 900 høreklinikker i Tyskland, da Demant i forvejen ejede over 300 klinikker i landet. Dermed har Demant på globalt plan mere end 4500 høreklinikker.
Selvom Kind er et historisk stort opkøb kan der ifølge Søren Nielsen "sagtens komme nogle mindre opkøb rundt omkring" senere i 2025.
- Der kommer ikke noget i Tyskland, så længe myndighedsgodkendelserne pågår, sådan er reglerne. Men i resten af verden er det en naturlig del af at udvide sit netværk, at man hele tiden køber mindre virksomheder op i et eller andet omfang, siger Søren Nielsen.
Med opkøbet kommer Demants høreapparatprodukter naturligvis til at stå stærkere i Kinds butiksnetværk.
- Som det er helt generelt, når vi køber op, så vil vi være sikre på, at brugerne går hjem med det bedste produkt, der er, og de produkter, vi selv udvikler, har vi klart en opfattelse af er blandt de bedste i verden.
- Så det kommer til at fylde mere i det sortiment, man tilbyder, og det er vi glade og stolte over, at det gør. Der vil stadig være mulighed for også at få andre typer af modeller, hvis der er noget, der til det enkelte høretab af en eller anden grund måtte passe bedre, siger Søren Nielsen.
.\˙ MarketWire
11/6 2025 18:13 ProInvestorNEWS 1126727 Onsdagens aktier: Demant tordnede i vejret efter milliardopkøb
11/6 17:02
Demant fløj onsdag til tops i det danske eliteindeks, efter at høreapparatkoncernen har leveret sit største opkøb nogensinde med købet af tyske Kind.
Forsonende toner fra den amerikanske præsident, Donald Trump, vedrørende handelskonflikten mellem USA og Kina var også med til at hjælpe på humøret for især investorer med aktierne Pandora og GN.
- En aftale er ved at være på plads. Det har vi jo godt kunnet lure de seneste dage, så det er ikke noget, der har påvirket markedet helt vildt, udtaler senioraktierådgiver Martin Munk fra Jyske Bank til MarketWire om de forbedrede udsigter for en handelsaftale mellem USA og Kina.
Eliteindekset, C25, lukkede onsdag med en lille stigning på 0,1 pct. til 1836,85, der kom i kølvandet af tirsdagens solide fremgang på 1,3 pct.
Stemningen blev også påvirket positivt af en godartet amerikanske inflationsrapport. Den viste i maj en bedre end frygtet kerneinflationen, der steg 2,8 pct. mod en ventet acceleration til 2,9 pct. fra 2,8 pct. i april.
DEMANT LEVERER SIT STØRSTE KØB NOGENSINDE
Høreapparatselskabet Demant betaler cirka 5,2 mia. kr. kontant og på gældsfri basis for tyske Kind, som har omkring 650 høreklinikker, heraf hovedparten i Tyskland. Opkøbet betyder dog, at aktietilbagekøbsprogrammet bliver suspenderet.
Demant, der lukkede 3,6 pct. højere i 288 kr., betegner selv opkøbet som et "unikt strategisk match".
Og hos Sydbank falder handlen også i god jord.
- Der er ingen tvivl om, at Demant stilles stærkt på det tyske marked med det her opkøb. Også når man kigger på prisen i forhold til nøgletal, ser transaktionen faktisk også okay ud, siger Søren Løntoft Hansen, analytiker i Sydbank, til MarketWire.
Hos Nordnet peger investeringsøkonom Per Hansen desuden på, at opkøbet også kan være interessant i forhold til resten af sektoren.
- I relation til GN bliver det spændende at se, om de spekulationer, der har været fra tid til anden om en fusion, bliver kølnet. På kort sigt helt afgjort, fordi Demant får hænderne fulde med integrationen, vurderer Per Hansen.
GN-aktien åbnede også dagen i rødt, men de positive nyheder om toldforhandlingerne mellem Kina og USA var med til at understøtte aktien, der lukkede med et plus på 1,1 pct. i 102,45 kr.
For smykkekoncernen Pandora er det ifølge Martin Munk samme historie, der spiller ind.
- Aktien er kommet godt igen siden Trumps Liberation Day. Jeg tænker, at frygten for noget rigtig grimt for Pandora er ved at være ovre i forhold til toldkrigen, vurderer Jyske Banks senioraktierådgiver.
GEVINSTHJEMTAGNING I MEDICINALAKTIERNE
Blandt tirsdagens store vinder herhjemme var også Novo Nordisk, der steg 6 pct., men onsdag må aktien opgive 0,6 pct. til 516,70 kr.
Med i den tunge ende af C25-indekset lå også fedmekollegaen Zealand Pharma, der tabte 2,4 pct. til 485,30 kr. efter tirsdagens plus på 4,3 pct.
- Generelt har de jo haft en fin periode - fedmeaktierne. Men nu mister de lidt dampen i dag. Det ligner lidt gevinsthjemtagning, udtaler Martin Munk.
.\˙ MarketWire
11/6 17:02
Demant fløj onsdag til tops i det danske eliteindeks, efter at høreapparatkoncernen har leveret sit største opkøb nogensinde med købet af tyske Kind.
Forsonende toner fra den amerikanske præsident, Donald Trump, vedrørende handelskonflikten mellem USA og Kina var også med til at hjælpe på humøret for især investorer med aktierne Pandora og GN.
- En aftale er ved at være på plads. Det har vi jo godt kunnet lure de seneste dage, så det er ikke noget, der har påvirket markedet helt vildt, udtaler senioraktierådgiver Martin Munk fra Jyske Bank til MarketWire om de forbedrede udsigter for en handelsaftale mellem USA og Kina.
Eliteindekset, C25, lukkede onsdag med en lille stigning på 0,1 pct. til 1836,85, der kom i kølvandet af tirsdagens solide fremgang på 1,3 pct.
Stemningen blev også påvirket positivt af en godartet amerikanske inflationsrapport. Den viste i maj en bedre end frygtet kerneinflationen, der steg 2,8 pct. mod en ventet acceleration til 2,9 pct. fra 2,8 pct. i april.
DEMANT LEVERER SIT STØRSTE KØB NOGENSINDE
Høreapparatselskabet Demant betaler cirka 5,2 mia. kr. kontant og på gældsfri basis for tyske Kind, som har omkring 650 høreklinikker, heraf hovedparten i Tyskland. Opkøbet betyder dog, at aktietilbagekøbsprogrammet bliver suspenderet.
Demant, der lukkede 3,6 pct. højere i 288 kr., betegner selv opkøbet som et "unikt strategisk match".
Og hos Sydbank falder handlen også i god jord.
- Der er ingen tvivl om, at Demant stilles stærkt på det tyske marked med det her opkøb. Også når man kigger på prisen i forhold til nøgletal, ser transaktionen faktisk også okay ud, siger Søren Løntoft Hansen, analytiker i Sydbank, til MarketWire.
Hos Nordnet peger investeringsøkonom Per Hansen desuden på, at opkøbet også kan være interessant i forhold til resten af sektoren.
- I relation til GN bliver det spændende at se, om de spekulationer, der har været fra tid til anden om en fusion, bliver kølnet. På kort sigt helt afgjort, fordi Demant får hænderne fulde med integrationen, vurderer Per Hansen.
GN-aktien åbnede også dagen i rødt, men de positive nyheder om toldforhandlingerne mellem Kina og USA var med til at understøtte aktien, der lukkede med et plus på 1,1 pct. i 102,45 kr.
For smykkekoncernen Pandora er det ifølge Martin Munk samme historie, der spiller ind.
- Aktien er kommet godt igen siden Trumps Liberation Day. Jeg tænker, at frygten for noget rigtig grimt for Pandora er ved at være ovre i forhold til toldkrigen, vurderer Jyske Banks senioraktierådgiver.
GEVINSTHJEMTAGNING I MEDICINALAKTIERNE
Blandt tirsdagens store vinder herhjemme var også Novo Nordisk, der steg 6 pct., men onsdag må aktien opgive 0,6 pct. til 516,70 kr.
Med i den tunge ende af C25-indekset lå også fedmekollegaen Zealand Pharma, der tabte 2,4 pct. til 485,30 kr. efter tirsdagens plus på 4,3 pct.
- Generelt har de jo haft en fin periode - fedmeaktierne. Men nu mister de lidt dampen i dag. Det ligner lidt gevinsthjemtagning, udtaler Martin Munk.
.\˙ MarketWire
Tak for opdatering vedroerende en virksomhed, som jeg ikke foelger saerlig meget.
Hvis jeg kigger paa Demants regnskabstal, saa ser de fint ud til at kunne klare et opkoeb paa DKK 5 mia.
Men de har allerede en netto-gaeld paa DKK 12 mia. Rigtig fornuftigt at saette aktietilbagekoeb paa pause.
Vedhaeftet en figur med stoerrelsen paa aktietilbagekoeb de seneste aar. Lidt mere end DKK 2 mia i 2024.
Demant A/S: Demant to acquire KIND and significantly expand the Group's hearing care footprint
https://via.ritzau.dk/announcement/14395127?lang=en
Demant expands in German through 700 million euro Kind deal
https://www.reuters.com/en/demant-expands-german-through-700-million-euro-kind-deal-2025-06-11/
Hvis jeg kigger paa Demants regnskabstal, saa ser de fint ud til at kunne klare et opkoeb paa DKK 5 mia.
Men de har allerede en netto-gaeld paa DKK 12 mia. Rigtig fornuftigt at saette aktietilbagekoeb paa pause.
Vedhaeftet en figur med stoerrelsen paa aktietilbagekoeb de seneste aar. Lidt mere end DKK 2 mia i 2024.
Demant A/S: Demant to acquire KIND and significantly expand the Group's hearing care footprint
https://via.ritzau.dk/announcement/14395127?lang=en
Demant expands in German through 700 million euro Kind deal
https://www.reuters.com/en/demant-expands-german-through-700-million-euro-kind-deal-2025-06-11/
12/6 2025 09:49 ProInvestorNEWS 1126743 Demant får gentaget "køb" med løftet kursmål hos Jyske Bank efter milliardopkøb
12/6 08:31
(tidl. kursmål rettet i afsnit 2)
Høreapparatkoncernen Demants historisk store opkøb af den tyske høreklinikkæde Kind giver ifølge Jyske Bank god strategisk mening.
Banken fastholder efter onsdagens opkøb for ca. 5,2 mia. kr. anbefalingen "køb" for aktien, mens kursmålet løftes til 325 kr. fra 300 kr.
- Vi fastholder vores købsanbefaling på Demant i kølvandet på opkøbet af Kind, som vi vurderer giver god strategisk mening for Demant, der længe har været underrepræsenteret i Tyskland, skriver aktieanalytiker Janne Vincent Kjær fra Jyske Bank i en kommentar.
Hun ser gode muligheder for, at Demant vil være i stand til at hente tilstrækkelige synergier til at bringe driftsmarginen, EBIT, op på niveau med Demant-gruppens.
Samtidig betegner hun prisen som fair, da den svarer til 11 gange den forventede indtjening i 2028, når synergierne er realiseret.
Analytikeren noterer dog samtidig, at aktien har kørt stærkt på det seneste, hvor Demant har outperformet rivalen Sonova med 17 pct. den seneste måned.
- Rabatten er således blevet indsnævret fra 30 pct. i starten af maj til omkring 18 pct. Vi ser dog mulighed for en yderligere indsnævring af rabatten, da det værste er overstået i forhold til tab af markedsandele. Samtidig kan en kommende produktlancering være med til at vende stemningen i aktien og drive en yderligere multipelekspansion, skriver Janne Vincent Kjær.
Investorerne tog onsdag godt imod nyheden om opkøbet af Kind, da de sendte Demant-aktien op med 3,6 pct. til 288 kr.
.\˙ MarketWire
12/6 08:31
(tidl. kursmål rettet i afsnit 2)
Høreapparatkoncernen Demants historisk store opkøb af den tyske høreklinikkæde Kind giver ifølge Jyske Bank god strategisk mening.
Banken fastholder efter onsdagens opkøb for ca. 5,2 mia. kr. anbefalingen "køb" for aktien, mens kursmålet løftes til 325 kr. fra 300 kr.
- Vi fastholder vores købsanbefaling på Demant i kølvandet på opkøbet af Kind, som vi vurderer giver god strategisk mening for Demant, der længe har været underrepræsenteret i Tyskland, skriver aktieanalytiker Janne Vincent Kjær fra Jyske Bank i en kommentar.
Hun ser gode muligheder for, at Demant vil være i stand til at hente tilstrækkelige synergier til at bringe driftsmarginen, EBIT, op på niveau med Demant-gruppens.
Samtidig betegner hun prisen som fair, da den svarer til 11 gange den forventede indtjening i 2028, når synergierne er realiseret.
Analytikeren noterer dog samtidig, at aktien har kørt stærkt på det seneste, hvor Demant har outperformet rivalen Sonova med 17 pct. den seneste måned.
- Rabatten er således blevet indsnævret fra 30 pct. i starten af maj til omkring 18 pct. Vi ser dog mulighed for en yderligere indsnævring af rabatten, da det værste er overstået i forhold til tab af markedsandele. Samtidig kan en kommende produktlancering være med til at vende stemningen i aktien og drive en yderligere multipelekspansion, skriver Janne Vincent Kjær.
Investorerne tog onsdag godt imod nyheden om opkøbet af Kind, da de sendte Demant-aktien op med 3,6 pct. til 288 kr.
.\˙ MarketWire
