Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Det går stadig lidt trægt med bilsalg og økonomien hos Tesla, men betyder det noget for aktien?
En analytiker fra den amerikanske bank, Wells Fargo var i går ude med en advarsel til investorerne
Bilsalget ser ud til at være skuffende også i 2. kvartal
Oveni kommer en "toldrisiko" samt konsekvensen af hvad der måtte komme til at være i 3xB - Big Beautiful Bill og den betydning det evt. har for salget af elbiler i USA
Hertil kommer de udfordringer som en svækket amerikansk økonomi kan tænkes at have og få for den amerikanske privatforbruger og lysten til at købe en bil i det hele taget. Plus generel konkurrence og markedsandele i Kina og Europa og for/imod USA varer.
Aktien kørte 4 % ned i går.
Økonomi betyder meget lidt for aktien
Teslas aktiekurs er hyperfølsom overfor nyhedsstrømmen. Jeg har ved flere lejligheder bedt "Grok" om at estimere en korrelationskoefficient mellem udviklingen i Teslas aktiekurs og ændringer i analytikernes indtjeningsforventninger 12 måneder tilbage i tiden. I begge tilfælde var der ABSOLUT INGEN korrelation eller udtrykt tal: Minus 0,45--0,60 - altså at aktien udvikler sig omvendt atfden underliggende forventede værdi giver ikke rigtig nogen mening. I dag har jeg spurgt Grok igen om samvariationen mellem aktiekurs og kursmål, og her er der en stærkt positiv korrelation på 0,73. Det er altså kursmål, som kan være en strømpil, og som investorerne kigger mest efter i Teslas tilfælde. Lidt anderledes end for andre aktier.
Bliver Q2 skuffende?
Kommer Tesla godt i mål i Q2 økonomisk? Det er meget tvivlsomt. Salget er under det forventede baseret på de data som der løbende bliver offentliggjort, selv om man skal passe på med disse stikprøver. For investorerne er det ikke sikkert, det spiller en større rolle. Aktien kører frem og tilbage drevet af nyhedsstrømmen - kulørt eller ej og de ting som er rundt om Elon Musk. De troende holder på selvkørende biler og alt det andet. Skeptikerne holder fast i økonomien. Imens kører aktien videre op og ned
Figur: Kursudvikling, Tesla, 2025
Kilde: Nordnet
Det går stadig lidt trægt med bilsalg og økonomien hos Tesla, men betyder det noget for aktien?
En analytiker fra den amerikanske bank, Wells Fargo var i går ude med en advarsel til investorerne
Bilsalget ser ud til at være skuffende også i 2. kvartal
Oveni kommer en "toldrisiko" samt konsekvensen af hvad der måtte komme til at være i 3xB - Big Beautiful Bill og den betydning det evt. har for salget af elbiler i USA
Hertil kommer de udfordringer som en svækket amerikansk økonomi kan tænkes at have og få for den amerikanske privatforbruger og lysten til at købe en bil i det hele taget. Plus generel konkurrence og markedsandele i Kina og Europa og for/imod USA varer.
Aktien kørte 4 % ned i går.
Økonomi betyder meget lidt for aktien
Teslas aktiekurs er hyperfølsom overfor nyhedsstrømmen. Jeg har ved flere lejligheder bedt "Grok" om at estimere en korrelationskoefficient mellem udviklingen i Teslas aktiekurs og ændringer i analytikernes indtjeningsforventninger 12 måneder tilbage i tiden. I begge tilfælde var der ABSOLUT INGEN korrelation eller udtrykt tal: Minus 0,45--0,60 - altså at aktien udvikler sig omvendt atfden underliggende forventede værdi giver ikke rigtig nogen mening. I dag har jeg spurgt Grok igen om samvariationen mellem aktiekurs og kursmål, og her er der en stærkt positiv korrelation på 0,73. Det er altså kursmål, som kan være en strømpil, og som investorerne kigger mest efter i Teslas tilfælde. Lidt anderledes end for andre aktier.
Bliver Q2 skuffende?
Kommer Tesla godt i mål i Q2 økonomisk? Det er meget tvivlsomt. Salget er under det forventede baseret på de data som der løbende bliver offentliggjort, selv om man skal passe på med disse stikprøver. For investorerne er det ikke sikkert, det spiller en større rolle. Aktien kører frem og tilbage drevet af nyhedsstrømmen - kulørt eller ej og de ting som er rundt om Elon Musk. De troende holder på selvkørende biler og alt det andet. Skeptikerne holder fast i økonomien. Imens kører aktien videre op og ned
Figur: Kursudvikling, Tesla, 2025
Kilde: Nordnet
18/6 2025 07:27 ProInvestorNEWS 1
126821 Storbank advarer om svagt Tesla-salg og negativ pengestrøm
18/6 06:34
Aktien i Tesla faldt tirsdag med 3,9 pct., da Wells Fargo i en analyse advarede om, at elbilproducentens leverancer vil skuffe i andet kvartal, og om at pengestrømmen i 2025 vil ende negativt.
Investeringsbanken regner ifølge Yahoo Finance med, at salget af Model Y vil falde med 21 pct. på årsbasis i andet kvartal, og bankens bud om levering af 343.000 eksemplarer af den model ligger samtidig 17 pct. under konsensus på Wall Street.
- Den nye Model Y virker svag på grund af opbygning af lager og kampagner. Der er heller ingen opdatering om den mere billige model, den eneste driver for volumen i anden halvdel af året, skriver analytiker Colin Langan i sin analyse.
- Ordreprisen er nogenlunde stabil, selv om finansieringskampagner og lagerrabatter fortsætter. Vi forventer en lavere margin kvartal over kvartal på grund af prisen.
Wells Fargo spekulerer samtidig i, at Teslas frie pengestrøm vil gå i minus i løbet af 2025.
Det er der flere årsager til. Den ene er, at USA's senat har ophævet en mulighed for, at delstaten Californien selv kan lave lovgivning på området for luftforurening. Det betyder, at producenter af benzin- og dieselbiler ikke længere behøver at købe CO2-kreditter af blandt andet Tesla. Og det ventes at reducere driftsoverskuddet, EBIT, med 16 pct. i 2025.
Oven i det kommer altså det lavere salg, told og øgede investeringer.
- Vi forudser nu en negativ fri pengestrøm på 1,9 mia. dollar. Før første gang siden regnskabsåret 2018.
En række analytikere har talt meget optimistisk om Teslas muligheder inden for selvkørende biler, "full self driving" (FSD).
Netop for få dage siden kom de første af dem på gaderne i Austin i Texas, men det har heller ikke helt overbevist Colin Langan.
- FSD-testen i Austin ser ud til at være inden for et begrænset område, ved lav hastighed og under tæt overvågning. Vi ser en risiko ved at skalere op for hurtigt, da en ulykke ville være et stort tilbageslag.
Med et kursmål på 120 dollar spår Wells Fargo, at aktien i Tesla vil falde med mere end 60 pct. fra tirsdagens lukkekurs i 316,35 dollar.
.\˙ MarketWire
18/6 06:34
Aktien i Tesla faldt tirsdag med 3,9 pct., da Wells Fargo i en analyse advarede om, at elbilproducentens leverancer vil skuffe i andet kvartal, og om at pengestrømmen i 2025 vil ende negativt.
Investeringsbanken regner ifølge Yahoo Finance med, at salget af Model Y vil falde med 21 pct. på årsbasis i andet kvartal, og bankens bud om levering af 343.000 eksemplarer af den model ligger samtidig 17 pct. under konsensus på Wall Street.
- Den nye Model Y virker svag på grund af opbygning af lager og kampagner. Der er heller ingen opdatering om den mere billige model, den eneste driver for volumen i anden halvdel af året, skriver analytiker Colin Langan i sin analyse.
- Ordreprisen er nogenlunde stabil, selv om finansieringskampagner og lagerrabatter fortsætter. Vi forventer en lavere margin kvartal over kvartal på grund af prisen.
Wells Fargo spekulerer samtidig i, at Teslas frie pengestrøm vil gå i minus i løbet af 2025.
Det er der flere årsager til. Den ene er, at USA's senat har ophævet en mulighed for, at delstaten Californien selv kan lave lovgivning på området for luftforurening. Det betyder, at producenter af benzin- og dieselbiler ikke længere behøver at købe CO2-kreditter af blandt andet Tesla. Og det ventes at reducere driftsoverskuddet, EBIT, med 16 pct. i 2025.
Oven i det kommer altså det lavere salg, told og øgede investeringer.
- Vi forudser nu en negativ fri pengestrøm på 1,9 mia. dollar. Før første gang siden regnskabsåret 2018.
En række analytikere har talt meget optimistisk om Teslas muligheder inden for selvkørende biler, "full self driving" (FSD).
Netop for få dage siden kom de første af dem på gaderne i Austin i Texas, men det har heller ikke helt overbevist Colin Langan.
- FSD-testen i Austin ser ud til at være inden for et begrænset område, ved lav hastighed og under tæt overvågning. Vi ser en risiko ved at skalere op for hurtigt, da en ulykke ville være et stort tilbageslag.
Med et kursmål på 120 dollar spår Wells Fargo, at aktien i Tesla vil falde med mere end 60 pct. fra tirsdagens lukkekurs i 316,35 dollar.
.\˙ MarketWire
18/6 2025 11:37 bb8 0126825 Vedhaeftet figur med TTM-salg i udvalgte lande i Europa frem til maj 2025.
----------------------------------------
- "Det går stadig lidt trægt med bilsalg og økonomien hos Tesla, men betyder det noget for aktien?"
Muligvis ikke paa kort sigt.
"In the short run, the market is a voting machine, but in the long run, it is a weighing machine." - Benjamin Graham / Warren Buffett
- "Bliver Q2 skuffende?"
Ja, det bliver nok den stoerste negative vaekst for Tesla nogensinde.
- "Kommer Tesla godt i mål i Q2 økonomisk?"
Nej, de faar sikkert endnu et kvartalsvis underskud uden regulatory credits.
----------------------------------------
Jeg opdagede forresten i deres 10K amendment, at Teslas CFO Vaibhav Taneja faar 140 millioner dollar i loen; se side 15:
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1318605/000110465925042659/tm252787d2_10ka.htm
----------------------------------------
Tesla stock slips after report EV maker is pausing Cybertruck and Model Y production
https://www.cnbc.com/2025/06/17/tesla-stock-cybertruck-model-y.html
Tesla seeks to block city of Austin from releasing records on robotaxi trial
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-seeks-block-city-austin-releasing-records-robotaxi-trial-2025-06-06/
Tesla driverless robotaxi spotted in Austin for the first time, but with trailing car
https://electrek.co/2025/06/10/tesla-driverless-robotaxi-spotted-austin-car-trailing/
Tesla drivers in France are suing Elon Musk's EV maker for becoming a 'far-right symbol'
https://www.euronews.com/next/2025/06/13/tesla-drivers-in-france-are-suing-elon-musks-ev-maker-for-becoming-a-far-right-symbol
Tesla (TSLA) is sitting on so much inventory it has to take over parking lots all over the US
https://electrek.co/2025/06/17/tesla-tsla-inventory-overflow-parking-lots-all-over-us/
Tesla stock drops as Wells Fargo warns of weak Q2 deliveries, free cash flow under threat
https://finance.yahoo.com/news/tesla-stock-drops-as-wells-fargo-warns-of-weak-q2-deliveries-free-cash-flow-under-threat-195028628.html
----------------------------------------
- "Det går stadig lidt trægt med bilsalg og økonomien hos Tesla, men betyder det noget for aktien?"
Muligvis ikke paa kort sigt.
"In the short run, the market is a voting machine, but in the long run, it is a weighing machine." - Benjamin Graham / Warren Buffett
- "Bliver Q2 skuffende?"
Ja, det bliver nok den stoerste negative vaekst for Tesla nogensinde.
- "Kommer Tesla godt i mål i Q2 økonomisk?"
Nej, de faar sikkert endnu et kvartalsvis underskud uden regulatory credits.
----------------------------------------
Jeg opdagede forresten i deres 10K amendment, at Teslas CFO Vaibhav Taneja faar 140 millioner dollar i loen; se side 15:
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1318605/000110465925042659/tm252787d2_10ka.htm
----------------------------------------
Tesla stock slips after report EV maker is pausing Cybertruck and Model Y production
https://www.cnbc.com/2025/06/17/tesla-stock-cybertruck-model-y.html
Tesla seeks to block city of Austin from releasing records on robotaxi trial
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-seeks-block-city-austin-releasing-records-robotaxi-trial-2025-06-06/
Tesla driverless robotaxi spotted in Austin for the first time, but with trailing car
https://electrek.co/2025/06/10/tesla-driverless-robotaxi-spotted-austin-car-trailing/
Tesla drivers in France are suing Elon Musk's EV maker for becoming a 'far-right symbol'
https://www.euronews.com/next/2025/06/13/tesla-drivers-in-france-are-suing-elon-musks-ev-maker-for-becoming-a-far-right-symbol
Tesla (TSLA) is sitting on so much inventory it has to take over parking lots all over the US
https://electrek.co/2025/06/17/tesla-tsla-inventory-overflow-parking-lots-all-over-us/
Tesla stock drops as Wells Fargo warns of weak Q2 deliveries, free cash flow under threat
https://finance.yahoo.com/news/tesla-stock-drops-as-wells-fargo-warns-of-weak-q2-deliveries-free-cash-flow-under-threat-195028628.html
