Blogindlæg fra Tommy Carstensen, MidgaardFinance.com
"Novo Nordisk and Eli Lilly will release their Q2 results on 6 and 7 August.
ADA 2025, which wrapped at the end of June, delivered a blitz of new obesity data. Below is a look at every major piece now on the board-and the ones most likely to move next in this century-old contest between the two weight-loss giants....
What to listen for on the Q2 earnings calls
Novo Nordisk - 6 Aug
CEO hand-off - any hint on who follows Lars Fruergaard Jørgensen?
Manufacturing headroom - has Wegovy capacity finally outpaced demand, and will it scale for Amycretin?
Amycretin phase 3 design - trial size, endpoints, and the split between oral and injectable arms.
CagriSema filing - timeline clarity after the REDEFINE data.
Oral sema 25 mg - likely no news; FDA already accepted the OASIS-4 filing, PDUFA sits in Q4.
Eli Lilly - 7 Aug
Orforglipron phase 3 - guidance now or pushed to the promised Q3 update?
Bimagrumab phase 3 - has the trial design been finalised with FDA, or is it still pencilled in for Q4?
Retatrutide phase 3 - first-patient-in date, dosing cadence, any early enrolment colour?
Wild-cards
Amgen - could outline the MariTide phase 3 program (monthly shot).
Boehringer Ingelheim / Zealand - may drop an enrolment update on Survodutide's SYNCHRONIZE-1 trial in non-T2D patients.
Læs hele blogindlægget:
https://blog.midgardfinance.com/2025/07/21/the-obesity-drug-chessboard-after-ada2025-with-q2-earnings-in-play/
"Novo Nordisk and Eli Lilly will release their Q2 results on 6 and 7 August.
ADA 2025, which wrapped at the end of June, delivered a blitz of new obesity data. Below is a look at every major piece now on the board-and the ones most likely to move next in this century-old contest between the two weight-loss giants....
What to listen for on the Q2 earnings calls
Novo Nordisk - 6 Aug
CEO hand-off - any hint on who follows Lars Fruergaard Jørgensen?
Manufacturing headroom - has Wegovy capacity finally outpaced demand, and will it scale for Amycretin?
Amycretin phase 3 design - trial size, endpoints, and the split between oral and injectable arms.
CagriSema filing - timeline clarity after the REDEFINE data.
Oral sema 25 mg - likely no news; FDA already accepted the OASIS-4 filing, PDUFA sits in Q4.
Eli Lilly - 7 Aug
Orforglipron phase 3 - guidance now or pushed to the promised Q3 update?
Bimagrumab phase 3 - has the trial design been finalised with FDA, or is it still pencilled in for Q4?
Retatrutide phase 3 - first-patient-in date, dosing cadence, any early enrolment colour?
Wild-cards
Amgen - could outline the MariTide phase 3 program (monthly shot).
Boehringer Ingelheim / Zealand - may drop an enrolment update on Survodutide's SYNCHRONIZE-1 trial in non-T2D patients.
Læs hele blogindlægget:
https://blog.midgardfinance.com/2025/07/21/the-obesity-drug-chessboard-after-ada2025-with-q2-earnings-in-play/
To tabeller derfra vedhæftet. Klik for at gøre større.
Der var ifm ADA2025 forskellige tråde herinde:
Bimagrumab og BELIEVE:
https://proinvestor.com/boards/126953/
Orforglipron og ACHIEVE:
https://proinvestor.com/boards/126900/
CagriSema og REDEFINE:
https://proinvestor.com/boards/126912/
Amycretin fase 1b/2:
https://proinvestor.com/boards/126893/
https://proinvestor.com/boards/126885/
Semaglutid 7.2mg og STEP-UP:
https://proinvestor.com/boards/126888/
Lilly-tråd:
https://proinvestor.com/boards/126943/
Et udmærket blog-indlæg af Eric Topol. Han har også skrevet lidt om Ecnoglutid, som er udeladt fra det andet blog-indlæg:
https://erictopol.substack.com/p/the-gut-brain-axis-takes-center-stage
Video efter ADA2025:
Der var ifm ADA2025 forskellige tråde herinde:
Bimagrumab og BELIEVE:
https://proinvestor.com/boards/126953/
Orforglipron og ACHIEVE:
https://proinvestor.com/boards/126900/
CagriSema og REDEFINE:
https://proinvestor.com/boards/126912/
Amycretin fase 1b/2:
https://proinvestor.com/boards/126893/
https://proinvestor.com/boards/126885/
Semaglutid 7.2mg og STEP-UP:
https://proinvestor.com/boards/126888/
Lilly-tråd:
https://proinvestor.com/boards/126943/
Et udmærket blog-indlæg af Eric Topol. Han har også skrevet lidt om Ecnoglutid, som er udeladt fra det andet blog-indlæg:
https://erictopol.substack.com/p/the-gut-brain-axis-takes-center-stage
Video efter ADA2025:
Incretins and the cardiovascular system: bridging digestion with metabolism
https://www.thelancet.com/journals/landia/article/PIIS2213-8587(25)00166-4/abstract
"We propose that incretin hormones-glucagon-like peptide-1 (GLP-1) & glucose-dependent insulinotropic peptide (GIP)-act as a critical link connecting digestion, metabolism, & cardiovascular function, supporting physiological adaptations to nutrient intake"
https://www.thelancet.com/journals/landia/article/PIIS2213-8587(25)00166-4/abstract
"We propose that incretin hormones-glucagon-like peptide-1 (GLP-1) & glucose-dependent insulinotropic peptide (GIP)-act as a critical link connecting digestion, metabolism, & cardiovascular function, supporting physiological adaptations to nutrient intake"
Hindbrain octadecaneuropeptide gliotransmission as a therapeutic target for energy balance control without nausea or emesis
https://www.science.org/doi/10.1126/scitranslmed.adu6764
https://www.science.org/doi/10.1126/scitranslmed.adu6764
Er der nogen der kender til historien om indiske semaglutid kopier der kommer i 2026, og vil det få betydning på US/Europa markedet?
mon14 Hvis du medregner Tyrkiet som en del af Europa, så får det en lillebitte betydning for Europa, ja.
Mig bekendt har Reddy ikke den store erfaring med peptider.
Men generelt er patent-udløb på ugentlig semaglutid med stort vægttab da mere bekymrende end daglig liraglutid med knap så stort vægttab.
Tevas liraglutid:
https://www.tevausa.com/our-products/tevagenerics/teva-generics-catalog/vision-product-page/liraglutideinjection
Der er forresten ingen - heller ikke i Kina så vidt jeg ved - der har fået godkendt en semaglutid biosimilar.
Selvfølgelig skal man have Reddy og andre i bakspejlet, men det er langt fra min største bekymring.
Mig bekendt har Reddy ikke den store erfaring med peptider.
Men generelt er patent-udløb på ugentlig semaglutid med stort vægttab da mere bekymrende end daglig liraglutid med knap så stort vægttab.
Tevas liraglutid:
https://www.tevausa.com/our-products/tevagenerics/teva-generics-catalog/vision-product-page/liraglutideinjection
Der er forresten ingen - heller ikke i Kina så vidt jeg ved - der har fået godkendt en semaglutid biosimilar.
Selvfølgelig skal man have Reddy og andre i bakspejlet, men det er langt fra min største bekymring.
30/7 2025 07:07 ProInvestorNEWS 2
127433 Amerikansk storbank: Novos nedjustering stiller flere spørgsmål til fedmeforretningen
30/7 06:34
Tirsdag overrumplede Novo Nordisk aktiemarkederne med en markant nedjustering på grund af udfordringer med væksten på det amerikanske marked, og selv om farmakæmpen også fik sat navn på sin nye topchef, Maziar Mike Doustdar, så faldt aktien med historiske 23,1 pct.
Nedjusteringen peger dog også på, at Novo Nordisk ikke rigtig har løst nogen af de udfordringer for væksten på markedet i USA, som koncernen selv tidligere har angivet, konkluderer Goldman Sachs i et notat, og det vil formentlig betyde fortsat stor tvivl hos investorerne.
- Nedjusteringen vil sandsynligvis føre til yderligere spørgsmål om den langsigtede mulighed inden for fedmebehandling, hedder det fra investeringsbanken.
- Vi forventer, at investorerne vil være forsigtige omkring udsigterne for Novo og fedmemarkedet, især taget det langsomme ophør af kopikonkurrence, som er blevet skubbet til mindst 2026, i betragtning, og på grund af bekymringer om potentielle yderligere prisnedsættelser for at øge tilgængeligheden.
BESKEDEN SUCCES
Novo-koncernens nedjustering, begrundet med udfordringer i afsætningen på det amerikanske marked af især fedmemidlet Wegovy samt diabetesudgaven af samme middel, Ozempic, betyder, at selskabet nu venter en vækst i salget i faste valutakurser på 8-14 pct. mod tidligere ventet 13-21 pct., mens væksten i driftsindtjeningen målt på EBIT ses nå 10-16 pct. mod tidligere ventet 16-24 pct.
Novo begrundede de ringere forventninger med, at kopikonkurrencen, som i øvrigt er ulovlig, er uændret, samtidig med at dækningen hos de amerikanske sygesikringer ikke øges som ventet. Valutamodvind på 4-7 pct.point fra den svage dollar spiller også ind i det nye finansielle bud.
Goldman Sachs pointerer i sin analyse af tirsdagens nedjustering også, at Novo Nordisk tidligere havde peget på fire kilder til fornyet vækst i USA, herunder stop for kopisalget, patienter hos sygesikringen CVS, der ville skifte fra det konkurrende middel Zepbound fra Eli Lilly, lanceringen af Novocare, en ny distributionskanal og bedre eksekvering i forretningen.
Og der har været begrænset med fremskridt på nogen af de fire fronter, pointerer finanshuset.
- Af disse har Novo ikke set nogen ændring i kopisituationen i USA og forventer begrænsede ændringer frem til slutningen af 2025.
- For CVS skifter patienter, men fremskridtene med kommerciel eksekvering har været langsommere end forventet med hensyn til at åbne for nye patienter i de refunderede kanaler, hvilket antyder, at yderligere prisfald kan være nødvendigt for at få adgang til volumen.
SER EN FORDOBLING
Trods tirsdagens nedtur ser Goldman Sachs stadig et ganske overbevisende potentiale i aktien i Novo Nordisk med et kursmål på 12 måneders sigt på 745 kr. Altså mere end en fordobling.
Investeringsbanken lægger blandt andet til grund, at Novo Nordisk skal handles med en multipel på 25 gange forventningen til indtjeningen i 2026/2027, hvilket er lig med en præmie på 90 pct. i forhold til sektoren.
- Den implicitte præmie afspejler den betydelige mulighed inden for diabetes og fedme fra GLP-1-midler og vores tillid til det langsigtede innovations-/erstatningspotentiale for Novo inden for sine nøgleterapeutiske områder, konkluderer Goldman Sachs.
Investeringsbanken fremhæver dog også svage kliniske data fra Cagrisema, langsommere produktionsudbygning, stærkere konkurrence fra nye midler og endelig prispres som risikofaktorer.
.\˙ MarketWire
30/7 06:34
Tirsdag overrumplede Novo Nordisk aktiemarkederne med en markant nedjustering på grund af udfordringer med væksten på det amerikanske marked, og selv om farmakæmpen også fik sat navn på sin nye topchef, Maziar Mike Doustdar, så faldt aktien med historiske 23,1 pct.
Nedjusteringen peger dog også på, at Novo Nordisk ikke rigtig har løst nogen af de udfordringer for væksten på markedet i USA, som koncernen selv tidligere har angivet, konkluderer Goldman Sachs i et notat, og det vil formentlig betyde fortsat stor tvivl hos investorerne.
- Nedjusteringen vil sandsynligvis føre til yderligere spørgsmål om den langsigtede mulighed inden for fedmebehandling, hedder det fra investeringsbanken.
- Vi forventer, at investorerne vil være forsigtige omkring udsigterne for Novo og fedmemarkedet, især taget det langsomme ophør af kopikonkurrence, som er blevet skubbet til mindst 2026, i betragtning, og på grund af bekymringer om potentielle yderligere prisnedsættelser for at øge tilgængeligheden.
BESKEDEN SUCCES
Novo-koncernens nedjustering, begrundet med udfordringer i afsætningen på det amerikanske marked af især fedmemidlet Wegovy samt diabetesudgaven af samme middel, Ozempic, betyder, at selskabet nu venter en vækst i salget i faste valutakurser på 8-14 pct. mod tidligere ventet 13-21 pct., mens væksten i driftsindtjeningen målt på EBIT ses nå 10-16 pct. mod tidligere ventet 16-24 pct.
Novo begrundede de ringere forventninger med, at kopikonkurrencen, som i øvrigt er ulovlig, er uændret, samtidig med at dækningen hos de amerikanske sygesikringer ikke øges som ventet. Valutamodvind på 4-7 pct.point fra den svage dollar spiller også ind i det nye finansielle bud.
Goldman Sachs pointerer i sin analyse af tirsdagens nedjustering også, at Novo Nordisk tidligere havde peget på fire kilder til fornyet vækst i USA, herunder stop for kopisalget, patienter hos sygesikringen CVS, der ville skifte fra det konkurrende middel Zepbound fra Eli Lilly, lanceringen af Novocare, en ny distributionskanal og bedre eksekvering i forretningen.
Og der har været begrænset med fremskridt på nogen af de fire fronter, pointerer finanshuset.
- Af disse har Novo ikke set nogen ændring i kopisituationen i USA og forventer begrænsede ændringer frem til slutningen af 2025.
- For CVS skifter patienter, men fremskridtene med kommerciel eksekvering har været langsommere end forventet med hensyn til at åbne for nye patienter i de refunderede kanaler, hvilket antyder, at yderligere prisfald kan være nødvendigt for at få adgang til volumen.
SER EN FORDOBLING
Trods tirsdagens nedtur ser Goldman Sachs stadig et ganske overbevisende potentiale i aktien i Novo Nordisk med et kursmål på 12 måneders sigt på 745 kr. Altså mere end en fordobling.
Investeringsbanken lægger blandt andet til grund, at Novo Nordisk skal handles med en multipel på 25 gange forventningen til indtjeningen i 2026/2027, hvilket er lig med en præmie på 90 pct. i forhold til sektoren.
- Den implicitte præmie afspejler den betydelige mulighed inden for diabetes og fedme fra GLP-1-midler og vores tillid til det langsigtede innovations-/erstatningspotentiale for Novo inden for sine nøgleterapeutiske områder, konkluderer Goldman Sachs.
Investeringsbanken fremhæver dog også svage kliniske data fra Cagrisema, langsommere produktionsudbygning, stærkere konkurrence fra nye midler og endelig prispres som risikofaktorer.
.\˙ MarketWire
