Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Investeringsverden har ikke været den samme og velkendte for Bavarian Nordics investorer siden det torsdag blev bekræftet, at kapitalfonde er i kontakt med selskabet om et potentielt bud. Sandsynligheden taler for et bud, men spørgsmålet er om købere og sælgere læner sig tilstrækkelig langt ind mod hinanden til at der kommer en handel?
Binær udvikling i 2 dimensioner drevet af forskning af investorer
Bavarian Nordic aktien har været en ørkenvandring de seneste 10 år; ja reelt længere. Den økonomiske udvikling har i 2 tempi været binær. Dengang Bavarian Nordic var forskningsintensiv og deres bestræbelser desværre ikke bar frugt og de måtte meddele investorerne, at projekter ikke kom i mål. Det mest "kendte" er formentlig i den henseeende "Prostvac" mod Prostatacancer. Det projekt blev stoppet i september 2017, og aktien halverede på nyheden.
Vacciner gør selskabet mindre binær - i teorien i hvert fald
De seneste år har Bavarian Nordic koncentreret sig om vacciner. Det burde have gjort aktien mindre binær, men som det fremgår at figur 1, har det íkke været tilfældet. Det skyldes dog ikke selskabet selv, men i høj grad aktiemarkedets natur og investorernes viden, historik, håb og analytikernes meget høje og kursmål.
Overoptimistisk investorer og urealistiske analytikere
Når der har været været pandemier, som Bavarian Nordic er blevet set som en leverandør, som kunne være med til at løse dem, er aktien stukket af sted. Det skyldes opportune investorer og også, at udvalgte analytikere har haft meget høje forventninger til hvad Bavarian Nordic i givet fald ville kunne tjene på disse vacciner. Kursudviklingen afspejler håb og frustrationer, som har afløst hinanden. Seneste eksempel på det var Mpox, forventninger til salg og ikke mindst, at hver vaccine skulle sælges til en meget høj enhedspris. Kursudviklingen fremgår klart af figur 1
Figur 1: Kursudvikling, 10 år, Bavarian Nordic
Kilde: Nordnet
Private Nordnettere udgør tæt på 35 % af aktionærbasen
Med data fra Bavarian Nordic hjemmeside per juni 2025 fremgår det, at det samlede antal investorer i selskabet er 113.000. Ud af disse er aktuelt 39.527 i Nordnet. Det er ca. 35 % af den samlede investormasse.
Bavarian Nordic har løbende haft et rigtig godt tag i de private investorer. Tallene fremgår af figur 2, og data er hentet fra Nordnets App. Tallet er et samlet tal for alle Nordnets 4 skandinaviske lande, men reelt er det Danmarks data, da antallet af Bavarian Nordic investorer hos Nordnet udenfor Danmark er moderat.
ATP har mere end 10 %
Den største aktionær i Bavarian Nordic er ATP, som er registreret med mere end 10 % af aktiekapitalen. ATP sidder således med nøglen til at være den investor, som kan validere et bud eller eventuelt blokere det.
Bavarian Nordic investeringsmæssigt som et kinderæg
Håbet om at kunne skabe fremtidens medicin og behandling og tjene en god skilling på det, er ⅔ kinderæg. Desværre har den sidste ⅓, "overrraskelsen" vist sig at være som i Pandoras æske. Når den blev åbnet.....
De private har altid været interesserede og investeringsloyale. Som det fremgår at grafen, har opbakningen dog været let vigende i 2025, hvor antallet af Nordnettere i Bavarian Nordic har været sivende.
Figur 2: Udviklingen i Nordnet aktionærer i Bavarian Nordic, 2025
Kilde: Nordnet, App
Shortsælgere har lugtet budlunten
Biotekaktier er yndede shortsalgsobjekter. Det skyldes den binære natur med biotek. Enten virker det eller også virker det ikke. Der er stor risiko, i det generelle tilfælde for at det, man gerne vil påvise, ikke virker. Det tager lang tid og mange hurdler, og det er meget bekosteligt. Der kommer ikke kun en men rigtig mange funding runder, hvor eksisterende aktionærer bliver udvandede. Det gælder i det generelle biotektilfælde, men ikke længere for Bavarian Nordic efter deres strategiskifte.
Bavarian Nordic har tidligere været en meget shortsolgt aktie. Aktuelt er shortsalgsandelen på 1,52 %. Det er et relativ lavt tal. Til sammenligning er den mest shortsolgte danske aktier, aktuelt Zealand Pharma med 8,08 %. Data fremgår her. Af udviklingen i figur 3 fremgår, at shortsælgerne over de seneste år, i takt med faldende aktiekurser, har reduceret deres shortsalg markant.
Inddækning af shortsalg har ikke drevet kursen markant op i sdiste uge
Af udviklingen fremgår, at den ekstra omsætning fra i sidste uge ikke kan forklares med, at shortsægere har valgt at inddække deres position i meget stort omfang. Dertil er shortsalgsandelen for lav.
Figur 3: Kursudvikling i Bavarian Nordic og shortsalg
Kilde: https://www.zirium.dk/short-watch-details?code=DK0015998017
Slutspil i gang - Kan nye ejere forløse potentialet?
Når jeg hævder, at sandsynligheden for at der kommer et bud, som kan/kan ikke ende med at blive accepteret skyldes det ikke mindst "fortiden":
Forventningerne og håbet har været store, men selskabet har ikke kunne forløse potentialet. På 10 år er aktien netto faldet med 13,5 %, jævnfør figur 1.
Investorerne er nok fortsat opportune, men det handler nok i et større omfang om at presse prisen, end om at kræve en "make or break" pris, trods alt. Fortiden flytter med.
Kapitalfondene plejer at gøre deres hjemmearbejde, og de har regnet på hvad de kan tillade sig at betale, plus/minus.
Potentialet er til stede. Bavarian Nordic har penge nok, men de har ikke ved egen kraft, strategi og udførelse kunne indfri egne og andres forventninger. Noget af det som kan have været en historisk hæmsko kan være, at man ikke i tilstrækkelig omfang har afsøgt om Bavarian Nordic skal forblive selvstændigt eller en del af noget større. Det sidste tror jeg er er en optionerne i kapitalfondenes exitplaner, ultimativt.
90%+ afhænger af buddet størrelse og at ATPs holdning
Om kapitalfondene beslutter sig for at byde efter sonderingerne afhænger af mulighederne for at købet gennemføres, om de kan skaffe de fornødne antal investores opbakning. Det er i overvejende grad et spørgsmål om pris, men da ATP har mere end 10 %, og ultimativt kan blokere, skal de "overbevises", om at et salg af en dansk virksomhed tjener de manges interesser.
Hvem har interesse i at buddet kommer ud?
Torsdag begyndte rygterne at svirre, aktiekursen strøg til vejrs, og Bavarian Nordic endte med kort før kl. 16.00 at bekræfte, at der var kontakt. Linket er her. Det er lidt mærkeligt, men ikke usædvanligt, at der er parter i forhandlingsforløbet, som ikke kan holde "tæt".
Der kan være flere forskellige årsager til et læk. Der kan ganske enkelt være nogen, som ikke kan holde tæt, eller også at ivrige medier er gode til at opsnappe, hvad der sker.
Datalæk er ikke usædvanligt
At forhandlinger bliver lækket, kan også være fordi en af parterne har en interesse i det. Det er set tidligere. Bud fra kapitalfonde på TDC kom ikke videre fra ledelsen til investorerne, og på et tidspunkt valgte frustrerede budgivere at lække det og historien kom i medierne (WSJ). Det påvirker naturligvis forhandlingsforløb, pris og i sidste ende også succesraten med et bud.
Hvad er en budpræmie?
Når der kommet et bud på et selskab, taler man om en budpræmie. Det er merprisen på aktien i forhold til prisen før. I Bavarian Nordics tilfælde gør det en ret stor forskel om budpræmien skal regnes fra 180 (kursen for 1 uge siden) eller 230. 30 % over 180 er eksempelvis 234, mens 30 % oveni i 230 er 299.
4 Scenarier
1)Interessen ender ikke med et bud. Det er ikke givet, at det ender med et bud og en handel, men fortiden tilsiger, at det er "now or never". Investorerne ved eller burde vide, at markedsprisen på Bavarian Nordic, som ikke ved egen kraft har kunne forløse potentialet, er lavere end 230 uden et bud. Ser kapitalfonde eller andre potentielle købere tilstrækkelig værdi i Bavarian Nordic til at byde en tilstrækkelig attraktiv pris?
2)Bud 200-230 er fesent
På den ene side vil budgiverne kunne hævde, at en budpris svarer til en præmie på 10-25 % i forhold til aktiekursen før markedsrygterne drog aktien op. Samtidig vil investorerne mene det er for fesent, og cementerer midten af det niveau, som aktien har haft de seneste 10 år. Et sådant bud vil kun have meget små chancer for at blive accepteret. Det kan åbne op for alternative bud fra andre. Enten kapitalfonde eller industrielle aktører.
3)"Op til 275" giver muligheder
Her er der reelle muligheder for at et bud bliver accepteret. Jo højere jo bedre, siger investorerne. Officielt ønsker ejere sjældent at sælge, men reelt, alt i alt og med fortiden in mente, vil et bud på 275 have muligheder for at blive accepteret efter kommunikativ "tovtrækkeri".
4)300+ bør være topdollar, men mindre realistisk
300 var kurstoppen i forbindelse med epidimien og Mpox. Det er ingen eksakt videnskab, men 300 vil/bør være over investorernes smertegrænse og investorerne kan hævde det er fornuftigt. Sandsynligheden for andre bud, udover de nævnte kapitalfonde, er formentlig små. Kurs 300 svarer til en markedsværdi på 24,4 mia. Alt i alt kan man som ikke aktionær og med øjne udefra ikke hævde og med den kendte økonomi hævde, at kurs 300 undervurderer Bavarian Nordic.
Investeringsverden har ikke været den samme og velkendte for Bavarian Nordics investorer siden det torsdag blev bekræftet, at kapitalfonde er i kontakt med selskabet om et potentielt bud. Sandsynligheden taler for et bud, men spørgsmålet er om købere og sælgere læner sig tilstrækkelig langt ind mod hinanden til at der kommer en handel?
Binær udvikling i 2 dimensioner drevet af forskning af investorer
Bavarian Nordic aktien har været en ørkenvandring de seneste 10 år; ja reelt længere. Den økonomiske udvikling har i 2 tempi været binær. Dengang Bavarian Nordic var forskningsintensiv og deres bestræbelser desværre ikke bar frugt og de måtte meddele investorerne, at projekter ikke kom i mål. Det mest "kendte" er formentlig i den henseeende "Prostvac" mod Prostatacancer. Det projekt blev stoppet i september 2017, og aktien halverede på nyheden.
Vacciner gør selskabet mindre binær - i teorien i hvert fald
De seneste år har Bavarian Nordic koncentreret sig om vacciner. Det burde have gjort aktien mindre binær, men som det fremgår at figur 1, har det íkke været tilfældet. Det skyldes dog ikke selskabet selv, men i høj grad aktiemarkedets natur og investorernes viden, historik, håb og analytikernes meget høje og kursmål.
Overoptimistisk investorer og urealistiske analytikere
Når der har været været pandemier, som Bavarian Nordic er blevet set som en leverandør, som kunne være med til at løse dem, er aktien stukket af sted. Det skyldes opportune investorer og også, at udvalgte analytikere har haft meget høje forventninger til hvad Bavarian Nordic i givet fald ville kunne tjene på disse vacciner. Kursudviklingen afspejler håb og frustrationer, som har afløst hinanden. Seneste eksempel på det var Mpox, forventninger til salg og ikke mindst, at hver vaccine skulle sælges til en meget høj enhedspris. Kursudviklingen fremgår klart af figur 1
Figur 1: Kursudvikling, 10 år, Bavarian Nordic
Kilde: Nordnet
Private Nordnettere udgør tæt på 35 % af aktionærbasen
Med data fra Bavarian Nordic hjemmeside per juni 2025 fremgår det, at det samlede antal investorer i selskabet er 113.000. Ud af disse er aktuelt 39.527 i Nordnet. Det er ca. 35 % af den samlede investormasse.
Bavarian Nordic har løbende haft et rigtig godt tag i de private investorer. Tallene fremgår af figur 2, og data er hentet fra Nordnets App. Tallet er et samlet tal for alle Nordnets 4 skandinaviske lande, men reelt er det Danmarks data, da antallet af Bavarian Nordic investorer hos Nordnet udenfor Danmark er moderat.
ATP har mere end 10 %
Den største aktionær i Bavarian Nordic er ATP, som er registreret med mere end 10 % af aktiekapitalen. ATP sidder således med nøglen til at være den investor, som kan validere et bud eller eventuelt blokere det.
Bavarian Nordic investeringsmæssigt som et kinderæg
Håbet om at kunne skabe fremtidens medicin og behandling og tjene en god skilling på det, er ⅔ kinderæg. Desværre har den sidste ⅓, "overrraskelsen" vist sig at være som i Pandoras æske. Når den blev åbnet.....
De private har altid været interesserede og investeringsloyale. Som det fremgår at grafen, har opbakningen dog været let vigende i 2025, hvor antallet af Nordnettere i Bavarian Nordic har været sivende.
Figur 2: Udviklingen i Nordnet aktionærer i Bavarian Nordic, 2025
Kilde: Nordnet, App
Shortsælgere har lugtet budlunten
Biotekaktier er yndede shortsalgsobjekter. Det skyldes den binære natur med biotek. Enten virker det eller også virker det ikke. Der er stor risiko, i det generelle tilfælde for at det, man gerne vil påvise, ikke virker. Det tager lang tid og mange hurdler, og det er meget bekosteligt. Der kommer ikke kun en men rigtig mange funding runder, hvor eksisterende aktionærer bliver udvandede. Det gælder i det generelle biotektilfælde, men ikke længere for Bavarian Nordic efter deres strategiskifte.
Bavarian Nordic har tidligere været en meget shortsolgt aktie. Aktuelt er shortsalgsandelen på 1,52 %. Det er et relativ lavt tal. Til sammenligning er den mest shortsolgte danske aktier, aktuelt Zealand Pharma med 8,08 %. Data fremgår her. Af udviklingen i figur 3 fremgår, at shortsælgerne over de seneste år, i takt med faldende aktiekurser, har reduceret deres shortsalg markant.
Inddækning af shortsalg har ikke drevet kursen markant op i sdiste uge
Af udviklingen fremgår, at den ekstra omsætning fra i sidste uge ikke kan forklares med, at shortsægere har valgt at inddække deres position i meget stort omfang. Dertil er shortsalgsandelen for lav.
Figur 3: Kursudvikling i Bavarian Nordic og shortsalg
Kilde: https://www.zirium.dk/short-watch-details?code=DK0015998017
Slutspil i gang - Kan nye ejere forløse potentialet?
Når jeg hævder, at sandsynligheden for at der kommer et bud, som kan/kan ikke ende med at blive accepteret skyldes det ikke mindst "fortiden":
Forventningerne og håbet har været store, men selskabet har ikke kunne forløse potentialet. På 10 år er aktien netto faldet med 13,5 %, jævnfør figur 1.
Investorerne er nok fortsat opportune, men det handler nok i et større omfang om at presse prisen, end om at kræve en "make or break" pris, trods alt. Fortiden flytter med.
Kapitalfondene plejer at gøre deres hjemmearbejde, og de har regnet på hvad de kan tillade sig at betale, plus/minus.
Potentialet er til stede. Bavarian Nordic har penge nok, men de har ikke ved egen kraft, strategi og udførelse kunne indfri egne og andres forventninger. Noget af det som kan have været en historisk hæmsko kan være, at man ikke i tilstrækkelig omfang har afsøgt om Bavarian Nordic skal forblive selvstændigt eller en del af noget større. Det sidste tror jeg er er en optionerne i kapitalfondenes exitplaner, ultimativt.
90%+ afhænger af buddet størrelse og at ATPs holdning
Om kapitalfondene beslutter sig for at byde efter sonderingerne afhænger af mulighederne for at købet gennemføres, om de kan skaffe de fornødne antal investores opbakning. Det er i overvejende grad et spørgsmål om pris, men da ATP har mere end 10 %, og ultimativt kan blokere, skal de "overbevises", om at et salg af en dansk virksomhed tjener de manges interesser.
Hvem har interesse i at buddet kommer ud?
Torsdag begyndte rygterne at svirre, aktiekursen strøg til vejrs, og Bavarian Nordic endte med kort før kl. 16.00 at bekræfte, at der var kontakt. Linket er her. Det er lidt mærkeligt, men ikke usædvanligt, at der er parter i forhandlingsforløbet, som ikke kan holde "tæt".
Der kan være flere forskellige årsager til et læk. Der kan ganske enkelt være nogen, som ikke kan holde tæt, eller også at ivrige medier er gode til at opsnappe, hvad der sker.
Datalæk er ikke usædvanligt
At forhandlinger bliver lækket, kan også være fordi en af parterne har en interesse i det. Det er set tidligere. Bud fra kapitalfonde på TDC kom ikke videre fra ledelsen til investorerne, og på et tidspunkt valgte frustrerede budgivere at lække det og historien kom i medierne (WSJ). Det påvirker naturligvis forhandlingsforløb, pris og i sidste ende også succesraten med et bud.
Hvad er en budpræmie?
Når der kommet et bud på et selskab, taler man om en budpræmie. Det er merprisen på aktien i forhold til prisen før. I Bavarian Nordics tilfælde gør det en ret stor forskel om budpræmien skal regnes fra 180 (kursen for 1 uge siden) eller 230. 30 % over 180 er eksempelvis 234, mens 30 % oveni i 230 er 299.
4 Scenarier
1)Interessen ender ikke med et bud. Det er ikke givet, at det ender med et bud og en handel, men fortiden tilsiger, at det er "now or never". Investorerne ved eller burde vide, at markedsprisen på Bavarian Nordic, som ikke ved egen kraft har kunne forløse potentialet, er lavere end 230 uden et bud. Ser kapitalfonde eller andre potentielle købere tilstrækkelig værdi i Bavarian Nordic til at byde en tilstrækkelig attraktiv pris?
2)Bud 200-230 er fesent
På den ene side vil budgiverne kunne hævde, at en budpris svarer til en præmie på 10-25 % i forhold til aktiekursen før markedsrygterne drog aktien op. Samtidig vil investorerne mene det er for fesent, og cementerer midten af det niveau, som aktien har haft de seneste 10 år. Et sådant bud vil kun have meget små chancer for at blive accepteret. Det kan åbne op for alternative bud fra andre. Enten kapitalfonde eller industrielle aktører.
3)"Op til 275" giver muligheder
Her er der reelle muligheder for at et bud bliver accepteret. Jo højere jo bedre, siger investorerne. Officielt ønsker ejere sjældent at sælge, men reelt, alt i alt og med fortiden in mente, vil et bud på 275 have muligheder for at blive accepteret efter kommunikativ "tovtrækkeri".
4)300+ bør være topdollar, men mindre realistisk
300 var kurstoppen i forbindelse med epidimien og Mpox. Det er ingen eksakt videnskab, men 300 vil/bør være over investorernes smertegrænse og investorerne kan hævde det er fornuftigt. Sandsynligheden for andre bud, udover de nævnte kapitalfonde, er formentlig små. Kurs 300 svarer til en markedsværdi på 24,4 mia. Alt i alt kan man som ikke aktionær og med øjne udefra ikke hævde og med den kendte økonomi hævde, at kurs 300 undervurderer Bavarian Nordic.
28/7 2025 06:46 ProInvestorNEWS 3
127393 Figur 2: Udviklingen i Nordnet aktionærer i Bavarian Nordic, 2025
Kilde: Nordnet, App
Kilde: Nordnet, App
28/7 2025 06:47 ProInvestorNEWS 3127394 Figur 3: Kursudvikling i Bavarian Nordic og shortsalg
Kilde: https://www.zirium.dk/short-watch-details?code=DK0015998017
Kilde: https://www.zirium.dk/short-watch-details?code=DK0015998017
28/7 2025 07:35 ProInvestorNEWS 2127396 Bavarian-analytiker: Sandsynligt med snarlig aftale med konsortium med væsentlig præmie
28/7 07:12
Bavarian Nordic trak torsdag i sidste overskrifter, da det danske vaccineselskab skød i vejret på rygter om opkøbsinteresse fra et konsortium bestående af to investeringsselskaber. Vaccineproducenten kunne senere bekræfte interessen fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira. Selv om meget endnu er ukendt om forhandlingerne, ser man i Sydbank mulighed for en snarlig offentliggørelse af en aftale - og det er med en forventelig klækkelig præmie til investorerne.
Det betyder også, at tiden på børsen som et af de mest misforståede selskaber kan lakke mod enden.
- Bavarian er i vores optik én af de mest misforståede børsnoterede investeringscases herhjemme, hvilket værdiansættelsen efter vores vurdering også bærer præg af, skriver Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank, i en kommentar.
Ifølge Søren Løntoft Hansen anser mange fortsat Bavarian Nordic for at være et biotekselskab med flere udviklingsflop i bagagen. Floppene tæller blandt andet udviklingen af en vaccine mod RSV og covid-19.
- Bavarian er med opkøbene af rejsevaccinerne fra både GSK og Emergent Biosolution og med koppe-/mpox-forretningen gået fra at være et biotekselskab til at være et mindre medicinalselskab, som har udsigt til solid vækst, indtjening og positive pengestrømme de kommende år, argumenterer Sydbanks senioranalytiker.
- Den nuværende produktportefølje er efter vores vurdering ikke afspejlet i den nuværende aktiekurs. Ifølge Bavarians egen indsamling udgør det gennemsnitlige kursmål blandt analytikerne 287 kr. per aktie. - vores egen værdiansættelse ligger over dette niveau.
Aktien i Bavarian steg torsdag 21 pct. til 233 kr. efter bekræftelsen af rygterne, og kursen holdt fredag niveau. Der er dog mere at komme efter, mener Sydbank, der samtidig påpeger, at aktien i Bavarian i længere tid har været meget volatil.
- Derfor bør et potentielt bud være med en væsentlig præmie over den nuværende kurs, hvis buddet skal tilfredsstille aktionærerne, og overtagelsen skal lykkes, konkluderer Søren Løntoft Hansen.
Selv med den store stigning torsdag er der også lang vej til Bavarians kursrekord. Den blev sat 3. august 2022 i 401,70 kr.
.\˙ MarketWire
28/7 07:12
Bavarian Nordic trak torsdag i sidste overskrifter, da det danske vaccineselskab skød i vejret på rygter om opkøbsinteresse fra et konsortium bestående af to investeringsselskaber. Vaccineproducenten kunne senere bekræfte interessen fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira. Selv om meget endnu er ukendt om forhandlingerne, ser man i Sydbank mulighed for en snarlig offentliggørelse af en aftale - og det er med en forventelig klækkelig præmie til investorerne.
Det betyder også, at tiden på børsen som et af de mest misforståede selskaber kan lakke mod enden.
- Bavarian er i vores optik én af de mest misforståede børsnoterede investeringscases herhjemme, hvilket værdiansættelsen efter vores vurdering også bærer præg af, skriver Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank, i en kommentar.
Ifølge Søren Løntoft Hansen anser mange fortsat Bavarian Nordic for at være et biotekselskab med flere udviklingsflop i bagagen. Floppene tæller blandt andet udviklingen af en vaccine mod RSV og covid-19.
- Bavarian er med opkøbene af rejsevaccinerne fra både GSK og Emergent Biosolution og med koppe-/mpox-forretningen gået fra at være et biotekselskab til at være et mindre medicinalselskab, som har udsigt til solid vækst, indtjening og positive pengestrømme de kommende år, argumenterer Sydbanks senioranalytiker.
- Den nuværende produktportefølje er efter vores vurdering ikke afspejlet i den nuværende aktiekurs. Ifølge Bavarians egen indsamling udgør det gennemsnitlige kursmål blandt analytikerne 287 kr. per aktie. - vores egen værdiansættelse ligger over dette niveau.
Aktien i Bavarian steg torsdag 21 pct. til 233 kr. efter bekræftelsen af rygterne, og kursen holdt fredag niveau. Der er dog mere at komme efter, mener Sydbank, der samtidig påpeger, at aktien i Bavarian i længere tid har været meget volatil.
- Derfor bør et potentielt bud være med en væsentlig præmie over den nuværende kurs, hvis buddet skal tilfredsstille aktionærerne, og overtagelsen skal lykkes, konkluderer Søren Løntoft Hansen.
Selv med den store stigning torsdag er der også lang vej til Bavarians kursrekord. Den blev sat 3. august 2022 i 401,70 kr.
.\˙ MarketWire
28/7 2025 08:21 Aps invest 0127403 Bavarian Nordic modtager bud på 19 mia. kr. fra konsortium
8:12
(opdateres)
Bavarian Nordic har modtaget et kontant bud på selskabet på 233 kr. per aktie fra kapitalfoiondene Nordic Capital og Permira.
Buddet værdiansætter vaccineproducenten til 19 mia. kr. og har opbakning af bestyrelsen.
Bavarian lukkede fredag i 233 kr.
.\˙ MarketWire
8:12
(opdateres)
Bavarian Nordic har modtaget et kontant bud på selskabet på 233 kr. per aktie fra kapitalfoiondene Nordic Capital og Permira.
Buddet værdiansætter vaccineproducenten til 19 mia. kr. og har opbakning af bestyrelsen.
Bavarian lukkede fredag i 233 kr.
.\˙ MarketWire
28/7 2025 09:11 ProInvestorNEWS 1127404 Bavarian Nordic modtager bud på 19 mia. kr. fra konsortium
28/7 08:25
Bavarian Nordic har modtaget et kontant bud på selskabet på 233 kr. per aktie fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira.
Buddet værdiansætter vaccineproducenten til cirka 19 mia. kr. og har opbakning af bestyrelsen, oplyser Bavarian Nordic i en fondsbørsmeddelelse mandag morgen.
- Tilbuddet fra Nordic Capital og Permira er resultatet af intense forhandlinger med det formål at sikre de bedst mulige vilkår for vores aktionærer. Bestyrelsen har enstemmigt besluttet, at den har til hensigt at anbefale Bavarian Nordics aktionærer at acceptere tilbuddet, når det formelt fremsættes, siger bestyrelsesformand Luc Debruyne i en meddelelse.
- Sammen med Nordic Capital og Permira kan Bavarian Nordics vækststrategi fremskyndes og styrke selskabets position på det globale vaccinemarked til gavn for patienter, medarbejdere og andre interessenter, fortsætter han.
Med overtagelsen vil Nordic Capital og Permira accelerere væksten og skabe langsigtet værdi under en privatejet ejerstruktur med adgang til kapital og ressourcer. Det betyder derfor også, at Bavarian Nordic vil blive afnoteret, hvis tilbuddet accepteres.
Torsdag rygtedes det, at Bavarian Nordic var blevet kontaktet af Nordic Capital og Permira, der var interesseret i en overtagelse af selskabet. Rygterne blev sidenhen bekræftet af vaccineproducenten, og aktien skød 21 pct. i vejret til netop 233 kr.
Buddet på 233 kr. synes imidlertid at være i den lave ende. I en analyse fra Sydbank søndag skriver senioranalytiker Søren Løntoft Hansen blandt andet, at det gennemsnitlige kursmål på Bavarian er 287 kr., mens hans egen værdiansættelse ligger endnu højere.
- Den nuværende produktportefølje er efter vores vurdering ikke afspejlet i den nuværende aktiekurs. Ifølge Bavarians egen indsamling udgør det gennemsnitlige kursmål blandt analytikerne 287 kr. per aktie. - vores egen værdiansættelse ligger over dette niveau, fremgår det.
- Derfor bør et potentielt bud være med en væsentlig præmie over den nuværende kurs, hvis buddet skal tilfredsstille aktionærerne, og overtagelsen skal lykkes, fortsætter Søren Løntoft Hansen.
Over for mediet Finans kunne stifter af Bavarian Nordic, Asger Aamund, i sidste uge fortælle, at aktiekursen er alt for lav, og at han ikke støtter kapitalfondenes overtagelse.
- Markedsmæssigt mener jeg, at Bavarian Nordic burde være dobbelt så meget værd. Jeg synes, de får lov at købe det for billigt, sagde han torsdag til avisen.
- Hvis det var mig, der sad i bestyrelsen, ville jeg omgående afvise det tilbud, fortalte han også.
.\˙ MarketWire
28/7 08:25
Bavarian Nordic har modtaget et kontant bud på selskabet på 233 kr. per aktie fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira.
Buddet værdiansætter vaccineproducenten til cirka 19 mia. kr. og har opbakning af bestyrelsen, oplyser Bavarian Nordic i en fondsbørsmeddelelse mandag morgen.
- Tilbuddet fra Nordic Capital og Permira er resultatet af intense forhandlinger med det formål at sikre de bedst mulige vilkår for vores aktionærer. Bestyrelsen har enstemmigt besluttet, at den har til hensigt at anbefale Bavarian Nordics aktionærer at acceptere tilbuddet, når det formelt fremsættes, siger bestyrelsesformand Luc Debruyne i en meddelelse.
- Sammen med Nordic Capital og Permira kan Bavarian Nordics vækststrategi fremskyndes og styrke selskabets position på det globale vaccinemarked til gavn for patienter, medarbejdere og andre interessenter, fortsætter han.
Med overtagelsen vil Nordic Capital og Permira accelerere væksten og skabe langsigtet værdi under en privatejet ejerstruktur med adgang til kapital og ressourcer. Det betyder derfor også, at Bavarian Nordic vil blive afnoteret, hvis tilbuddet accepteres.
Torsdag rygtedes det, at Bavarian Nordic var blevet kontaktet af Nordic Capital og Permira, der var interesseret i en overtagelse af selskabet. Rygterne blev sidenhen bekræftet af vaccineproducenten, og aktien skød 21 pct. i vejret til netop 233 kr.
Buddet på 233 kr. synes imidlertid at være i den lave ende. I en analyse fra Sydbank søndag skriver senioranalytiker Søren Løntoft Hansen blandt andet, at det gennemsnitlige kursmål på Bavarian er 287 kr., mens hans egen værdiansættelse ligger endnu højere.
- Den nuværende produktportefølje er efter vores vurdering ikke afspejlet i den nuværende aktiekurs. Ifølge Bavarians egen indsamling udgør det gennemsnitlige kursmål blandt analytikerne 287 kr. per aktie. - vores egen værdiansættelse ligger over dette niveau, fremgår det.
- Derfor bør et potentielt bud være med en væsentlig præmie over den nuværende kurs, hvis buddet skal tilfredsstille aktionærerne, og overtagelsen skal lykkes, fortsætter Søren Løntoft Hansen.
Over for mediet Finans kunne stifter af Bavarian Nordic, Asger Aamund, i sidste uge fortælle, at aktiekursen er alt for lav, og at han ikke støtter kapitalfondenes overtagelse.
- Markedsmæssigt mener jeg, at Bavarian Nordic burde være dobbelt så meget værd. Jeg synes, de får lov at købe det for billigt, sagde han torsdag til avisen.
- Hvis det var mig, der sad i bestyrelsen, ville jeg omgående afvise det tilbud, fortalte han også.
.\˙ MarketWire
ATP afviser interesse i kapitalfondes bud på Bavarian Nordic
28/7 09:43
ATP afviser interesse i købstilbuddet fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira på Bavarian Nordic for samlet 19 mia. kr.
Det oplyser pensionskassens vicedirektør for danske aktier, Claus Berner Møller, i en meddelelse til MarketWire.
- ATP har som langsigtet investor i Bavarian Nordics ingen interesse i at sige ja tak til det tilbud, der er blevet fremlagt. Vi bakker fortsat op om selskabet, som har rigtig gode udsigter til at udvikle sig positivt med den nuværende strategi, men hverken timing eller pris i det fremlagte tilbud afspejler de muligheder, vi ser i selskabet, fremgår det af meddelelsen.
ATP ejer 10,17 pct. af aktierne i Bavarian Nordic, fremgår det af pensionskassens regnskab for 2024.
Afvisningen kommer, efter at Bavarian Nordic mandag morgen har offentliggjort buddet fra de to kapitalfonde på 233 kr. per aktie. Torsdag sidste uge rygtedes det, at Nordic Capital og Permira havde vist interesse i Bavarian Nordic, og senere samme dag kunne vaccineproducenten bekræfte interessen.
Aktien steg torsdag 21 pct. til netop 233 kr.. Mandag morgen fortsætter aktien op med 1,8 pct. til 237,10 kr. Det kan betyde, at markedet regner med, at andre kunne finde på at melde sig ind i budkampen.
.\˙ MarketWire
28/7 09:43
ATP afviser interesse i købstilbuddet fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira på Bavarian Nordic for samlet 19 mia. kr.
Det oplyser pensionskassens vicedirektør for danske aktier, Claus Berner Møller, i en meddelelse til MarketWire.
- ATP har som langsigtet investor i Bavarian Nordics ingen interesse i at sige ja tak til det tilbud, der er blevet fremlagt. Vi bakker fortsat op om selskabet, som har rigtig gode udsigter til at udvikle sig positivt med den nuværende strategi, men hverken timing eller pris i det fremlagte tilbud afspejler de muligheder, vi ser i selskabet, fremgår det af meddelelsen.
ATP ejer 10,17 pct. af aktierne i Bavarian Nordic, fremgår det af pensionskassens regnskab for 2024.
Afvisningen kommer, efter at Bavarian Nordic mandag morgen har offentliggjort buddet fra de to kapitalfonde på 233 kr. per aktie. Torsdag sidste uge rygtedes det, at Nordic Capital og Permira havde vist interesse i Bavarian Nordic, og senere samme dag kunne vaccineproducenten bekræfte interessen.
Aktien steg torsdag 21 pct. til netop 233 kr.. Mandag morgen fortsætter aktien op med 1,8 pct. til 237,10 kr. Det kan betyde, at markedet regner med, at andre kunne finde på at melde sig ind i budkampen.
.\˙ MarketWire
28/7 2025 10:28 ProInvestorNEWS 1127407 Bavarian-investor finder det "mere end besynderligt" med opbakning til bud på 19 mia. kr.
28/7 10:00
Det er "mere end besynderligt", at der i Bavarian Nordic er opbakning til et salg af selskabet for 19 mia. kr.
Sådan lyder holdningen fra Michael Voss, der er direktør i Fundamental Invest, som har en større aktiepost i Bavarian Nordic, efter at vaccineproducenten har bekræftet et bud på 233 kr. per aktie.
Buddet kommer fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira, efter at Bavarian Nordic sidste uge bekræftede rygter i markedet om opkøbsinteresse.
Størrelsen på buddet vækker forundren hos Michael Voss.
- Jeg tror, at de fleste bliver rimelig paf over det. Går du bare et år tilbage, lå kursen i 270-275 kr. Den var oppe at vende i 300 kr. den 16 august, siger han til MarketWire.
- I forhold til det er det en stor rabat. Nu finder man en periode, der passer lige ind, så man kan sige, at man giver en pæn præmie. Men det er fra noget af det laveste niveau, som Bavarian har været handlet i, meget længe, fortsætter han.
Det seneste års kursudvikling taget i betragtning skaber det derfor også forundring, at buddet på 233 kr. har opbakning fra både direktionen og bestyrelsen i Bavarian Nordic.
- Man kan undre sig dybt over, at både direktion og bestyrelse har givet tilsagn om at sælge på den her kurs. Det giver slet ikke mening, fordi de undervejs, når kurserne har ligget væsentligt højere, har syntes, at markedet overhovedet ikke har honoreret, hvordan det gik i selskabet, siger Michael Voss.
Han påpeger endvidere, at Bavarian Nordic i dag står langt stærkere end for et år siden.
- Nogen vil måske spekulere i, om der ved siden af ligger store bonusser til de implicerede, hvis de fortsætter, og det får dem til at sige, at det kan lægges oven i, hvad de får for deres aktier. Hvis man kun kigger på det, de får ud af aktierne, hænger det slet ikke sammen.
Med et bud på 233 kr. bør det være naturligt, at andre kunne have interesse, mener Michael Voss, der derfor opfordrer Bavarian til selv eller gennem en rådgiver at finde andre i industrien, der kunne have interesse.
- Hvis de ikke kan finde ud af det selv, skal man få en rådgiver på og afsøge markedet for eventuelt at finde nogle industrielle spillere, for hvem det her kunne være interessant, i stedet for at sige ja tak til det første og det bedste - eller dårligste - bud, der kommer. Det virker mærkeligt - det virker simpelthen mere end besynderligt.
Allerede inden buddet på 233 kr. var offentligt, kunne stifter af Bavarian Nordic, Asger Aamund, oplyse over for Finans, at han mente, at Bavarian burde være dobbelt så meget værd. Også investor Per Juul fra Juul Value Invest oplyser til Finans, at 233 kr. er "meget lavt", og at han mener, at aktien er omkring 300 kr. værd.
Det gør det svært at sætte en passende størrelse på et eventuelt bud.
- Der bliver råbt i øst og vest i sådan en situation her, men jeg tror, at alle vil være enige om, at 233 kr. simpelthen er for lavt. Det bør der komme et modbud eller flere på, siger Michael Voss til MarketWire.
.\˙ MarketWire
28/7 10:00
Det er "mere end besynderligt", at der i Bavarian Nordic er opbakning til et salg af selskabet for 19 mia. kr.
Sådan lyder holdningen fra Michael Voss, der er direktør i Fundamental Invest, som har en større aktiepost i Bavarian Nordic, efter at vaccineproducenten har bekræftet et bud på 233 kr. per aktie.
Buddet kommer fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira, efter at Bavarian Nordic sidste uge bekræftede rygter i markedet om opkøbsinteresse.
Størrelsen på buddet vækker forundren hos Michael Voss.
- Jeg tror, at de fleste bliver rimelig paf over det. Går du bare et år tilbage, lå kursen i 270-275 kr. Den var oppe at vende i 300 kr. den 16 august, siger han til MarketWire.
- I forhold til det er det en stor rabat. Nu finder man en periode, der passer lige ind, så man kan sige, at man giver en pæn præmie. Men det er fra noget af det laveste niveau, som Bavarian har været handlet i, meget længe, fortsætter han.
Det seneste års kursudvikling taget i betragtning skaber det derfor også forundring, at buddet på 233 kr. har opbakning fra både direktionen og bestyrelsen i Bavarian Nordic.
- Man kan undre sig dybt over, at både direktion og bestyrelse har givet tilsagn om at sælge på den her kurs. Det giver slet ikke mening, fordi de undervejs, når kurserne har ligget væsentligt højere, har syntes, at markedet overhovedet ikke har honoreret, hvordan det gik i selskabet, siger Michael Voss.
Han påpeger endvidere, at Bavarian Nordic i dag står langt stærkere end for et år siden.
- Nogen vil måske spekulere i, om der ved siden af ligger store bonusser til de implicerede, hvis de fortsætter, og det får dem til at sige, at det kan lægges oven i, hvad de får for deres aktier. Hvis man kun kigger på det, de får ud af aktierne, hænger det slet ikke sammen.
Med et bud på 233 kr. bør det være naturligt, at andre kunne have interesse, mener Michael Voss, der derfor opfordrer Bavarian til selv eller gennem en rådgiver at finde andre i industrien, der kunne have interesse.
- Hvis de ikke kan finde ud af det selv, skal man få en rådgiver på og afsøge markedet for eventuelt at finde nogle industrielle spillere, for hvem det her kunne være interessant, i stedet for at sige ja tak til det første og det bedste - eller dårligste - bud, der kommer. Det virker mærkeligt - det virker simpelthen mere end besynderligt.
Allerede inden buddet på 233 kr. var offentligt, kunne stifter af Bavarian Nordic, Asger Aamund, oplyse over for Finans, at han mente, at Bavarian burde være dobbelt så meget værd. Også investor Per Juul fra Juul Value Invest oplyser til Finans, at 233 kr. er "meget lavt", og at han mener, at aktien er omkring 300 kr. værd.
Det gør det svært at sætte en passende størrelse på et eventuelt bud.
- Der bliver råbt i øst og vest i sådan en situation her, men jeg tror, at alle vil være enige om, at 233 kr. simpelthen er for lavt. Det bør der komme et modbud eller flere på, siger Michael Voss til MarketWire.
.\˙ MarketWire
28/7 2025 14:17 ProInvestorNEWS 2127410 OVERBLIK: Opkøbsmålet Bavarian Nordic
28/7 13:34
Det danske vaccineselskab Bavarian Nordic er blevet et muligt opkøbsmål for to kapitalfonde, og efter at selskabet torsdag bekræftede købsinteressen, er der mandag landet et konkret bud på Bavarian.
Buddet fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira lyder på 233 kr. per aktie eller samlet 19 mia. kr. for det danske selskab.
Det var nøjagtigt den kurs, som aktien torsdag steg til efter en stigning på 21 pct., efter at Bavarian bekræftede interessen.
Mandag stiger aktien yderligere 3,2 pct. til 240,40 kr., og aktiekursen ligger derfor også højere end buddet fra de to kapitalfonde.
Her er et overblik over Bavarian Nordics udvikling samt en række sejre og nederlag:
* Bavarian Nordic er stiftet i 1992 og blev børsnoteret i 1998. Siden 2020 har det været en del af C25-indekset, der udgør de største og mest handlede aktier i Danmark.
* Hovedkvarteret er i Hellerup i Danmark, mens man har produktion i Kvistgård. Hertil er man til stede i både USA, Canada, Schweiz og Tyskland med en blanding af kommercielle aktiviteter, forskning og udvikling samt produktion.
* Den kendte erhvervsmand Asger Aamund er blandt stifterne og har desuden været bestyrelsesformand i to årtier frem til 2013. I 2015 solgte han sine sidste aktier.
* Den nuværende topchef hedder Paul Chaplin, og han har været en del af selskabet siden 1999, mens han blev administrerende direktør i 2014.
* Det første produkt, der blev godkendt, er MVA-BN, som er selskabets koppevaccine, smallpox.
* Selskabet har i dag en forretning, der er delt mellem beredskabs- og rejsevacciner. Beredskabsvaccinerne er primært koppevacciner, særligt mpox, som lande og organisationer indkøber til lager i tilfælde af udbrud. Rejsevaccinerne indeholder vacciner mod rabies, tyfus, kolera, flåtbåren hjernebetændelse samt den myggebårne virus chikungunya.
* Man har samtidig lagt sin egen forskning og udvikling mere på hylden til fordel for de færdige vacciner. Det betyder, at selskabet siden 2019 har betragtet sig selv som et kommercielt vaccineselskab, mens det oprindeligt blev omtalt som et biotekselskab.
*28. juli i år landede der et bud fra Nordic Capital og Permira på 233 kr. per aktie, som værdisætter Bavarian Nordic til samlet 19 mia. kr. Pensionskassen ATP, som er den største enkeltstående investor i Bavarian Nordic, meddelte, at det "ingen interesse har i at sige ja tak til det tilbud".
* 24. juli i år bekræftede selskabet, at man er i dialog med kapitalfondene Nordic Capital og Permira om en mulig overtagelse. Det skete efter rygter bragt af Bloomberg News. Bavarian oplyser, at der ikke er garanti for hverken et bud eller en aftale.
* I 2025 har Bavarian Nordic primært fået opmærksomhed for løbende godkendelser af vaccinen mod chikungunyavirus, som selskabet overtog, da det var en vaccinekandidat.
* I 2024 skrottede selskabet sin eksperimentelle kræftvaccine Taek-Vak. Her lød det samtidig, at man ikke længere vil investere i udviklingen af kræftvacciner, som selskabet ellers har arbejdet med siden 2005.
* I 2023 købte Bavarian Nordic en portefølje af rejsevacciner samt vaccinekandidaten mod chikungunya fra Emergent Biosolutions.
* I 2023 måtte Bavarian Nordic droppe sin vaccinekandidat mod luftvejssygdommen RSV, da et senfaseforsøg ikke levede op til forventningerne.
* I 2023 besluttede Bavarian også at droppe den videre udvikling af en vaccine mod coronavirus, da man i takt med sygdommens udvikling og konkurrencen på området indså, at potentialet ikke længere var til stede. To år tidligere fik selskabet 800 mio. kr. af den danske stat i bidrag til at udvikle vaccinen.
* I 2022 betød store udbrud af mpox, der oprindeligt blev kaldt abekopper, at efterspørgslen efter Bavarian Nordics koppevacciner eksploderede. Det har siden da været en væsentlig indtægtskilde for selskabet.
* I 2019 købte Bavarian Nordic to vacciner fra GSK mod henholdsvis hundegalskab og flåtbåren hjernebetændelse.
* I 2017 måtte man ligeledes droppe et fase 3-studie for midlet Prostvac, der også var en potentiel kræftvaccine mod prostatakræft. Aktien blev tæt på halveret i værdi på nyheden.
Kilde: Bavarians regnskaber, Bavarian Nordics hjemmeside og tidligere artikler hos MarketWire.
.\˙ MarketWire
28/7 13:34
Det danske vaccineselskab Bavarian Nordic er blevet et muligt opkøbsmål for to kapitalfonde, og efter at selskabet torsdag bekræftede købsinteressen, er der mandag landet et konkret bud på Bavarian.
Buddet fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira lyder på 233 kr. per aktie eller samlet 19 mia. kr. for det danske selskab.
Det var nøjagtigt den kurs, som aktien torsdag steg til efter en stigning på 21 pct., efter at Bavarian bekræftede interessen.
Mandag stiger aktien yderligere 3,2 pct. til 240,40 kr., og aktiekursen ligger derfor også højere end buddet fra de to kapitalfonde.
Her er et overblik over Bavarian Nordics udvikling samt en række sejre og nederlag:
* Bavarian Nordic er stiftet i 1992 og blev børsnoteret i 1998. Siden 2020 har det været en del af C25-indekset, der udgør de største og mest handlede aktier i Danmark.
* Hovedkvarteret er i Hellerup i Danmark, mens man har produktion i Kvistgård. Hertil er man til stede i både USA, Canada, Schweiz og Tyskland med en blanding af kommercielle aktiviteter, forskning og udvikling samt produktion.
* Den kendte erhvervsmand Asger Aamund er blandt stifterne og har desuden været bestyrelsesformand i to årtier frem til 2013. I 2015 solgte han sine sidste aktier.
* Den nuværende topchef hedder Paul Chaplin, og han har været en del af selskabet siden 1999, mens han blev administrerende direktør i 2014.
* Det første produkt, der blev godkendt, er MVA-BN, som er selskabets koppevaccine, smallpox.
* Selskabet har i dag en forretning, der er delt mellem beredskabs- og rejsevacciner. Beredskabsvaccinerne er primært koppevacciner, særligt mpox, som lande og organisationer indkøber til lager i tilfælde af udbrud. Rejsevaccinerne indeholder vacciner mod rabies, tyfus, kolera, flåtbåren hjernebetændelse samt den myggebårne virus chikungunya.
* Man har samtidig lagt sin egen forskning og udvikling mere på hylden til fordel for de færdige vacciner. Det betyder, at selskabet siden 2019 har betragtet sig selv som et kommercielt vaccineselskab, mens det oprindeligt blev omtalt som et biotekselskab.
*28. juli i år landede der et bud fra Nordic Capital og Permira på 233 kr. per aktie, som værdisætter Bavarian Nordic til samlet 19 mia. kr. Pensionskassen ATP, som er den største enkeltstående investor i Bavarian Nordic, meddelte, at det "ingen interesse har i at sige ja tak til det tilbud".
* 24. juli i år bekræftede selskabet, at man er i dialog med kapitalfondene Nordic Capital og Permira om en mulig overtagelse. Det skete efter rygter bragt af Bloomberg News. Bavarian oplyser, at der ikke er garanti for hverken et bud eller en aftale.
* I 2025 har Bavarian Nordic primært fået opmærksomhed for løbende godkendelser af vaccinen mod chikungunyavirus, som selskabet overtog, da det var en vaccinekandidat.
* I 2024 skrottede selskabet sin eksperimentelle kræftvaccine Taek-Vak. Her lød det samtidig, at man ikke længere vil investere i udviklingen af kræftvacciner, som selskabet ellers har arbejdet med siden 2005.
* I 2023 købte Bavarian Nordic en portefølje af rejsevacciner samt vaccinekandidaten mod chikungunya fra Emergent Biosolutions.
* I 2023 måtte Bavarian Nordic droppe sin vaccinekandidat mod luftvejssygdommen RSV, da et senfaseforsøg ikke levede op til forventningerne.
* I 2023 besluttede Bavarian også at droppe den videre udvikling af en vaccine mod coronavirus, da man i takt med sygdommens udvikling og konkurrencen på området indså, at potentialet ikke længere var til stede. To år tidligere fik selskabet 800 mio. kr. af den danske stat i bidrag til at udvikle vaccinen.
* I 2022 betød store udbrud af mpox, der oprindeligt blev kaldt abekopper, at efterspørgslen efter Bavarian Nordics koppevacciner eksploderede. Det har siden da været en væsentlig indtægtskilde for selskabet.
* I 2019 købte Bavarian Nordic to vacciner fra GSK mod henholdsvis hundegalskab og flåtbåren hjernebetændelse.
* I 2017 måtte man ligeledes droppe et fase 3-studie for midlet Prostvac, der også var en potentiel kræftvaccine mod prostatakræft. Aktien blev tæt på halveret i værdi på nyheden.
Kilde: Bavarians regnskaber, Bavarian Nordics hjemmeside og tidligere artikler hos MarketWire.
.\˙ MarketWire
