Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
GN Store Nord har de seneste kvartaler leveret svage/ukonstante resultater. Derfor frygtede investorerne (med rette) for endnu en skuffelse. Regnskabet er lidt bedre end ventet og langt bedre end frygtet
GN Store Nord har i forhold til sin historik og de udfordringer, som der indrømmet, exogent, er mange af, leveret et godt 2. kvartal
Selv om Entreprise og Gaming er under pres af forskellige årsager lander omsætningen samlet set på 4160 mio. eller ca. 2 % over konsensus
EBITA på 546 mio. er væsentlig bedre end de ventede 417 mio.
Efter Amplifons og Demants skuffende udmeldinger imponerer Hearing. De tager markedsandele og vokser med 8 % organisk. Helåret bekræftes med 5-9 % forventet vækst
GN indsnævrer omsætningsvækstforventningerne til minus 2 til plus 0. Midpunktet er stadig 0
EBITA marginforventninger fastholdes på 11-13 % (konsensus 11,4% fra analytikere) og 12 % i midtpunktet. EBITA % i kvartalet på 13 %
Præstationen bør anerkendes og belønnes
GN Store Nord har leveret langt bedre end frygtet, og det bør investorerne anerkende. Der er masser af udfordringer. Hearing leveret virkelig stærkt og tager markedsandele. Hvis de kan fortsætte i det spor (det har tidligere været udfordringen at levere konsistent og konsekvent), vil investorerne inden længe kigge ind i et forventet 2026, som ser noget bedre ud og hvor en lav aktiekurs ikke matcher udviklingen. Kan GN Store levere også i fremtiden eller var det en af de enlige svaler, som ikke gør en sommer?
GN Store Nord har de seneste kvartaler leveret svage/ukonstante resultater. Derfor frygtede investorerne (med rette) for endnu en skuffelse. Regnskabet er lidt bedre end ventet og langt bedre end frygtet
GN Store Nord har i forhold til sin historik og de udfordringer, som der indrømmet, exogent, er mange af, leveret et godt 2. kvartal
Selv om Entreprise og Gaming er under pres af forskellige årsager lander omsætningen samlet set på 4160 mio. eller ca. 2 % over konsensus
EBITA på 546 mio. er væsentlig bedre end de ventede 417 mio.
Efter Amplifons og Demants skuffende udmeldinger imponerer Hearing. De tager markedsandele og vokser med 8 % organisk. Helåret bekræftes med 5-9 % forventet vækst
GN indsnævrer omsætningsvækstforventningerne til minus 2 til plus 0. Midpunktet er stadig 0
EBITA marginforventninger fastholdes på 11-13 % (konsensus 11,4% fra analytikere) og 12 % i midtpunktet. EBITA % i kvartalet på 13 %
Præstationen bør anerkendes og belønnes
GN Store Nord har leveret langt bedre end frygtet, og det bør investorerne anerkende. Der er masser af udfordringer. Hearing leveret virkelig stærkt og tager markedsandele. Hvis de kan fortsætte i det spor (det har tidligere været udfordringen at levere konsistent og konsekvent), vil investorerne inden længe kigge ind i et forventet 2026, som ser noget bedre ud og hvor en lav aktiekurs ikke matcher udviklingen. Kan GN Store levere også i fremtiden eller var det en af de enlige svaler, som ikke gør en sommer?
21/8 2025 09:16 ProInvestorNEWS 2
127920 GN-topchef ser indsnævring af prognose som signal om lavere usikkerhed
21/8 08:14
Trods et fortsat usikkert markedsmiljø med toldsatser og en presset forbrugertillid er situationen i klar bedring, vurderer danske GN i forbindelse med selskabets regnskab for andet kvartal torsdag morgen.
Her præsenterede selskabet også noget bedre end ventede tal for kvartalet og fastholdt samtidig sin indtjeningsprognose hele året, mens forventningerne til væksten er blevet indsnævret til et smallere interval.
Og det er netop et signal om lavere usikkerhed om det endelige udfald af 2025, efter at godt halvdelen af året er overstået.
- Vi indsnævrer prognosen, og det er et signal om, at vi ser lavere risiko nu efter andet kvartal, fortæller Peter Karlstromer, der er administrerende direktør hos GN, til MarketWire.
- Vi er meget glade for kvartalet. Vi navigerer godt igennem et fortsat vanskeligt miljø. Mange af de initiativer, vi har gennemført for at modvirke eksempelvis toldeffekter, fungerer rigtig godt, fortsætter han.
GN venter nu en organisk vækst eksklusive afviklingen af forbrugerforretningen på minus 2 pct. til plus 2 pct. for hele året.
Spændet lød tidligere på minus 3 pct. til plus 3 pct. og havde altså samme midtpunkt.
Derudover venter GN i år en driftsmargin (EBITA) på 11-13 pct., og endelig er det fortsat målet at hente frie pengestrømme på cirka 800 mio. kr.
Analytikerne havde inden regnskabet ventet en organisk vækst eksklusive forbrugerforretningen på minus 0,2 pct. i hele 2025 og en samlet vækst på minus 3,5 pct.
Derudover var forventningen til EBITA-marginen 11,4 pct., viser estimater indsamlet af GN selv inden regnskabet.
- Mens der stadig er udfordringer forude, får vi gradvist mere og mere styr på, hvordan vi håndterer situationen, siger Peter Karlstromer.
.\˙ MarketWire
21/8 08:14
Trods et fortsat usikkert markedsmiljø med toldsatser og en presset forbrugertillid er situationen i klar bedring, vurderer danske GN i forbindelse med selskabets regnskab for andet kvartal torsdag morgen.
Her præsenterede selskabet også noget bedre end ventede tal for kvartalet og fastholdt samtidig sin indtjeningsprognose hele året, mens forventningerne til væksten er blevet indsnævret til et smallere interval.
Og det er netop et signal om lavere usikkerhed om det endelige udfald af 2025, efter at godt halvdelen af året er overstået.
- Vi indsnævrer prognosen, og det er et signal om, at vi ser lavere risiko nu efter andet kvartal, fortæller Peter Karlstromer, der er administrerende direktør hos GN, til MarketWire.
- Vi er meget glade for kvartalet. Vi navigerer godt igennem et fortsat vanskeligt miljø. Mange af de initiativer, vi har gennemført for at modvirke eksempelvis toldeffekter, fungerer rigtig godt, fortsætter han.
GN venter nu en organisk vækst eksklusive afviklingen af forbrugerforretningen på minus 2 pct. til plus 2 pct. for hele året.
Spændet lød tidligere på minus 3 pct. til plus 3 pct. og havde altså samme midtpunkt.
Derudover venter GN i år en driftsmargin (EBITA) på 11-13 pct., og endelig er det fortsat målet at hente frie pengestrømme på cirka 800 mio. kr.
Analytikerne havde inden regnskabet ventet en organisk vækst eksklusive forbrugerforretningen på minus 0,2 pct. i hele 2025 og en samlet vækst på minus 3,5 pct.
Derudover var forventningen til EBITA-marginen 11,4 pct., viser estimater indsamlet af GN selv inden regnskabet.
- Mens der stadig er udfordringer forude, får vi gradvist mere og mere styr på, hvordan vi håndterer situationen, siger Peter Karlstromer.
.\˙ MarketWire
21/8 2025 09:17 ProInvestorNEWS 2127921 GN-topchef stolt over fortsat stærke takter i solid høreapparatforretning
21/8 08:39
GN's høreapparataktiviteter kunne igen levere solid vækst over markedsvæksten i andet kvartal, hvor der dermed endnu en gang blev vundet markedsandele.
Det har været tilfældet i efterhånden en del kvartaler i træk nu, og i andet kvartal skete det på trods af nedslående meldinger fra både den italienske forhandlerkæde Amplifon og den danske rival Demant, der begge måtte nedjustere forventningerne efter kvartalet.
Det er ikke tilfældet for GN's Hearing, der også kunne mærke den generelle nedgang på det europæiske marked og et amerikansk marked, som trods bedring ikke er helt oppe i gear endnu.
Men alligevel blev slutfacit en organisk vækst på 8 pct., mens det overordnede marked af GN såvel som en række andre aktører vurderes til at vokse langsommere end det historiske gennemsnit på 4-6 pct.
- Vi har haft en lang periode med vækst over markedet på baggrund af stærke lanceringer. Det er handler om Resound Vivia og en stærk eksekvering af vores hold i selskabet, siger Peter Karlstromer, der er administrerende direktør hos GN, til MarketWire efter torsdagens regnskab for andet kvartal.
- Vi er meget stolte af Hearing med en organisk vækst på 8 pct. i et marked, der vokser lidt under de normale gennemsnitlige rater, fortsætter topchefen.
Det er ellers ikke, fordi GN anskuer markedet meget anderledes end konkurrenterne.
Det danske selskab har også oplevet en nedgang i Europa i andet kvartal og en bedring i USA, som dog fortsat ikke er helt oppe på niveau med det normale igen.
- Jeg tror ikke, at vi har et andet syn på markedet. USA er bedret fra første kvartal, men er ikke tilbage på det, vi ville kalde normalt. I Europa er det formentlig en forskellig historie fra marked til marked. Men vi kan bekræfte, at det har været under, hvad vi normalt ser, siger Peter Karlstromer.
KUN LIDT EKSTRA PRES FRA SONOVAS COMEBACK I COSTCO
Ligesom tilfældet var det hos Demant, bemærker GN desuden også, at der er kommet lidt pres på en "stor amerikansk detailkæde" i kvartalet på grund af en ekstra leverandør.
Det handler ifølge MarketWires oplysninger om supermarkedskæden Costco, hvor schweiziske Sonova efter et par års fravær er tilbage med produkter fra andet kvartal.
Men for GN har det ikke gjort så ondt på det samlede billede, fordi størstedelen af væksten i andet kvartal faktisk er hentet uden for USA.
- Normalt, når man går til fire fra tre, giver det lidt pres, men overordnet klarede vi os rigtig godt i USA. Det var stærkere end i første kvartal. Og det meste af væksten kom fra markeder uden for USA. Det skyldes også, at vi nu har Lanceret Resound Vivia på alle nøglemarkeder, siger Peter Karlstromer.
Resound Vivia er GN's seneste topprodukt inden for høreapparater, der blev lanceret i starten af året.
.\˙ MarketWire
21/8 08:39
GN's høreapparataktiviteter kunne igen levere solid vækst over markedsvæksten i andet kvartal, hvor der dermed endnu en gang blev vundet markedsandele.
Det har været tilfældet i efterhånden en del kvartaler i træk nu, og i andet kvartal skete det på trods af nedslående meldinger fra både den italienske forhandlerkæde Amplifon og den danske rival Demant, der begge måtte nedjustere forventningerne efter kvartalet.
Det er ikke tilfældet for GN's Hearing, der også kunne mærke den generelle nedgang på det europæiske marked og et amerikansk marked, som trods bedring ikke er helt oppe i gear endnu.
Men alligevel blev slutfacit en organisk vækst på 8 pct., mens det overordnede marked af GN såvel som en række andre aktører vurderes til at vokse langsommere end det historiske gennemsnit på 4-6 pct.
- Vi har haft en lang periode med vækst over markedet på baggrund af stærke lanceringer. Det er handler om Resound Vivia og en stærk eksekvering af vores hold i selskabet, siger Peter Karlstromer, der er administrerende direktør hos GN, til MarketWire efter torsdagens regnskab for andet kvartal.
- Vi er meget stolte af Hearing med en organisk vækst på 8 pct. i et marked, der vokser lidt under de normale gennemsnitlige rater, fortsætter topchefen.
Det er ellers ikke, fordi GN anskuer markedet meget anderledes end konkurrenterne.
Det danske selskab har også oplevet en nedgang i Europa i andet kvartal og en bedring i USA, som dog fortsat ikke er helt oppe på niveau med det normale igen.
- Jeg tror ikke, at vi har et andet syn på markedet. USA er bedret fra første kvartal, men er ikke tilbage på det, vi ville kalde normalt. I Europa er det formentlig en forskellig historie fra marked til marked. Men vi kan bekræfte, at det har været under, hvad vi normalt ser, siger Peter Karlstromer.
KUN LIDT EKSTRA PRES FRA SONOVAS COMEBACK I COSTCO
Ligesom tilfældet var det hos Demant, bemærker GN desuden også, at der er kommet lidt pres på en "stor amerikansk detailkæde" i kvartalet på grund af en ekstra leverandør.
Det handler ifølge MarketWires oplysninger om supermarkedskæden Costco, hvor schweiziske Sonova efter et par års fravær er tilbage med produkter fra andet kvartal.
Men for GN har det ikke gjort så ondt på det samlede billede, fordi størstedelen af væksten i andet kvartal faktisk er hentet uden for USA.
- Normalt, når man går til fire fra tre, giver det lidt pres, men overordnet klarede vi os rigtig godt i USA. Det var stærkere end i første kvartal. Og det meste af væksten kom fra markeder uden for USA. Det skyldes også, at vi nu har Lanceret Resound Vivia på alle nøglemarkeder, siger Peter Karlstromer.
Resound Vivia er GN's seneste topprodukt inden for høreapparater, der blev lanceret i starten af året.
.\˙ MarketWire
21/8 2025 09:54 Aps invest 5127922 GN er den mest shortede aktie i DK med 8,25% (12,5 mill stk shortet), så nogen får da fingrene lidt i klemme i dag :)
22/8 2025 07:03 Helge Larsen/PI-redaktør 1127930 GN charmer sig til højere kursmål hos finanshuse med positivt overraskende regnskab
22/8 06:34
Høreapparat- og headsetselskabet GN får torsdag aften opgraderet sit kursmål hos både amerikanske Morgan Stanley og de to norske finanshuse DNB Carnegie og ABG Sundal Collier.
Det sker efter fremlæggelsen af et positivt overraskende kvartalsregnskab torsdag morgen.
Morgan Stanley løfter sit kursmål til 121 kr. fra 112 kr., DNB Carnegie opjusterer til 148 kr. fra 138 kr., og ABG hæver til 145 kr. fra 135 kr. Det fremgår af Bloomberg News.
De tre finanshuse fastholder deres anbefalinger på henholdsvis "ligevægt", "køb" og "køb".
STØRSTE STIGNING NOGENSINDE
GN kom noget bedre end ventet - eller måske frygtet - ud af andet kvartal målt på både toplinjen og driften.
Omsætningen blev i kvartalet 4160 mio. kr. mod ventet 4092 mio. kr. blandt analytikerne ifølge estimater indsamlet af GN selv før regn skabet.
I andet kvartal 2024 blev omsætningen 4499 mio. kr.
Den organiske vækst blev i andet kvartal 0 pct. eksklusive effekten af GN 's nedskalering og lukning af forbrugerforretningen, mens analytikerne her havde sigtet efter minus 2,5 pct.
Den samlede organiske vækst blev minus 5 pct. mod ventet minus 6,9 pct. og plus 5 pct. i andet kvartal 2024.
Aktien i GN bragede torsdag i vejret med 19,9 pct. til 122,70 kr., som er den største stigning for aktien nogensinde.
.\˙ MarketWire
22/8 06:34
Høreapparat- og headsetselskabet GN får torsdag aften opgraderet sit kursmål hos både amerikanske Morgan Stanley og de to norske finanshuse DNB Carnegie og ABG Sundal Collier.
Det sker efter fremlæggelsen af et positivt overraskende kvartalsregnskab torsdag morgen.
Morgan Stanley løfter sit kursmål til 121 kr. fra 112 kr., DNB Carnegie opjusterer til 148 kr. fra 138 kr., og ABG hæver til 145 kr. fra 135 kr. Det fremgår af Bloomberg News.
De tre finanshuse fastholder deres anbefalinger på henholdsvis "ligevægt", "køb" og "køb".
STØRSTE STIGNING NOGENSINDE
GN kom noget bedre end ventet - eller måske frygtet - ud af andet kvartal målt på både toplinjen og driften.
Omsætningen blev i kvartalet 4160 mio. kr. mod ventet 4092 mio. kr. blandt analytikerne ifølge estimater indsamlet af GN selv før regn skabet.
I andet kvartal 2024 blev omsætningen 4499 mio. kr.
Den organiske vækst blev i andet kvartal 0 pct. eksklusive effekten af GN 's nedskalering og lukning af forbrugerforretningen, mens analytikerne her havde sigtet efter minus 2,5 pct.
Den samlede organiske vækst blev minus 5 pct. mod ventet minus 6,9 pct. og plus 5 pct. i andet kvartal 2024.
Aktien i GN bragede torsdag i vejret med 19,9 pct. til 122,70 kr., som er den største stigning for aktien nogensinde.
.\˙ MarketWire
22/8 2025 09:42 Aps invest 1127940 Short reduceret til 7,6 %....Der er tilbagekøbt 0,65%, ca. 1 mill aktier, så mon ikke de har bidraget pænt til stigningen i går :) https://oam.finanstilsynet.dk/#!/stats-and-extracts-most-shorted-danish-shares
