Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Ørsted har annonceret resultatet af sin kapitaludvidelse. Der er ingen væsentlige overraskelser.
Ørsted får 60 mia. DKK i kassen fratrukket omkostninger til kapitaltilførslen
99,3 % af emissionen blev tegnet af eksisterende aktionærer
Garantikonsortiet har ikke været nødsaget til at tegne aktier. Det ville også have være overraskende, al den stund, at aktien ikke på noget tidspunkt har været i nærheden af tegningskursen på 66,60 DKK.
0,7 % af aktierne er tegnet af nye aktionærer via køb af tegningsretter
Ingen overhæng og det er positivt
De eksisterende aktionærer (før kapitaludvidelsen) har i det store og hele tegnet emissionen. De tegningsretter som er blevet solgt fra, er blevet købt af andre. At garantikonsortiet ikke har tegnet aktier er alt andet lige positivt. Det skyldes, at man derved undgår, at der kan være aktier der ligger som en dyne (kun venter på det rigtige tidspunkt til at sælge). Ingen eller kun få havde regnet med den risiko, og derfor spiller det som forventet, ingen rolle.
Next step - Omkostningsreduktioner
Ifølge en artikel i Berlingske Tidende (link)i sidste uge skal Ørsted have reduceret sine omkostninger betragteligt. Jævnfør artiklen vil den beslutning blive meldt ud senere i denne uge eller i hvert fald indenfor kort tid og inden det planlagte regnskab den 5/11, jævnfør den her regnskabsoversigt.
Hornsea 3 salg
Ørsted har fået økonomisk arbejdsro og 60 mia. DKK i kassen. Samtidig har de fået lov til at arbejde videre på og med Revolution Wind i USA. Det næste skridt, som skal sikre den finansielle stabilitet er det frasalg Ørsteds ejerandel af Hornsea 3. Ifølge forlydender er den værdi ca. 35 mia. DKK værd. Hvis de finder den køber vil Ørsted have et godt økonomisk fundament at stå på.
Lettelsens kursstigning?
Kapitaludvidelsen er gået som forventet og som den skulle. Der har ikke været overraskelser undervejs. Det kan meget vel være, at investorerne takserer den udvikling til en stigning fra handelsstart. En art "det gik godt, heldigvis" stigning.
Ørsted har annonceret resultatet af sin kapitaludvidelse. Der er ingen væsentlige overraskelser.
Ørsted får 60 mia. DKK i kassen fratrukket omkostninger til kapitaltilførslen
99,3 % af emissionen blev tegnet af eksisterende aktionærer
Garantikonsortiet har ikke været nødsaget til at tegne aktier. Det ville også have være overraskende, al den stund, at aktien ikke på noget tidspunkt har været i nærheden af tegningskursen på 66,60 DKK.
0,7 % af aktierne er tegnet af nye aktionærer via køb af tegningsretter
Ingen overhæng og det er positivt
De eksisterende aktionærer (før kapitaludvidelsen) har i det store og hele tegnet emissionen. De tegningsretter som er blevet solgt fra, er blevet købt af andre. At garantikonsortiet ikke har tegnet aktier er alt andet lige positivt. Det skyldes, at man derved undgår, at der kan være aktier der ligger som en dyne (kun venter på det rigtige tidspunkt til at sælge). Ingen eller kun få havde regnet med den risiko, og derfor spiller det som forventet, ingen rolle.
Next step - Omkostningsreduktioner
Ifølge en artikel i Berlingske Tidende (link)i sidste uge skal Ørsted have reduceret sine omkostninger betragteligt. Jævnfør artiklen vil den beslutning blive meldt ud senere i denne uge eller i hvert fald indenfor kort tid og inden det planlagte regnskab den 5/11, jævnfør den her regnskabsoversigt.
Hornsea 3 salg
Ørsted har fået økonomisk arbejdsro og 60 mia. DKK i kassen. Samtidig har de fået lov til at arbejde videre på og med Revolution Wind i USA. Det næste skridt, som skal sikre den finansielle stabilitet er det frasalg Ørsteds ejerandel af Hornsea 3. Ifølge forlydender er den værdi ca. 35 mia. DKK værd. Hvis de finder den køber vil Ørsted have et godt økonomisk fundament at stå på.
Lettelsens kursstigning?
Kapitaludvidelsen er gået som forventet og som den skulle. Der har ikke været overraskelser undervejs. Det kan meget vel være, at investorerne takserer den udvikling til en stigning fra handelsstart. En art "det gik godt, heldigvis" stigning.
7/10 2025 07:04 ProInvestorNEWS 2
128742 Ørted lander Nordens største kapitalrejsning med succes
7/10 06:34
Resultatet af Ørsteds meget omtalte kapitaludvidelse blev mandag, at 99,3 pct. af alle tildelte tegningsretter blev udnyttet af enten eksisterende aktionærer eller af investorer, som har købt tegningsretter.
Det fremgår af en meddelelse fra det danske energiselskab mandag aften.
Samtidig har efterspørgslen på de få tilbageværende udbudte aktier været overtegnet og så stor, at det banksyndikat, der ellers havde garanteret Ørsteds kapitaludvidelse på 60 mia. kr., den største i Norden nogensinde, ikke ender med at skulle købe aktier.
- Efterspørgslen efter de resterende aktier har været ekstraordinært høj og har oversteget antallet af nye aktier, der ikke blev tegnet ved udnyttelse af fortegningsrettigheder.
Bestyrelsen i Ørsted har derfor besluttet sig for, at alle ordre på på de resterende aktier på op til 22.446 nye aktier vil blive imødekommet, mens større ordrer alene vil få tildelt ligeledes 22.446 nye aktier.
- Som følge af efterspørgslen efter de resterende aktier tegner banksyndikatet ikke nye aktier under deres garantiforpligtelse.
Den danske stat har tegnet sig for sin proportionelle ejerandel og købt 50,1 pct. af de udbudte aktier eller for godt 30 mia. kr.
- Jeg er meget tilfreds med den stærke støtte, vi har modtaget, til vores kapitaludvidelse fra små og store investorer i Danmark og udlandet, herunder vores majoritetsaktionær, den danske stat, udtaler topchef i Ørsted, Rasmus Errboe, i en meddelelse.
- Kapitaludvidelsen styrker Ørsteds finansielle fundament, hvilket gør det muligt for os at fokusere på leveringen af vores seks havvindmølleparker under opførelse, fortsat håndtere den regulatoriske usikkerhed i USA og styrke vores position som markedsleder inden for havvind.
- Vi vil fortsætte med at arbejde hårdt på at gennemføre vores strategi og levere resultater kvartal efter kvartal. Det bliver en lang, hård proces, og vi har meget arbejde foran os i de kommende år for at sikre fremdrift i vores projekter under opførelse, forbedre vores konkurrenceevne og fokusere forretningen på havvind, især i Europa.
Aktionærer med Ørsted-aktier blev den 17. september tildelt 15 tegningsretter per aktie, de ejede i forvejen. Syv tegningsretter gav ret til at tegne nye Ørsted-aktier 66,60 kr.
Den manøvre barberede tæt ved halvdelen af kursen for Ørsted-aktien, der dagen før uddelingen af tegningsretterne lukkede i 191,10 kr.
Kapitalrejsningen på de 60 mia. kr. havde i forvejen fået tilslutning af majoritetsejeren, den danske stat, som kommer med omtrent 30 mia. kr. Også norske Equinor, der ejer 10 pct., lovede at komme med 6 mia. kr., mens et banksyndikat havde garanteret resten.
.\˙ MarketWire
7/10 06:34
Resultatet af Ørsteds meget omtalte kapitaludvidelse blev mandag, at 99,3 pct. af alle tildelte tegningsretter blev udnyttet af enten eksisterende aktionærer eller af investorer, som har købt tegningsretter.
Det fremgår af en meddelelse fra det danske energiselskab mandag aften.
Samtidig har efterspørgslen på de få tilbageværende udbudte aktier været overtegnet og så stor, at det banksyndikat, der ellers havde garanteret Ørsteds kapitaludvidelse på 60 mia. kr., den største i Norden nogensinde, ikke ender med at skulle købe aktier.
- Efterspørgslen efter de resterende aktier har været ekstraordinært høj og har oversteget antallet af nye aktier, der ikke blev tegnet ved udnyttelse af fortegningsrettigheder.
Bestyrelsen i Ørsted har derfor besluttet sig for, at alle ordre på på de resterende aktier på op til 22.446 nye aktier vil blive imødekommet, mens større ordrer alene vil få tildelt ligeledes 22.446 nye aktier.
- Som følge af efterspørgslen efter de resterende aktier tegner banksyndikatet ikke nye aktier under deres garantiforpligtelse.
Den danske stat har tegnet sig for sin proportionelle ejerandel og købt 50,1 pct. af de udbudte aktier eller for godt 30 mia. kr.
- Jeg er meget tilfreds med den stærke støtte, vi har modtaget, til vores kapitaludvidelse fra små og store investorer i Danmark og udlandet, herunder vores majoritetsaktionær, den danske stat, udtaler topchef i Ørsted, Rasmus Errboe, i en meddelelse.
- Kapitaludvidelsen styrker Ørsteds finansielle fundament, hvilket gør det muligt for os at fokusere på leveringen af vores seks havvindmølleparker under opførelse, fortsat håndtere den regulatoriske usikkerhed i USA og styrke vores position som markedsleder inden for havvind.
- Vi vil fortsætte med at arbejde hårdt på at gennemføre vores strategi og levere resultater kvartal efter kvartal. Det bliver en lang, hård proces, og vi har meget arbejde foran os i de kommende år for at sikre fremdrift i vores projekter under opførelse, forbedre vores konkurrenceevne og fokusere forretningen på havvind, især i Europa.
Aktionærer med Ørsted-aktier blev den 17. september tildelt 15 tegningsretter per aktie, de ejede i forvejen. Syv tegningsretter gav ret til at tegne nye Ørsted-aktier 66,60 kr.
Den manøvre barberede tæt ved halvdelen af kursen for Ørsted-aktien, der dagen før uddelingen af tegningsretterne lukkede i 191,10 kr.
Kapitalrejsningen på de 60 mia. kr. havde i forvejen fået tilslutning af majoritetsejeren, den danske stat, som kommer med omtrent 30 mia. kr. Også norske Equinor, der ejer 10 pct., lovede at komme med 6 mia. kr., mens et banksyndikat havde garanteret resten.
.\˙ MarketWire
7/10 2025 07:05 ProInvestorNEWS 3128743 Sydbank: Stor succes for Ørsted med rekordstor kapitalrejsning
7/10 06:34
Det lykkedes mandag Ørsted at gennemføre sin planlagte kapitaludvidelse på 60 mia. kr. uden nogen form for hjælp fra et garanterende banksyndikat, og selv om de store aktionærer i selskabet på forhånd havde lovet at købe nye aktier, hæfter aktieanalysechef i Sydbank, Jacob Pedersen, sig ved den store støtte, energiselskabet har fået fra de øvrige aktionærer.
- Mit første indtryk er, at det er en stor succes. Man har en mere end fuldtegnet aktieemissionen, som er den største i Norden nogensinde. Og det er sket i et miljø, hvor risiciene omkring Ørsted har været meget store, siger Jacob Pedersen til MarketWire mandag aften.
- Måske er det ligefrem en bragende succes. I al fald en stor succes.
Resultatet af Ørsteds meget omtalte kapitaludvidelse blev mandag, at 99,3 pct. af alle tildelte tegningsretter blev udnyttet af enten eksisterende aktionærer eller af investorer, som har købt tegningsretter.
- Det er en klar tilkendegivelse fra investorerne til Ørsteds nuværende projekt, og det må være rart at opleve i Ørsted. Så det er en rigtig god dag.
Samtidig afhændes de resterende udbudte aktier, som ikke er blevet solgt via tegningsretterne, til aktionærer, der har budt ind på yderligere aktier, og alle ordrer op til 22.446 nye aktier vil blive imødekommet. Større ordrer end det vil alene få tildelt ligeledes 22.446 nye aktier.
Der har været spekuleret i, at den store potentielle udvanding ved ikke at udnytte tegningsretterne i meget høj grad ville sikre kapitaludvidelsen på 60 mia. kr.
Sydbanks Jacob Pedersen var dog ikke så skråsikker inden mandagens melding.
- Det var ikke mit indtryk, for risikoen er meget store, så mange investorer har skullet afveje den risiko i forhold til, om de skulle bruge mere på Ørsted, eller nøjes med det, man allerede havde.
Samtidig fremhæver aktieanalysechefen det som en "reel succes", at det ikke har været nødvendigt for den danske energikæmpe at anvende banksyndikatets garanti.
- Ja, der ligger et godt signal i det. Vi vidste fra start, at det ville blive en succes med 60 mia. kr. i kassen, men en reel succes er jo, hvis man ikke skal have hjælp fra det garanterende bankkonsortium.
Jacob Pedersen henviser her til, at den svenske og den danske stat tilbage i 2020 måtte træde til med flere penge end planlagt i forbindelse med luftfartsselskabets kapitaludvidelse. Det var dengang, inden SAS blev overtaget og afnoteret.
- Så det er rigtig gode nyheder for Ørsted det her.
Den danske stat, der ejer lidt mere end 50 pct. af aktierne, havde på forhånd lovet at købe sin proportionelle andel af nye aktier. Altså for godt 30 mia. kr.
Norske Equinor, der ejer 10 pct. af Ørsted, havde ligedeles lovet at købe sin del på 6 mia. kr., mens Andel Energi med en ejerandel på 5 pct. også havde lagt billet ind på nye aktier for 3 mia. kr.
Trods Ørsteds vellykkede kapitalrejsning fastholder Sydbank og Jacob Pedersen en neutral "hold"-anbefaling af aktien i energiselskabet.
.\˙ MarketWire
7/10 06:34
Det lykkedes mandag Ørsted at gennemføre sin planlagte kapitaludvidelse på 60 mia. kr. uden nogen form for hjælp fra et garanterende banksyndikat, og selv om de store aktionærer i selskabet på forhånd havde lovet at købe nye aktier, hæfter aktieanalysechef i Sydbank, Jacob Pedersen, sig ved den store støtte, energiselskabet har fået fra de øvrige aktionærer.
- Mit første indtryk er, at det er en stor succes. Man har en mere end fuldtegnet aktieemissionen, som er den største i Norden nogensinde. Og det er sket i et miljø, hvor risiciene omkring Ørsted har været meget store, siger Jacob Pedersen til MarketWire mandag aften.
- Måske er det ligefrem en bragende succes. I al fald en stor succes.
Resultatet af Ørsteds meget omtalte kapitaludvidelse blev mandag, at 99,3 pct. af alle tildelte tegningsretter blev udnyttet af enten eksisterende aktionærer eller af investorer, som har købt tegningsretter.
- Det er en klar tilkendegivelse fra investorerne til Ørsteds nuværende projekt, og det må være rart at opleve i Ørsted. Så det er en rigtig god dag.
Samtidig afhændes de resterende udbudte aktier, som ikke er blevet solgt via tegningsretterne, til aktionærer, der har budt ind på yderligere aktier, og alle ordrer op til 22.446 nye aktier vil blive imødekommet. Større ordrer end det vil alene få tildelt ligeledes 22.446 nye aktier.
Der har været spekuleret i, at den store potentielle udvanding ved ikke at udnytte tegningsretterne i meget høj grad ville sikre kapitaludvidelsen på 60 mia. kr.
Sydbanks Jacob Pedersen var dog ikke så skråsikker inden mandagens melding.
- Det var ikke mit indtryk, for risikoen er meget store, så mange investorer har skullet afveje den risiko i forhold til, om de skulle bruge mere på Ørsted, eller nøjes med det, man allerede havde.
Samtidig fremhæver aktieanalysechefen det som en "reel succes", at det ikke har været nødvendigt for den danske energikæmpe at anvende banksyndikatets garanti.
- Ja, der ligger et godt signal i det. Vi vidste fra start, at det ville blive en succes med 60 mia. kr. i kassen, men en reel succes er jo, hvis man ikke skal have hjælp fra det garanterende bankkonsortium.
Jacob Pedersen henviser her til, at den svenske og den danske stat tilbage i 2020 måtte træde til med flere penge end planlagt i forbindelse med luftfartsselskabets kapitaludvidelse. Det var dengang, inden SAS blev overtaget og afnoteret.
- Så det er rigtig gode nyheder for Ørsted det her.
Den danske stat, der ejer lidt mere end 50 pct. af aktierne, havde på forhånd lovet at købe sin proportionelle andel af nye aktier. Altså for godt 30 mia. kr.
Norske Equinor, der ejer 10 pct. af Ørsted, havde ligedeles lovet at købe sin del på 6 mia. kr., mens Andel Energi med en ejerandel på 5 pct. også havde lagt billet ind på nye aktier for 3 mia. kr.
Trods Ørsteds vellykkede kapitalrejsning fastholder Sydbank og Jacob Pedersen en neutral "hold"-anbefaling af aktien i energiselskabet.
.\˙ MarketWire
7/10 2025 07:06 ProInvestorNEWS 2128744 Sydbank ser fortsat store udfordringer for Ørsted trods milliardindsprøjtning
7/10 06:34
Trods Ørsteds vellykkede kapitalrejsning fastholder Sydbank og aktieanalysechef Jacob Pedersen en neutral "hold"-anbefaling af aktien i energiselskabet. For der er fortsat store udfordringer i de kommende år.
- Forude skal Ørsted tumle en høj politisk risiko i USA, komplekse projektfærdiggørelser og en tilpasning af organisationen til et helt andet aktivitetsniveau, hedder det i en kommentar fra aktieanalysechefen.
Med de ekstra 60 mia. kr. på bankbogen skal meget ganske vist "gå galt", hvis Ørsteds kreditvurdering sættes ned til det frygtede junk-niveau, hvor selskabets finansieringsomkostninger på grund af långivernes krav om større rentepræmier ellers vil stige markant.
Men de usikre politiske vinde blæser fortsat i USA, hvor Ørsted stadig skal færdiggøre to vigtige havvind-projekter, Revolution Wind og Sunrise Wind, og hvor præsident Donald Trump og hans regering på "ugentlig basis" stadig forsøger at afspore udbygningen af havvind, og nye byggestop-ordre kan dukke op.
Det planlagte frasalg af ejerandele i Hornsea 3 kræver også succes, og samtidig skal Ørsted formentlig tilpasse sin projektorganisation, altså den del af de ansatte, der bygger nye havvind-projekter, uden at det forstyrrer færdiggørelsen af de planlagte vindfarme.
- Med det aktuelle investeringsprogram, er der ikke projekter at færdiggøre i 2028 og årene fremefter. Det kræver en betydelig tilpasning af Ørsted-organisationen, som vi formentlig også får nyt om inden længe.
Så sent som fredag erfarede Berlingske, at op mod hver femte medarbejder i Ørsted, altså omkring 1600 ansatte, skal afskediges i forbindelse med en spareplan.
- Det kan blive en balancegang at sikre, at vigtige medarbejdere bliver hos Ørsted længe nok, til at tidsplanerne for opførelse og færdiggørelse af projekter ikke skrider.
Der er altså stadig en del risici forbundet med en investering i Ørsted de kommende år, og det er årsagen til den neutrale anbefaling fra Sydbanks Jacob Pedersen.
- Ørsted-aktien ser ikke dyr ud, hvis alt flasker sig, men det er alt for tidligt at indregne. Tilpasningen til en ny vækstsvag virkelighed i årene efter 2027 er ikke ligetil, og den politiske og operationelle risiko er stadig høj, konkluderer aktieanalysechefen.
.\˙ MarketWire
7/10 06:34
Trods Ørsteds vellykkede kapitalrejsning fastholder Sydbank og aktieanalysechef Jacob Pedersen en neutral "hold"-anbefaling af aktien i energiselskabet. For der er fortsat store udfordringer i de kommende år.
- Forude skal Ørsted tumle en høj politisk risiko i USA, komplekse projektfærdiggørelser og en tilpasning af organisationen til et helt andet aktivitetsniveau, hedder det i en kommentar fra aktieanalysechefen.
Med de ekstra 60 mia. kr. på bankbogen skal meget ganske vist "gå galt", hvis Ørsteds kreditvurdering sættes ned til det frygtede junk-niveau, hvor selskabets finansieringsomkostninger på grund af långivernes krav om større rentepræmier ellers vil stige markant.
Men de usikre politiske vinde blæser fortsat i USA, hvor Ørsted stadig skal færdiggøre to vigtige havvind-projekter, Revolution Wind og Sunrise Wind, og hvor præsident Donald Trump og hans regering på "ugentlig basis" stadig forsøger at afspore udbygningen af havvind, og nye byggestop-ordre kan dukke op.
Det planlagte frasalg af ejerandele i Hornsea 3 kræver også succes, og samtidig skal Ørsted formentlig tilpasse sin projektorganisation, altså den del af de ansatte, der bygger nye havvind-projekter, uden at det forstyrrer færdiggørelsen af de planlagte vindfarme.
- Med det aktuelle investeringsprogram, er der ikke projekter at færdiggøre i 2028 og årene fremefter. Det kræver en betydelig tilpasning af Ørsted-organisationen, som vi formentlig også får nyt om inden længe.
Så sent som fredag erfarede Berlingske, at op mod hver femte medarbejder i Ørsted, altså omkring 1600 ansatte, skal afskediges i forbindelse med en spareplan.
- Det kan blive en balancegang at sikre, at vigtige medarbejdere bliver hos Ørsted længe nok, til at tidsplanerne for opførelse og færdiggørelse af projekter ikke skrider.
Der er altså stadig en del risici forbundet med en investering i Ørsted de kommende år, og det er årsagen til den neutrale anbefaling fra Sydbanks Jacob Pedersen.
- Ørsted-aktien ser ikke dyr ud, hvis alt flasker sig, men det er alt for tidligt at indregne. Tilpasningen til en ny vækstsvag virkelighed i årene efter 2027 er ikke ligetil, og den politiske og operationelle risiko er stadig høj, konkluderer aktieanalysechefen.
.\˙ MarketWire
