Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Netcompany har leveret for svingende de seneste år med kvartalsvise op/nedture. Hvis det her regnskab markerer overgangen til fremtiden, ser det godt og fornuftigt ud
Netcompany regnskab er med plusser, minusser og "som forventet" størrelser
Det er præget af en række korrektioner, tilpasninger, og forberedelser til fremtiden
Omsætningen lander på 2167,8 mio. ca. 1 % over det forventede på 2150
Der er en omsætningsvækst på 34,3 % og lidt større end de ventede 33,4 %
Justeret EBITDA kommer ud væsentlig stærkere end ventet (359,3 vs 312) men i det tal der indeholdt ekstraordinære poster
I Netcompany Banking Services, som overvejende indeholder købet af SDC, var der en omsætning på 421 mio. med en tilhørende EBITDA margin på 6 %
Profitabiliteten i NBS er ca. 1/3 af de resterende aktiviteter
For helåret indsnævrer Netcompany vækstforventninger fra 5-10 % til 6-8 %. I midtpunktet svarer 7 % til analytikernes 7,1 % forventninger.
På EBITDA niveau forventer Netcompany en margin på 16-18 %. I midtpunktet svarer det til 17% som flugter med 16,9 % fra analytikerne
Mange korrektioner og fokus på fremtidige muligheder
Netcompany skriver, at de over de kommende 3 år forventer at realisere synergieffekter (ikke mindst fra købet af SDC, red) på 300-350 mio. Det lyder af "ekstremt" meget. I morgen afholder de kapitalmarkedsdagen, hvor fokus vil blive på netop værdiskabelsen i SDC, salgsmulighederne i Vera og deres ambitioner om frem mod 2029 at levere 5-10% årlig organisk vækst UANSET FORRETNINGSBETINGELSER og en EBITDA margin over 20 %. Set i forhold til ambitionerne om at høste 300-350 mio. synergier, ser ambitionerne på marginsiden måske endda forsigtige ud
Netcompany har leveret for svingende de seneste år med kvartalsvise op/nedture. Hvis det her regnskab markerer overgangen til fremtiden, ser det godt og fornuftigt ud
Netcompany regnskab er med plusser, minusser og "som forventet" størrelser
Det er præget af en række korrektioner, tilpasninger, og forberedelser til fremtiden
Omsætningen lander på 2167,8 mio. ca. 1 % over det forventede på 2150
Der er en omsætningsvækst på 34,3 % og lidt større end de ventede 33,4 %
Justeret EBITDA kommer ud væsentlig stærkere end ventet (359,3 vs 312) men i det tal der indeholdt ekstraordinære poster
I Netcompany Banking Services, som overvejende indeholder købet af SDC, var der en omsætning på 421 mio. med en tilhørende EBITDA margin på 6 %
Profitabiliteten i NBS er ca. 1/3 af de resterende aktiviteter
For helåret indsnævrer Netcompany vækstforventninger fra 5-10 % til 6-8 %. I midtpunktet svarer 7 % til analytikernes 7,1 % forventninger.
På EBITDA niveau forventer Netcompany en margin på 16-18 %. I midtpunktet svarer det til 17% som flugter med 16,9 % fra analytikerne
Mange korrektioner og fokus på fremtidige muligheder
Netcompany skriver, at de over de kommende 3 år forventer at realisere synergieffekter (ikke mindst fra købet af SDC, red) på 300-350 mio. Det lyder af "ekstremt" meget. I morgen afholder de kapitalmarkedsdagen, hvor fokus vil blive på netop værdiskabelsen i SDC, salgsmulighederne i Vera og deres ambitioner om frem mod 2029 at levere 5-10% årlig organisk vækst UANSET FORRETNINGSBETINGELSER og en EBITDA margin over 20 %. Set i forhold til ambitionerne om at høste 300-350 mio. synergier, ser ambitionerne på marginsiden måske endda forsigtige ud
30/10 2025 14:11 ProInvestorNEWS 1
129281 Netcompanys topchef: Integrationen af SDC går bedre end ventet
30/10 11:28
Netcompanys integration af opkøbte SDC går lidt bedre end ventet.
Det fortæller administrerende direktør André Rogaczewski til MarketWire efter it-selskabets regnskab for tredje kvartal 2025.
Netcompany annoncerede det 1 mia. kr. store opkøb af it-selskabet SDC i oktober sidste år, og it-selskabet indgår i Netcompanys regnskab fra 1. juli i år under navnet Netcompany Banking Services, NBS.
- Vores opkøb af SDC, som nu hedder NBS går efter planen. Det er lidt bedre, end vi havde forventet, udtaler Netcompanys topchef.
Synergiomkostningerne fra opkøbet ventes gradvist at blive realiseret i løbet af de næste tre år, så de fra 2028 ventes at udgøre 300-350 mio. kr. om året sammenlignet med SDC's omkostningsbase i 2024.
- De synergieffekter, vi har forventet, passer rigtig godt ind i vores forretningsplaner, forklarer André Rogaczewski om synergieffekterne af opkøbet.
Synergieffekterne skal blandt andet opnås gennem lavere omkostninger til udvikling og licenser samt eliminering af dobbeltfunktioner.
- Der vil også være nogle stillinger, vi siger op, udtaler topchefen, der også lægger vægt på, at der kan forhandles bedre priser på plads for licenser.
Omkostningerne til integrationen af opkøbet løber samlet set op på 304 mio. kr., der er blevet bogført under særlige poster i regnskabet for tredje kvartal.
- En stor del af det går jo til hovedsædet. Vi flytter jo 600 medarbejdere plus fra Ballerup ind til vores hovedsæde, forklarer André Rogaczewski om omkostningerne ved integrationen af SDC, der også omfatter omkostninger til advokatbistand.
Netcompany har valgt at tage omkostningerne på én gang.
- Vi lægger den i regnskabet med den samme, så alle kan se, hvor den store del af det går til at skifte hovedsæde og den her restrukturing af licenser og advokatomkostninger, fortæller topchefen.
Samlet set blev de særlige poster på 310,2 mio. kr. i kvartalet, hvilket var medvirkende til, at bundlinjen viste et underskud på 67,9 mio. kr.
EFTERSTRÆBER MARGIN PÅ OVER 20 PCT.
NBS-forretningen har ikke en indtjeningsevne som resten af Netcompany.
I de første ni måneder af 2025 blev den proforma justerede EBITDA-margin i NBS på 4,4 pct. Det er mindre end en tredjedel af den justerede EBITDA-margin for hele Netcompany, der nåede 15,8 pct. i samme periode.
I det perspektiv er Netcompanys topchef stolt over de nye langsigtede prognoser, der blev lagt frem onsdag aften forud for fredagens kapitalmarkedsdag.
Netcompany sigter i den nye prognose for perioden frem mod 2029 efter at nå en årlig organisk vækst på 5-10 pct. samt en EBITDA-margin på over 20 pct. ved udgangen af perioden.
- Det er jo altid marginen, vi har efterstræbt. Og nu har vi så lavet et stort opkøb. Det er klart, at det udvander vores margin en smule. Men vi forventer at komme tilbage på vores mål for marginen på over 20 pct. allerede i 2029, på trods af, at vi hiver en større klump ind, hvor marginen er lavere, udtaler André Rogaczewski, der fortsætter:
- Det synes jeg også er et godt tegn.
BEMÆRKELSESVÆRDIG VÆKST I STORBRITANNIEN
Storbritannien har ifølge Netcompanys topchef leveret en af de mest bemærkelsesværdige præstationer i kvartalet.
Netcompanys omsætning til den offentlige sektor i Storbritannien blev løftet med 23,8 pct. i tredje kvartal, understøttet af øgede engagementer fra både eksisterende og nye offentlige kunder.
It-selskabets topchef fremhæver også EBITDA-marginen, der for forretningsenheden er øget til 14,3 pct. i tredje kvartal fra 10,3 pct. i samme kvartal sidste år.
.\˙ MarketWire
30/10 11:28
Netcompanys integration af opkøbte SDC går lidt bedre end ventet.
Det fortæller administrerende direktør André Rogaczewski til MarketWire efter it-selskabets regnskab for tredje kvartal 2025.
Netcompany annoncerede det 1 mia. kr. store opkøb af it-selskabet SDC i oktober sidste år, og it-selskabet indgår i Netcompanys regnskab fra 1. juli i år under navnet Netcompany Banking Services, NBS.
- Vores opkøb af SDC, som nu hedder NBS går efter planen. Det er lidt bedre, end vi havde forventet, udtaler Netcompanys topchef.
Synergiomkostningerne fra opkøbet ventes gradvist at blive realiseret i løbet af de næste tre år, så de fra 2028 ventes at udgøre 300-350 mio. kr. om året sammenlignet med SDC's omkostningsbase i 2024.
- De synergieffekter, vi har forventet, passer rigtig godt ind i vores forretningsplaner, forklarer André Rogaczewski om synergieffekterne af opkøbet.
Synergieffekterne skal blandt andet opnås gennem lavere omkostninger til udvikling og licenser samt eliminering af dobbeltfunktioner.
- Der vil også være nogle stillinger, vi siger op, udtaler topchefen, der også lægger vægt på, at der kan forhandles bedre priser på plads for licenser.
Omkostningerne til integrationen af opkøbet løber samlet set op på 304 mio. kr., der er blevet bogført under særlige poster i regnskabet for tredje kvartal.
- En stor del af det går jo til hovedsædet. Vi flytter jo 600 medarbejdere plus fra Ballerup ind til vores hovedsæde, forklarer André Rogaczewski om omkostningerne ved integrationen af SDC, der også omfatter omkostninger til advokatbistand.
Netcompany har valgt at tage omkostningerne på én gang.
- Vi lægger den i regnskabet med den samme, så alle kan se, hvor den store del af det går til at skifte hovedsæde og den her restrukturing af licenser og advokatomkostninger, fortæller topchefen.
Samlet set blev de særlige poster på 310,2 mio. kr. i kvartalet, hvilket var medvirkende til, at bundlinjen viste et underskud på 67,9 mio. kr.
EFTERSTRÆBER MARGIN PÅ OVER 20 PCT.
NBS-forretningen har ikke en indtjeningsevne som resten af Netcompany.
I de første ni måneder af 2025 blev den proforma justerede EBITDA-margin i NBS på 4,4 pct. Det er mindre end en tredjedel af den justerede EBITDA-margin for hele Netcompany, der nåede 15,8 pct. i samme periode.
I det perspektiv er Netcompanys topchef stolt over de nye langsigtede prognoser, der blev lagt frem onsdag aften forud for fredagens kapitalmarkedsdag.
Netcompany sigter i den nye prognose for perioden frem mod 2029 efter at nå en årlig organisk vækst på 5-10 pct. samt en EBITDA-margin på over 20 pct. ved udgangen af perioden.
- Det er jo altid marginen, vi har efterstræbt. Og nu har vi så lavet et stort opkøb. Det er klart, at det udvander vores margin en smule. Men vi forventer at komme tilbage på vores mål for marginen på over 20 pct. allerede i 2029, på trods af, at vi hiver en større klump ind, hvor marginen er lavere, udtaler André Rogaczewski, der fortsætter:
- Det synes jeg også er et godt tegn.
BEMÆRKELSESVÆRDIG VÆKST I STORBRITANNIEN
Storbritannien har ifølge Netcompanys topchef leveret en af de mest bemærkelsesværdige præstationer i kvartalet.
Netcompanys omsætning til den offentlige sektor i Storbritannien blev løftet med 23,8 pct. i tredje kvartal, understøttet af øgede engagementer fra både eksisterende og nye offentlige kunder.
It-selskabets topchef fremhæver også EBITDA-marginen, der for forretningsenheden er øget til 14,3 pct. i tredje kvartal fra 10,3 pct. i samme kvartal sidste år.
.\˙ MarketWire
31/10 2025 08:23 ProInvestorNEWS 0129294 Netcompany får hævet anbefalingen til "køb" fra "hold" hos norske ABG
31/10 06:54
Netcompany har fået hævet sin anbefaling til "køb" fra "hold" hos norske ABG Sundal Collier.
I samme ombæring hæver finanshuset kursmålet til 350 kr. fra 300 kr., fremgår det af data fra Bloomberg News.
Netcompany præsenterede torsdag et bedre end ventet regnskab for tredje kvartal, hvor selskabet realiserede en omsætning på 2167,8 mio. kr. og et justeret, organisk driftsresultat (EBITDA) på 332,3 mio. kr.
Til gengæld blev bundlinjen hevet i rødt af engangsomkostninger blandt andet relateret til opkøbet af SDC.
Til sammenligning ventede analytikerne en omsætning på 2150 mio. kr. og et justeret driftsresultat (EBITDA) på 312 mio. kr. ifølge estimater indsamlet af selskabet.
Netcompany afholder fredag kapitalmarkedsdag.
Aktien i Netcompany steg torsdag 5,3 pct. til 306,40 kr. efter regnskabet. Det nye kursmål indikerer et potentiale på 14,2 pct. i forhold til torsdagens lukkekurs.
.\˙ MarketWire
31/10 06:54
Netcompany har fået hævet sin anbefaling til "køb" fra "hold" hos norske ABG Sundal Collier.
I samme ombæring hæver finanshuset kursmålet til 350 kr. fra 300 kr., fremgår det af data fra Bloomberg News.
Netcompany præsenterede torsdag et bedre end ventet regnskab for tredje kvartal, hvor selskabet realiserede en omsætning på 2167,8 mio. kr. og et justeret, organisk driftsresultat (EBITDA) på 332,3 mio. kr.
Til gengæld blev bundlinjen hevet i rødt af engangsomkostninger blandt andet relateret til opkøbet af SDC.
Til sammenligning ventede analytikerne en omsætning på 2150 mio. kr. og et justeret driftsresultat (EBITDA) på 312 mio. kr. ifølge estimater indsamlet af selskabet.
Netcompany afholder fredag kapitalmarkedsdag.
Aktien i Netcompany steg torsdag 5,3 pct. til 306,40 kr. efter regnskabet. Det nye kursmål indikerer et potentiale på 14,2 pct. i forhold til torsdagens lukkekurs.
.\˙ MarketWire
31/10 2025 12:56 ProInvestorNEWS 0129319 Netcompanys kursmål løftes af Jyske Bank: Overraskende stærke synergieffekter fra SDC-opkøb
31/10 11:07
Netcompanys synergieffekter relateret til opkøbet af it-selskabet SDC er overraskende stærke, vurderer Jyske Bank, der hæver kursmålet for det danske it-selskab til 375 kr. fra 325 kr.
Anders Haulund Vollesen, der er senior aktieanalytiker hos Jyske Bank, noterer, at der var en del at tage med fra Netcompanys regnskab for tredje kvartal, som banken generelt ser som "opmuntrende".
Netcompany annoncerede det 1 mia. kr. store opkøb af it-selskabet SDC i oktober sidste år, og it-selskabet indgår i Netcompanys regnskab fra 1. juli i år under navnet Netcompany Banking Services, NBS.
I torsdagens regnskab fremgår det, at synergierne fra opkøbet gradvist ventes at blive realiseret i løbet af de næste tre år, så de fra 2028 ventes at nå op på 300-350 mio. kr. om året sammenlignet med SDC's omkostningsbase i 2024.
Synergieffekterne i NBS ser senior aktieanalytikeren som "overraskende stærke", og da banken ikke tidligere havde indregnet et så markant potentiale, hæves den estimerede indtjening per aktie for 2026-2027 med 13-18 pct.
Derudover har et skattefradrag på SDC-transaktionen over de kommende syv år også betydning.
Jyske Bank fastholder "køb" som anbefaling.
Netcompany-aktien stiger fredag med 3,9 pct. til 318,60 kr.
.\˙ MarketWire
31/10 11:07
Netcompanys synergieffekter relateret til opkøbet af it-selskabet SDC er overraskende stærke, vurderer Jyske Bank, der hæver kursmålet for det danske it-selskab til 375 kr. fra 325 kr.
Anders Haulund Vollesen, der er senior aktieanalytiker hos Jyske Bank, noterer, at der var en del at tage med fra Netcompanys regnskab for tredje kvartal, som banken generelt ser som "opmuntrende".
Netcompany annoncerede det 1 mia. kr. store opkøb af it-selskabet SDC i oktober sidste år, og it-selskabet indgår i Netcompanys regnskab fra 1. juli i år under navnet Netcompany Banking Services, NBS.
I torsdagens regnskab fremgår det, at synergierne fra opkøbet gradvist ventes at blive realiseret i løbet af de næste tre år, så de fra 2028 ventes at nå op på 300-350 mio. kr. om året sammenlignet med SDC's omkostningsbase i 2024.
Synergieffekterne i NBS ser senior aktieanalytikeren som "overraskende stærke", og da banken ikke tidligere havde indregnet et så markant potentiale, hæves den estimerede indtjening per aktie for 2026-2027 med 13-18 pct.
Derudover har et skattefradrag på SDC-transaktionen over de kommende syv år også betydning.
Jyske Bank fastholder "køb" som anbefaling.
Netcompany-aktien stiger fredag med 3,9 pct. til 318,60 kr.
.\˙ MarketWire
