Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Ørsted har solgt halvdelen af sit Hornsea 3 projekt. Det er en del af genopretningsplanen, hvor kapitalbehovet er reduceret markant. For investorerne er der flest plusser ved transaktionen:
For 3 måneder siden var der en risiko for at Ørsted kunne komme i kapitalkneb
Der var 2 forhold, som skulle få den finansielle risiko til at falde betydeligt.
Den første var en kapitaludvidelse på 60 mia., som blev endelig afsluttet, primo oktober.
Den anden var et delvist frasalg af Hornsea 3.
Tilsammen skulle det "give" tæt på 100 mia. I "finansiel lettelse" samlet inklusive salg af andre aktiver også.
Det positive
Ørsted har inklusive aftalen med Apollo, som er køberen til 50 % af parken, fået økonomisk tilsagn på ialt tæt på 100 mia. DKK. (sammen med aktieudvidelsen).
Det er mere end forventet, og noget mere end frygtet
Aftalen fjerner en betydelig risiko for Ørsted.
Hvis der igen kommer udfordringer i USA mht. Sunrise og Revolution Wind, er selskabet godt polstret.
Risikopræmien bør falde og aktien bør, alt andet lige stige, selv om kursreaktionen kan tænkes at blive mindre, fordi investorerne vil reagere lidt afventende dagen før 3. Kvartalsregnskabe i morgen.
Ingen guldrandet investering
Nogen guldrandet forretning for Ørsted bliver Hornsea næppe. Der udestår, jævnfør meddelelsen, stadig investeringer på 70-75 mia. DKK frem mod 2027.
Ørsted har afholdt udgifter allerede på projektet, som startede i 2023.
Initielt kunne det se ud som om Apollo har betalt mindre end 50 % af de samlede omkostninger inklusive de allerede afholdte.
Ørsted kan se mindre anstrengt fremad
At der blev indgået en handel er som forventet. At den blev bedre end ventet i form af et højere provenu, er positivt. Det finansielle pres på Ørsted bør aftage. Kapitaludvidelsen var meget udvandende, men det er nu engang vilkårene, at det dyrt at være fattig. Især når/hvis det sker på det forkerte tidspunkt.
Ørsted har solgt halvdelen af sit Hornsea 3 projekt. Det er en del af genopretningsplanen, hvor kapitalbehovet er reduceret markant. For investorerne er der flest plusser ved transaktionen:
For 3 måneder siden var der en risiko for at Ørsted kunne komme i kapitalkneb
Der var 2 forhold, som skulle få den finansielle risiko til at falde betydeligt.
Den første var en kapitaludvidelse på 60 mia., som blev endelig afsluttet, primo oktober.
Den anden var et delvist frasalg af Hornsea 3.
Tilsammen skulle det "give" tæt på 100 mia. I "finansiel lettelse" samlet inklusive salg af andre aktiver også.
Det positive
Ørsted har inklusive aftalen med Apollo, som er køberen til 50 % af parken, fået økonomisk tilsagn på ialt tæt på 100 mia. DKK. (sammen med aktieudvidelsen).
Det er mere end forventet, og noget mere end frygtet
Aftalen fjerner en betydelig risiko for Ørsted.
Hvis der igen kommer udfordringer i USA mht. Sunrise og Revolution Wind, er selskabet godt polstret.
Risikopræmien bør falde og aktien bør, alt andet lige stige, selv om kursreaktionen kan tænkes at blive mindre, fordi investorerne vil reagere lidt afventende dagen før 3. Kvartalsregnskabe i morgen.
Ingen guldrandet investering
Nogen guldrandet forretning for Ørsted bliver Hornsea næppe. Der udestår, jævnfør meddelelsen, stadig investeringer på 70-75 mia. DKK frem mod 2027.
Ørsted har afholdt udgifter allerede på projektet, som startede i 2023.
Initielt kunne det se ud som om Apollo har betalt mindre end 50 % af de samlede omkostninger inklusive de allerede afholdte.
Ørsted kan se mindre anstrengt fremad
At der blev indgået en handel er som forventet. At den blev bedre end ventet i form af et højere provenu, er positivt. Det finansielle pres på Ørsted bør aftage. Kapitaludvidelsen var meget udvandende, men det er nu engang vilkårene, at det dyrt at være fattig. Især når/hvis det sker på det forkerte tidspunkt.
4/11 2025 07:55 ProInvestorNEWS 2
129389 Sydbank: Ørsteds Hornsea 3-salg er en vigtig milepæl i finansiel genrejsning
4/11 06:34
Selv om der ikke er noget overraskende i hverken selve salget af 50 pct. af havmølleparken Hornsea 3 eller de finansielle vilkår i aftalen, er nyheden mandag aften en god nyhed fra Ørsted.
Sådan lyder det i en kommentar fra Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef hos Sydbank.
Salget medfører et tab på 4,2 mia. kr. på EBITDA-niveau i fjerde kvartal uden pengestrømseffekt, og det er klart inden for rammerne af de 3,5-5,0 mia. kr., som Ørsted anslog i prospektet i forbindelse med den historiske aktieemission, der blev gennemført for nylig.
- Når der alligevel er tale om gode nyheder for Ørsted, handler det først og fremmest om størrelsen på transaktionen. Frasalget (farm-down) af Hornsea 3 er et ultra vigtigt omdrejningspunkt i genopretningen af Ørsteds finanser sammen med den succesfuldt gennemførte kapitalforhøjelse, skriver Jacob Pedersen i en kommentar.
- Salget giver 20 mia. kr. i kassen inden længe, og det er dermed vigtig for at holde Ørsted på et forbedret finansielt spor forud for nogle år med store investeringer i at færdiggøre selskabets portefølje af havvindparker, fortsætter analysechefen.
.\˙ MarketWire
4/11 06:34
Selv om der ikke er noget overraskende i hverken selve salget af 50 pct. af havmølleparken Hornsea 3 eller de finansielle vilkår i aftalen, er nyheden mandag aften en god nyhed fra Ørsted.
Sådan lyder det i en kommentar fra Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef hos Sydbank.
Salget medfører et tab på 4,2 mia. kr. på EBITDA-niveau i fjerde kvartal uden pengestrømseffekt, og det er klart inden for rammerne af de 3,5-5,0 mia. kr., som Ørsted anslog i prospektet i forbindelse med den historiske aktieemission, der blev gennemført for nylig.
- Når der alligevel er tale om gode nyheder for Ørsted, handler det først og fremmest om størrelsen på transaktionen. Frasalget (farm-down) af Hornsea 3 er et ultra vigtigt omdrejningspunkt i genopretningen af Ørsteds finanser sammen med den succesfuldt gennemførte kapitalforhøjelse, skriver Jacob Pedersen i en kommentar.
- Salget giver 20 mia. kr. i kassen inden længe, og det er dermed vigtig for at holde Ørsted på et forbedret finansielt spor forud for nogle år med store investeringer i at færdiggøre selskabets portefølje af havvindparker, fortsætter analysechefen.
.\˙ MarketWire
