Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Coloplasts afslutning på året bærer præg af "mere af det samme". Guidance er lidt til den svage side. Det er ikke tydeligt, at der er positive kurstriggere og hvor bliver den nye CEO annoncering af
Coloplast tal for 4. kvartal og dermed helåret ligger lidt til den "blandede side"
Omsætningen i kvartalet er ca. 120 mio. under forventningerne drevet af en negativ afvigelse i Stomi og Kontinens
EBIT før særlige poster var en anelse bedre end ventet med 1,952 mia. ( 1,902 mia).
Afkastet af den investerede kapital var 15 %
For det kommende år guider Coloplast en vækst på 7 % i både omsætning og EBIT i lokal valuta. Hvis det også var forventningerne i DKK, ville de ligge over konsensus
Desværre giver især det lavere niveau for USD modvind. Hvis man lægger midtpunktet af guidance oveni 2025 omsætningen havner man med en vækst på 4,5 % ca. 400 mio. under konsensus
Afkast af den investerede kapital forventes øget til 16 %. Langsigtede ambitioner (strategiplan frem mod 2030) tilsiger "over 20 %". Det er stadig et meget langt stykke under hvor investorerne gerne havde set udviklingen.
Mens investorerne (stadig) venter på den nye CEO
Regnskabet er som forventet +/-. Der er stadig brug for at få afkastet af den investerede kapital gevaldigt op. De store opkøb, som Coloplast har foretaget (ATOS og Kerecis) kostede tilsammen 25 mia., og det var meget bekosteligt og har indtil videre givet for lidt. Investorerne havde formentlig håbet på at få nyt om den ledige CEO post. Det kom ikke. Aktien er faldet betragteligt de seneste år, men billig kan den endnu ikke siges at være. Om investorerne kan finde de positive momenter i regnskabet, der kan løfte aktiestemningen er et godt spørgsmål. Alene vurderet og bedømt ud fra tallene, udsigterne, prisfastsættelsen kortsigtet, mangler der ny energi.
Figur 1: Kursudvikling, Coloplast, 5 år
Kilde: Nordnet
Coloplasts afslutning på året bærer præg af "mere af det samme". Guidance er lidt til den svage side. Det er ikke tydeligt, at der er positive kurstriggere og hvor bliver den nye CEO annoncering af
Coloplast tal for 4. kvartal og dermed helåret ligger lidt til den "blandede side"
Omsætningen i kvartalet er ca. 120 mio. under forventningerne drevet af en negativ afvigelse i Stomi og Kontinens
EBIT før særlige poster var en anelse bedre end ventet med 1,952 mia. ( 1,902 mia).
Afkastet af den investerede kapital var 15 %
For det kommende år guider Coloplast en vækst på 7 % i både omsætning og EBIT i lokal valuta. Hvis det også var forventningerne i DKK, ville de ligge over konsensus
Desværre giver især det lavere niveau for USD modvind. Hvis man lægger midtpunktet af guidance oveni 2025 omsætningen havner man med en vækst på 4,5 % ca. 400 mio. under konsensus
Afkast af den investerede kapital forventes øget til 16 %. Langsigtede ambitioner (strategiplan frem mod 2030) tilsiger "over 20 %". Det er stadig et meget langt stykke under hvor investorerne gerne havde set udviklingen.
Mens investorerne (stadig) venter på den nye CEO
Regnskabet er som forventet +/-. Der er stadig brug for at få afkastet af den investerede kapital gevaldigt op. De store opkøb, som Coloplast har foretaget (ATOS og Kerecis) kostede tilsammen 25 mia., og det var meget bekosteligt og har indtil videre givet for lidt. Investorerne havde formentlig håbet på at få nyt om den ledige CEO post. Det kom ikke. Aktien er faldet betragteligt de seneste år, men billig kan den endnu ikke siges at være. Om investorerne kan finde de positive momenter i regnskabet, der kan løfte aktiestemningen er et godt spørgsmål. Alene vurderet og bedømt ud fra tallene, udsigterne, prisfastsættelsen kortsigtet, mangler der ny energi.
Figur 1: Kursudvikling, Coloplast, 5 år
Kilde: Nordnet
4/11 2025 10:21 ProInvestorNEWS 0
129396 Coloplast kan komme under pres efter let skuffende prognose mener Sydbank
4/11 09:03
Coloplast har tirsdag leveret et regnskab for fjerde kvartal og for hele 2024/25, hvor særligt negative valutaeffekter pressede.
Også prognosen for den nye regnskabsperiode lander en kende under, hvad markedet havde regnet med, bemærker Sydbanks senioranalytiker Søren Løntoft Hansen.
Der ventes i 2025/26 en organisk vækst på cirka 7 pct. og en vækst i driftsoverskuddet, EBIT, målt i faste valutaer på samme cirka 7 pct. De negative valutaeffekter ventes at tynge den rapporterede indtjening med 2-3 pct.point.
- Der ligger markedet, når man kigger på toplinjen, med en forventning om en organisk vækst på 7,5 pct., så lidt lavere end forventet. Coloplast forventer også en lidt større effekt af blandt andet valutaeffekter end ventet, så omsætningen i danske kr. ser lidt svagere ud, siger Søren Løntoft Hansen.
Coloplasts organiske vækst fulgtes ellers fint med forventningerne til både fjerde kvartal og for helåret. I fjerde kvartal leverede den danske medicokoncern en organisk vækst på 7 pct. mod en forventning om 7,1 pct., og for hele året var der tale om en vækst på 7 pct. mod konsensus om 6,7 pct.
En svækkelse af den amerikanske dollar over for den danske krone tynger omvendt det rapporterede salg.
På divisionsbasis var regnskabet også en blandet omgang. For mens Kontinens leverede over forventning, og Urologi trods en fortsat udfordring i en produkttilbagekaldelse tidligere på året landede bedre end frygtet, tynges både Stomi og Wound & Tissue Repair af det kinesiske marked.
For Stomi var det et svagt forbrugersentiment, der pressede, mens salget af avancerede sårbandager var tynget af en produktreturnering i Kina i tredje kvartal.
Også inden for Stomi er der negativt nyt i regnskabet. Under særlige poster har Coloplast bogført et tab som følge af en "revurdering af levetiden for aktiver relateret til Heylo baseret på salget i Storbritannien, som har været væsentligt lavere end forventet".
- Det er selvfølgelig et negativt islæt i rapporten. Det virker, som om at det ikke helt lever op til forventningerne, siger Søren Løntoft Hansen.
Heylo er et produkt til stomibrugere, der gennem en app kan blive informeret om risiko for lækager. Produktet har dog kun været lanceret i Storbritannien.
Regnskabet kan sætte aktien i Coloplast under pres - også selv om 2025 indtil videre har budt på modgang - lyder vurderingen fra Søren Løntoft Hansen.
- Coloplast-aktien har været presset i år - det skal man selvfølgelig have in mente - men det til trods tror jeg egentlig samlet, at regnskabet godt kunne sætte aktien en anelse under pres.
.\˙ MarketWire
4/11 09:03
Coloplast har tirsdag leveret et regnskab for fjerde kvartal og for hele 2024/25, hvor særligt negative valutaeffekter pressede.
Også prognosen for den nye regnskabsperiode lander en kende under, hvad markedet havde regnet med, bemærker Sydbanks senioranalytiker Søren Løntoft Hansen.
Der ventes i 2025/26 en organisk vækst på cirka 7 pct. og en vækst i driftsoverskuddet, EBIT, målt i faste valutaer på samme cirka 7 pct. De negative valutaeffekter ventes at tynge den rapporterede indtjening med 2-3 pct.point.
- Der ligger markedet, når man kigger på toplinjen, med en forventning om en organisk vækst på 7,5 pct., så lidt lavere end forventet. Coloplast forventer også en lidt større effekt af blandt andet valutaeffekter end ventet, så omsætningen i danske kr. ser lidt svagere ud, siger Søren Løntoft Hansen.
Coloplasts organiske vækst fulgtes ellers fint med forventningerne til både fjerde kvartal og for helåret. I fjerde kvartal leverede den danske medicokoncern en organisk vækst på 7 pct. mod en forventning om 7,1 pct., og for hele året var der tale om en vækst på 7 pct. mod konsensus om 6,7 pct.
En svækkelse af den amerikanske dollar over for den danske krone tynger omvendt det rapporterede salg.
På divisionsbasis var regnskabet også en blandet omgang. For mens Kontinens leverede over forventning, og Urologi trods en fortsat udfordring i en produkttilbagekaldelse tidligere på året landede bedre end frygtet, tynges både Stomi og Wound & Tissue Repair af det kinesiske marked.
For Stomi var det et svagt forbrugersentiment, der pressede, mens salget af avancerede sårbandager var tynget af en produktreturnering i Kina i tredje kvartal.
Også inden for Stomi er der negativt nyt i regnskabet. Under særlige poster har Coloplast bogført et tab som følge af en "revurdering af levetiden for aktiver relateret til Heylo baseret på salget i Storbritannien, som har været væsentligt lavere end forventet".
- Det er selvfølgelig et negativt islæt i rapporten. Det virker, som om at det ikke helt lever op til forventningerne, siger Søren Løntoft Hansen.
Heylo er et produkt til stomibrugere, der gennem en app kan blive informeret om risiko for lækager. Produktet har dog kun været lanceret i Storbritannien.
Regnskabet kan sætte aktien i Coloplast under pres - også selv om 2025 indtil videre har budt på modgang - lyder vurderingen fra Søren Løntoft Hansen.
- Coloplast-aktien har været presset i år - det skal man selvfølgelig have in mente - men det til trods tror jeg egentlig samlet, at regnskabet godt kunne sætte aktien en anelse under pres.
.\˙ MarketWire
