Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Novo Nordisk har leveret den ventede nedpræcisering, men den frygtede større nedjustering blev undgået. Vil investorerne nu begynde at se fremad?
Novo Nordisk har på nøglepunkter i salg leveret en anelse under det forventede.
Ozemic trækker op, men Rybelsus og Wegovy ligger under det forventede
Novo Nordisk nedjusterer forventningerne til vækst i salg og EBIT i lokal valuta
8-11 % (8-14) og 4-7 (4-10) er nedpræciseringer men ikke store nedjusteringer.
Er glasset halvt fyldt eller halvt tomt?
Tallene er til den svage side, og der er en risiko for at estimaterne vil blive revideret lidt ned. Hvis investorerne vælger at fokusere på den negative salgsafvigelse i Wegovy (20,357 vs 21,120 forventet), kan aktien komme under pres. Alt i alt inklusive det store kursfald, som aktien har været udsat for, burde det være indeholdt i aktiekursen men kortsigtet ved man aldrig. Novo Nordisk skriver selv at tiltag (omkostningsreduktioner, prioriteringer) er begyndt at vise sin effekt
Figur: Kursudvikling, Novo Nordisk, 1 år
Kilde: Nordnet
(Klik på billedet for at forstørre)
Novo Nordisk har leveret den ventede nedpræcisering, men den frygtede større nedjustering blev undgået. Vil investorerne nu begynde at se fremad?
Novo Nordisk har på nøglepunkter i salg leveret en anelse under det forventede.
Ozemic trækker op, men Rybelsus og Wegovy ligger under det forventede
Novo Nordisk nedjusterer forventningerne til vækst i salg og EBIT i lokal valuta
8-11 % (8-14) og 4-7 (4-10) er nedpræciseringer men ikke store nedjusteringer.
Er glasset halvt fyldt eller halvt tomt?
Tallene er til den svage side, og der er en risiko for at estimaterne vil blive revideret lidt ned. Hvis investorerne vælger at fokusere på den negative salgsafvigelse i Wegovy (20,357 vs 21,120 forventet), kan aktien komme under pres. Alt i alt inklusive det store kursfald, som aktien har været udsat for, burde det være indeholdt i aktiekursen men kortsigtet ved man aldrig. Novo Nordisk skriver selv at tiltag (omkostningsreduktioner, prioriteringer) er begyndt at vise sin effekt
Figur: Kursudvikling, Novo Nordisk, 1 år
Kilde: Nordnet
(Klik på billedet for at forstørre)
Ozempic maker Novo Nordisk lowers growth outlook for its weight loss drugs as pricing pressures mount
https://www.cnbc.com/2025/11/05/wegovy-ozempic-maker-novo-nordisk-q3-earnings.html
Novo Nordisk Q3 sales in line with forecasts in new CEO's maiden quarter
https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/novo-nordisk-q3-sales-beat-forecasts-new-ceos-maiden-quarter-2025-11-05/
Novo Nordisk nedjusterer efter kæmpe sparerunde og skærer toppen af vækstforventninger
https://www.berlingske.dk/virksomheder/novo-nordisk-nedjusterer-efter-kaempe-sparerunde-og-skaerer-toppen-af-vaekstforventninger
Novo Nordisk skuffer igen: Skærer toppen af forventninger - direktør stopper
https://borsen.dk/nyheder/virksomheder/novo-nordisk-skuffer-igen-skaerer-toppen-af-forventninger-direktor-stopper
Novo Nordisk skuffer en smule på væksten
https://finans.dk/erhverv/ECE18706832/novo-nordisk-skuffer-en-smule-paa-vaeksten/
Fra hestens egen mund:
https://www.novonordisk.com/content/nncorp/global/en/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916445
For the full-year 2025 outlook, sales growth is now expected to be 8-11% at CER with operating profit growth now expected to be 4-7% also at CER, including a negative full-year impact of around DKK 8 billion from the company-wide transformation. Sales and operating profit growth reported in Danish kroner is now expected to be 4 and 6 percentage points lower than at CER, respectively. The narrowing of the guidance ranges reflects lowered growth expectations for Novo Nordisk's GLP-1 treatments within diabetes and obesity.
https://www.cnbc.com/2025/11/05/wegovy-ozempic-maker-novo-nordisk-q3-earnings.html
Novo Nordisk Q3 sales in line with forecasts in new CEO's maiden quarter
https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/novo-nordisk-q3-sales-beat-forecasts-new-ceos-maiden-quarter-2025-11-05/
Novo Nordisk nedjusterer efter kæmpe sparerunde og skærer toppen af vækstforventninger
https://www.berlingske.dk/virksomheder/novo-nordisk-nedjusterer-efter-kaempe-sparerunde-og-skaerer-toppen-af-vaekstforventninger
Novo Nordisk skuffer igen: Skærer toppen af forventninger - direktør stopper
https://borsen.dk/nyheder/virksomheder/novo-nordisk-skuffer-igen-skaerer-toppen-af-forventninger-direktor-stopper
Novo Nordisk skuffer en smule på væksten
https://finans.dk/erhverv/ECE18706832/novo-nordisk-skuffer-en-smule-paa-vaeksten/
Fra hestens egen mund:
https://www.novonordisk.com/content/nncorp/global/en/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916445
For the full-year 2025 outlook, sales growth is now expected to be 8-11% at CER with operating profit growth now expected to be 4-7% also at CER, including a negative full-year impact of around DKK 8 billion from the company-wide transformation. Sales and operating profit growth reported in Danish kroner is now expected to be 4 and 6 percentage points lower than at CER, respectively. The narrowing of the guidance ranges reflects lowered growth expectations for Novo Nordisk's GLP-1 treatments within diabetes and obesity.
5/11 2025 09:07 ProInvestorNEWS 1
129429 Novo skærer stor luns af toppen af prognosen
5/11 07:43
Novo Nordisk nedpræciserer forventningerne til 2025 målt i lokal valuta. Der ventes nu en vækst i salget på 8-11 pct. mod tidligere ventet 8-14 pct., mens driftsresultatet ventes at stige med 4-7 pct. mod tidligere ventet 4-10 pct.
Forventningerne til væksten i driftsresultatet blev den 10. september sænket med omkring 6 pct.point fra 10-16 pct. som følge af restruktureringsomkostninger i milliardklassen i forbindelse med Novos beslutning om at skære 9000 stillinger.
Forventningerne i kroner justeres også.
I kroner ventes væksten i omsætningen og driftsresultatet nu at blive henholdsvis 4 og 6 pct.point lavere end i lokal valuta mod tidligere henholdsvis 3 og 5 pct. lavere end lokal valuta.
Dermed signalerer Novo en vækst i omsætningen opgjort i danske kroner på 4-7 pct. Forventningerne til væksten i driftsresultatet i danske kroner er nu minus 2 til plus 1 pct.
PROGNOSEN SKUFFER
Prognosen ligger under analytikerforventningerne ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News blandt op til 27 analytikere.
I faktiske tal venter Novo Nordisk ifølge MarketWires beregninger en omsætning i 2025 på 302,0-310,7 mia. kr. mod analytikerforventningen på 313,2 mia. kr. baseret på medianen.
Resultatet af primær drift signaleres i størrelsesordenen 125,8-129,6 mia. kr. mod analytikernes forventning om knap 131,0 mia. kr., mens bundlinjen indikeres i intervallet 98,8-104,5 mia. kr. mod estimeret 104,3 mia. kr. blandt analytikerne.
De finansielle nettoindtægter ses nu lande på omkring 2,6 mia. kr. mod tidligere 1,6 mia. kr. Investeringer i faste anlægsaktiver ventes at udgøre omkring 60 mia. kr. mod tidligere 65 mia. kr., af- og nedskrivninger ventes at blive cirka 22 mia. kr. mod tidligere 21 mia. kr., mens de frie pengestrømme ses udgøre 20-30 mia. kr. opgjort eksklusive forretningsudvikling mod tidligere 9-19 mia. kr.
Den effektive skattesats forventes stadig at ligge i intervallet 21-23 pct., oplyser Novo Nordisk.
.\˙ MarketWire
5/11 07:43
Novo Nordisk nedpræciserer forventningerne til 2025 målt i lokal valuta. Der ventes nu en vækst i salget på 8-11 pct. mod tidligere ventet 8-14 pct., mens driftsresultatet ventes at stige med 4-7 pct. mod tidligere ventet 4-10 pct.
Forventningerne til væksten i driftsresultatet blev den 10. september sænket med omkring 6 pct.point fra 10-16 pct. som følge af restruktureringsomkostninger i milliardklassen i forbindelse med Novos beslutning om at skære 9000 stillinger.
Forventningerne i kroner justeres også.
I kroner ventes væksten i omsætningen og driftsresultatet nu at blive henholdsvis 4 og 6 pct.point lavere end i lokal valuta mod tidligere henholdsvis 3 og 5 pct. lavere end lokal valuta.
Dermed signalerer Novo en vækst i omsætningen opgjort i danske kroner på 4-7 pct. Forventningerne til væksten i driftsresultatet i danske kroner er nu minus 2 til plus 1 pct.
PROGNOSEN SKUFFER
Prognosen ligger under analytikerforventningerne ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News blandt op til 27 analytikere.
I faktiske tal venter Novo Nordisk ifølge MarketWires beregninger en omsætning i 2025 på 302,0-310,7 mia. kr. mod analytikerforventningen på 313,2 mia. kr. baseret på medianen.
Resultatet af primær drift signaleres i størrelsesordenen 125,8-129,6 mia. kr. mod analytikernes forventning om knap 131,0 mia. kr., mens bundlinjen indikeres i intervallet 98,8-104,5 mia. kr. mod estimeret 104,3 mia. kr. blandt analytikerne.
De finansielle nettoindtægter ses nu lande på omkring 2,6 mia. kr. mod tidligere 1,6 mia. kr. Investeringer i faste anlægsaktiver ventes at udgøre omkring 60 mia. kr. mod tidligere 65 mia. kr., af- og nedskrivninger ventes at blive cirka 22 mia. kr. mod tidligere 21 mia. kr., mens de frie pengestrømme ses udgøre 20-30 mia. kr. opgjort eksklusive forretningsudvikling mod tidligere 9-19 mia. kr.
Den effektive skattesats forventes stadig at ligge i intervallet 21-23 pct., oplyser Novo Nordisk.
.\˙ MarketWire
5/11 2025 09:22 ProInvestorNEWS 1129433 Novos Ozempic skuffer efter encifret vækst i tredje kvartal
5/11 07:55
Novo Nordisks primære forretningsområde, diabetesbehandling, gik frem i tredje kvartal, hvor vækstraterne dog aftog for supersællerten Ozempic.
Omsætningen i Novos samlede diabetesforretning steg til 49,1 mia. kr. fra 47,9 mia. kr.
Væksten drives i særdeleshed af Novos ugentlige GLP-1-analog, Ozempic. Den solgte i tredje kvartal for 30,7 mia. kr. mod ventet 30,5 mia. kr. blandt analytikere ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News.
Væksten for Ozempic var på 9 pct. i tredje kvartal mod 15 pct. i såvel første som andet kvartal. Vækstraterne er opgjort i lokal valuta.
Det andet store vækstlokomotiv, Rybelsus, der er tabletudgaven af Semaglutid, som også er virkemidlet i Ozempic, leverede også fremgang i kvartalet.
Rybelsus præsterede en vækst i lokal valuta på 4 pct. til 5442 mio. kr. Analytikere havde estimeret et salg af Rybelsus på 5773 mio. kr. baseret på medianen af estimater indsamlet af Bloomberg.
Samlet voksede Novos GLP-1-salg til type 2-diabetes med 11 pct. til 36,7 mia. kr. i lokale valutaer.
Novos salg af insulinprodukter landede i perioden på 12,0 mia. kr. efter en vækst på 1 pct. i lokale valutaer. Novos insulinprodukter har længe været ramt af prispres, som har medvirket til at dæmpe væksten i den del af forretningen.
.\˙ MarketWire
5/11 07:55
Novo Nordisks primære forretningsområde, diabetesbehandling, gik frem i tredje kvartal, hvor vækstraterne dog aftog for supersællerten Ozempic.
Omsætningen i Novos samlede diabetesforretning steg til 49,1 mia. kr. fra 47,9 mia. kr.
Væksten drives i særdeleshed af Novos ugentlige GLP-1-analog, Ozempic. Den solgte i tredje kvartal for 30,7 mia. kr. mod ventet 30,5 mia. kr. blandt analytikere ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News.
Væksten for Ozempic var på 9 pct. i tredje kvartal mod 15 pct. i såvel første som andet kvartal. Vækstraterne er opgjort i lokal valuta.
Det andet store vækstlokomotiv, Rybelsus, der er tabletudgaven af Semaglutid, som også er virkemidlet i Ozempic, leverede også fremgang i kvartalet.
Rybelsus præsterede en vækst i lokal valuta på 4 pct. til 5442 mio. kr. Analytikere havde estimeret et salg af Rybelsus på 5773 mio. kr. baseret på medianen af estimater indsamlet af Bloomberg.
Samlet voksede Novos GLP-1-salg til type 2-diabetes med 11 pct. til 36,7 mia. kr. i lokale valutaer.
Novos salg af insulinprodukter landede i perioden på 12,0 mia. kr. efter en vækst på 1 pct. i lokale valutaer. Novos insulinprodukter har længe været ramt af prispres, som har medvirket til at dæmpe væksten i den del af forretningen.
.\˙ MarketWire
