Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Om Novo Nordisk og Eli Lilly var "til middag hos" Donald Trump ved jeg ikke, men der er kommet en billig/dyr aftale om vægttab for amerikanerne
Rygterne har været der længe
Donald Trump ville tvinge Novo Nordisk og Eli Lilly til lavere priser på vægttabsmedicin
Vi og investorerne har vidst siden januar at der senest i 2027 ville ske noget med hensyn til de produkter for Wegovy og Ozempic som gik igennem det offentlige i USA
Novos 2 produkter blev nemlig dengang udtaget til "prisforhandling". Det er frivillig tvang om man vil være med.
Hvis man ikke er med og accepterer en "forhandlet" lavere pris, bliver man ekskluderet fra denne salgskanal
Nyt fra det Hvide Hus
I går var Mike Doustdar "inviteret" til det Hvide Hus
Han skulle annoncere lavere priser for vægttab - Wegovy injektion og den kommende vægttabspille
Ifølge forlydender bliver de nye og lavere priser gældende for 2026 i Medicare 149 USD/måned for Wegovy pillen, når den er godkendt og klar til at blive solgt.
Samtidig bliver prisen for den injicerbare version -245 USD/måned.
Priserne er maksimalpriser, men de bliver formentlig også mindstepriser
Priserne gælder kun i det offentlige system, men de kan tænkes at have/få en vis afsmitning andre steder også
Økonomisk betydning
Novo Nordisk udsendte i går en meddelelse, hvor de blot noterede, at de lavere priser forventes at have en anslået "negativ lav encifret effekt på den globale salgsvækst i 2026. Det er i tråd med hvad der også er blevet kommunikeret andre steder.
Negativ markedsreaktion gælder kun for Novo Nordisk
Efter annonceringen af priserne faldt Novo Nordisk yderligere i USA, mens Eli Lilly var let stigende. Dermed fortsætter investorerne med at have det samme negative fokus på Novo Nordisk, som de nu har haft ikke mindst i 2025, men også i andel halvdel af 2024. Når markedsreaktionen er som den er, skyldes det formentlig en kombination af 1)negativt momentum, 2)at investorerne forventer LLY kan producere billigere end Novo Nordisk, 3)at Novo kommer først med pillen i 2026 og først mærker effekten og 4)at Novo Nordisk aktien her og nu prissættes i USA af amerikanske investorer, og her er LLY mere i kridthuset.
Om Novo Nordisk og Eli Lilly var "til middag hos" Donald Trump ved jeg ikke, men der er kommet en billig/dyr aftale om vægttab for amerikanerne
Rygterne har været der længe
Donald Trump ville tvinge Novo Nordisk og Eli Lilly til lavere priser på vægttabsmedicin
Vi og investorerne har vidst siden januar at der senest i 2027 ville ske noget med hensyn til de produkter for Wegovy og Ozempic som gik igennem det offentlige i USA
Novos 2 produkter blev nemlig dengang udtaget til "prisforhandling". Det er frivillig tvang om man vil være med.
Hvis man ikke er med og accepterer en "forhandlet" lavere pris, bliver man ekskluderet fra denne salgskanal
Nyt fra det Hvide Hus
I går var Mike Doustdar "inviteret" til det Hvide Hus
Han skulle annoncere lavere priser for vægttab - Wegovy injektion og den kommende vægttabspille
Ifølge forlydender bliver de nye og lavere priser gældende for 2026 i Medicare 149 USD/måned for Wegovy pillen, når den er godkendt og klar til at blive solgt.
Samtidig bliver prisen for den injicerbare version -245 USD/måned.
Priserne er maksimalpriser, men de bliver formentlig også mindstepriser
Priserne gælder kun i det offentlige system, men de kan tænkes at have/få en vis afsmitning andre steder også
Økonomisk betydning
Novo Nordisk udsendte i går en meddelelse, hvor de blot noterede, at de lavere priser forventes at have en anslået "negativ lav encifret effekt på den globale salgsvækst i 2026. Det er i tråd med hvad der også er blevet kommunikeret andre steder.
Negativ markedsreaktion gælder kun for Novo Nordisk
Efter annonceringen af priserne faldt Novo Nordisk yderligere i USA, mens Eli Lilly var let stigende. Dermed fortsætter investorerne med at have det samme negative fokus på Novo Nordisk, som de nu har haft ikke mindst i 2025, men også i andel halvdel af 2024. Når markedsreaktionen er som den er, skyldes det formentlig en kombination af 1)negativt momentum, 2)at investorerne forventer LLY kan producere billigere end Novo Nordisk, 3)at Novo kommer først med pillen i 2026 og først mærker effekten og 4)at Novo Nordisk aktien her og nu prissættes i USA af amerikanske investorer, og her er LLY mere i kridthuset.
Lavere priser, men *mange* nye kunder i butikken.
140-150 mio amerikanere er dækket af Medicare eller Medicaid. Og det er patienter, der ikke har haft råd til de gamle monopolpriser. Jeg formoder, at de nu får medicinen betalt af staten. Og at indikationen stort set er deres BMI. Så der er måske 40-50 mio mulige patienter. Hvis 10 mio gerne vil have det, og halvdelen får Novos produkter, så øges Novos omsætning med over 50 mia kr - selv med de lave priser.
Hvis ellers Novo kan producere.
140-150 mio amerikanere er dækket af Medicare eller Medicaid. Og det er patienter, der ikke har haft råd til de gamle monopolpriser. Jeg formoder, at de nu får medicinen betalt af staten. Og at indikationen stort set er deres BMI. Så der er måske 40-50 mio mulige patienter. Hvis 10 mio gerne vil have det, og halvdelen får Novos produkter, så øges Novos omsætning med over 50 mia kr - selv med de lave priser.
Hvis ellers Novo kan producere.
Hej - det er en valid pointe og samtidig: Mon ikke Novo Nordisk/Eli Lilly samtidig har "talt" med Donald Trump om at han nu har dirigentstokken i forhold til Compounding. I så fald kan det være en game changer - Hilsen Per
De lavere priser må alt andet lige betyde compounding får sværere ved at sælge deres skidt.
Vi kender ikke antallet af medicair /care patienter som allerede idag bruger wegovy udenfor deres offentlige forsikring. De får det nu meget billigere. Samtidigt må Novo have inkluderet sådan salg i deres estimater for 2026 for at adgangen til 50 mill nye kunder kan sænke væksten i 2026.
7/11 2025 12:44 ProInvestorNEWS 5
129495 Novos prisaftale med Trump deler vandene
7/11 10:53
Analytikerne kan ikke blive helt enige om, hvad Novo Nordisk nye prisaftale om medicin i USA kommer til at betyde.
Betragtningerne går lige fra, at aftalen er positiv, da det kan åbne op for flere kunder i butikken, til at det kommer til at betyde "væsentlige" nedjusteringer af vækstprognoserne.
Hos finanshuset JPMorgan, der har anbefalingen "overvægt" for aktien, ses aftalen som positiv, da det kan betyde en udvidelse af adgangen til flere patienter i Medicare.
- Det opvejer den kortsigtede negative indvirkning på salgsvæksten, skriver analytiker Richard Vosser i et notet ifølge Bloomberg News.
JPMorgan-analytikeren mener, at aftalen giver "potentiale for en betydelig volumenforøgelse over en midt til langsigtet periode".
I den anden grøft ligger Intron Health, der mener, at Novos salg i 2026 sandsynligvis ikke vil vokse, og prognoserne skal meget tænkeligt nedjusteres "væsentligt", skriver analytiker Naresh Chouhan ifølge Bloomberg.
Han anslår, at den nye aftale åbner for cirka 10 mio. patienter, forudsat at mindre end en tredjedel af patienterne har et BMI på over 35, hvilket er en "relativ lille ekstra mulighed" i betragtning af, at "Novo hævder, at de i øjeblikket har adgang til 55 mio. mennesker".
Marketwire
7/11 10:53
Analytikerne kan ikke blive helt enige om, hvad Novo Nordisk nye prisaftale om medicin i USA kommer til at betyde.
Betragtningerne går lige fra, at aftalen er positiv, da det kan åbne op for flere kunder i butikken, til at det kommer til at betyde "væsentlige" nedjusteringer af vækstprognoserne.
Hos finanshuset JPMorgan, der har anbefalingen "overvægt" for aktien, ses aftalen som positiv, da det kan betyde en udvidelse af adgangen til flere patienter i Medicare.
- Det opvejer den kortsigtede negative indvirkning på salgsvæksten, skriver analytiker Richard Vosser i et notet ifølge Bloomberg News.
JPMorgan-analytikeren mener, at aftalen giver "potentiale for en betydelig volumenforøgelse over en midt til langsigtet periode".
I den anden grøft ligger Intron Health, der mener, at Novos salg i 2026 sandsynligvis ikke vil vokse, og prognoserne skal meget tænkeligt nedjusteres "væsentligt", skriver analytiker Naresh Chouhan ifølge Bloomberg.
Han anslår, at den nye aftale åbner for cirka 10 mio. patienter, forudsat at mindre end en tredjedel af patienterne har et BMI på over 35, hvilket er en "relativ lille ekstra mulighed" i betragtning af, at "Novo hævder, at de i øjeblikket har adgang til 55 mio. mennesker".
Marketwire
Lower prices mean more Americans can start weight-loss drugs, doctors say - https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/price-cuts-help-more-americans-start-weight-loss-drugs-maybe-not-stay-them-2025-11-07/
