Kommentar fra Per Hansen, investeringsøkonom, Nordnet
Novo Nordisk stiger med 6 %, angivelig drevet af gode receptdata fra USA på Wegovy pillen. Det er med til at trække de danske aktier op bredere set. En enlig svale gør ingen sommer, men de danske aktier har fået en god start på 2026.
De danske aktier blev i 2025 sendt yderligere i skammekrogen
Fra 2023-2025 underperformede de det tyske DAX indeks med mere end 60 %!
Det er ikke kun vildt, men et helt ekstremt tal for 2 indeks, som over tid i et større omfang har fulgt hinanden op og ned.
DAX havde medvind fra "Rheinmetall" faktoren, men også fra det brede inflow til tyske aktier, som desværre gik uden om Danmark + negativ Novo Nordisk effekt
Derimod skyldes tysk fremgang ikke overvejende generel indtjeningsvækst
En bedring i danske aktier, som vi har set i 2026 er naturlig af 2 årsager: 1)Mean reversion, 2)Novo Nordisk driver opturen, og giver bredere købslyst i C25 aktier udover Novo Nordisk
En enlig svale gør ingen sommer, men...
Der er gode muligheder for at investorerne kan se en dansk outperformance i 2026. I givet fald kræver det at Novo Nordisk udvikler sig helt anderledes end de senste år
Udenlandske investorer har "forladt" Danmark
...drevet af geopolitisk risiko, relateret til Grønland
De udenlandske investorer ejer over tid 60-70 % af de danske aktier i free float
Udenlandske investorer er stemningsmæssigt svingfaktoren.
De har en kortere ejertid og større transaktionsfrekvens
De har over tid været investorer i Danmark, når der har været positivt momentum i aktierne.
De seneste år er den trafik vendt til negativt
Hvis selskaberne kan levere bedre og Novo Nordisk får mindre modvind er der gode muligheder for et fornuftigt 2026 år for danske aktier bredt set.
Figur 1: Kursudvikling, 2026, Novo Nordisk, OMX C25, DAX, Nasdaq Composite
Novo Nordisk stiger med 6 %, angivelig drevet af gode receptdata fra USA på Wegovy pillen. Det er med til at trække de danske aktier op bredere set. En enlig svale gør ingen sommer, men de danske aktier har fået en god start på 2026.
De danske aktier blev i 2025 sendt yderligere i skammekrogen
Fra 2023-2025 underperformede de det tyske DAX indeks med mere end 60 %!
Det er ikke kun vildt, men et helt ekstremt tal for 2 indeks, som over tid i et større omfang har fulgt hinanden op og ned.
DAX havde medvind fra "Rheinmetall" faktoren, men også fra det brede inflow til tyske aktier, som desværre gik uden om Danmark + negativ Novo Nordisk effekt
Derimod skyldes tysk fremgang ikke overvejende generel indtjeningsvækst
En bedring i danske aktier, som vi har set i 2026 er naturlig af 2 årsager: 1)Mean reversion, 2)Novo Nordisk driver opturen, og giver bredere købslyst i C25 aktier udover Novo Nordisk
En enlig svale gør ingen sommer, men...
Der er gode muligheder for at investorerne kan se en dansk outperformance i 2026. I givet fald kræver det at Novo Nordisk udvikler sig helt anderledes end de senste år
Udenlandske investorer har "forladt" Danmark
...drevet af geopolitisk risiko, relateret til Grønland
De udenlandske investorer ejer over tid 60-70 % af de danske aktier i free float
Udenlandske investorer er stemningsmæssigt svingfaktoren.
De har en kortere ejertid og større transaktionsfrekvens
De har over tid været investorer i Danmark, når der har været positivt momentum i aktierne.
De seneste år er den trafik vendt til negativt
Hvis selskaberne kan levere bedre og Novo Nordisk får mindre modvind er der gode muligheder for et fornuftigt 2026 år for danske aktier bredt set.
Figur 1: Kursudvikling, 2026, Novo Nordisk, OMX C25, DAX, Nasdaq Composite
