Novo Nordisk har overrasket investorerne negativt med sine forventninger for året. Hvad skal der nu ske med aktien? Hansen og Larsen giver dig status på Novo Nordisk, Demant, DSV, Bitcoin, prisen på sølv samt meget andet i afsnit 309 af Investeringspodcasten.
0:00 Intro
01:14 Prisen på sølv
04:37 Bitcoin
10:42 Demant
13:50 DSV
16:31 Novo Nordisk
0:00 Intro
01:14 Prisen på sølv
04:37 Bitcoin
10:42 Demant
13:50 DSV
16:31 Novo Nordisk
I er inde og diskutere, om 1) NOVO`s produktionskapacitet overhovedet kan klare succes for pillen (*72 API i forhold til injektion) og 2) at faldende pris går hånd i hånd med faldende profitabilitet. Begge dele er vel umiddelbart logisk nok, men jeg vil lige gøre opmærksom på, at API produktionsmåden hos NOVO netop i disse måneder - og i løbet af 2026 - overgår fra at være den gamle, prøvede SPPI metode (kemisk peptidsyntese) til NOVO`s egen patenterede Yeast (gær - biologisk) metode (I øjeblikket producerer NOVO API på begge måder): - Det kommer til at betyde, at NOVO kan producere HELT andre mængder API - til helt andre (og meget lavere) priser! Forudsætningen er, at efterspørgslen kommer til at være i linie med storskalaproduktion: Og det er vel netop det, vi ser ind i? - Med prisfald, øget efterspørgsel og øget udbredelse... Så måske ligger forklaringen på NOVO`s ret selvsikre CC udmelding på kapacitetsspørgsmålet dér? - Og måske kommer denne nye produktionsmetode (Kalundborg) til at gøre noget positivt for NOVO`s marginaler også... Og måske noget grimt for konkurrenter og kopisters muligheder også? - Selv tror jeg, at denne grundlæggende forandring i API produktionen kan være en potentiel gamechanger! - PS: Jeg regner med, at NOVO i den kommende tid - og måske i tiden fremover - kommer til at producere på begge måden. Men det står også klart, at der ved meget større produktion på SPPI metoden vil opstå "flaskehalsproblematikker" (kemi, der bliver svær at at skaffe), der bliver svære at overkomme for de, der er henvist til at bruge den metode, der tillige er meget miljøtung og derved regulatorisk problematisk...
Jeg vil gerne knytte nogle kommentarer til Helges bemærkning 2:09 om, at det at en række tredieverdenslande har hjemtaget guldet, var et af de elementer der var indbygget i stigningen i guldprisen.
For det første burde det ikke påvirke guldprisen at et land hjemtager en guldbeholdning opbevaret i et andet land, for så sker der ingen køb eller salg af guld. Her er det bare en ejer der flytter sit guld fra et land til det andet.
For det andet er det ikke bare tredieverdenslande der vælger at hjemtage deres guld. I løbet af det sidste årti har Tyskland, Polen, Ungarn, Holland, Rumænien, Slovakiet og Østrig valgt at hjemtage enten hele deres guldbeholdning eller dele af den.
Stigningerne i guldprisen skyldes efter min mening noget helt andet end stigningerne i sølvprisen. Og det hænger sammen med, at guld ikke bare er en reservevaluta for centralbankerne, men er den eneste reservevaluta uden nogen modpartsrisiko. For de andre reservevalutaer er en centralbank afhængig af, at den stat der udsteder den pågældende reservevaluta rent faktisk vil betale (for i dag er alle valutaer reelt gæld).
Det så hele verden da Rusland invaderede Ukraine: USA og EU kom med sanktioner, hvor de USD og EUR den russiske centralbank havde som reservevaluta blev indefrosset. Reelt sagde USA og EU til Rusland, at de ikke længere ville betale af på deres gæld til Rusland. Og nu tales der om at "konfiskere aktiverne" (læs: aldrig betale gælden tilbage).
Det ser samtlige verdens centralbanker. Så det er blevet mere farligt at have valutareserver kontrolleret af andre lande der kunne finde på at bruge dem som våben. Derfor søger centralbankerne mod den eneste reservevaluta der ikke kan kontrolleres af andre: Guld.
Efter min mening er stigningen i guldprisen især drevet af centralbankerne der for at reducere deres risiko køber guld. Det er i høj grad tredieverdenslande, men også europæiske lande. For eksempel estimeres det, at Polen de seneste to år har øget deres guldreserver med omkring 140 tons.
For det første burde det ikke påvirke guldprisen at et land hjemtager en guldbeholdning opbevaret i et andet land, for så sker der ingen køb eller salg af guld. Her er det bare en ejer der flytter sit guld fra et land til det andet.
For det andet er det ikke bare tredieverdenslande der vælger at hjemtage deres guld. I løbet af det sidste årti har Tyskland, Polen, Ungarn, Holland, Rumænien, Slovakiet og Østrig valgt at hjemtage enten hele deres guldbeholdning eller dele af den.
Stigningerne i guldprisen skyldes efter min mening noget helt andet end stigningerne i sølvprisen. Og det hænger sammen med, at guld ikke bare er en reservevaluta for centralbankerne, men er den eneste reservevaluta uden nogen modpartsrisiko. For de andre reservevalutaer er en centralbank afhængig af, at den stat der udsteder den pågældende reservevaluta rent faktisk vil betale (for i dag er alle valutaer reelt gæld).
Det så hele verden da Rusland invaderede Ukraine: USA og EU kom med sanktioner, hvor de USD og EUR den russiske centralbank havde som reservevaluta blev indefrosset. Reelt sagde USA og EU til Rusland, at de ikke længere ville betale af på deres gæld til Rusland. Og nu tales der om at "konfiskere aktiverne" (læs: aldrig betale gælden tilbage).
Det ser samtlige verdens centralbanker. Så det er blevet mere farligt at have valutareserver kontrolleret af andre lande der kunne finde på at bruge dem som våben. Derfor søger centralbankerne mod den eneste reservevaluta der ikke kan kontrolleres af andre: Guld.
Efter min mening er stigningen i guldprisen især drevet af centralbankerne der for at reducere deres risiko køber guld. Det er i høj grad tredieverdenslande, men også europæiske lande. For eksempel estimeres det, at Polen de seneste to år har øget deres guldreserver med omkring 140 tons.
5/2 2026 07:42 Helge Larsen/PI-redaktør 2
130973 Du har helt ret PMPirate. Jeg fik desværre ikke i kampens hede tilføjet, at tredjeverdens lande samtidigt med hjemtagelsen rent faktisk køber yderligere guld.
Guld kan eksempelvis kontrolleres af staten, og i værste fald kan staten inddrage hele befolkningens guld, som vi har set historisk, blandt andet i USA i 1933 via Executive Order 6102, hvor borgere blev tvunget til at aflevere guld til under markedsværdi under Depressionen.
Bitcoin er unikt modstandsdygtigt over for konfiskation, så længe private nøgler holdes sikre.
Så hvis man er tilhænger af statskontrol så er guld King.
Bitcoin er unikt modstandsdygtigt over for konfiskation, så længe private nøgler holdes sikre.
Så hvis man er tilhænger af statskontrol så er guld King.
5/2 2026 17:14 PMPirate2 0131011 Du har en god pointe omkring at bitcoin er umuligt at konfiskere, hvis man holder sine private nøgler sikre. Men man må ikke glemme at hvis staten vil konfiskere, kan den sætte dig i fængsel til du afleverer nøglerne.
Men jeg må lige korrigere dig omkring Executive Order 6102: Borgerne blev tvunget til at aflevere guldet til "markedsværdien" USD 20,67/troy ounce, da det var sådan man definerede USD. Det var først et års tid senere, at man valgte at devaluere USD ved at revaluere guld til USD 35/troy ounce.
Jeg sørger for at have mine guldbeholdninger spredt ud på flere lande, da de næppe alle vil konfiskere på samme tid. Lige nu har jeg guld i Zürich, London, Toronto og Singapore.
Men jeg må lige korrigere dig omkring Executive Order 6102: Borgerne blev tvunget til at aflevere guldet til "markedsværdien" USD 20,67/troy ounce, da det var sådan man definerede USD. Det var først et års tid senere, at man valgte at devaluere USD ved at revaluere guld til USD 35/troy ounce.
Jeg sørger for at have mine guldbeholdninger spredt ud på flere lande, da de næppe alle vil konfiskere på samme tid. Lige nu har jeg guld i Zürich, London, Toronto og Singapore.
Jeg ser Bitcoin som et overlegent værdilager (store of value) og bedre end guld/jord/boliger:
10x på portabilitet, 24/7 handel, 100% decentral, ingen myndighedskontrol.
Maks frihed:
Private nøgler = ingen kan fryse/konfiskere din opsparing.
Ikke-falskbar, transaktioner offentlige & sporbare → mere gennemsigtighed end kontanter.Privacy via CoinJoin/Lightning.
Et værdilager (store of value), snarere end som en digital mønt til daglig brug eller en direkte konkurrent til aktier.Bitcoin fungerer på linje med traditionelle værdilagere som guld, fast ejendom eller jord, men med markant overlegne egenskaber - ofte beskrevet som 10x bedre inden for nøgleparametre som portabilitet, delbarhed, verifiérbarhed, overførselshastighed og modstand mod konfiskation.
Bitcoin kan handles 24/7 globalt uden afbrydelser, er 100 % decentraliseret og ligger uden for direkte kontrol fra myndigheder, centralbanker eller finansielle institutioner. Det er ekstremt portabelt (kan overføres over grænser på sekunder via internet), delbart ned til otte decimaler (1 satoshi = 0,00000001 BTC), kan opbevares sikkert i en cold wallet og overføres grænseoverskridende uden mellemmænd eller tilladelse.
Bitcoin repræsenterer maksimal økonomisk frihed:
Når du har kontrol over dine private nøgler, kan ingen myndigheder, banker eller tredjeparter uden din tilladelse røre, fryse eller konfiskere din opsparing. Dette står i skarp kontrast til traditionelle aktiver og bankkonti, hvor sådanne indgreb er mulige - f.eks. fryser banker konti, beslaglægger fysisk guld eller tvinger salg af ejendom.
Bitcoin er unikt modstandsdygtigt over for konfiskation, så længe private nøgler holdes sikre og adskilt fra myndighedernes rækkevidde.
Nogle mener, at Bitcoin netop er så overlegen som værdilager og frihedsredskab, at visse myndigheder på sigt vil modsætte sig eller begrænse det - netop fordi de ikke kan beslaglægge midlerne i en ordentligt sikret cold wallet uden brugerens private nøgler.Yderligere er Bitcoin ægte og ikke-falskbar, i modsætning til fysiske pengesedler og mønter, som kan forfalskes relativt let.
Bitcoin-transaktioner er baseret på kryptografisk sikkerhed og en global, uforanderlig blockchain, hvilket gør det umuligt at kopiere eller dobbeltbruge midler uden at blive opdaget. Dette reducerer væsentligt former for kriminalitet som fremstilling af falske penge (counterfeiting), der i traditionelle systemer koster samfundet betydelige summer årligt.
Desuden er alle Bitcoin-transaktioner offentlige og sporbare på blockchainen. Enhver kan følge strømmen af midler til og fra wallets via offentlige adresser, hvilket giver hidtil uset gennemsigtighed i det finansielle system.
Dette gør det sværere at skjule ulovlige aktiviteter over tid sammenlignet med kontanter. Samtidig beskytter Bitcoin individets privatliv, når der anvendes bedste praksis, f.eks. brug af nye adresser pr. transaktion, CoinJoin (til at bryde sporbarhed ved at blande transaktioner) eller Lightning Network (off-chain transaktioner med højere privatliv og hastighed).
I Danmark, hvor befolkningen er vant til, at staten administrerer en stor del af ressourcerne gennem høje skatter og offentlige udgifter ca. 70%, burde man tro, at flere ville være interesseret i reel økonomisk frihed.
Personligt har jeg det dårligt med, at banker har så meget magt over ens penge, som de reelt har og pengene er ikke engang 100 % tilgængelige. Det tager ofte flere dage at hæve f.eks. 50.000 kr. akut, hvilket understreger begrænsningerne i det traditionelle system. Pengeoverførsler kan tage op til 5 dage fra DK til et andet land og 1-2% forsvinder undervejs. Det da det rene tyveri.
10x på portabilitet, 24/7 handel, 100% decentral, ingen myndighedskontrol.
Maks frihed:
Private nøgler = ingen kan fryse/konfiskere din opsparing.
Ikke-falskbar, transaktioner offentlige & sporbare → mere gennemsigtighed end kontanter.Privacy via CoinJoin/Lightning.
Et værdilager (store of value), snarere end som en digital mønt til daglig brug eller en direkte konkurrent til aktier.Bitcoin fungerer på linje med traditionelle værdilagere som guld, fast ejendom eller jord, men med markant overlegne egenskaber - ofte beskrevet som 10x bedre inden for nøgleparametre som portabilitet, delbarhed, verifiérbarhed, overførselshastighed og modstand mod konfiskation.
Bitcoin kan handles 24/7 globalt uden afbrydelser, er 100 % decentraliseret og ligger uden for direkte kontrol fra myndigheder, centralbanker eller finansielle institutioner. Det er ekstremt portabelt (kan overføres over grænser på sekunder via internet), delbart ned til otte decimaler (1 satoshi = 0,00000001 BTC), kan opbevares sikkert i en cold wallet og overføres grænseoverskridende uden mellemmænd eller tilladelse.
Bitcoin repræsenterer maksimal økonomisk frihed:
Når du har kontrol over dine private nøgler, kan ingen myndigheder, banker eller tredjeparter uden din tilladelse røre, fryse eller konfiskere din opsparing. Dette står i skarp kontrast til traditionelle aktiver og bankkonti, hvor sådanne indgreb er mulige - f.eks. fryser banker konti, beslaglægger fysisk guld eller tvinger salg af ejendom.
Bitcoin er unikt modstandsdygtigt over for konfiskation, så længe private nøgler holdes sikre og adskilt fra myndighedernes rækkevidde.
Nogle mener, at Bitcoin netop er så overlegen som værdilager og frihedsredskab, at visse myndigheder på sigt vil modsætte sig eller begrænse det - netop fordi de ikke kan beslaglægge midlerne i en ordentligt sikret cold wallet uden brugerens private nøgler.Yderligere er Bitcoin ægte og ikke-falskbar, i modsætning til fysiske pengesedler og mønter, som kan forfalskes relativt let.
Bitcoin-transaktioner er baseret på kryptografisk sikkerhed og en global, uforanderlig blockchain, hvilket gør det umuligt at kopiere eller dobbeltbruge midler uden at blive opdaget. Dette reducerer væsentligt former for kriminalitet som fremstilling af falske penge (counterfeiting), der i traditionelle systemer koster samfundet betydelige summer årligt.
Desuden er alle Bitcoin-transaktioner offentlige og sporbare på blockchainen. Enhver kan følge strømmen af midler til og fra wallets via offentlige adresser, hvilket giver hidtil uset gennemsigtighed i det finansielle system.
Dette gør det sværere at skjule ulovlige aktiviteter over tid sammenlignet med kontanter. Samtidig beskytter Bitcoin individets privatliv, når der anvendes bedste praksis, f.eks. brug af nye adresser pr. transaktion, CoinJoin (til at bryde sporbarhed ved at blande transaktioner) eller Lightning Network (off-chain transaktioner med højere privatliv og hastighed).
I Danmark, hvor befolkningen er vant til, at staten administrerer en stor del af ressourcerne gennem høje skatter og offentlige udgifter ca. 70%, burde man tro, at flere ville være interesseret i reel økonomisk frihed.
Personligt har jeg det dårligt med, at banker har så meget magt over ens penge, som de reelt har og pengene er ikke engang 100 % tilgængelige. Det tager ofte flere dage at hæve f.eks. 50.000 kr. akut, hvilket understreger begrænsningerne i det traditionelle system. Pengeoverførsler kan tage op til 5 dage fra DK til et andet land og 1-2% forsvinder undervejs. Det da det rene tyveri.
5/2 2026 09:02 ProInvestorNEWS 2130990 Sølvprisen dykker 10 pct. og udsletter de seneste to dages optur
5/2 07:36
Sølvprisen er dykket kraftigt natten til torsdag, og dermed udslettes de seneste to dages optur, idet ædelmetallet forsøger at finde en bund efter nedturen for toppen sidste måned.
Spotprisen på sølv nåede natten til torsdag op til 17 pct., men klokken 7.30 er faldet reduceret til 10,4 pct. til 79,00 dollar per troy ounce.
Efter en rekordstor stigning, der syntes at løbe for langt, for hurtigt, er metallet faldet med mere end en tredjedel fra rekordnoteringen over 120 dollar per troy ounce den 29. januar.
- Stemningen ser ud til at være blevet sur på tværs af de fleste aktivklasser, herunder regionale aktier og metaller, siger Christopher Wong, strateg hos Oversea-Chinese Banking Corp., ifølge Bloomberg News.
Dette har skabt "et feedback-loop midt i tynd markedslikviditet," fortsætter strategen.
Der er også fald til guld, der dog kan nøjes med et minus på 0,9 pct. til 4921,64 dollar per troy ounce og platin taber 5,9 pct. til 2100,50 dollar per troy ounce.
Det pludselige og skarpe fald i ædelmetaller tynger også stemningen på markederne for industrimetaller, hvor prisen på kobber taber 0,6 pct. til 12.952 dollar per ton.
Lavere sølvpriser er godt nyt for Pandora, der har ædelmetallet som en af de vigtigste omkostningskomponenter.
.\Ë™ MarketWire
5/2 07:36
Sølvprisen er dykket kraftigt natten til torsdag, og dermed udslettes de seneste to dages optur, idet ædelmetallet forsøger at finde en bund efter nedturen for toppen sidste måned.
Spotprisen på sølv nåede natten til torsdag op til 17 pct., men klokken 7.30 er faldet reduceret til 10,4 pct. til 79,00 dollar per troy ounce.
Efter en rekordstor stigning, der syntes at løbe for langt, for hurtigt, er metallet faldet med mere end en tredjedel fra rekordnoteringen over 120 dollar per troy ounce den 29. januar.
- Stemningen ser ud til at være blevet sur på tværs af de fleste aktivklasser, herunder regionale aktier og metaller, siger Christopher Wong, strateg hos Oversea-Chinese Banking Corp., ifølge Bloomberg News.
Dette har skabt "et feedback-loop midt i tynd markedslikviditet," fortsætter strategen.
Der er også fald til guld, der dog kan nøjes med et minus på 0,9 pct. til 4921,64 dollar per troy ounce og platin taber 5,9 pct. til 2100,50 dollar per troy ounce.
Det pludselige og skarpe fald i ædelmetaller tynger også stemningen på markederne for industrimetaller, hvor prisen på kobber taber 0,6 pct. til 12.952 dollar per ton.
Lavere sølvpriser er godt nyt for Pandora, der har ædelmetallet som en af de vigtigste omkostningskomponenter.
.\Ë™ MarketWire
Det er pragtfuldt at have en lang position i sølv - hvis man som mig bruger positionen til algoritmisk handel.
Da jeg stod op her i morges kunne jeg se, at mine algoritmer i nat mellem kl. 3:40 og 7:00 havde solgt gevaldige mængder sølv. Og næsten alt sammen til mellem 8 og 10 procent over spot fordi faldet fuldstændigt smadrede markederne. I skrivende stund har mine algoritmer allerede tilbagekøbt mere end 100 procent af det solgte sølv til under spot, for jeg fik jo lidt ekstra kontanter ved at sælge så dyrt.
Med dykket i nat kom sølvprisen helt ned på samme niveau som den 8. januar.
Da jeg stod op her i morges kunne jeg se, at mine algoritmer i nat mellem kl. 3:40 og 7:00 havde solgt gevaldige mængder sølv. Og næsten alt sammen til mellem 8 og 10 procent over spot fordi faldet fuldstændigt smadrede markederne. I skrivende stund har mine algoritmer allerede tilbagekøbt mere end 100 procent af det solgte sølv til under spot, for jeg fik jo lidt ekstra kontanter ved at sælge så dyrt.
Med dykket i nat kom sølvprisen helt ned på samme niveau som den 8. januar.
