Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Nvidia slutter som regel regnskabssæsonen af som det største og vigtigste selskab. I år er ingen undtagelse. Regnskabet kommer 25. februar efter markedsluk. Kan de stå distancen og være med til at genskabe noget af den tro, som investorerne har mistet?
Nvidia er eneren
Nvidia har over rigtig mange år vist sig at have evnen til at innovere og løbende flytte sig derhen, hvor efterspørgslen er størst. Man kan med rimelighed hævde, at de sætter den standard og dagsorden, som andre indretter sig efter.
Chip-industrien ikke ramt af bekymringer
Softwareindustrien i USA er lige nu ramt af bekymringer om, hvordan fremtiden ser ud for deres branche. Vil AI-agenterne overtage en del af deres forretning og presse deres indtjeningsmargin? Denne bekymring har Nvidia og chip-industrien ikke, men der kunne være en anden udfordring, som tidligere har været en investeringscase.
Er investeringerne pengene værd?
I takt med at der investeres meget store summer i AI-infrastruktur og udbygning, bliver der i ny og næ stillet spørgsmålstegn ved, om afkastet af den investerede kapital nu også står mål med investeringer? Indtil videre er det spørgsmål blevet besvaret med et "ja" hver gang, det er blevet stillet.
Investorerne vil gerne have bekræftende svar på ikke mindst disse tre spørgsmål i forbindelse med kvartalsregnskabet, som Nvidia aflægger onsdag den 25/2 efter amerikansk lukketid:
Er væksten stadig intakt oppe på det helt vanvittigt højt niveau, vi er blevet vant til?
Kan Nvidias fortsat høje vækst i givet fald løfte hele chip-sektoren?
Kan Nvidia være med til at berolige de bekymrede softwareinvestorer om, at de også har en rolle at spille i en verden, hvor AI vurderes til at få en større indflydelse, end noget andet teknologisk gennembrud i nyere tid?
Nvidia i tal
Nvidia forventes at rapportere en omsætning på 65,5-66,5 mia. USD for kvartalet
Den tilhørende indtjening er på 1,50-1,53 USD pr. aktie
For det kommende kvartal forventes en omsætning på 71,5 mia. med en tilhørende indtjening pr. aktie på 1,66 USD/aktie
Investorerne har meget stor tillid til Nvidia
Nvidia har for vane at have en meget præcis guidance for det kommende kvartal.
Det er godt af primært 3 årsager:
For det første elsker investorerne høj vækst med stor forudsigelighed.
For det andet er det meget sjældent, at Nvidia har skuffet investorerne.
For det tredje betyder en snæver guidance, at stort set hele kapaciteten er "solgt".
Regnskabet kommer onsdag 25. februar efter det amerikanske marked lukker - forventeligt kl 22 dansk tid.
Nvidia slutter som regel regnskabssæsonen af som det største og vigtigste selskab. I år er ingen undtagelse. Regnskabet kommer 25. februar efter markedsluk. Kan de stå distancen og være med til at genskabe noget af den tro, som investorerne har mistet?
Nvidia er eneren
Nvidia har over rigtig mange år vist sig at have evnen til at innovere og løbende flytte sig derhen, hvor efterspørgslen er størst. Man kan med rimelighed hævde, at de sætter den standard og dagsorden, som andre indretter sig efter.
Chip-industrien ikke ramt af bekymringer
Softwareindustrien i USA er lige nu ramt af bekymringer om, hvordan fremtiden ser ud for deres branche. Vil AI-agenterne overtage en del af deres forretning og presse deres indtjeningsmargin? Denne bekymring har Nvidia og chip-industrien ikke, men der kunne være en anden udfordring, som tidligere har været en investeringscase.
Er investeringerne pengene værd?
I takt med at der investeres meget store summer i AI-infrastruktur og udbygning, bliver der i ny og næ stillet spørgsmålstegn ved, om afkastet af den investerede kapital nu også står mål med investeringer? Indtil videre er det spørgsmål blevet besvaret med et "ja" hver gang, det er blevet stillet.
Investorerne vil gerne have bekræftende svar på ikke mindst disse tre spørgsmål i forbindelse med kvartalsregnskabet, som Nvidia aflægger onsdag den 25/2 efter amerikansk lukketid:
Er væksten stadig intakt oppe på det helt vanvittigt højt niveau, vi er blevet vant til?
Kan Nvidias fortsat høje vækst i givet fald løfte hele chip-sektoren?
Kan Nvidia være med til at berolige de bekymrede softwareinvestorer om, at de også har en rolle at spille i en verden, hvor AI vurderes til at få en større indflydelse, end noget andet teknologisk gennembrud i nyere tid?
Nvidia i tal
Nvidia forventes at rapportere en omsætning på 65,5-66,5 mia. USD for kvartalet
Den tilhørende indtjening er på 1,50-1,53 USD pr. aktie
For det kommende kvartal forventes en omsætning på 71,5 mia. med en tilhørende indtjening pr. aktie på 1,66 USD/aktie
Investorerne har meget stor tillid til Nvidia
Nvidia har for vane at have en meget præcis guidance for det kommende kvartal.
Det er godt af primært 3 årsager:
For det første elsker investorerne høj vækst med stor forudsigelighed.
For det andet er det meget sjældent, at Nvidia har skuffet investorerne.
For det tredje betyder en snæver guidance, at stort set hele kapaciteten er "solgt".
Regnskabet kommer onsdag 25. februar efter det amerikanske marked lukker - forventeligt kl 22 dansk tid.
Super fin optakt, som altid spot on!
Helt enig i, at Nvidia er 'eneren' og stadig sætter dagsordenen.
De tre spørgsmål (vækst intakt? løfter chip-sektoren? beroliger software-siden?) er præcis det, markedet holder vejret for i aften.
Jeg tror også, den bredere 'tro-genopbygning' for AI-casen kommer først rigtigt i april/maj med Mag7's Q1-rapporter, hvor vi ser de store capex-tal fra Microsoft, Amazon, Google osv., om de stadig investerer vildt i Blackwell og videre.
Worst case i aften er vel, hvis de ikke rammer inden for konsensus-skiven eller tæt på bunden. Det kunne give en kortsigtet eller længere reaktion nedad, alt efter guidance for 2026/27.
Men håber (og tror) de overgår som det plejer at være normen med Nvidia! Der er intet, der tyder på, at AI-revolutionen er en fuser og vi er stadig i den spæde, eksponentielle start, og snart kommer også robotterne for alvor. Det er nu, der skal holdes fast i de rigtige heste.
Tak for godt input!
Helt enig i, at Nvidia er 'eneren' og stadig sætter dagsordenen.
De tre spørgsmål (vækst intakt? løfter chip-sektoren? beroliger software-siden?) er præcis det, markedet holder vejret for i aften.
Jeg tror også, den bredere 'tro-genopbygning' for AI-casen kommer først rigtigt i april/maj med Mag7's Q1-rapporter, hvor vi ser de store capex-tal fra Microsoft, Amazon, Google osv., om de stadig investerer vildt i Blackwell og videre.
Worst case i aften er vel, hvis de ikke rammer inden for konsensus-skiven eller tæt på bunden. Det kunne give en kortsigtet eller længere reaktion nedad, alt efter guidance for 2026/27.
Men håber (og tror) de overgår som det plejer at være normen med Nvidia! Der er intet, der tyder på, at AI-revolutionen er en fuser og vi er stadig i den spæde, eksponentielle start, og snart kommer også robotterne for alvor. Det er nu, der skal holdes fast i de rigtige heste.
Tak for godt input!
26/2 2026 08:36 StockBull 0
131329 Nvidias tal er ikke bare vanvittige, de er RENT vanvid og har netop slået alle forventninger igen!
Markedet har stadig ikke helt fattet, hvad der lige er eksploderet midt i ansigtet på hele tech-verdenen.
Det rammer først for alvor de kommende dage og så bliver det brutalt klart, når vi stiller Nvidia anno 2026 (og frem mod 2027) op mod de såkaldte giganter:
Alphabet? Microsoft? Et kæmpe gab - Nvidia knuser dem på vækst og indtjening.
Amazon? Langt bagud i AI-racet.
Meta? Ikke engang i samme galakse.
Med det seneste Q4-resultater (fiscal 2026) på $68,1 milliarder i omsætning (op 73% YoY), data center på $62,3 milliarder (op 75%), og guidance til $78 milliarder i næste kvartal, plus fuldt år på $215,9 milliarder er Nvidia allerede i en klasse for sig.
Analytikere peger på, at Nvidia kan overhale Alphabet, Apple og Microsoft som verdens mest profitable selskab inden for de næste 1-2 år, med net income i hundredvis af milliarder i sigte, hvis marginerne holder (de ligger på ~75%).
I 2026 river Nvidia et kæmpe indtjeningskløft ned til Alphabet og Microsoft og ja, de afliver Apple som pengemaskinernes ubestridte konge.
Nvidia genererer allerede $34,9 milliarder i free cash flow på ét kvartal alene (op 125% YoY) - de er på vej til at blive den ultimative cash flow-monster!
Spørgsmålet er nu:
Kan det fortsætte i 2027, 2028 og videre? Det er jo første gang i historien, vi står over for en eksponentiel AI-revolution, ingen kan præcist forudsige fremtiden og historien hjælper os ikke meget her.
Internettet var stort, men langsomt og lineært. AI er internettet på steroider x10 (eller mere) - det accelererer alt, fra compute-behov til adoption.
Hyperscalers (Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Oracle, XAI, OpenAi m.m) planlægger +$800 milliarder i capex i 2026 alene, mest til AI-infra, og det meste går til Nvidia-chips.
Så ja, det kan godt fortsætte. Men risici findes:
Hvis capex vokser for voldsomt og ROI udebliver, kan der komme en opbremsning sidst i 2026 eller 2027.
Indtil videre peger alt på fuld gas fremad.
Energi er den nye flaskehals, større end chips i 2025.
Den bremser ikke Nvidia permanent, men den sætter tempoet og skaber vindere i energi-sektoren (gas, nuclear, copper, turbines, utilities).
Capex fra Mag 7 bliver mindre dominerende i 2027+, men inference-boom, sovereign AI, enterprise og nye brugscases (robotics/edge) kan holde Nvidia i 30-60% vækst i flere år endnu.
Analytikere peger på, at hardware refresh bliver en $100 mia.+ årlig driver alene fra eksisterende clusters.
Det bliver mindre eksplosivt, men stadig vanvittigt stærkt og i en liga for sig, hvis de holder moaten.
AI-agenter: Fra eksperiment til eksplosion, men stadig kun starten::
Markedsvækst: AI agents-markedet er ~$8-10 mia. i 2025/2026 og projiceres til $50-53 mia. i 2030 (CAGR 43-46%), og op mod $220-317 mia. i 2035 (CAGR 36-45%). Det er vanvittig vækst, men fra et lille base – vi er stadig i "proof-of-concept"-fasen for de fleste enterprise-use cases.
Fysisk AI: Robotaxi og humanoider, stadig niche, men ramp-up starter::
- Selvkørende biler/robotaxi - se Tesla tråden
- Humanoider/robotter - se Tesla tråden
Markedet har stadig ikke helt fattet, hvad der lige er eksploderet midt i ansigtet på hele tech-verdenen.
Det rammer først for alvor de kommende dage og så bliver det brutalt klart, når vi stiller Nvidia anno 2026 (og frem mod 2027) op mod de såkaldte giganter:
Alphabet? Microsoft? Et kæmpe gab - Nvidia knuser dem på vækst og indtjening.
Amazon? Langt bagud i AI-racet.
Meta? Ikke engang i samme galakse.
Med det seneste Q4-resultater (fiscal 2026) på $68,1 milliarder i omsætning (op 73% YoY), data center på $62,3 milliarder (op 75%), og guidance til $78 milliarder i næste kvartal, plus fuldt år på $215,9 milliarder er Nvidia allerede i en klasse for sig.
Analytikere peger på, at Nvidia kan overhale Alphabet, Apple og Microsoft som verdens mest profitable selskab inden for de næste 1-2 år, med net income i hundredvis af milliarder i sigte, hvis marginerne holder (de ligger på ~75%).
I 2026 river Nvidia et kæmpe indtjeningskløft ned til Alphabet og Microsoft og ja, de afliver Apple som pengemaskinernes ubestridte konge.
Nvidia genererer allerede $34,9 milliarder i free cash flow på ét kvartal alene (op 125% YoY) - de er på vej til at blive den ultimative cash flow-monster!
Spørgsmålet er nu:
Kan det fortsætte i 2027, 2028 og videre? Det er jo første gang i historien, vi står over for en eksponentiel AI-revolution, ingen kan præcist forudsige fremtiden og historien hjælper os ikke meget her.
Internettet var stort, men langsomt og lineært. AI er internettet på steroider x10 (eller mere) - det accelererer alt, fra compute-behov til adoption.
Hyperscalers (Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Oracle, XAI, OpenAi m.m) planlægger +$800 milliarder i capex i 2026 alene, mest til AI-infra, og det meste går til Nvidia-chips.
Så ja, det kan godt fortsætte. Men risici findes:
Hvis capex vokser for voldsomt og ROI udebliver, kan der komme en opbremsning sidst i 2026 eller 2027.
Indtil videre peger alt på fuld gas fremad.
Energi er den nye flaskehals, større end chips i 2025.
Den bremser ikke Nvidia permanent, men den sætter tempoet og skaber vindere i energi-sektoren (gas, nuclear, copper, turbines, utilities).
Capex fra Mag 7 bliver mindre dominerende i 2027+, men inference-boom, sovereign AI, enterprise og nye brugscases (robotics/edge) kan holde Nvidia i 30-60% vækst i flere år endnu.
Analytikere peger på, at hardware refresh bliver en $100 mia.+ årlig driver alene fra eksisterende clusters.
Det bliver mindre eksplosivt, men stadig vanvittigt stærkt og i en liga for sig, hvis de holder moaten.
AI-agenter: Fra eksperiment til eksplosion, men stadig kun starten::
Markedsvækst: AI agents-markedet er ~$8-10 mia. i 2025/2026 og projiceres til $50-53 mia. i 2030 (CAGR 43-46%), og op mod $220-317 mia. i 2035 (CAGR 36-45%). Det er vanvittig vækst, men fra et lille base – vi er stadig i "proof-of-concept"-fasen for de fleste enterprise-use cases.
Fysisk AI: Robotaxi og humanoider, stadig niche, men ramp-up starter::
- Selvkørende biler/robotaxi - se Tesla tråden
- Humanoider/robotter - se Tesla tråden
