Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Novo Nordisk har over de seneste måneder præsenteret en række fornuftige datapunkter. De har succesfuldt lanceret Wegoyv pillen og anlagt en langt mere ekstern og offensiv attitude, ikke mindst i forhold til Eli Lilly. Indtil videre har det dog overvejende stabiliseret nedturen og lidt mere. Det er alt i alt nok ikke mindst et billede på nedturen, investorskuffelse og at Novo Nordisk konkurrerer med "udebane-ulemper"
Pille, aktietilbagekøb og guidance vitale 2026 faktorer
Lanceringen af Wegovypillen var ved udgangen af 2025 en af flere forhold, som kunne sikre, at vendingen i aktiekursen kunne indtræffe. To andre ville være initiering af aktietilbagekøbet og en 2026 guidance på niveau med, og gerne over konsensus. Pillen har været en langt større succes end forventet. Samtidig har den ikke været synlig i aktiekursen, indtjeningsforventningerne og i investorernes langsigtede holdning til aktien.
Succesfulde Wegovypille uden kurseffekt
På den ene side er det naturligt, og skyldes, at salget af Wegovy piller kun udgør en meget lille del af den samlede omsætning og under 5 % af 2026. Samtidig er det lidt underligt. Fordi det har været en succes, og omsætnings- og indtjeningsbidraget bliver større end oprindelig forventet. Succes eller ej: Novo Nordisk har en større udfordring end de fleste vidste med at overbevise om succes lanceringer, styrken og bredden i pipeline, m.v.
Investorer noterer, men ignorerer nye forskningsdata.
Novo Nordisk har de seneste måneder haft mere travlt end tidligere med at informere investorerne om fremdriften i deres forskningspipeline. Gode og fremgangsrige data bider ikke på investorerne og de mere neutrale af slagsen bliver opfattet som værende "ingen game changer" og opfattes ikke kun som non event, men måske endda som bevis på at Novo Nordisk ikke længere præsterer helt i toppen. Novo Nordisk har mistet kontakten med investorerne og ikke mindst analytikerne.
Interessant markedsreaktion efter Eli Lilly FDA godkendelse
Eli Lilly fik i sidste uge FDAs godkendelse til at måtte markedsføres Orforplipron. Det er helt som forventet. Både med hensyn til tiden (primo april) og at markedsføringen starter umiddelbart derefter (denne uge). LLY steg på annonceringen, men faldt efterfølgende lidt tilbage. Det kan være en typisk "køb på rygter, og sælg på fakta" kurs- og investorreaktion, men det kan også skyldes noget lidt andet, og være begyndelsen til en ændring i attituden mellem Novo Nordisk og Eli Lilly. Kursudviklingen i Novo Nordisk vs Eli Lilly kortsigtet fremgår af figur 4.
Novo Nordisk har bedre data
Hvis man ser på forskellen mellem Wegovy pillen og Orforplipron er der primært 4 faktorer, som kan kan måle på:
Vægttab
Bivirkningsprofil
Måden at tage pillen på
Prisen
Novo Nordisk har overhånden både hvad angår vægttab og en bedre bivirkningsprofil. Det burde, alt andet lige, give Novo Nordisk en langt bedre udgangspunkt end Eli Lilly for at tage markedsandele, men det er ikke det som har domineret overskrifter og aktiekurser. Det har derimod måden, som pillen tages på. Eli Lillys markedsføringsmaskine banker løs på, at det er afgørende, at deres pille kan tages "hvornårsomhelst", mens Novo Nordisk skal tages fastende og 30 minutter før indtagelse af føde.
Bekvemmelighed vs effekt
På den ene side skal man ikke ignorere og negligere bekvemmelighed og fleksibilitet. Især ikke når det kommer til det amerikanske marked, hvor konkurrencen er her og nu. Men samtidig: Du kan ændre ved tidspunktet, men du kan ikke ændre ved effekt og bivirkninger. Hvad vælger de fleste brugere mellem bekvemmelighed og effekt? Rationalet siger effekt, men investorerne og analytikere siger bekvemmelighed. Jeg finder det i det mindste påfaldende, at det forholder sig sådan.
Den fjerde faktor er ikke en faktor. Prisen er ens.
NHS anbefaling er positiv
Britiske National Health Service (NHS) anbefalinger om brug af Wegovy til at forhindre hjerteanfald eller blodpropper
De engelske sundhedsmyndigheder udsendte i sidste uge en anbefaling om at Wegovys egenskaber med hensyn til at reducere risikoen for hjerteanfald og blodpropper. Det er meget positivt, og kan øge markedsstørrelsen. Der var på annonceringsdagen en positiv kursreaktion på nyheden.
Novo Nordisk har skiftet fløjlshandler und med boksehandskerne.
Novo Nordisk har skiftet taktik. De spiller nu med på de amerikanske spilleregler, og er langt mere eksterne og offensive, end jeg kan erindre, at de nogensinde har været. Hvis man skal konkurrere med Eli Lilly på deres amerikanske hjemmebane, skal man neutralisere udebane ulempen, og gå hårdt til værks. Udskiftningen i deres amerikanske ledelse virker til at være velgennemført. Ting tager tid. Budskaber skal gentages og modtagerne (bruger, investorer og analytikere) skal vende sig til et forandret Novo Nordisk.
Fra helt til udfordringer viser aktiemarkedets polarisering
Når det har taget lang tid, skyldes det formentlig, at udfordringerne var større end investorerne havde regnet med. At forvandlingen fra helt til problembarn viser aktiemarkedets polarisering på den ufede måde; og at det er sværere end nogensinde før at kæmpe i modvind med stadig kortere tænkende investorer, hvis investeringshorisont er på dagsbasis.
Analytikere forventer, at oral semaglutid kun får 10-20 % af Orforgliprofon på trods af bedre vægttabsdata og bivirkningsprofil. Er det realistisk, eller er det blot blevet konsensus efter dårlige studiedesigns, at Novo Nordisk forbliver bagefter? Studiedesigns, forventningsstyring har været meget dårlige, men det er indregnet i aktiekursen, konsensus og anbefalinger
Undersøgelser - nævnt af Novo Nordisk signalerer præference for Oral Semaglitude
Benægtende investorer er bemærkelsesværdigt
Jeg synes forholdet mellem nyhedsstrømmen og aktiekursudviklingen er meget påfaldende. Selv om der er grønne spirer, bedømmer investorerne dem ikke som begyndelsen på en plante, men snarere noget som kan udvikle sig til ukrudt. Denne fornægtelse viser også at CagriSema skuffelsen hænger tungt, og at investorerne opfatter det som de har i pipelinen (CagriSema som forventes på markedet i 2027) og Amycretin i 2030, som værende vægttabsmæssigt underlegne i forhold til Eli Lilly og ikke mindst de andre produkter, som kommer fra konkurrenter som Roche, AbbVie, Pfizer, Amgen, Viking med flere.
Recepttal bliver afgørende
Hold øje med recepttal fra LLY og Novo Nordisk de kommende uger. Både for at følge udviklingen direkte i receptudskrivningen. Hvad er nettoeffekten af effekt vs bekvemmelighed og hvordan tolker investorerne den?
Figur 1: Kursudvikling, 3 år, Novo Nordisk
Kilde: Nordnet
Novo Nordisk har over de seneste måneder præsenteret en række fornuftige datapunkter. De har succesfuldt lanceret Wegoyv pillen og anlagt en langt mere ekstern og offensiv attitude, ikke mindst i forhold til Eli Lilly. Indtil videre har det dog overvejende stabiliseret nedturen og lidt mere. Det er alt i alt nok ikke mindst et billede på nedturen, investorskuffelse og at Novo Nordisk konkurrerer med "udebane-ulemper"
Pille, aktietilbagekøb og guidance vitale 2026 faktorer
Lanceringen af Wegovypillen var ved udgangen af 2025 en af flere forhold, som kunne sikre, at vendingen i aktiekursen kunne indtræffe. To andre ville være initiering af aktietilbagekøbet og en 2026 guidance på niveau med, og gerne over konsensus. Pillen har været en langt større succes end forventet. Samtidig har den ikke været synlig i aktiekursen, indtjeningsforventningerne og i investorernes langsigtede holdning til aktien.
Succesfulde Wegovypille uden kurseffekt
På den ene side er det naturligt, og skyldes, at salget af Wegovy piller kun udgør en meget lille del af den samlede omsætning og under 5 % af 2026. Samtidig er det lidt underligt. Fordi det har været en succes, og omsætnings- og indtjeningsbidraget bliver større end oprindelig forventet. Succes eller ej: Novo Nordisk har en større udfordring end de fleste vidste med at overbevise om succes lanceringer, styrken og bredden i pipeline, m.v.
Investorer noterer, men ignorerer nye forskningsdata.
Novo Nordisk har de seneste måneder haft mere travlt end tidligere med at informere investorerne om fremdriften i deres forskningspipeline. Gode og fremgangsrige data bider ikke på investorerne og de mere neutrale af slagsen bliver opfattet som værende "ingen game changer" og opfattes ikke kun som non event, men måske endda som bevis på at Novo Nordisk ikke længere præsterer helt i toppen. Novo Nordisk har mistet kontakten med investorerne og ikke mindst analytikerne.
Interessant markedsreaktion efter Eli Lilly FDA godkendelse
Eli Lilly fik i sidste uge FDAs godkendelse til at måtte markedsføres Orforplipron. Det er helt som forventet. Både med hensyn til tiden (primo april) og at markedsføringen starter umiddelbart derefter (denne uge). LLY steg på annonceringen, men faldt efterfølgende lidt tilbage. Det kan være en typisk "køb på rygter, og sælg på fakta" kurs- og investorreaktion, men det kan også skyldes noget lidt andet, og være begyndelsen til en ændring i attituden mellem Novo Nordisk og Eli Lilly. Kursudviklingen i Novo Nordisk vs Eli Lilly kortsigtet fremgår af figur 4.
Novo Nordisk har bedre data
Hvis man ser på forskellen mellem Wegovy pillen og Orforplipron er der primært 4 faktorer, som kan kan måle på:
Vægttab
Bivirkningsprofil
Måden at tage pillen på
Prisen
Novo Nordisk har overhånden både hvad angår vægttab og en bedre bivirkningsprofil. Det burde, alt andet lige, give Novo Nordisk en langt bedre udgangspunkt end Eli Lilly for at tage markedsandele, men det er ikke det som har domineret overskrifter og aktiekurser. Det har derimod måden, som pillen tages på. Eli Lillys markedsføringsmaskine banker løs på, at det er afgørende, at deres pille kan tages "hvornårsomhelst", mens Novo Nordisk skal tages fastende og 30 minutter før indtagelse af føde.
Bekvemmelighed vs effekt
På den ene side skal man ikke ignorere og negligere bekvemmelighed og fleksibilitet. Især ikke når det kommer til det amerikanske marked, hvor konkurrencen er her og nu. Men samtidig: Du kan ændre ved tidspunktet, men du kan ikke ændre ved effekt og bivirkninger. Hvad vælger de fleste brugere mellem bekvemmelighed og effekt? Rationalet siger effekt, men investorerne og analytikere siger bekvemmelighed. Jeg finder det i det mindste påfaldende, at det forholder sig sådan.
Den fjerde faktor er ikke en faktor. Prisen er ens.
NHS anbefaling er positiv
Britiske National Health Service (NHS) anbefalinger om brug af Wegovy til at forhindre hjerteanfald eller blodpropper
De engelske sundhedsmyndigheder udsendte i sidste uge en anbefaling om at Wegovys egenskaber med hensyn til at reducere risikoen for hjerteanfald og blodpropper. Det er meget positivt, og kan øge markedsstørrelsen. Der var på annonceringsdagen en positiv kursreaktion på nyheden.
Novo Nordisk har skiftet fløjlshandler und med boksehandskerne.
Novo Nordisk har skiftet taktik. De spiller nu med på de amerikanske spilleregler, og er langt mere eksterne og offensive, end jeg kan erindre, at de nogensinde har været. Hvis man skal konkurrere med Eli Lilly på deres amerikanske hjemmebane, skal man neutralisere udebane ulempen, og gå hårdt til værks. Udskiftningen i deres amerikanske ledelse virker til at være velgennemført. Ting tager tid. Budskaber skal gentages og modtagerne (bruger, investorer og analytikere) skal vende sig til et forandret Novo Nordisk.
Fra helt til udfordringer viser aktiemarkedets polarisering
Når det har taget lang tid, skyldes det formentlig, at udfordringerne var større end investorerne havde regnet med. At forvandlingen fra helt til problembarn viser aktiemarkedets polarisering på den ufede måde; og at det er sværere end nogensinde før at kæmpe i modvind med stadig kortere tænkende investorer, hvis investeringshorisont er på dagsbasis.
Analytikere forventer, at oral semaglutid kun får 10-20 % af Orforgliprofon på trods af bedre vægttabsdata og bivirkningsprofil. Er det realistisk, eller er det blot blevet konsensus efter dårlige studiedesigns, at Novo Nordisk forbliver bagefter? Studiedesigns, forventningsstyring har været meget dårlige, men det er indregnet i aktiekursen, konsensus og anbefalinger
Undersøgelser - nævnt af Novo Nordisk signalerer præference for Oral Semaglitude
Benægtende investorer er bemærkelsesværdigt
Jeg synes forholdet mellem nyhedsstrømmen og aktiekursudviklingen er meget påfaldende. Selv om der er grønne spirer, bedømmer investorerne dem ikke som begyndelsen på en plante, men snarere noget som kan udvikle sig til ukrudt. Denne fornægtelse viser også at CagriSema skuffelsen hænger tungt, og at investorerne opfatter det som de har i pipelinen (CagriSema som forventes på markedet i 2027) og Amycretin i 2030, som værende vægttabsmæssigt underlegne i forhold til Eli Lilly og ikke mindst de andre produkter, som kommer fra konkurrenter som Roche, AbbVie, Pfizer, Amgen, Viking med flere.
Recepttal bliver afgørende
Hold øje med recepttal fra LLY og Novo Nordisk de kommende uger. Både for at følge udviklingen direkte i receptudskrivningen. Hvad er nettoeffekten af effekt vs bekvemmelighed og hvordan tolker investorerne den?
Figur 1: Kursudvikling, 3 år, Novo Nordisk
Kilde: Nordnet
7/4 2026 06:48 ProInvestorNEWS 3
131873 Figur 2: Udviklingen i indtjeningsforventninger, Novo Nordisk
Kilde: Marketscreener.com
Kilde: Marketscreener.com
7/4 2026 14:19 epelis 0131885 Måske Per Hansen også kan se i krystalkuglen og finde svaret på hvorfor Zealand Pharma udsættes for næsten samme kurs deroute som Novo? Måske kunne det være fremkomsten af det uventet store og ulovlige grå markeds fremkomst, som er den væsentligste årsag for Novo - samme marked vil Zealand møde om et par år. FDA's nylige tiltag kan rette op på det - kan vi håbe på.
7/4 2026 06:49 ProInvestorNEWS 3131874 Figur 3: Udvikling i indtjeningsforventninger, Eli Lilly
Kilde: Marketscreener.com
Kilde: Marketscreener.com
7/4 2026 06:50 ProInvestorNEWS 3131875 Figur 4: Kursudvikling Eli Lilly vs Novo Nordisk, 1 uge
Kilde: Nordnet
Kilde: Nordnet
7/4 2026 07:20 ProInvestorNEWS 3131876 Novos USA-chef ser fortsat vækstbane for Wegovy-pillen
7/4 06:35
Jamey Millar, Novo Nordisks chef i USA, var ligesom alle andre ikke overrasket over nyheden om, at Eli Lilly nu også har fået godkendt et vægttabsmiddel i pilleform.
Og trods udsigten til konkurrence til Wegovy-pillen, der blev lanceret på det amerikanske marked i starten af januar, er forventningen stadig positiv hos Novo Nordisk.
- Vi er utroligt stolte af at have været pioneren i denne kategori, og vi ser frem mod at fastholde den bane, vi har set siden lanceringen, sagde Jamey Millar onsdag til Bloomberg TV.
- Vi vil fortsat kommunikere vores styrker. Vores fordele. Det er effekt, tolerance og den simple indtagelse i form af en hurtig slurk og så videre om morgenen, inden man spiser.
USA-direktøren fremhævede i interviewet en vægttabseffekt for Wegovy-pillen på 17 pct., helt præcist har studier vist 16,6 pct., og at kun 2 pct. af patienterne har oplevet bivirkninger i en sådan grad, at de er stoppet med at benytte behandlingen.
Til sammenligning har Foundayo, Eli Lillys nye middel, vist en svagere effekt med et vægttab på 12,4 pct., men behandlingen har den fordel, at den ikke skal indtages på tom mave, som den danske pille.
Eli Lilly har onsdag i forbindelse med godkendelsen af sit middel også oplyst, at prisen for den lave dosis vil være på 149 dollar, hvilket matcher Novo Nordisks pris.
- Imitation er den bedste form for smiger. Så det er interessant, at de indledningsvist har matchet vores prispunkt, konstaterede Jamey Millar også over for Bloomberg TV.
Han var dog ikke umiddelbart på vej til at svare igen med lavere priser, men fremhævede i stedet den abonnementsmodel, som Novo Nordisk netop har præsenteret tirsdag i denne uge.
- Abonnementsmodellen opmuntrer patienter til at blive på Wegovy i længere tid og opnå betydelige besparelser.
- Abonnementsmodellen er unik og den første af sin slags i branchen. At kunne abonnere på tre måneder, seks måneder eller 12 måneder og opnå øgede besparelser.
Modellen gælder både injektionsformen og pilleudgaven af Wegovy, og Novo-direktøren fremhævede, at besparelsen i injektionsformen er på 1200 dollar om året.
Novo Nordisks abonnementsmodel vil i første omgang blive rullet ud til samarbejdspartnerne Ro, Weight Watchers og LifeMD.
- Fulgt i en anden bølge af Hims & Hers, Sesame og andre, og i sidste ende vil vi gennemføre denne dynamiske prismodel gennem vores egen Novocare Pharmacy. Så vi vil se, at den udvides.
Novo Nordisk var flere år foran konkurrenterne på markedet for fedmebehandling i USA, men netop Eli Lillys injicerbare middel, Zepbound, har hurtigt indhentet og overhalet Wegovy.
Flere har kritiseret Novo Nordisk for at have fejlvurderet fedmemarkedet med en traditionel farmatilgang for medicinsalg snarere end som et hurtigt forbrugermarked.
Men det skal abonnementsmodellen være med til at lave om på. Ifølge Jamey Millar er kategorien nemlig helt anderledes. Normalt er patienten alene slutbrugeren af medicinen, mens en lægefaglig person typisk vil være beslutningstageren, og en sygeforsikring vil betale og være budgetansvarlig.
- I denne kategori er forbrugeren på unik vis slutbrugeren, den budgetansvarlige og beslutningstageren.
- Vores tilgang med abonnementsmodellen med tidsbegrænsede tilbud for at fremme prisoverkommelighed og forudsigelighed møder virkelig forbrugerne, hvor de er, i denne kategori.
.\˙ MarketWire
7/4 06:35
Jamey Millar, Novo Nordisks chef i USA, var ligesom alle andre ikke overrasket over nyheden om, at Eli Lilly nu også har fået godkendt et vægttabsmiddel i pilleform.
Og trods udsigten til konkurrence til Wegovy-pillen, der blev lanceret på det amerikanske marked i starten af januar, er forventningen stadig positiv hos Novo Nordisk.
- Vi er utroligt stolte af at have været pioneren i denne kategori, og vi ser frem mod at fastholde den bane, vi har set siden lanceringen, sagde Jamey Millar onsdag til Bloomberg TV.
- Vi vil fortsat kommunikere vores styrker. Vores fordele. Det er effekt, tolerance og den simple indtagelse i form af en hurtig slurk og så videre om morgenen, inden man spiser.
USA-direktøren fremhævede i interviewet en vægttabseffekt for Wegovy-pillen på 17 pct., helt præcist har studier vist 16,6 pct., og at kun 2 pct. af patienterne har oplevet bivirkninger i en sådan grad, at de er stoppet med at benytte behandlingen.
Til sammenligning har Foundayo, Eli Lillys nye middel, vist en svagere effekt med et vægttab på 12,4 pct., men behandlingen har den fordel, at den ikke skal indtages på tom mave, som den danske pille.
Eli Lilly har onsdag i forbindelse med godkendelsen af sit middel også oplyst, at prisen for den lave dosis vil være på 149 dollar, hvilket matcher Novo Nordisks pris.
- Imitation er den bedste form for smiger. Så det er interessant, at de indledningsvist har matchet vores prispunkt, konstaterede Jamey Millar også over for Bloomberg TV.
Han var dog ikke umiddelbart på vej til at svare igen med lavere priser, men fremhævede i stedet den abonnementsmodel, som Novo Nordisk netop har præsenteret tirsdag i denne uge.
- Abonnementsmodellen opmuntrer patienter til at blive på Wegovy i længere tid og opnå betydelige besparelser.
- Abonnementsmodellen er unik og den første af sin slags i branchen. At kunne abonnere på tre måneder, seks måneder eller 12 måneder og opnå øgede besparelser.
Modellen gælder både injektionsformen og pilleudgaven af Wegovy, og Novo-direktøren fremhævede, at besparelsen i injektionsformen er på 1200 dollar om året.
Novo Nordisks abonnementsmodel vil i første omgang blive rullet ud til samarbejdspartnerne Ro, Weight Watchers og LifeMD.
- Fulgt i en anden bølge af Hims & Hers, Sesame og andre, og i sidste ende vil vi gennemføre denne dynamiske prismodel gennem vores egen Novocare Pharmacy. Så vi vil se, at den udvides.
Novo Nordisk var flere år foran konkurrenterne på markedet for fedmebehandling i USA, men netop Eli Lillys injicerbare middel, Zepbound, har hurtigt indhentet og overhalet Wegovy.
Flere har kritiseret Novo Nordisk for at have fejlvurderet fedmemarkedet med en traditionel farmatilgang for medicinsalg snarere end som et hurtigt forbrugermarked.
Men det skal abonnementsmodellen være med til at lave om på. Ifølge Jamey Millar er kategorien nemlig helt anderledes. Normalt er patienten alene slutbrugeren af medicinen, mens en lægefaglig person typisk vil være beslutningstageren, og en sygeforsikring vil betale og være budgetansvarlig.
- I denne kategori er forbrugeren på unik vis slutbrugeren, den budgetansvarlige og beslutningstageren.
- Vores tilgang med abonnementsmodellen med tidsbegrænsede tilbud for at fremme prisoverkommelighed og forudsigelighed møder virkelig forbrugerne, hvor de er, i denne kategori.
.\˙ MarketWire
7/4 2026 07:21 ProInvestorNEWS 3131877 Analytikere dømmer fordel til Eli Lilly over Novo Nordisk i pillekrigen
7/4 06:35
Onsdag fik Eli Lilly de amerikanske sundhedsmyndigheders godkendelse af en vægttabspille, Foundayo, som dermed er klar til at gå i konkurrence med Novo Nordisks Wegovy, der i pilleform blev godkendt til markedet i USA i starten af året.
Og nu venter alle på at følge, hvordan konkurrencen mellem de to nye behandlingsformer vil udvikle sig.
Investeringsbanken Citi vurderer imidlertid, at Eli Lilly trods sine tre måneders forsinkelse på markedet har en fordel. Studier har ellers vist, at Novos pilleversion af Wegovy er mere effektiv i vægtbehandlingen, men omvendt er den mere besværlig at tage, fordi den skal sluges på tom mave.
- Vi mener, at Foundayos overlegne brugervenlighed mere end opvejer dets effektivitetsunderskud på 2,2 pct. og positionerer det til på sigt at indtage størstedelen af dette hurtigt voksende marked, hedder det ifølge Bloomberg News i en kommentar fra analytiker Geoff Meacham.
Orforglipron, der er en GLP-1, og som er det aktive stof i Foundayo, har i tidligere studier vist et gennemsnitligt vægttab på op til 12,4 pct. ved højeste dosis. Til sammenligning har Novo Nordisks vægttabspille Wegovy vist et gennemsnitligt vægttab på 16,6 pct.
I markedet for injicerbar fedmebehandling, hvor Novo Nordisks også markedsfører Wegovy baseret på Semaglutid, er billedet omvendt med større vægttab til Eli Lillys Zepbound, der dog er baseret på det aktive stof Tirzepatid.
Synspunktet hos Citi støttes af analytiker Michael Yee hos UBS.
- Vi mener, at rettidig godkendelse og ingen restriktioner på grund af fødeindtag gør Orforglipron (Foundayo) en smule mere fordelagtig sammenlignet med den orale Wegovy-pille, som har en madpåvirkning.
Citi vurderer, at markedet for fedmebehandling med GLP-1-midler, på baggrund af de godkendte injicerbare behandlinger og nu også vægttabspillerne, vil overgå 125 mia. dollar i 2030 og fremefter.
Aktien i Eli Lilly steg - på trods af at godkendelsen var ventet - onsdag med 3,8 pct.
- Selv om godkendelsen i store træk var forventet, dæmper den bekymringer hos nogle investorer, konkluderer RBC Capital Markets.
Novo Nordisk, hvis aktie vandt 2,6 pct. i handelen i Københav onsdag, faldt i amerikansk handel med 0,7 pct.
.\˙ MarketWire
7/4 06:35
Onsdag fik Eli Lilly de amerikanske sundhedsmyndigheders godkendelse af en vægttabspille, Foundayo, som dermed er klar til at gå i konkurrence med Novo Nordisks Wegovy, der i pilleform blev godkendt til markedet i USA i starten af året.
Og nu venter alle på at følge, hvordan konkurrencen mellem de to nye behandlingsformer vil udvikle sig.
Investeringsbanken Citi vurderer imidlertid, at Eli Lilly trods sine tre måneders forsinkelse på markedet har en fordel. Studier har ellers vist, at Novos pilleversion af Wegovy er mere effektiv i vægtbehandlingen, men omvendt er den mere besværlig at tage, fordi den skal sluges på tom mave.
- Vi mener, at Foundayos overlegne brugervenlighed mere end opvejer dets effektivitetsunderskud på 2,2 pct. og positionerer det til på sigt at indtage størstedelen af dette hurtigt voksende marked, hedder det ifølge Bloomberg News i en kommentar fra analytiker Geoff Meacham.
Orforglipron, der er en GLP-1, og som er det aktive stof i Foundayo, har i tidligere studier vist et gennemsnitligt vægttab på op til 12,4 pct. ved højeste dosis. Til sammenligning har Novo Nordisks vægttabspille Wegovy vist et gennemsnitligt vægttab på 16,6 pct.
I markedet for injicerbar fedmebehandling, hvor Novo Nordisks også markedsfører Wegovy baseret på Semaglutid, er billedet omvendt med større vægttab til Eli Lillys Zepbound, der dog er baseret på det aktive stof Tirzepatid.
Synspunktet hos Citi støttes af analytiker Michael Yee hos UBS.
- Vi mener, at rettidig godkendelse og ingen restriktioner på grund af fødeindtag gør Orforglipron (Foundayo) en smule mere fordelagtig sammenlignet med den orale Wegovy-pille, som har en madpåvirkning.
Citi vurderer, at markedet for fedmebehandling med GLP-1-midler, på baggrund af de godkendte injicerbare behandlinger og nu også vægttabspillerne, vil overgå 125 mia. dollar i 2030 og fremefter.
Aktien i Eli Lilly steg - på trods af at godkendelsen var ventet - onsdag med 3,8 pct.
- Selv om godkendelsen i store træk var forventet, dæmper den bekymringer hos nogle investorer, konkluderer RBC Capital Markets.
Novo Nordisk, hvis aktie vandt 2,6 pct. i handelen i Københav onsdag, faldt i amerikansk handel med 0,7 pct.
.\˙ MarketWire
Intet nyt at analytikerkorpset kopierer hinandens holdninger.
7/4 2026 08:21 Stockwatch1 3131880 Og heller inget nyt i, at de amerikanske analytikere mener, at Eli Lilly's aktie skal stige og Novo's aktie falde, uanset hvad der kommer af nyheder.
7/4 2026 09:20 ProInvestorNEWS 2131881 Novo Nordisk-nyheder hen over påsken bør give kursfremgang mener Danske Bank
7/4 08:50
Der er kommet flere nyheder om Novo Nordisk i løbet af påsken, der samlet bør give et plus til aktiekursen, når handlen sættes i gang tirsdag.
Det vurderer Danske Bank, som samlet ser et plus på 2-4 pct. på kursen - dog med forbehold for, hvordan markedet generelt præsterer.
Onsdag fik amerikanske Eli Lilly godkendt sin vægttabspille Foundayo, der er baseret på det aktive stof orforglipron, af den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA. Pillen, der er godkendt til vægttab hos personer med svær overvægt eller overvægt med en eller flere følgesygdomme, er i direkte konkurrence med Novo Nordisks Wegovy-pille, der blev lanceret i USA i starten af 2026.
Danske Bank påpeger, at godkendelsen stort set var som forventet, men at Wegovy-pillen stadig ser bedre ud end Foundayo på stort set alle parametre, der betyder noget.
- Foundayos eneste åbenlyse fordel er bekvemmelighed - ingen krav om faste gør det til den nemmere pille at tage - men efter vores opfattelse påvirker det kun en minoritet af patienter og vil ikke være en væsentlig markedsdriver for Lilly, skriver Danske Bank i analysen.
- Alt i alt ser vi Foundayo som en konkurrencedygtig oral GLP-1, der vil intensivere konkurrencen inden for fedmesegmentet, men det er ikke en Wegovy-dræber, fremgår det af analysen.
FDA SLÅR NED PÅ KOPISTER
FDA har også været ude at skærpe reglerne for kopier af blandt andet Wegovy. Flere kopister - de såkaldte "compounders" - har blandet vitamin B12 i fedmemidlerne fra Novo Nordisk og Eli Lilly og har på den måde omgået et forbud mod fremstillingen af kopimedicinen. Men nu har de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, erklæret eksplicit, at tilføjelsen af en anden aktiv ingrediens såsom vitamin B12 til sammensat GLP-1 ikke forhindrer, at det behandles som en ulovlig "kopi" af et mærkevarelægemiddel, når eksempelvis dosis er ens.
- Vi ser FDA's seneste afklaring som et direkte slag mod GLP-1 massefabrikanter og som et klart positivt tegn for Novo og Lilly, skriver Danske Bank i analysen og fortsætter:
- Selvom man kunne håbe, at denne alvorlige advarsel fra FDA hurtigt ville få store "compunders" til at lukke og dermed betyde, at patienter igen vender tilbage til mærkevaren Wegovy, er vi forsigtige for nu, da historien har vist os, hvor svært det har været at få kontrol over dette grå marked.
Den tredje nyhed, der kan påvirke Novo i tirsdagens handel, er en pressemeddelelse om nye studier bygget på gamle data, der viser, at patienter på Wegovy-piller opnåede et højere vægttab på 3,0-3,2 procentpoint end hos patienter, der tog vægttabsmedicin med orforglipron.
- Det er ikke nogen overraskelse for os og burde være velkendt, påpeger Danske Bank.
Novo Nordisks resultater, ORION, bliver præsenteret på den årlige fedmekonference Obesity Medicine den 10. til den 12. april i Californien.
Novo Nordisk-aktien steg onsdag før påske med 2,6 pct. til 233,45 kr.
.\˙ MarketWire
7/4 08:50
Der er kommet flere nyheder om Novo Nordisk i løbet af påsken, der samlet bør give et plus til aktiekursen, når handlen sættes i gang tirsdag.
Det vurderer Danske Bank, som samlet ser et plus på 2-4 pct. på kursen - dog med forbehold for, hvordan markedet generelt præsterer.
Onsdag fik amerikanske Eli Lilly godkendt sin vægttabspille Foundayo, der er baseret på det aktive stof orforglipron, af den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA. Pillen, der er godkendt til vægttab hos personer med svær overvægt eller overvægt med en eller flere følgesygdomme, er i direkte konkurrence med Novo Nordisks Wegovy-pille, der blev lanceret i USA i starten af 2026.
Danske Bank påpeger, at godkendelsen stort set var som forventet, men at Wegovy-pillen stadig ser bedre ud end Foundayo på stort set alle parametre, der betyder noget.
- Foundayos eneste åbenlyse fordel er bekvemmelighed - ingen krav om faste gør det til den nemmere pille at tage - men efter vores opfattelse påvirker det kun en minoritet af patienter og vil ikke være en væsentlig markedsdriver for Lilly, skriver Danske Bank i analysen.
- Alt i alt ser vi Foundayo som en konkurrencedygtig oral GLP-1, der vil intensivere konkurrencen inden for fedmesegmentet, men det er ikke en Wegovy-dræber, fremgår det af analysen.
FDA SLÅR NED PÅ KOPISTER
FDA har også været ude at skærpe reglerne for kopier af blandt andet Wegovy. Flere kopister - de såkaldte "compounders" - har blandet vitamin B12 i fedmemidlerne fra Novo Nordisk og Eli Lilly og har på den måde omgået et forbud mod fremstillingen af kopimedicinen. Men nu har de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, erklæret eksplicit, at tilføjelsen af en anden aktiv ingrediens såsom vitamin B12 til sammensat GLP-1 ikke forhindrer, at det behandles som en ulovlig "kopi" af et mærkevarelægemiddel, når eksempelvis dosis er ens.
- Vi ser FDA's seneste afklaring som et direkte slag mod GLP-1 massefabrikanter og som et klart positivt tegn for Novo og Lilly, skriver Danske Bank i analysen og fortsætter:
- Selvom man kunne håbe, at denne alvorlige advarsel fra FDA hurtigt ville få store "compunders" til at lukke og dermed betyde, at patienter igen vender tilbage til mærkevaren Wegovy, er vi forsigtige for nu, da historien har vist os, hvor svært det har været at få kontrol over dette grå marked.
Den tredje nyhed, der kan påvirke Novo i tirsdagens handel, er en pressemeddelelse om nye studier bygget på gamle data, der viser, at patienter på Wegovy-piller opnåede et højere vægttab på 3,0-3,2 procentpoint end hos patienter, der tog vægttabsmedicin med orforglipron.
- Det er ikke nogen overraskelse for os og burde være velkendt, påpeger Danske Bank.
Novo Nordisks resultater, ORION, bliver præsenteret på den årlige fedmekonference Obesity Medicine den 10. til den 12. april i Californien.
Novo Nordisk-aktien steg onsdag før påske med 2,6 pct. til 233,45 kr.
.\˙ MarketWire
