Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Oliepriserne er faldet noget uden at være faldet meget. Er prisfaldet stort nok for investorerne?
14 dages våbenhvilen mellem USA/Iran er 2,5 dage "gammel"
Annonceringen fik oliepriserne til at at falde med lidt mere end 10 % fra meget høje niveauer
Det er omtrent der hvor vi stadig er her på 3. dagen
Forude udestår at blive klogere på hvordan hvordan kommer til at se ud og om aftalen ender med at holde?
Hormuzstrædet er fortsat ikke åbnet og der vil gå måneder før trafikken er afviklet og olien kan passere frit
Investorerne tog umiddelbart godt imod våbenhvilen
Det skyldes, at der med aftalen kortsigtet blev undget en yderligere eskalering
Gradvis snarere end hurtigt olieprisfald er en udfordring
Oliepriserne er faldet. Niveauet er dog stadig 57 % højere end ved årets start. Den stigning risikerer at skabe "anden runde effekter"; altså at stigende olie- og gaspriser finder vej til stigende forbrugerpriser. Det giver udfordringer for investorerne, for centralbankerne og for primært de selskaber, som sælger forbrugerprodukter. Spørger man investorerne ser de gerne en varig løsning, som deeskalerer og bringer olieprisniveauet ned til hvor det var ved årets start. I givet fald kommer det gradvist og i løbet af de kommende måneder snarere end dage og uger.
Figur 1: Prisudvikling i Brent, 1 år
Kilde: Nordnet
Oliepriserne er faldet noget uden at være faldet meget. Er prisfaldet stort nok for investorerne?
14 dages våbenhvilen mellem USA/Iran er 2,5 dage "gammel"
Annonceringen fik oliepriserne til at at falde med lidt mere end 10 % fra meget høje niveauer
Det er omtrent der hvor vi stadig er her på 3. dagen
Forude udestår at blive klogere på hvordan hvordan kommer til at se ud og om aftalen ender med at holde?
Hormuzstrædet er fortsat ikke åbnet og der vil gå måneder før trafikken er afviklet og olien kan passere frit
Investorerne tog umiddelbart godt imod våbenhvilen
Det skyldes, at der med aftalen kortsigtet blev undget en yderligere eskalering
Gradvis snarere end hurtigt olieprisfald er en udfordring
Oliepriserne er faldet. Niveauet er dog stadig 57 % højere end ved årets start. Den stigning risikerer at skabe "anden runde effekter"; altså at stigende olie- og gaspriser finder vej til stigende forbrugerpriser. Det giver udfordringer for investorerne, for centralbankerne og for primært de selskaber, som sælger forbrugerprodukter. Spørger man investorerne ser de gerne en varig løsning, som deeskalerer og bringer olieprisniveauet ned til hvor det var ved årets start. I givet fald kommer det gradvist og i løbet af de kommende måneder snarere end dage og uger.
Figur 1: Prisudvikling i Brent, 1 år
Kilde: Nordnet
10/4 2026 09:22 EliotSpitzer 5
131911 Energiforsyning er helt afgørende for verdensøkonomien, og det er derfor centralt, hvad Per Hansen beskriver i sit indlæg. Jeg vil dog tilføje, at Golfstaterne også leverer andre kritiske produkter. Cirka en tredjedel af verdens produktion af urea/kunstgødning kommer fra Golfstaterne, hvilket jeg tidligere har skrevet om. Dertil er verdensproduktion af helium også påvirket, og det har betydning for flere industrielle værdikæder.
Helium har en afgørende rolle i produktion og drift af mange højteknologiske og industrielle produkter - især når der kræves ekstremt lave temperaturer, en inert atmosfære eller præcis styring. Blandt de vigtigste anvendelser er medicinsk udstyr, hvor flydende helium nedkøler superledende magneter til omkring -269 °C i MRI-scannere.
Inden for halvleder- og elektronikproduktion benyttes helium som beskyttelses- og kølegas ved fremstilling af mikrochips, transistorer og fiberoptik. Stoffet forhindrer uønskede kemiske reaktioner, hvilket sikrer høj produktkvalitet.
I rumfartsindustrien og til raketter anvendes helium til tryksætning af brændstoftanke, køling af motorer og rensning af systemer (purging), hvilket er centralt for sikker og stabil drift.
Helium er uundværlig i kryogenik og forskning, hvor det muliggør ekstrem nedkøling - blandt andet til partikelfysik, kvanteforskning og udvikling af superledere.
Industrielt anvendes helium som inert gas ved special- og højkvalitetssvejsning. Det bruges også til lækdetektion, hvor det hjælper med at finde selv mikroskopiske utætheder i medicinsk udstyr, fly og tryktanke.
Det er vigtigt at bemærke, at Golfstaterne står for omkring en tredjedel af verdens heliumproduktion - nogle opgørelser viser endda en endnu større andel. Samlet bidrager de arabiske golfstater med cirka 35-40 % af den globale produktion, hvoraf næsten hele mængden stammer fra Qatar.
De nyeste data viser, at Qatar står for omkring 30-35 % af verdens samlede heliumproduktion, mens Algeriet - som ofte regnes med i MENA-regionen, men ikke blandt Golfstaterne (GCC) - bidrager med cirka 5-6 %. De øvrige GCC-lande som Saudi-Arabien, De Forenede Arabiske Emirater og Oman har meget begrænset eller ingen kommerciel heliumproduktion.
US Geological Survey (USGS) og markedsanalyser fra 2025-2026 viser, at GCC-landene samlet står for cirka 38-39 % af verdens heliumproduktion, primært på grund af Qatars anlæg i Ras Laffan Industrial City.
Helium udvindes typisk som biprodukt fra naturgas, og Qatar har nogle af verdens mest heliumrige gasfelter. Derfor er Ras Laffan verdens største enkeltstående heliumanlæg, og en regional afbrydelse kan fjerne op mod en tredjedel af den globale forsyning - hvilket er blevet tydeligt under de seneste geopolitiske spændinger.
Til sammenligning står USA for omkring 40-43 % af verdens heliumproduktion, mens Golfstaterne - næsten udelukkende Qatar - udgør cirka 35-40 %. Resten af verden leverer de sidste 15-25 %.
Helium har en afgørende rolle i produktion og drift af mange højteknologiske og industrielle produkter - især når der kræves ekstremt lave temperaturer, en inert atmosfære eller præcis styring. Blandt de vigtigste anvendelser er medicinsk udstyr, hvor flydende helium nedkøler superledende magneter til omkring -269 °C i MRI-scannere.
Inden for halvleder- og elektronikproduktion benyttes helium som beskyttelses- og kølegas ved fremstilling af mikrochips, transistorer og fiberoptik. Stoffet forhindrer uønskede kemiske reaktioner, hvilket sikrer høj produktkvalitet.
I rumfartsindustrien og til raketter anvendes helium til tryksætning af brændstoftanke, køling af motorer og rensning af systemer (purging), hvilket er centralt for sikker og stabil drift.
Helium er uundværlig i kryogenik og forskning, hvor det muliggør ekstrem nedkøling - blandt andet til partikelfysik, kvanteforskning og udvikling af superledere.
Industrielt anvendes helium som inert gas ved special- og højkvalitetssvejsning. Det bruges også til lækdetektion, hvor det hjælper med at finde selv mikroskopiske utætheder i medicinsk udstyr, fly og tryktanke.
Det er vigtigt at bemærke, at Golfstaterne står for omkring en tredjedel af verdens heliumproduktion - nogle opgørelser viser endda en endnu større andel. Samlet bidrager de arabiske golfstater med cirka 35-40 % af den globale produktion, hvoraf næsten hele mængden stammer fra Qatar.
De nyeste data viser, at Qatar står for omkring 30-35 % af verdens samlede heliumproduktion, mens Algeriet - som ofte regnes med i MENA-regionen, men ikke blandt Golfstaterne (GCC) - bidrager med cirka 5-6 %. De øvrige GCC-lande som Saudi-Arabien, De Forenede Arabiske Emirater og Oman har meget begrænset eller ingen kommerciel heliumproduktion.
US Geological Survey (USGS) og markedsanalyser fra 2025-2026 viser, at GCC-landene samlet står for cirka 38-39 % af verdens heliumproduktion, primært på grund af Qatars anlæg i Ras Laffan Industrial City.
Helium udvindes typisk som biprodukt fra naturgas, og Qatar har nogle af verdens mest heliumrige gasfelter. Derfor er Ras Laffan verdens største enkeltstående heliumanlæg, og en regional afbrydelse kan fjerne op mod en tredjedel af den globale forsyning - hvilket er blevet tydeligt under de seneste geopolitiske spændinger.
Til sammenligning står USA for omkring 40-43 % af verdens heliumproduktion, mens Golfstaterne - næsten udelukkende Qatar - udgør cirka 35-40 %. Resten af verden leverer de sidste 15-25 %.
Jeg kan jo tilføje, at et af verdens største aluminiumsværker forventes at være ude af drift i ca.et år, efter at en iransk drone slukkede for strømmen, så alt flydende aluminium blev til fast metal.
Det er aftalen, at forhandlingerne i Pakistan på lørdag skal tage udgangspunkt i Irans 10-punktplan. Det synes jeg, medierne og markedet overser - altså hvad den indeholder.
Irans 10-punktplan:
1.USA skal formelt forpligte sig til at stoppe al aggression mod Iran.
2. USA skal anerkende iransk kontrol over Hormuzstrædet.
3. USA skal formelt acceptere Irans ret til at berige uran.
4. Amerikanske sanktioner mod Iran skal ophæves.
5. Alle FN og IAEA-resolutioner vedrørende Iran skal ophæves.
6. USA skal trække alle kampstyrker tilbage fra regionale baser og midlertidige deployeringer.
7. Iran skal kompenseres økonomisk for skader i forbindelse med krigen.
8. Indefrosne iranske midler skal frigives.
9. Permanent regional deeskalering, hvor angreb på mål i Libanon, Irak og Yemen ophører.
10. Aftalen skal gøres juridisk bindende under international lov via vedtagelsen af en FN-resolution.
Iran og Pakistan (som mægler) vil givetvis fastholde, at dette er udgangspunktet for forhandling.
Og stakkels Vance kommer på en umulig opgave. For det kommer ikke til at gå godt. USA og Iran står for langt fra hinanden.
PS: Ovenstående 10-punktplan er klippet fra gårsdagens Information.
Irans 10-punktplan:
1.USA skal formelt forpligte sig til at stoppe al aggression mod Iran.
2. USA skal anerkende iransk kontrol over Hormuzstrædet.
3. USA skal formelt acceptere Irans ret til at berige uran.
4. Amerikanske sanktioner mod Iran skal ophæves.
5. Alle FN og IAEA-resolutioner vedrørende Iran skal ophæves.
6. USA skal trække alle kampstyrker tilbage fra regionale baser og midlertidige deployeringer.
7. Iran skal kompenseres økonomisk for skader i forbindelse med krigen.
8. Indefrosne iranske midler skal frigives.
9. Permanent regional deeskalering, hvor angreb på mål i Libanon, Irak og Yemen ophører.
10. Aftalen skal gøres juridisk bindende under international lov via vedtagelsen af en FN-resolution.
Iran og Pakistan (som mægler) vil givetvis fastholde, at dette er udgangspunktet for forhandling.
Og stakkels Vance kommer på en umulig opgave. For det kommer ikke til at gå godt. USA og Iran står for langt fra hinanden.
PS: Ovenstående 10-punktplan er klippet fra gårsdagens Information.
Men det var måske derfor, Trump dansede: Nu får han muligheden for at tørre det af på vicepræsidenten; og Vance er jo allerede i Europa, og Pakistan ligger lige ved siden af...
Trump sagde det faktisk, forklædt som en spøg: "Hvis det går godt, tager jeg æren - hvis det går skidt, giver jeg Vance skylden." Det bliver nok det sidste. Og Vance bliver hermed stækket - hvilket passer Trump fortrinligt: Han ved jo godt, at han er presset - og det er vicepræsident Vance som skal tage over, hvis "den 25. tilføjelse" til forfatningen eller andet skal bringes i spil.
Derfor danser Trump.
Trump sagde det faktisk, forklædt som en spøg: "Hvis det går godt, tager jeg æren - hvis det går skidt, giver jeg Vance skylden." Det bliver nok det sidste. Og Vance bliver hermed stækket - hvilket passer Trump fortrinligt: Han ved jo godt, at han er presset - og det er vicepræsident Vance som skal tage over, hvis "den 25. tilføjelse" til forfatningen eller andet skal bringes i spil.
Derfor danser Trump.
