Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Aktiemarkedet har haft nogle gode dage. Det skyldes våbenhvilen mellem USA og Iran men i høj grad også, at den blå ugle ikke længere hyperventilerer og ikke mangler ilt.
Gør AI softwareaktierne arbejdsløse?
For nogle måneder siden begyndte investorerne at bekymre sig om softwareaktiernes fremtid. Ville de, som selv kursmæssigt havde nydt godt af AI som tema, med et selv blive offer for AI og blive om ikke overflødiggjort, så dog få mindre at lave i fremtiden? Det fik mange softwareaktier til ikke kun at falde, men reelt at styrtdykke
Bekymringer om kreditter og spænd
De faldende softwareaktier fik investorerne til at blive nervøse for om de, som havde stillet kreditter til rådighed for softwareselskaberne, nu også havde den tilstrækkelige sikkerhed for deres lån. Det betød stigende kreditspænd, og investorer som ønskede at trække deres investeringer ud. Det viste sig at være sværere end forventet. En af de steder, hvor den udvikling var mærbar var hos Blue Owl Caital. Aktien halverede på få måneder, som det fremgår af figur 1
Beroligende udsagn fra USA topbanker
I denne uge har en lang række USA banker aflagt regnskaber. Herunder også de to største forretningsbanker, JP Morgan og Bank of America. De erkender, at der er pres visse steder i økonomien og at forbrugerne kan mærke stigende enerpriser. Men de siger også, at forbrugerne og virksomhederne generelt er i fornuftig gænge, og at de ikke ser markant stigende risici i virksomhedsobligationer.
Kanariefuglen har fået (ny) ilt
Disse udtalelser har været gunstige for Blue Owl, og også andre som stiller kreditter til rådighed. Aktiemarkedet har prompte reageret. Softwareaktierne er steget, og i kreditmarkedet er de holdt op med at hyperventilere. Hvis "Den blå ugle" var kanariefuglen i kulminen, som er billedet på den manglende ilt, så synes der igen at strømme ny ilt ned i minen. I hvert fald kortvarigt.
Figur: Kursudvikling, Blue Owl, 3 måneder
Kilde: Nordnet
Aktiemarkedet har haft nogle gode dage. Det skyldes våbenhvilen mellem USA og Iran men i høj grad også, at den blå ugle ikke længere hyperventilerer og ikke mangler ilt.
Gør AI softwareaktierne arbejdsløse?
For nogle måneder siden begyndte investorerne at bekymre sig om softwareaktiernes fremtid. Ville de, som selv kursmæssigt havde nydt godt af AI som tema, med et selv blive offer for AI og blive om ikke overflødiggjort, så dog få mindre at lave i fremtiden? Det fik mange softwareaktier til ikke kun at falde, men reelt at styrtdykke
Bekymringer om kreditter og spænd
De faldende softwareaktier fik investorerne til at blive nervøse for om de, som havde stillet kreditter til rådighed for softwareselskaberne, nu også havde den tilstrækkelige sikkerhed for deres lån. Det betød stigende kreditspænd, og investorer som ønskede at trække deres investeringer ud. Det viste sig at være sværere end forventet. En af de steder, hvor den udvikling var mærbar var hos Blue Owl Caital. Aktien halverede på få måneder, som det fremgår af figur 1
Beroligende udsagn fra USA topbanker
I denne uge har en lang række USA banker aflagt regnskaber. Herunder også de to største forretningsbanker, JP Morgan og Bank of America. De erkender, at der er pres visse steder i økonomien og at forbrugerne kan mærke stigende enerpriser. Men de siger også, at forbrugerne og virksomhederne generelt er i fornuftig gænge, og at de ikke ser markant stigende risici i virksomhedsobligationer.
Kanariefuglen har fået (ny) ilt
Disse udtalelser har været gunstige for Blue Owl, og også andre som stiller kreditter til rådighed. Aktiemarkedet har prompte reageret. Softwareaktierne er steget, og i kreditmarkedet er de holdt op med at hyperventilere. Hvis "Den blå ugle" var kanariefuglen i kulminen, som er billedet på den manglende ilt, så synes der igen at strømme ny ilt ned i minen. I hvert fald kortvarigt.
Figur: Kursudvikling, Blue Owl, 3 måneder
Kilde: Nordnet
Derudover er der ofte en tendens til rally op til specielt US earnings-sæsonen, når stemningen er god.
Efterfølgende kan der være profit-taking eller fald, hvis "buy the rumor, sell the news" slår igennem - især i et højt-vurderet marked som nu.
Med SP500 og nasdaq i ATH vil jeg blive meget overrasket hvis vi ikke ser et pænt sell-off efter mag7 earnings som de sidste 2-3 kvartaler
Tesla (TSLA)
22. april 2026
After market close
Bekræftet (officielt fra Tesla)
Alphabet (GOOGL)
~29. april 2026
After market close
Forventet (historisk mønster)
Meta (META)
~29. april 2026
After market close
Forventet
Microsoft (MSFT)
~29. april 2026
After market close
Forventet (fiscal Q3)
Amazon (AMZN)
29. april 2026
After market close
Bekræftet
Apple (AAPL)
~30. april 2026
Min gameplan: Reducere inden for næste 2 uger og sats på genkøb længere nede maj-juni - følger markedet tæt og vurdere fra dag til dag.
Med 50% af Russisk olie-export sat ud af drift af droner fra Ukraine og mellemøsten i flammer går der en rum tid inden vi ser olie under 80usd igen.
Efterfølgende kan der være profit-taking eller fald, hvis "buy the rumor, sell the news" slår igennem - især i et højt-vurderet marked som nu.
Med SP500 og nasdaq i ATH vil jeg blive meget overrasket hvis vi ikke ser et pænt sell-off efter mag7 earnings som de sidste 2-3 kvartaler
Tesla (TSLA)
22. april 2026
After market close
Bekræftet (officielt fra Tesla)
Alphabet (GOOGL)
~29. april 2026
After market close
Forventet (historisk mønster)
Meta (META)
~29. april 2026
After market close
Forventet
Microsoft (MSFT)
~29. april 2026
After market close
Forventet (fiscal Q3)
Amazon (AMZN)
29. april 2026
After market close
Bekræftet
Apple (AAPL)
~30. april 2026
Min gameplan: Reducere inden for næste 2 uger og sats på genkøb længere nede maj-juni - følger markedet tæt og vurdere fra dag til dag.
Med 50% af Russisk olie-export sat ud af drift af droner fra Ukraine og mellemøsten i flammer går der en rum tid inden vi ser olie under 80usd igen.
Beroligende ord fra bankerne - de har jo aldrig før undervurderet risiko...
