Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Demants kvartalsregnskab (trading update) var, selv om der mangler detaljer, opløftende læsning. En "op til 10 % Demant stigning" er ikke nødvendigvis et kursmæssigt fata morgana. Er det sektorens vendepunkt efter 3 udfordrende år?
Demant leverede en opløftende "trading statement"
Omsætningen steg med 6 % totalt
For det vigtigste segment, "Hearing aids" steg omsætningen mere end 9 % mod forventet lidt mere end 4 %
Demant hæver ikke forventningerne, men siger at starten på året gør det mindre sandsynligt, at havne i den nedre ende af guidance interval for så vidt angår omsætningsvækst og EBIT.
Demant har formentlig, belært af skuffelser, meldt meget forsigtigt ud for at undgå endnu en nedjustering.
Tallene er positivt drevet af en succesfuld lancering af Oticon Zeal.
Det er helt normalt, at når selskaber lancerer nye topprodukter, får det opmærksomhed hos kunderne. Det skyldes ikke kun den teknologiske innovation, men også at høreapparater gennemsnitligt holder 4-5 år. Der er altså tale om "små cykler".
10 % kursstigning?
Demant har skuffet (for) mange gange de seneste år. Senest i forbindelse med guidance for 2026. Det har gjort investorerne forsigtige. Med udsigterne til
at havne i den øvre ende af udmeldingen
en historisk lav prisfastsættelse
udsigt til synergihøst fra Kind
Og at sektoren måske er på vej til at overvinde de seneste års lavvækst
vil det ikke være helt ude af proportioner at forestille sig, at investorerne belønner aktien med en kursstigning på op til 10 %.
Amplifon bekræfter at bunden kan være passeret
Amplifon har i går udsendt sit første kvartalsregnskab. I tallene bliver der anslået en positiv tone og optimistiske forventninger til 2026. Amplifon ser optimistisk også på købet og mulighederne med GN Hearing. Selv om GN Store Nord har solgt Hearing, har de stadig mulighed for at nyde godt af en optur i 2026:
2026 indtjeningen tilfalder GN Store Nord
Store Nord ejer efter salget stadig en meget betydelig mængde Amplifon-aktier. Skulle de stige en hel del, vil det også kunne mærkes hos GN Store Nord.
Lysner det for selskaberne?
Efter regnskaberne er der noget som tyder på, at det nu går mod lysere tider for sektoren efter 2-3 år med en vækst, som har ligget under det langsigtede gennemsnit. Det betyder noget for Demant og GN Store Nord, Amplifon, men nok også for timingen af børsnoteringen af WSA, som formentlig, at dømme efter udmeldinger kan blive børsnoteret i løbet af de kommende kvartaler.
Demants kvartalsregnskab (trading update) var, selv om der mangler detaljer, opløftende læsning. En "op til 10 % Demant stigning" er ikke nødvendigvis et kursmæssigt fata morgana. Er det sektorens vendepunkt efter 3 udfordrende år?
Demant leverede en opløftende "trading statement"
Omsætningen steg med 6 % totalt
For det vigtigste segment, "Hearing aids" steg omsætningen mere end 9 % mod forventet lidt mere end 4 %
Demant hæver ikke forventningerne, men siger at starten på året gør det mindre sandsynligt, at havne i den nedre ende af guidance interval for så vidt angår omsætningsvækst og EBIT.
Demant har formentlig, belært af skuffelser, meldt meget forsigtigt ud for at undgå endnu en nedjustering.
Tallene er positivt drevet af en succesfuld lancering af Oticon Zeal.
Det er helt normalt, at når selskaber lancerer nye topprodukter, får det opmærksomhed hos kunderne. Det skyldes ikke kun den teknologiske innovation, men også at høreapparater gennemsnitligt holder 4-5 år. Der er altså tale om "små cykler".
10 % kursstigning?
Demant har skuffet (for) mange gange de seneste år. Senest i forbindelse med guidance for 2026. Det har gjort investorerne forsigtige. Med udsigterne til
at havne i den øvre ende af udmeldingen
en historisk lav prisfastsættelse
udsigt til synergihøst fra Kind
Og at sektoren måske er på vej til at overvinde de seneste års lavvækst
vil det ikke være helt ude af proportioner at forestille sig, at investorerne belønner aktien med en kursstigning på op til 10 %.
Amplifon bekræfter at bunden kan være passeret
Amplifon har i går udsendt sit første kvartalsregnskab. I tallene bliver der anslået en positiv tone og optimistiske forventninger til 2026. Amplifon ser optimistisk også på købet og mulighederne med GN Hearing. Selv om GN Store Nord har solgt Hearing, har de stadig mulighed for at nyde godt af en optur i 2026:
2026 indtjeningen tilfalder GN Store Nord
Store Nord ejer efter salget stadig en meget betydelig mængde Amplifon-aktier. Skulle de stige en hel del, vil det også kunne mærkes hos GN Store Nord.
Lysner det for selskaberne?
Efter regnskaberne er der noget som tyder på, at det nu går mod lysere tider for sektoren efter 2-3 år med en vækst, som har ligget under det langsigtede gennemsnit. Det betyder noget for Demant og GN Store Nord, Amplifon, men nok også for timingen af børsnoteringen af WSA, som formentlig, at dømme efter udmeldinger kan blive børsnoteret i løbet af de kommende kvartaler.
6/5 2026 06:45 Helge Larsen/PI-redaktør 2
132201 Demant leverer stærk årsstart trukket af flot momentum fra nylanceret høreapparat
5/5 17:50
Demant præsterede en bedre end ventet toplinje i første kvartal, hvor selskabets seneste større lancering inden for høreapparater leverede et flot bidrag og sendte væksten over forventningerne i markedet.
Høresundhedsselskabet leverede i perioden en omsætning på 6246 mio. kr., mens den samlede organiske vækst er opgjort til 6 pct.
Analytikerne havde ifølge estimater indsamlet af Demant selv inden tirsdagens periodemeddelelse regnet med et salg på 6081 mio. kr. i første kvartal, mens konsensus for væksten var 3,8 pct.
I første kvartal 2025 omsatte Demant for 5620 mio. kr., og den organiske vækst var 0 pct.
OTICON ZEAL TRÆKKER MOMENTUM EFTER BREDERE LANCERING
Den bedre end ventede vækst skyldes særligt flot momentum i engrosforretningen for høreapparater til eksterne kunder - altså salget til andre kunder end Demants egen detailforretning.
Her havde Demant med rod i flot momentum til nylanceringen Oticon Zeal en organisk vækst på hele 9 pct. i første kvartal, hvilket var langt bedre end ventet blandt analytikerne, som havde sigtet efter en vækst på 4,3 pct. i den del af forretningen ifølge estimater indsamlet af selskabet selv inden regnskabet.
- Med udrulningen af Oticon Zeal på alle større markeder i første kvartal har vi set en betydelig forbedring af Hearing Aids' vækstmomentum understøttet af både Zeal og vores eksisterende produktportefølje. Dette viser tydeligt efterspørgslen efter vores brede portefølje af energieffektive høreapparater, der tilbyder industriførende connectivity og AI-baseret signalbehandling, skriver Demant i sin periodemeddelelse.
Oticon Zeal er et nyt kompakt produkt i formfaktoren ITE (in the ear, red.), hvor hele høreapparatet tilpasses i brugerens øregang. Det gør det tæt på usynligt, men på grund af en ny produktionsmetode er det lykkes Demant at pakke alt den nyeste teknologi og genopladelige batterier ind i produktet, selv om det er lille.
Og det har været en succes på markedet.
Produktet blev lanceret i forbindelse med sidste års messe hos den europæiske brancheforening for audiologer, Europäische Union der Hörakustiker (EUHA), som blev afholdt i Nürnberg i Tyskland i oktober.
Den stærke udvikling i Hearing Aids har desuden også betydet en forbedring af driftsresultatet (EBIT) før særlige poster i første kvartal sammenlignet med samme periode sidste år, fremhæver Demant.
SOLIDE BIDRAG FRA DETAILFORRETNING OG DIAGNOSTICS
Også i forretningen for detailsalg af høreapparater, der i Demants regnskabsbøger går under navnet Hearing Care, var der fortsat godt momentum i første kvartal.
Hearing Care leverede således en organisk vækst på 4 pct. i kvartalet, hvilket var helt som ventet blandt analytikerne.
Samtidig kunne Diagnostic, der - som navnet byder - producerer og sælger diagnostiske instrumenter til høreapparatindustrien, bidrage med en vækst på 4 pct., hvilket var over konsensusforventningen blandt analytikerne på 3,0 pct.
- Første kvartal markerede en stærk start på året for Demant og viste tydeligt styrken i vores innovationskraft. Vi har en førende AI-baseret høreapparatplatform, og vores evne til at vinde markedsandele er intakt. Lanceringen af Oticon Zeal og markedets positive modtagelse af produktet har skabt flotte resultater i vores Hearing Aids forretning. Det har yderligere styrket vores tillid til produktet og dermed også til vores finansielle forventninger til året, siger Søren Nielsen, der er administrerende direktør hos Demant, i meddelelsen.
- I løbet af kvartalet har vi også gennemført strukturelle ændringer på tværs af organisationen for bedre at kunne positionere virksomheden til højere vækst og forbedret lønsomhed, fortsætter han.
Topchefen henviser dermed til det spareprogram, som blev sat i søen i forbindelse med årsregnskabet i februar.
Det medfører engangsomkostninger på 200 mio. kr. i 2026, men ventes også samtidig at bidrage positivt til driftsresultatet (EBIT) før særlige poster med 250 mio. kr. allerede i år.
Samtidig forventes det stadig, at de samlede omkostningsbesparelser fra programmet vil beløbe sig til 500 mio. kr. og få fuld effekt i 2028.
For hele 2026 fastholder Demant desuden sine forventninger om en organisk vækst på 3-6 pct. på koncernniveau og et driftsresultat (EBIT) før særlige poster på 4100-4500 mio. kr.
Den flotte markedsmodtagelse for Oticon Zeal betyder dog, at "resultater i den nedre ende af intervallerne for organisk vækst og EBIT før særlige poster" er "mindre sandsynlige."
Tabel over Demants periodemeddelelse for første kvartal 2026:
Mio. kr.
Q1 '26: Q1 '26(e):
Q1 '25:
FY '26(e):
FY '25:
Omsætning
6246 6081 5620 25.574 22.971
- Hearing Aids (eksternt salg)
2535 2461 2470 10.156 9841
- Hearing Care
3123 3032 2547 13.021 10.724
- Diagnostics
588 592 603 2435 2406
Organisk vækst (%)
6 3,8 0 4,5 2
- Hearing Aids (eksternt salg)
9 4,3 -4 4,9 0
- Hearing Care
4 4,0 4 4,6 3
- Diagnostics
4 3,0 0 3,0 1
EBIT FSP N/A N/A
N/A
4368 3960
Nettoresultat N/A N/A
N/A
2435 1544
(e) = medianestimater indsamlet af Demant selv blandt op til 18 analytikere inden periodemeddelelsen.
* = der er ingen decimaler i de faktiske væksttal fra Demant - derfor er der ingen decimaler i tallene for første kvartal 2026, første kvartal 2025 og hele 2025.
Demants forventninger til 2026:
.
Ved Q1 '26: Ved FY '25:
Organisk vækst i %
3-6 3-6
EBIT FSP i mio. kr.
4100-4500 4100-4500
.\˙ MarketWire
5/5 17:50
Demant præsterede en bedre end ventet toplinje i første kvartal, hvor selskabets seneste større lancering inden for høreapparater leverede et flot bidrag og sendte væksten over forventningerne i markedet.
Høresundhedsselskabet leverede i perioden en omsætning på 6246 mio. kr., mens den samlede organiske vækst er opgjort til 6 pct.
Analytikerne havde ifølge estimater indsamlet af Demant selv inden tirsdagens periodemeddelelse regnet med et salg på 6081 mio. kr. i første kvartal, mens konsensus for væksten var 3,8 pct.
I første kvartal 2025 omsatte Demant for 5620 mio. kr., og den organiske vækst var 0 pct.
OTICON ZEAL TRÆKKER MOMENTUM EFTER BREDERE LANCERING
Den bedre end ventede vækst skyldes særligt flot momentum i engrosforretningen for høreapparater til eksterne kunder - altså salget til andre kunder end Demants egen detailforretning.
Her havde Demant med rod i flot momentum til nylanceringen Oticon Zeal en organisk vækst på hele 9 pct. i første kvartal, hvilket var langt bedre end ventet blandt analytikerne, som havde sigtet efter en vækst på 4,3 pct. i den del af forretningen ifølge estimater indsamlet af selskabet selv inden regnskabet.
- Med udrulningen af Oticon Zeal på alle større markeder i første kvartal har vi set en betydelig forbedring af Hearing Aids' vækstmomentum understøttet af både Zeal og vores eksisterende produktportefølje. Dette viser tydeligt efterspørgslen efter vores brede portefølje af energieffektive høreapparater, der tilbyder industriførende connectivity og AI-baseret signalbehandling, skriver Demant i sin periodemeddelelse.
Oticon Zeal er et nyt kompakt produkt i formfaktoren ITE (in the ear, red.), hvor hele høreapparatet tilpasses i brugerens øregang. Det gør det tæt på usynligt, men på grund af en ny produktionsmetode er det lykkes Demant at pakke alt den nyeste teknologi og genopladelige batterier ind i produktet, selv om det er lille.
Og det har været en succes på markedet.
Produktet blev lanceret i forbindelse med sidste års messe hos den europæiske brancheforening for audiologer, Europäische Union der Hörakustiker (EUHA), som blev afholdt i Nürnberg i Tyskland i oktober.
Den stærke udvikling i Hearing Aids har desuden også betydet en forbedring af driftsresultatet (EBIT) før særlige poster i første kvartal sammenlignet med samme periode sidste år, fremhæver Demant.
SOLIDE BIDRAG FRA DETAILFORRETNING OG DIAGNOSTICS
Også i forretningen for detailsalg af høreapparater, der i Demants regnskabsbøger går under navnet Hearing Care, var der fortsat godt momentum i første kvartal.
Hearing Care leverede således en organisk vækst på 4 pct. i kvartalet, hvilket var helt som ventet blandt analytikerne.
Samtidig kunne Diagnostic, der - som navnet byder - producerer og sælger diagnostiske instrumenter til høreapparatindustrien, bidrage med en vækst på 4 pct., hvilket var over konsensusforventningen blandt analytikerne på 3,0 pct.
- Første kvartal markerede en stærk start på året for Demant og viste tydeligt styrken i vores innovationskraft. Vi har en førende AI-baseret høreapparatplatform, og vores evne til at vinde markedsandele er intakt. Lanceringen af Oticon Zeal og markedets positive modtagelse af produktet har skabt flotte resultater i vores Hearing Aids forretning. Det har yderligere styrket vores tillid til produktet og dermed også til vores finansielle forventninger til året, siger Søren Nielsen, der er administrerende direktør hos Demant, i meddelelsen.
- I løbet af kvartalet har vi også gennemført strukturelle ændringer på tværs af organisationen for bedre at kunne positionere virksomheden til højere vækst og forbedret lønsomhed, fortsætter han.
Topchefen henviser dermed til det spareprogram, som blev sat i søen i forbindelse med årsregnskabet i februar.
Det medfører engangsomkostninger på 200 mio. kr. i 2026, men ventes også samtidig at bidrage positivt til driftsresultatet (EBIT) før særlige poster med 250 mio. kr. allerede i år.
Samtidig forventes det stadig, at de samlede omkostningsbesparelser fra programmet vil beløbe sig til 500 mio. kr. og få fuld effekt i 2028.
For hele 2026 fastholder Demant desuden sine forventninger om en organisk vækst på 3-6 pct. på koncernniveau og et driftsresultat (EBIT) før særlige poster på 4100-4500 mio. kr.
Den flotte markedsmodtagelse for Oticon Zeal betyder dog, at "resultater i den nedre ende af intervallerne for organisk vækst og EBIT før særlige poster" er "mindre sandsynlige."
Tabel over Demants periodemeddelelse for første kvartal 2026:
Mio. kr.
Q1 '26: Q1 '26(e):
Q1 '25:
FY '26(e):
FY '25:
Omsætning
6246 6081 5620 25.574 22.971
- Hearing Aids (eksternt salg)
2535 2461 2470 10.156 9841
- Hearing Care
3123 3032 2547 13.021 10.724
- Diagnostics
588 592 603 2435 2406
Organisk vækst (%)
6 3,8 0 4,5 2
- Hearing Aids (eksternt salg)
9 4,3 -4 4,9 0
- Hearing Care
4 4,0 4 4,6 3
- Diagnostics
4 3,0 0 3,0 1
EBIT FSP N/A N/A
N/A
4368 3960
Nettoresultat N/A N/A
N/A
2435 1544
(e) = medianestimater indsamlet af Demant selv blandt op til 18 analytikere inden periodemeddelelsen.
* = der er ingen decimaler i de faktiske væksttal fra Demant - derfor er der ingen decimaler i tallene for første kvartal 2026, første kvartal 2025 og hele 2025.
Demants forventninger til 2026:
.
Ved Q1 '26: Ved FY '25:
Organisk vækst i %
3-6 3-6
EBIT FSP i mio. kr.
4100-4500 4100-4500
.\˙ MarketWire
6/5 2026 06:47 Helge Larsen/PI-redaktør 2132202 Demant fastholder forventningerne - lav ende af intervaller er usandsynlig
5/5 17:28
Demant fastholder i forbindelse med tirsdagens periodemeddelelse for første kvartal sine forventninger til hele 2026.
Selskabet gør dog opmærksom på, at en flot markedsmodtagelse for Oticon Zeal betyder, at "resultater i den nedre ende af intervallerne for organisk vækst og EBIT før særlige poster" er "mindre sandsynlige."
Demant venter fortsat at nå en organisk vækst på 3-6 pct. og et driftsresultat (EBIT) før særlige poster på 4100-4500 mio. kr. i hele 2026.
Konsensus blandt analytikerne var inden tirsdagens periodemeddelelse en organisk vækst på 4,5 pct. - og altså lige midt i spændet fra Demant, viser estimater indsamlet af selskabet selv.
For driftsresultatet (EBIT) før særlige poster havde analytikerne inden meddelelsen placeret i den høje ende af Demants eget interval, da konsensus lød på 4368 mio. kr.
FRATRÆDELSESORDNINGER OG VALUTA FYLDER
Under særlige poster regner Demant med at indregne omtrent 325 mio. kr. i år, hvoraf de cirka 125 mio. kr. er knyttet til integrationen af den tyske hørekæde Kind, mens yderligere 200 mio. kr. vedrører et nyt spareprogram, som Demant satte i søen i forbindelse med årsregnskabet for 2025 i februar.
De 200 mio. kr. relaterer sig særligt til fratrædelsesordninger og andre omkostninger til sparetiltagene. Tiltagene ventes at påvirke driftsresultatet (EBIT) før særlige poster positivt med cirka 250 mio. kr. i 2026.
I prognosen for driftsresultatet er der også indregnet en negativ effekt fra valutakurser på cirka 200 mio. kr., som vil være cirka ligeligt fordelt mellem første og andet halvår.
En lille ændring i prognosen fra Demant er, at selskabet nu venter en vækst fra opkøb på 9 pct. mod tidligere ventet 8 pct. Den del vedrører primært opkøbet af Kind.
Demants prognose er baseret på en forventning om en værdivækst på det globale høreapparatmarked på 2-4 pct. i år.
Den antagelse er dog "konservativ", påpeger selskabet, der fortsat henviser til makroøkonomisk usikkerhed. Antagelsen er midlertidig og under forventningerne for markedsvæksten på mellemlang til lang sigt, gentager selskabet i tirsdagens meddelelse.
.˙ MarketWire
5/5 17:28
Demant fastholder i forbindelse med tirsdagens periodemeddelelse for første kvartal sine forventninger til hele 2026.
Selskabet gør dog opmærksom på, at en flot markedsmodtagelse for Oticon Zeal betyder, at "resultater i den nedre ende af intervallerne for organisk vækst og EBIT før særlige poster" er "mindre sandsynlige."
Demant venter fortsat at nå en organisk vækst på 3-6 pct. og et driftsresultat (EBIT) før særlige poster på 4100-4500 mio. kr. i hele 2026.
Konsensus blandt analytikerne var inden tirsdagens periodemeddelelse en organisk vækst på 4,5 pct. - og altså lige midt i spændet fra Demant, viser estimater indsamlet af selskabet selv.
For driftsresultatet (EBIT) før særlige poster havde analytikerne inden meddelelsen placeret i den høje ende af Demants eget interval, da konsensus lød på 4368 mio. kr.
FRATRÆDELSESORDNINGER OG VALUTA FYLDER
Under særlige poster regner Demant med at indregne omtrent 325 mio. kr. i år, hvoraf de cirka 125 mio. kr. er knyttet til integrationen af den tyske hørekæde Kind, mens yderligere 200 mio. kr. vedrører et nyt spareprogram, som Demant satte i søen i forbindelse med årsregnskabet for 2025 i februar.
De 200 mio. kr. relaterer sig særligt til fratrædelsesordninger og andre omkostninger til sparetiltagene. Tiltagene ventes at påvirke driftsresultatet (EBIT) før særlige poster positivt med cirka 250 mio. kr. i 2026.
I prognosen for driftsresultatet er der også indregnet en negativ effekt fra valutakurser på cirka 200 mio. kr., som vil være cirka ligeligt fordelt mellem første og andet halvår.
En lille ændring i prognosen fra Demant er, at selskabet nu venter en vækst fra opkøb på 9 pct. mod tidligere ventet 8 pct. Den del vedrører primært opkøbet af Kind.
Demants prognose er baseret på en forventning om en værdivækst på det globale høreapparatmarked på 2-4 pct. i år.
Den antagelse er dog "konservativ", påpeger selskabet, der fortsat henviser til makroøkonomisk usikkerhed. Antagelsen er midlertidig og under forventningerne for markedsvæksten på mellemlang til lang sigt, gentager selskabet i tirsdagens meddelelse.
.˙ MarketWire
6/5 2026 06:55 ProInvestorNEWS 2132203 Demant-topchef ser flot årsstart fjerne usikkerhed i prognosen
6/5 06:34
Den vækstmæssigt flotte start på året for Demant har også slået igennem i indtjeningen hos selskabet, og det fjerner en masse usikkerhed relateret til de endelige resultater for 2026.
Her er det nu mest sandsynligt, at Demant vil ende i den øvre ende af de udmeldte intervaller for både den organiske vækst og indtjeningen, fortæller Søren Nielsen, der er administrerende direktør hos høresundhedskoncernen.
Og det kan man i særlig grad takke en rigtig godt start for det nye høreapparat Oticon Zeal for.
- Usikkerheden relateret til planerne var, hvor godt Oticon Zeal ville blev modtaget. Her kan vi nu bekræfte, at det gik godt. Derfor er det mere sandsynligt at ende i den bedre ende af forventningerne end i den lave ende, siger Søren Nielsen til MarketWire.
Lanceringen af Oticon Zeal, som blev præsenteret første gang ved en branchemesse i Tyskland i oktober sidste år, har ikke bare alene været en succes, men den har også åbnet døre for andre dele af Demants ellers lidt aldrende produktportefølje.
- Demant har haft en stærk start på året, og det er primært høreapparater, der har drevet den. Efter at vi nu også har introduceret i Nordamerika og andre lande i verden, kan vi konstatere, at det mønster, vi så i starten, har gentaget sig i den videre lancering, siger Søren Nielsen.
- Zeal åbner døre og sælger rigtig godt, men hvad, der også er positivt, er, at det driver en samlet vækst af Demants portefølje. Og for Zeal i sig selv er vi i den høje ende af de forventninger, vi havde, fortsætter han.
PÆN MARKEDSVÆKST ROKKER IKKE VED FORSIGTIG TILGANG
Gavnligt for Demant har det også været, at markedsvæksten i første kvartal har artet sig pænt og været i den høje ende af den forsigtige prognose, som Demant har lagt frem.
Væksten ventes nemlig at have været omkring de 4 pct. i de første tre måneder af året, hvilket er i den høje ende af de 2-4 pct., som Demant samlet set venter for hele året.
Det er dog stadig ikke på niveau med den traditionelle gennemsnitlige vækst på 4-6 pct., og der kan forekomme udsving fra kvartal til kvartal, advarer Søren Nielsen.
- Vi har set en markedsudvikling i den øvre ende af intervallet for forventningerne. Det er stadig ikke normalt, men det er da bedre med 4 pct. end 2 pct., siger Demant-topchefen.
- Man skal huske på, første kvartal sidste år var det klart dårligste af de fire kvartaler. Og vi så også stor volatilitet fra kvartal til kvartal, fortsætter han.
.\˙ MarketWire
6/5 06:34
Den vækstmæssigt flotte start på året for Demant har også slået igennem i indtjeningen hos selskabet, og det fjerner en masse usikkerhed relateret til de endelige resultater for 2026.
Her er det nu mest sandsynligt, at Demant vil ende i den øvre ende af de udmeldte intervaller for både den organiske vækst og indtjeningen, fortæller Søren Nielsen, der er administrerende direktør hos høresundhedskoncernen.
Og det kan man i særlig grad takke en rigtig godt start for det nye høreapparat Oticon Zeal for.
- Usikkerheden relateret til planerne var, hvor godt Oticon Zeal ville blev modtaget. Her kan vi nu bekræfte, at det gik godt. Derfor er det mere sandsynligt at ende i den bedre ende af forventningerne end i den lave ende, siger Søren Nielsen til MarketWire.
Lanceringen af Oticon Zeal, som blev præsenteret første gang ved en branchemesse i Tyskland i oktober sidste år, har ikke bare alene været en succes, men den har også åbnet døre for andre dele af Demants ellers lidt aldrende produktportefølje.
- Demant har haft en stærk start på året, og det er primært høreapparater, der har drevet den. Efter at vi nu også har introduceret i Nordamerika og andre lande i verden, kan vi konstatere, at det mønster, vi så i starten, har gentaget sig i den videre lancering, siger Søren Nielsen.
- Zeal åbner døre og sælger rigtig godt, men hvad, der også er positivt, er, at det driver en samlet vækst af Demants portefølje. Og for Zeal i sig selv er vi i den høje ende af de forventninger, vi havde, fortsætter han.
PÆN MARKEDSVÆKST ROKKER IKKE VED FORSIGTIG TILGANG
Gavnligt for Demant har det også været, at markedsvæksten i første kvartal har artet sig pænt og været i den høje ende af den forsigtige prognose, som Demant har lagt frem.
Væksten ventes nemlig at have været omkring de 4 pct. i de første tre måneder af året, hvilket er i den høje ende af de 2-4 pct., som Demant samlet set venter for hele året.
Det er dog stadig ikke på niveau med den traditionelle gennemsnitlige vækst på 4-6 pct., og der kan forekomme udsving fra kvartal til kvartal, advarer Søren Nielsen.
- Vi har set en markedsudvikling i den øvre ende af intervallet for forventningerne. Det er stadig ikke normalt, men det er da bedre med 4 pct. end 2 pct., siger Demant-topchefen.
- Man skal huske på, første kvartal sidste år var det klart dårligste af de fire kvartaler. Og vi så også stor volatilitet fra kvartal til kvartal, fortsætter han.
.\˙ MarketWire
6/5 2026 06:57 ProInvestorNEWS 2132204 Topchef i Demanti indikerer mulig ny produktplatform på vej: Vil lancere til efteråret
6/5 06:34
Demant kan givetvis være på banen med et nyt topprodukt inden for høreapparater til efteråret.
Med lidt mere end to år på bagen for Demants seneste topprodukt, Oticon Intent, og selskabets traditionelle lanceringskadence, kan det meget vel blive tilfældet.
For den normale takt i lanceringerne vil i hvert fald blive fastholdt, fortæller Søren Nielsen, der er administrerende direktør hos Demant, efter tirsdagens periodemeddelelse for første kvartal.
- Vi plejer at lancere nyt to gange om året, og det kommer vi også til i år. Så vi er også klar med nye produkter til efteråret, siger han til MarketWire.
En lancering af en ny teknologiplatform og et nyt topprodukt ville også passe godt sammen med forventningerne fra flere analytikere, der har peget på, at det formentlig vil ske i løbet af 2026.
Til forskel fra tidligere havde Demant dog også en stor produktnyhed til markedet i efteråret sidste år, da det kosmetiske produkt Oticon Zeal blev lanceret.
Og netop det produkt har solgt rigtig godt i sin første tid på markedet, hvor det dog også ifølge Søren Nielsen har øget momentum for Demants eksisterende produkter.
Det er den primære årsag til, at første kvartal bød på en langt højere vækst og omsætning, end analytikerne umiddelbart havde ventet.
Demant omsatte i januar, februar og marts for 6246 mio. kr., mens den samlede organiske vækst er opgjort til 6 pct.
Analytikerne havde ifølge estimater indsamlet af selskabet selv inden tirsdagens periodemeddelelse regnet med et salg på 6081 mio. kr. i første kvartal, mens konsensus for væksten var 3,8 pct.
.\˙ MarketWire
6/5 06:34
Demant kan givetvis være på banen med et nyt topprodukt inden for høreapparater til efteråret.
Med lidt mere end to år på bagen for Demants seneste topprodukt, Oticon Intent, og selskabets traditionelle lanceringskadence, kan det meget vel blive tilfældet.
For den normale takt i lanceringerne vil i hvert fald blive fastholdt, fortæller Søren Nielsen, der er administrerende direktør hos Demant, efter tirsdagens periodemeddelelse for første kvartal.
- Vi plejer at lancere nyt to gange om året, og det kommer vi også til i år. Så vi er også klar med nye produkter til efteråret, siger han til MarketWire.
En lancering af en ny teknologiplatform og et nyt topprodukt ville også passe godt sammen med forventningerne fra flere analytikere, der har peget på, at det formentlig vil ske i løbet af 2026.
Til forskel fra tidligere havde Demant dog også en stor produktnyhed til markedet i efteråret sidste år, da det kosmetiske produkt Oticon Zeal blev lanceret.
Og netop det produkt har solgt rigtig godt i sin første tid på markedet, hvor det dog også ifølge Søren Nielsen har øget momentum for Demants eksisterende produkter.
Det er den primære årsag til, at første kvartal bød på en langt højere vækst og omsætning, end analytikerne umiddelbart havde ventet.
Demant omsatte i januar, februar og marts for 6246 mio. kr., mens den samlede organiske vækst er opgjort til 6 pct.
Analytikerne havde ifølge estimater indsamlet af selskabet selv inden tirsdagens periodemeddelelse regnet med et salg på 6081 mio. kr. i første kvartal, mens konsensus for væksten var 3,8 pct.
.\˙ MarketWire
6/5 2026 06:58 ProInvestorNEWS 2132205 AL Sydbank løfter Demant til "køb" efter første kvartal
6/5 06:34
Demant har startet 2026 bedre end forudset, viste tirsdag aftens kvartalsopdatering fra høreapparatkoncernen, og på den baggrund har AL Sydbank hævet sin anbefaling af aktien til "køb".
- Demant indleder 2026 klart bedre end ventet. Udviklingen er på positivsiden både drevet af en generel bedring på høreapparatmarkedet og vundne markedsandele som følge af især en positiv lancering af høreapparatet Oticon Zeal, hedder det i en kommentar fra senioranalytiker Søren Løntoft Hansen.
- Med udgangspunkt en attraktiv værdiansættelse, den stærke indledning på 2026, generel bedring på markedet for høreapparater og meldingen om større sandsynlighed for at lande i den øvre ende af prognoseintervallet for den organiske vækst og EBIT end det modsatte, øger det vores appetit på Demant-aktier.
Tidligere lød anbefalingen af Demant hos AL Sydbank på neutrale "hold".
Søren Løntoft Hansen bider mærke i, at den organiske vækst i årets første tre måneder var på 6 pct. mod konsensus på ventede 4 pct., mens salgstilgangen fra opkøb på 10 pct. også er lidt mere end forudset.
Særligt forretningen med navnet Hearing Aids, der dækker over engrossalget, har udviklet sig stærkt med en vækst på 9 pct. mod AL Sydbanks egen forventning på 3 pct. og konsensus på 4 pct.
- Demant har oplevet en betydelig bedring i den organiske vækst i forhold til de foregående kvartaler. Den stærke vækst afspejler dels et lidt højere væksttempo for det globale høreapparatmarked. Hertil kommer vundne markedsandele, der er drevet af lanceringen af Demants høreapparat Oticon Zeal, som både har øget stykvæksten og den gennemsnitlige salgspris i kvartalet.
I forbindelse med tirsdagens melding har Demant oplyst, at den organiske vækst i 2026 fortsat ses ende i 3-6 pct., mens driftsresultatet (EBIT før særlige poster) stadig vil lande i 4100-4500 mio. kr. Det er dog ifølge selskabet nu "mindre sandsynligt", at resultaterne ender i den lave ende af intervallerne.
- Vi ser særdeles positivt på Demants indledning på 2026, der er klart bedre end ventet. Vi anser det desuden som positivt, at der både er bedring at spore på det generelle høreapparatmarked, ligesom vi ser positivt på den stærke lancering af Oticon Zeal og de deraf vundne markedsandele i kvartalet.
- Det ligner dermed i vores optik, at Demant er sluppet fri af den afmatning, der har præget høreapparatsektoren og Demant de seneste år. Vi har tidligere argumenteret for, at værdiansættelsen af Demant på de nuværende kursniveauer absolut ikke har set anstrengt ud, men vores "hold"-anbefaling på Demant-aktien har knyttet sig til usikkerhed om varigheden af den vækst afmatning, som selskabet har befundet sig i.
.\˙ MarketWire
6/5 06:34
Demant har startet 2026 bedre end forudset, viste tirsdag aftens kvartalsopdatering fra høreapparatkoncernen, og på den baggrund har AL Sydbank hævet sin anbefaling af aktien til "køb".
- Demant indleder 2026 klart bedre end ventet. Udviklingen er på positivsiden både drevet af en generel bedring på høreapparatmarkedet og vundne markedsandele som følge af især en positiv lancering af høreapparatet Oticon Zeal, hedder det i en kommentar fra senioranalytiker Søren Løntoft Hansen.
- Med udgangspunkt en attraktiv værdiansættelse, den stærke indledning på 2026, generel bedring på markedet for høreapparater og meldingen om større sandsynlighed for at lande i den øvre ende af prognoseintervallet for den organiske vækst og EBIT end det modsatte, øger det vores appetit på Demant-aktier.
Tidligere lød anbefalingen af Demant hos AL Sydbank på neutrale "hold".
Søren Løntoft Hansen bider mærke i, at den organiske vækst i årets første tre måneder var på 6 pct. mod konsensus på ventede 4 pct., mens salgstilgangen fra opkøb på 10 pct. også er lidt mere end forudset.
Særligt forretningen med navnet Hearing Aids, der dækker over engrossalget, har udviklet sig stærkt med en vækst på 9 pct. mod AL Sydbanks egen forventning på 3 pct. og konsensus på 4 pct.
- Demant har oplevet en betydelig bedring i den organiske vækst i forhold til de foregående kvartaler. Den stærke vækst afspejler dels et lidt højere væksttempo for det globale høreapparatmarked. Hertil kommer vundne markedsandele, der er drevet af lanceringen af Demants høreapparat Oticon Zeal, som både har øget stykvæksten og den gennemsnitlige salgspris i kvartalet.
I forbindelse med tirsdagens melding har Demant oplyst, at den organiske vækst i 2026 fortsat ses ende i 3-6 pct., mens driftsresultatet (EBIT før særlige poster) stadig vil lande i 4100-4500 mio. kr. Det er dog ifølge selskabet nu "mindre sandsynligt", at resultaterne ender i den lave ende af intervallerne.
- Vi ser særdeles positivt på Demants indledning på 2026, der er klart bedre end ventet. Vi anser det desuden som positivt, at der både er bedring at spore på det generelle høreapparatmarked, ligesom vi ser positivt på den stærke lancering af Oticon Zeal og de deraf vundne markedsandele i kvartalet.
- Det ligner dermed i vores optik, at Demant er sluppet fri af den afmatning, der har præget høreapparatsektoren og Demant de seneste år. Vi har tidligere argumenteret for, at værdiansættelsen af Demant på de nuværende kursniveauer absolut ikke har set anstrengt ud, men vores "hold"-anbefaling på Demant-aktien har knyttet sig til usikkerhed om varigheden af den vækst afmatning, som selskabet har befundet sig i.
.\˙ MarketWire
