Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Aktier indenfor hukommelseschips har stadig været noget af det bedste at have været investeret i, jævnfør denne oversigt, som jeg har bedt "Grok" om at beregne med udgangspunkt i år til dato med gårsdagens lukkekurser. Sandisk er stadig firdoblet. Også Micron og Marvell er steget markant. Det er dog ikke den gode udvikling år til dato, som tager overskrifterne
"Sig hej til den næste 1000 mia. USD markedsværdi"
For 6 uger siden kom Nvidias topchef, Jensen Huang med forudsigelsen om at Marvell ville/kunne blive det næste selskab, som krydsede 1000 mia. USD markedsværdi grænsen. Den 2/6 steg aktien med 30+% efter den forudsigelse. Altså på selve dagen. Siden toppen på 329 er aktien ikke så langt fra at være halveret. Aktuelt er markedsværdien på 169 mia. USD, og ret langt fra 1000 USD mærket. Hvis det skal nås skal aktien omtrent 6 dobles herfra
Byder fredag på ny nedtur?
I fredagens marked indikeres chipaktier ned med 5 % eller mere. Hvis det går som det marked tilsiger, er der yderligere nedtur i vente:
År til dato afkast for Sandisk, Micron, Marvell
Kilde: Grok
Aktier indenfor hukommelseschips har stadig været noget af det bedste at have været investeret i, jævnfør denne oversigt, som jeg har bedt "Grok" om at beregne med udgangspunkt i år til dato med gårsdagens lukkekurser. Sandisk er stadig firdoblet. Også Micron og Marvell er steget markant. Det er dog ikke den gode udvikling år til dato, som tager overskrifterne
"Sig hej til den næste 1000 mia. USD markedsværdi"
For 6 uger siden kom Nvidias topchef, Jensen Huang med forudsigelsen om at Marvell ville/kunne blive det næste selskab, som krydsede 1000 mia. USD markedsværdi grænsen. Den 2/6 steg aktien med 30+% efter den forudsigelse. Altså på selve dagen. Siden toppen på 329 er aktien ikke så langt fra at være halveret. Aktuelt er markedsværdien på 169 mia. USD, og ret langt fra 1000 USD mærket. Hvis det skal nås skal aktien omtrent 6 dobles herfra
Byder fredag på ny nedtur?
I fredagens marked indikeres chipaktier ned med 5 % eller mere. Hvis det går som det marked tilsiger, er der yderligere nedtur i vente:
År til dato afkast for Sandisk, Micron, Marvell
Kilde: Grok
17/7 2026 09:14 ProInvestorNEWS 2
133093 Drawdown på 40 %
Hukommelseschips har været på himmelfart. For de investorer, som investerer i vækstselskaber, er det en god ide at være godt forberedte på, at på kort sigt kan kursudviklingen komme ud af kontrol. Både op og ned. Jeg har bedt Grok om at beregne udviklingen fra top til aktuelt. Hvis det viser sig at være bunden, vil "Drawdown", som rejsen fra top til bund hedder, være på op til 40 % for de 3 selskaber.
Kursudvikling fra top til aktuelt for Sandisk, Micron, Marvell
Kilde: Grok
Hukommelseschips har været på himmelfart. For de investorer, som investerer i vækstselskaber, er det en god ide at være godt forberedte på, at på kort sigt kan kursudviklingen komme ud af kontrol. Både op og ned. Jeg har bedt Grok om at beregne udviklingen fra top til aktuelt. Hvis det viser sig at være bunden, vil "Drawdown", som rejsen fra top til bund hedder, være på op til 40 % for de 3 selskaber.
Kursudvikling fra top til aktuelt for Sandisk, Micron, Marvell
Kilde: Grok
17/7 2026 09:14 ProInvestorNEWS 2133094 Mange årsager til nedturen
Regnskaber har været fantastiske og den kortsigtede guidance ligeså
Investorerne klumper sig sammen i et omfang, som historisk er ekstremt. Alle køber det samme. Investorerne køber det i dag som de håber stiger kortsigtet, har været mantraet. De seneste uger er den trafik vendt.
Investorerne har fået i pose og i sæk. Stærk volumenvækst og den vækst har været drevet af mangel på kapacitet, som har medført markant forøgede priser. Den trafik kan ikke fortsætte.
Investorerne kan have ignoreret, at der historisk har været en markant konjunkturfølsomhed i industrien.
Langsigtet har mantraet været at købe selskaber med en kortsigtet høj prisfastsættelse på bunden af en konjunktur. Når kapacitetsudnyttelsen er lav, tjener mange af selskaberne ingen eller få penge. Deraf den høje prisfastsættelse. Aktuelt er prisfastsættelsen lav. Selskabernes indtjening boomer, men måske er det investeringstema ved at være udspillet? Køb dyrt og sælg billigt lyder intuitivt forkert.
Købsmulighed eller velkommen til hverdagen
Hvis de gode tider fortsætter indtjeningsmæssigt; hvis der stadig mangler kapacitet ikke kun nu, men også de kommende år, kan nedturen være en købsmulighed. Hvis ikke, og/eller hvis køberne af chips bliver mere tilbageholdne, nervøse for afkastet af den investerede kapital eller andre forhold, vil "hverdagen" indfinde sig. Også for hukommelseschips
Regnskaber har været fantastiske og den kortsigtede guidance ligeså
Investorerne klumper sig sammen i et omfang, som historisk er ekstremt. Alle køber det samme. Investorerne køber det i dag som de håber stiger kortsigtet, har været mantraet. De seneste uger er den trafik vendt.
Investorerne har fået i pose og i sæk. Stærk volumenvækst og den vækst har været drevet af mangel på kapacitet, som har medført markant forøgede priser. Den trafik kan ikke fortsætte.
Investorerne kan have ignoreret, at der historisk har været en markant konjunkturfølsomhed i industrien.
Langsigtet har mantraet været at købe selskaber med en kortsigtet høj prisfastsættelse på bunden af en konjunktur. Når kapacitetsudnyttelsen er lav, tjener mange af selskaberne ingen eller få penge. Deraf den høje prisfastsættelse. Aktuelt er prisfastsættelsen lav. Selskabernes indtjening boomer, men måske er det investeringstema ved at være udspillet? Køb dyrt og sælg billigt lyder intuitivt forkert.
Købsmulighed eller velkommen til hverdagen
Hvis de gode tider fortsætter indtjeningsmæssigt; hvis der stadig mangler kapacitet ikke kun nu, men også de kommende år, kan nedturen være en købsmulighed. Hvis ikke, og/eller hvis køberne af chips bliver mere tilbageholdne, nervøse for afkastet af den investerede kapital eller andre forhold, vil "hverdagen" indfinde sig. Også for hukommelseschips
17/7 2026 11:07 StockBull 0133096 Forget AMD and Micron - the next wave of AI winners are the ones nobody talks about
https://www.msn.com/en-us/news/other/forget-amd-and-micron-the-next-wave-of-ai-winners-are-the-ones-nobody-talks-about/ar-AA26SFVz?ocid=msedgdhp&pc=EDGEDB&cvid=6a59eeba3f75435bb2227b516b7ee6e6&ei=31
https://www.msn.com/en-us/news/other/forget-amd-and-micron-the-next-wave-of-ai-winners-are-the-ones-nobody-talks-about/ar-AA26SFVz?ocid=msedgdhp&pc=EDGEDB&cvid=6a59eeba3f75435bb2227b516b7ee6e6&ei=31
17/7 2026 11:21 StockBull 0133097 Der er absolut mere potentiale i de "flaskehals-firmaer" (bottleneck companies) og det er præcis det tema, artiklen rammer.
Artiklen (fra Benzinga/MSN) peger på, at fokus flytter sig fra de synlige chip-producenter som AMD og Micron m.m til de mindre omtalte leverandører, der løser de fysiske og infrastrukturelle begrænsninger i AI-byggelsen.
Hyperscalere (Microsoft, Google, Amazon, Meta osv.) bruger hundredvis af milliarder på capex (ca. 700 mia. USD i 2026 alene), men flaskehalsene er nu mere fysiske end "bare" chips.
Hvorfor mere potentiale her?
Chip-siden er delvist pricet ind:
Nvidia, AMD og Micron har haft enorme stigninger, men mange af deres kunder (hyperscalere) har nu problemer med at få hele set-uppet til at fungere i skala.
Bottlenecks skaber pricing power og langsigtede backlogs:
Virksomheder, der leverer det, der mangler (strøm, køling, optik, packaging, transmission), har sold-out kapacitet i flere år frem og kan hæve priser.
Artiklen (fra Benzinga/MSN) peger på, at fokus flytter sig fra de synlige chip-producenter som AMD og Micron m.m til de mindre omtalte leverandører, der løser de fysiske og infrastrukturelle begrænsninger i AI-byggelsen.
Hyperscalere (Microsoft, Google, Amazon, Meta osv.) bruger hundredvis af milliarder på capex (ca. 700 mia. USD i 2026 alene), men flaskehalsene er nu mere fysiske end "bare" chips.
Hvorfor mere potentiale her?
Chip-siden er delvist pricet ind:
Nvidia, AMD og Micron har haft enorme stigninger, men mange af deres kunder (hyperscalere) har nu problemer med at få hele set-uppet til at fungere i skala.
Bottlenecks skaber pricing power og langsigtede backlogs:
Virksomheder, der leverer det, der mangler (strøm, køling, optik, packaging, transmission), har sold-out kapacitet i flere år frem og kan hæve priser.
