Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Selv om investorerne og DSV i går fik sig en gevaldig kurssnitter, er det omtrent business as usual for analytikerne. Udvalgte anbefalingsrevisioner viser "ingen ændring", men blot en tilpasning af kursmål til den nedtur som der var i går
Det viser, at analytikerne anser
At investeringscasen langsigtet er intakt
At udfordringerne i "Road" er og vil blive succesfuldt addresseret
At tilliden til at den normalt så stærkt "DSV M&A" succesformel virker er intakt
DSV har fået en ridse i lakken, men det betyder ikke, siger analytikerne, at bilen skal på et langvarigt værkstedsophold. Samtidig er det også klart, at DSVs normale usårlighed bliver tryktestet og at selv for DSV kan en integration af DB Schenker størrelse på kort sigt være en meget stor mundfuld
Oversigt over analytiker revisioner efter DSV regnskab
Kilde: Bloomberg/Marketwire (klik på billedet for at forstørre)
Selv om investorerne og DSV i går fik sig en gevaldig kurssnitter, er det omtrent business as usual for analytikerne. Udvalgte anbefalingsrevisioner viser "ingen ændring", men blot en tilpasning af kursmål til den nedtur som der var i går
Det viser, at analytikerne anser
At investeringscasen langsigtet er intakt
At udfordringerne i "Road" er og vil blive succesfuldt addresseret
At tilliden til at den normalt så stærkt "DSV M&A" succesformel virker er intakt
DSV har fået en ridse i lakken, men det betyder ikke, siger analytikerne, at bilen skal på et langvarigt værkstedsophold. Samtidig er det også klart, at DSVs normale usårlighed bliver tryktestet og at selv for DSV kan en integration af DB Schenker størrelse på kort sigt være en meget stor mundfuld
Oversigt over analytiker revisioner efter DSV regnskab
Kilde: Bloomberg/Marketwire (klik på billedet for at forstørre)
23/7 2026 09:08 ProInvestorNEWS 2
133189 Amerikansk børshus ser DSV's kursmassakre som overgjort
23/7 08:31
Onsdagens regnskab fra den danske transportkæmpe DSV faldt ikke i god jord hos investorerne, der sendte aktien ned med mere end 14 pct.
Kursfaldety på 14,2 pct. til 1433,50 kr. er dog en kende for meget, hvis man spørger hos finanshuset Citi.
- Efter vores opfattelse skyldtes aktiekursfaldet, at investorerne mistede tilliden til DSV's evne til at levere en markant forbedring af marginerne i Road-divisionen, skriver Citi med henvisning til problemerne i selskabets vejdivision.
Road-divisionen var den store skuffelse i onsdagens regnskab fra DSV, da driftsindtjeningen målt på EBIT kun blev på cirka 750 mio. kr. fraregnet en ekstraordinært gevinst fra et ejendomssalg på 250 mio. kr. Her lød konsensusestimaterne på omkring 1 mia. kr.
Efter regnskabet har Citi skåret sit estimat for årets driftsindtjening i Road til knap 3,8 mia. kr. fra tidligere ventet 4,6 mia. kr.
Yderligere sænker børshusets analytikere også estimaterne for driftsindtjeningen i Air & Sea-divisionen til 15,3 mia. kr. fra 15,7 mia. kr., mens estimatet for lagerdivisionen Contract Logistics modsat løftes med 600 mio. kr. til godt 6 mia. kr.
Citi bemærker, at et fald på 14 pct. i DSV's driftsindtjening svarer til omkring 4 mia. kr., hvilket omtrent svarer til hele den del af synergimålet på 9 mia. kr., som børshuset vurderer kan henføres til Road-divisionen.
Der kan efter Citis vurdering allerede være udsigt til forbedring i Road-divisionens driftsindtjening fra fjerde kvartal.
- På baggrund af ledelsens kommentarer under regnskabskonferencen for andet kvartal 2026 venter vi, at løsningen på udfordringerne med leveringspræcision i divisionen vil reducere de kvartalsvise omkostninger med 250-500 mio. kr. fra og med fjerde kvartal, skriver Citi.
Citi har udover de sænkede estimater for 2026 også justeret sit estimat for driftsindtjeningen for hele koncernen en spids ned for året efter.
Som følge af de lavere estimater sænker Citi sit kursmål for aktien til 1860 kr. fra 1928 kr., mens anbefalingen "køb" bliver gentaget.
.\˙ MarketWire
23/7 08:31
Onsdagens regnskab fra den danske transportkæmpe DSV faldt ikke i god jord hos investorerne, der sendte aktien ned med mere end 14 pct.
Kursfaldety på 14,2 pct. til 1433,50 kr. er dog en kende for meget, hvis man spørger hos finanshuset Citi.
- Efter vores opfattelse skyldtes aktiekursfaldet, at investorerne mistede tilliden til DSV's evne til at levere en markant forbedring af marginerne i Road-divisionen, skriver Citi med henvisning til problemerne i selskabets vejdivision.
Road-divisionen var den store skuffelse i onsdagens regnskab fra DSV, da driftsindtjeningen målt på EBIT kun blev på cirka 750 mio. kr. fraregnet en ekstraordinært gevinst fra et ejendomssalg på 250 mio. kr. Her lød konsensusestimaterne på omkring 1 mia. kr.
Efter regnskabet har Citi skåret sit estimat for årets driftsindtjening i Road til knap 3,8 mia. kr. fra tidligere ventet 4,6 mia. kr.
Yderligere sænker børshusets analytikere også estimaterne for driftsindtjeningen i Air & Sea-divisionen til 15,3 mia. kr. fra 15,7 mia. kr., mens estimatet for lagerdivisionen Contract Logistics modsat løftes med 600 mio. kr. til godt 6 mia. kr.
Citi bemærker, at et fald på 14 pct. i DSV's driftsindtjening svarer til omkring 4 mia. kr., hvilket omtrent svarer til hele den del af synergimålet på 9 mia. kr., som børshuset vurderer kan henføres til Road-divisionen.
Der kan efter Citis vurdering allerede være udsigt til forbedring i Road-divisionens driftsindtjening fra fjerde kvartal.
- På baggrund af ledelsens kommentarer under regnskabskonferencen for andet kvartal 2026 venter vi, at løsningen på udfordringerne med leveringspræcision i divisionen vil reducere de kvartalsvise omkostninger med 250-500 mio. kr. fra og med fjerde kvartal, skriver Citi.
Citi har udover de sænkede estimater for 2026 også justeret sit estimat for driftsindtjeningen for hele koncernen en spids ned for året efter.
Som følge af de lavere estimater sænker Citi sit kursmål for aktien til 1860 kr. fra 1928 kr., mens anbefalingen "køb" bliver gentaget.
.\˙ MarketWire
23/7 2026 09:24 ProInvestorNEWS 2133190 Nordea går mod strømmen og hæver kursmålet for DSV trods nedtursregnskab
23/7 08:51
DSV's skuffende meldinger i forbindelse med regnskabet for andet kvartal blev mødt med sure miner på børsen, men hos Nordea er analytiker Lars Heindorff mere fortrøstningsfuld.
Han hæver efter regnskabet sit kursmål for aktien til 2210 kr. fra 2165 kr. og gentager anbefalingen "køb".
Det viser et analysenotat fra banken.
Dermed går han mod strømmen hos resten af analytikerkorpset, der overvejende har lavet mindre nedadrettede kursmålsjusteringer.
Den store skuffelse var vejdivisionen Road, hvilket også har afstedkommet, at Nordea har sænket sine estimater for divisionens driftsindtjening i perioden 2026-2028.
Til gengæld løfter analytikeren sine estimater for luft og søfragtdivisionen, Air & Sea, samt lagerdivisionen, Contract Logistics.
- På trods af tvivl om udviklingen i synergierne er vi fortsat overbeviste om DSV's evne til at reducere omkostningerne, og vi indregner kun 3,9 mia. kr. i omkostningsbesparelser fra et annualiseret niveau i tredje kvartal 2025 frem til udgangen af 2027, skriver Nordea om synergierne ved opkøbet af Schenker, der blev en del af DSV fra 1. maj sidste år.
Onsdagens regnskab gav en kurslussing på 14,2 pct. til 1433,50 kr. til DSV's aktionærer, der samlet set blev 57 mia. kr. fattigere på papiret.
.\˙ MarketWire
23/7 08:51
DSV's skuffende meldinger i forbindelse med regnskabet for andet kvartal blev mødt med sure miner på børsen, men hos Nordea er analytiker Lars Heindorff mere fortrøstningsfuld.
Han hæver efter regnskabet sit kursmål for aktien til 2210 kr. fra 2165 kr. og gentager anbefalingen "køb".
Det viser et analysenotat fra banken.
Dermed går han mod strømmen hos resten af analytikerkorpset, der overvejende har lavet mindre nedadrettede kursmålsjusteringer.
Den store skuffelse var vejdivisionen Road, hvilket også har afstedkommet, at Nordea har sænket sine estimater for divisionens driftsindtjening i perioden 2026-2028.
Til gengæld løfter analytikeren sine estimater for luft og søfragtdivisionen, Air & Sea, samt lagerdivisionen, Contract Logistics.
- På trods af tvivl om udviklingen i synergierne er vi fortsat overbeviste om DSV's evne til at reducere omkostningerne, og vi indregner kun 3,9 mia. kr. i omkostningsbesparelser fra et annualiseret niveau i tredje kvartal 2025 frem til udgangen af 2027, skriver Nordea om synergierne ved opkøbet af Schenker, der blev en del af DSV fra 1. maj sidste år.
Onsdagens regnskab gav en kurslussing på 14,2 pct. til 1433,50 kr. til DSV's aktionærer, der samlet set blev 57 mia. kr. fattigere på papiret.
.\˙ MarketWire
23/7 2026 09:39 ProInvestorNEWS 2133191 Danske Bank lowers its target price on DSV to DKK1,990 from DKK2,000 and keeps the Buy rating.
DSV's underlying Q2 EBIT bsi came in 1% below consensus driven by a weak Road performance, but DSV still narrowed its EBIT bsi guidance to DKK23.5-25.5bn.
Danske says the Road performance and weak synergy transparency increase the uncertainty while weak FCF will likely delay buybacks.
Still, Danske Bank believes DSV will overcome this and sees potential valuation upside.
Stockwatch DK
@StockwatchDK
DSV's underlying Q2 EBIT bsi came in 1% below consensus driven by a weak Road performance, but DSV still narrowed its EBIT bsi guidance to DKK23.5-25.5bn.
Danske says the Road performance and weak synergy transparency increase the uncertainty while weak FCF will likely delay buybacks.
Still, Danske Bank believes DSV will overcome this and sees potential valuation upside.
Stockwatch DK
@StockwatchDK
