Børsen har netop besøgt bryggeriet og udkommet med en lang artikel d. 24.7.2026.
Jeg har fulgt bryggeriet tæt de seneste godt 20 år og har skrevet en del indlæg tidligere. I starten af 2024 skrev jeg begejstret, da kursen lå på 67. Jeg kunne se resultaterne blev bedre og bedre kvartal for kvartal. Så fik aktien fuld fart på. Måske også for meget, for efter kursen var over 250 er vi nu tilbage i kurs 112.
Nu tror jeg på, at vi igen går lysere tider i møde rent kursmæssigt.
Det vil jeg gerne begrunde.
Jeg mener, der er to årsager til at, det bundniveau (kurs 67) vi så i aktien i begyndelsen af 2024 kan sammenlignes med det (forhåbentlige) bundniveau (kurs 112) vi ser i aktien nu.
Den ene årsag er, at B. Griese er erstattet af advokat Martin Lavesen som bestyrelsesformand.
Det tror jeg ikke, man skal undervurdere betydningen af med al den negative avisomtale, der har været af den tidligere bestyrelsesformand.
Den anden årsag er udviklingen i de regnskabsmæssige resultater de seneste 5 år.
Før det ganske pæne resultat i 2023/24, som nok var stærkt medvirkende til den store kursstigning i aktien senere i 2024, havde Harboes to år, der i gennemsnit var i minus mht. resultatet før skat. Efterfølgende har Harboes haft to år, der ganske vist lå lavere end det gode årsresultat i 2023/24, men som dog viste et betydeligt overskud på mere end 35 mio. i gennemsnit før skat.
Jeg kan ikke lide, at gælden er steget en del i det seneste årsresultat, men det er sket pga. store investeringer i produktionsanlæg, senest i Tyskland.
Jeg har en ide om, at selskabet med de seneste investeringer er ved at gøre sig interessant for en større spiller. Dette sandsynliggøres af, at A-aktierne og dermed den bestemmende indflydelse ligger hos de tre døtre, som tilsyneladende ikke ser helt ens på tingene.
Samtidig har B. Griese i mange år haft et anstrengt forhold til analytikere og investorer. Han kunne måske godt tænke sig, at bryggeriet blev solgt til en pris betydeligt over den nuværende værdi på aktiemarkedet. Så vil det regnestykke som vises i Børsens artikel se noget anderledes ud. For øjeblikket handles aktien til en kurs/indre værdi på 0,6.
Så vidt jeg husker overtog finske Olvi Vestfyens bryggeri for nogle år siden. Jeg mener de i den forbindelse udtalte, at de (Olvi) gerne ville være 3. størst i Danmark. I så fald vil det være nærliggende, at overtage Harboes bryggeri. Det er vist den eneste måde, det kan lade sig gøre. Dertil har finske Olvi, så vidt jeg ved både størrelsen og de økonomiske muskler.
Jeg håber og tror på, at vi herfra vil opleve en stigende kurs pga. de forhåbenligt bedre resultater i de kommende kvartaler ikke mindst pga. en god varm sommer. Ud over det kan man så håbe på, at der sker et eller andet i løbet af de kommende år.
Jeg har fulgt bryggeriet tæt de seneste godt 20 år og har skrevet en del indlæg tidligere. I starten af 2024 skrev jeg begejstret, da kursen lå på 67. Jeg kunne se resultaterne blev bedre og bedre kvartal for kvartal. Så fik aktien fuld fart på. Måske også for meget, for efter kursen var over 250 er vi nu tilbage i kurs 112.
Nu tror jeg på, at vi igen går lysere tider i møde rent kursmæssigt.
Det vil jeg gerne begrunde.
Jeg mener, der er to årsager til at, det bundniveau (kurs 67) vi så i aktien i begyndelsen af 2024 kan sammenlignes med det (forhåbentlige) bundniveau (kurs 112) vi ser i aktien nu.
Den ene årsag er, at B. Griese er erstattet af advokat Martin Lavesen som bestyrelsesformand.
Det tror jeg ikke, man skal undervurdere betydningen af med al den negative avisomtale, der har været af den tidligere bestyrelsesformand.
Den anden årsag er udviklingen i de regnskabsmæssige resultater de seneste 5 år.
Før det ganske pæne resultat i 2023/24, som nok var stærkt medvirkende til den store kursstigning i aktien senere i 2024, havde Harboes to år, der i gennemsnit var i minus mht. resultatet før skat. Efterfølgende har Harboes haft to år, der ganske vist lå lavere end det gode årsresultat i 2023/24, men som dog viste et betydeligt overskud på mere end 35 mio. i gennemsnit før skat.
Jeg kan ikke lide, at gælden er steget en del i det seneste årsresultat, men det er sket pga. store investeringer i produktionsanlæg, senest i Tyskland.
Jeg har en ide om, at selskabet med de seneste investeringer er ved at gøre sig interessant for en større spiller. Dette sandsynliggøres af, at A-aktierne og dermed den bestemmende indflydelse ligger hos de tre døtre, som tilsyneladende ikke ser helt ens på tingene.
Samtidig har B. Griese i mange år haft et anstrengt forhold til analytikere og investorer. Han kunne måske godt tænke sig, at bryggeriet blev solgt til en pris betydeligt over den nuværende værdi på aktiemarkedet. Så vil det regnestykke som vises i Børsens artikel se noget anderledes ud. For øjeblikket handles aktien til en kurs/indre værdi på 0,6.
Så vidt jeg husker overtog finske Olvi Vestfyens bryggeri for nogle år siden. Jeg mener de i den forbindelse udtalte, at de (Olvi) gerne ville være 3. størst i Danmark. I så fald vil det være nærliggende, at overtage Harboes bryggeri. Det er vist den eneste måde, det kan lade sig gøre. Dertil har finske Olvi, så vidt jeg ved både størrelsen og de økonomiske muskler.
Jeg håber og tror på, at vi herfra vil opleve en stigende kurs pga. de forhåbenligt bedre resultater i de kommende kvartaler ikke mindst pga. en god varm sommer. Ud over det kan man så håbe på, at der sker et eller andet i løbet af de kommende år.
