Vietnam er på mange måder et interessant land - også investeringsmæssigt. Jeg har set analytikere kalder det "Kina for 10 år siden". Omkostningsniveauet skulle i hvertfald være lavere end det kinesiske.
Styret minder om det kinesiske med et-parti sysstem, men også en lang række reformer i retning af markedsøkonomi. Men Vietnam har stadig et pænt stykke vej at gå. Derfor omtales det også som et "frontier market" og endnu ikke et emerging markets. særligt deres øøkonomiske politik har været meget præget af "stop-go" pga overophedning og det modsatte.
På lang sigt mener jeg dog det er gansek interessant. Man kan ikke umiddelbart handle vietnamesiske aktier direkte eller gennem inv. foreninger. For de fleste vil det nok også være bedre med en bredere asien-inv forening.
Men er der nogen der har mod på Vietnam, så kan man på børsen i london handle close-end fonden Vietnam Opportunity Fund (VOF), der har ca 750 mio. dollar i administration Modsat dansek inv. foreninger udstedes der ikke flere aktier i VOF (derfor den er closed-end), så på kortere sigt er det udbud og eftersprøgsel der bestemmer kursen. Så helt osme en almindelig aktie.
VOF investerer bredt i Vietnam inkl også i firmaer udne for børsen, private equit, OTC mv.
Close-end fonde handler ofte med en discount til indre værdi, men ikke altid fordi man ikke umiddelbart kan indløse. Det er typsik kun fx hvert 5. år der tages stilling til om fonden skal fortsætte. I VOF er indreværdi nu 2,45 dollar pr. aktie. Kursen i øjeblikket er dog kun omkring 1,46 dollar pr aktie -dvs man får 1 dollar "gratis" i i værdi - eller en disocunt på omkring 40 pct. Det er en god margin of safety som Buffett kalder det.
Da Vietnam var "hot" var krus og indre værdi tæt på hinanden, og VOF har sagt de vil bestræbe sig på at få indsnævret discount i år.
P/E på vietnam er i øjeblikket lidt under 12, hvilket ikke er super billigt, men ifølge fondsbestyren Vina capital 25 pct under Asien generelt Man venter 7 pct vækstrate i BP i 2 halvår 2010 i Vietnam.
Så umiddelbart synes jeg det er et "godt tilbud", men det er til tålmodige langsigtede penge.Den tog et stort dyk ned under finanskrisen, hovr disocunt blev kæmpe stort. Fondsbestyren tager sig også ganske godt betalt, men det er svært at undgå.
VOF kan købes igennem danske bank, og jeg har selv taget 1. portion. Bider nok til bolle igen senere
http://www.vinacapital.com/index.php?l1=85&l2=92&l3=93
http://www.vinacapital.com/userfiles/data/VCIM.Update.Jun.2010.pdf
Vinacapitla har også en real estate og infrastruktur fond vedr. Vietnam. Begge handler med discount på 50 pct til indre værdi ! Men det er mindre og mere specialiserede fonde.
Styret minder om det kinesiske med et-parti sysstem, men også en lang række reformer i retning af markedsøkonomi. Men Vietnam har stadig et pænt stykke vej at gå. Derfor omtales det også som et "frontier market" og endnu ikke et emerging markets. særligt deres øøkonomiske politik har været meget præget af "stop-go" pga overophedning og det modsatte.
På lang sigt mener jeg dog det er gansek interessant. Man kan ikke umiddelbart handle vietnamesiske aktier direkte eller gennem inv. foreninger. For de fleste vil det nok også være bedre med en bredere asien-inv forening.
Men er der nogen der har mod på Vietnam, så kan man på børsen i london handle close-end fonden Vietnam Opportunity Fund (VOF), der har ca 750 mio. dollar i administration Modsat dansek inv. foreninger udstedes der ikke flere aktier i VOF (derfor den er closed-end), så på kortere sigt er det udbud og eftersprøgsel der bestemmer kursen. Så helt osme en almindelig aktie.
VOF investerer bredt i Vietnam inkl også i firmaer udne for børsen, private equit, OTC mv.
Close-end fonde handler ofte med en discount til indre værdi, men ikke altid fordi man ikke umiddelbart kan indløse. Det er typsik kun fx hvert 5. år der tages stilling til om fonden skal fortsætte. I VOF er indreværdi nu 2,45 dollar pr. aktie. Kursen i øjeblikket er dog kun omkring 1,46 dollar pr aktie -dvs man får 1 dollar "gratis" i i værdi - eller en disocunt på omkring 40 pct. Det er en god margin of safety som Buffett kalder det.
Da Vietnam var "hot" var krus og indre værdi tæt på hinanden, og VOF har sagt de vil bestræbe sig på at få indsnævret discount i år.
P/E på vietnam er i øjeblikket lidt under 12, hvilket ikke er super billigt, men ifølge fondsbestyren Vina capital 25 pct under Asien generelt Man venter 7 pct vækstrate i BP i 2 halvår 2010 i Vietnam.
Så umiddelbart synes jeg det er et "godt tilbud", men det er til tålmodige langsigtede penge.Den tog et stort dyk ned under finanskrisen, hovr disocunt blev kæmpe stort. Fondsbestyren tager sig også ganske godt betalt, men det er svært at undgå.
VOF kan købes igennem danske bank, og jeg har selv taget 1. portion. Bider nok til bolle igen senere
http://www.vinacapital.com/index.php?l1=85&l2=92&l3=93
http://www.vinacapital.com/userfiles/data/VCIM.Update.Jun.2010.pdf
Vinacapitla har også en real estate og infrastruktur fond vedr. Vietnam. Begge handler med discount på 50 pct til indre værdi ! Men det er mindre og mere specialiserede fonde.
21/7 2010 16:51 CRANBERGER 0
31444 giver thumbs-up for at have spottet den NAV-discount.
Har 2 Vietnam ETFs i cranberger.com Databasen
Market Vectors Vietnam ETF
db x-trackers FTSE Vietnam ETF
Kunne være intersandt at udregne den glidende correlation eller co-integration, for at se om man evt. kunne gå "long" CEFen VOF, for at fiske discount to NAV, men samtidig hedge ved at "shorte" en af oven nævnte ETFs.
så gå ud af strategien når de converger.
Igen thumbs-up!
Har 2 Vietnam ETFs i cranberger.com Databasen
Market Vectors Vietnam ETF
db x-trackers FTSE Vietnam ETF
Kunne være intersandt at udregne den glidende correlation eller co-integration, for at se om man evt. kunne gå "long" CEFen VOF, for at fiske discount to NAV, men samtidig hedge ved at "shorte" en af oven nævnte ETFs.
så gå ud af strategien når de converger.
Igen thumbs-up!
