Det har været dybt, dybt deprimerende at følge Topsils nedtur i de seneste 3 måneder. Og jeg må ærligt indrømme, at det har jeg - som mangeårig Topsil-aktionær - ikke haft fantasi til at forestille mig. Men jeg beholder mine mange Topsil aktier, for der skal ikke meget til, før stemningen kan vende, vurderer jeg.
Topsil koncernen har et ambitiøst byggeprogram forude, men de har ingen gæld. De har tværtimod et plus på 34 mio. kr. på kontoen. De har et overskud efter skat på sølle 4 mio. kr.i første halvår, men forventer trods alt et overskud i 2011 på mellem 8 og 10 mio. kr. efter skat. Hvis altså de ringe konjunkturer fortsætter, og det er ikke givet.
Egenkapitalen er på 412 mio. kr. og i regnskabet under punktet "Aktiver bestemt for salg" ligger ejerandelen på 61% i ejendomsselskabet Cemat 70, der udover at leje lokaler til Cemat Silicon, også ejer og udlejer ca. 60 private lejemål. Topsil noterer, at salget af lejemålene/ejendommene ventes gennemført i 2011, og at "provenuet fra salget af aktieposten i Cemat 70 S.A. forventes at overstige de regnskabsmæssige værdier af de tilknyttede aktiver og forpligtelse."
I slutningen af 2010 havde Topsil en valuar til at vurdere ejendomsværdien af Cemat 70 S.A. og derfor er ledelsen sikker på, at værdierne ikke er oppustede. Regnskabsmæssigt står Topsils andel af Cemat 70 S.A. til en nettoværdi på 85.338.000 kr.
Så summa summarum ville en kapitalfond eller en rigmand med lidt tålmodighed kunne opkøbe Topsil for ca. 290 mio. kr. med dagens Aktiekurs, og jeg er ret sikker på, at vedkommende om 2-3 år vil have fået en meget fin forrentning ud af den handel. Så jeg vurderer altså - selvom jeg har taget fejl rigtig mange gange - at Topsil er værdisat alt for lavt. Kursen afspejler, at en række kunder ( i de seneste dag fortrinsvis fra Nordea) har mistet tilliden til Topsils ledelse, og derfor trækker sig ud, uanset de økonomiske resultater og den bagved liggende økonomi.
Det var vist også nogenlunde konklusionen for nylig fra et finanshus' vurdering af situationen.
Det bliver dejligt at se plusser i Topsil igen. Det glæder jeg mig til.
Topsil koncernen har et ambitiøst byggeprogram forude, men de har ingen gæld. De har tværtimod et plus på 34 mio. kr. på kontoen. De har et overskud efter skat på sølle 4 mio. kr.i første halvår, men forventer trods alt et overskud i 2011 på mellem 8 og 10 mio. kr. efter skat. Hvis altså de ringe konjunkturer fortsætter, og det er ikke givet.
Egenkapitalen er på 412 mio. kr. og i regnskabet under punktet "Aktiver bestemt for salg" ligger ejerandelen på 61% i ejendomsselskabet Cemat 70, der udover at leje lokaler til Cemat Silicon, også ejer og udlejer ca. 60 private lejemål. Topsil noterer, at salget af lejemålene/ejendommene ventes gennemført i 2011, og at "provenuet fra salget af aktieposten i Cemat 70 S.A. forventes at overstige de regnskabsmæssige værdier af de tilknyttede aktiver og forpligtelse."
I slutningen af 2010 havde Topsil en valuar til at vurdere ejendomsværdien af Cemat 70 S.A. og derfor er ledelsen sikker på, at værdierne ikke er oppustede. Regnskabsmæssigt står Topsils andel af Cemat 70 S.A. til en nettoværdi på 85.338.000 kr.
Så summa summarum ville en kapitalfond eller en rigmand med lidt tålmodighed kunne opkøbe Topsil for ca. 290 mio. kr. med dagens Aktiekurs, og jeg er ret sikker på, at vedkommende om 2-3 år vil have fået en meget fin forrentning ud af den handel. Så jeg vurderer altså - selvom jeg har taget fejl rigtig mange gange - at Topsil er værdisat alt for lavt. Kursen afspejler, at en række kunder ( i de seneste dag fortrinsvis fra Nordea) har mistet tilliden til Topsils ledelse, og derfor trækker sig ud, uanset de økonomiske resultater og den bagved liggende økonomi.
Det var vist også nogenlunde konklusionen for nylig fra et finanshus' vurdering af situationen.
Det bliver dejligt at se plusser i Topsil igen. Det glæder jeg mig til.
31/8 2011 18:29 bdubrp 0
45892 Jeg notere mig også at ledelsen har været ude og købe aktier
Handelsdato: 29. august 2011
Antal stk.: 275.000
Handelsdato: 25. august 2011
Antal stk.: 490.000
Så der er flere end dig og mig der syntes aktien er værdisat alt for lavt.
EBTIDA er nu sat til 40millioner den var får sat til 100millioner, en stor nedjustering men kursen er også faldet 45% inden for den sidste måned.
Jeg vil også vurdere at kursen kommer til at blive flerdoblet når først der kommer gang i den nye fabrik.
Tak match for at starte en debat om topsil
Handelsdato: 29. august 2011
Antal stk.: 275.000
Handelsdato: 25. august 2011
Antal stk.: 490.000
Så der er flere end dig og mig der syntes aktien er værdisat alt for lavt.
EBTIDA er nu sat til 40millioner den var får sat til 100millioner, en stor nedjustering men kursen er også faldet 45% inden for den sidste måned.
Jeg vil også vurdere at kursen kommer til at blive flerdoblet når først der kommer gang i den nye fabrik.
Tak match for at starte en debat om topsil
Jeg kan slet ikke fatte hvor du får at:
1) Nogen skulle gide at købe op i TPSL
2) Nogen skulle få et afkast af at købe TPSL
TPSL er 15 års skuffelser. Det er løfter, løfter og løfter og ingen af dem er nogensinde blevet indfriet. Jeg kan i seneste regnskab fra TPSL ikke finde én eneste grund til at jeg skulle sætte mine penge i virksomheden.
TPSL skal ikke leve af ejendomsværdier; det kan højest blive engangsindtægter. Glæd dig hvis der kommer plusser i dine TPSL'er. Min vurdering er at det bliver kortvarigt.
- turin
1) Nogen skulle gide at købe op i TPSL
2) Nogen skulle få et afkast af at købe TPSL
TPSL er 15 års skuffelser. Det er løfter, løfter og løfter og ingen af dem er nogensinde blevet indfriet. Jeg kan i seneste regnskab fra TPSL ikke finde én eneste grund til at jeg skulle sætte mine penge i virksomheden.
TPSL skal ikke leve af ejendomsværdier; det kan højest blive engangsindtægter. Glæd dig hvis der kommer plusser i dine TPSL'er. Min vurdering er at det bliver kortvarigt.
- turin
31/8 2011 19:38 Match 045897 Jeg tror da ikke, at du har fulgt med i Topsils udmeldinger de seneste mange år.
Men her kommer de: 2006 en omsætning på 147.500.000 kr. og et resultat efter skat på 28,2 mio. kr.
2007 en omsætning på 193.200.000 kr. og et resultat efter skat på 34,8 mio. kr.
2008 en omsætning på 289.400.000 kr. og et resultat efter skat på 45,8 mio. kr.
2009 en omsætning på 423.500.000 kr. inklusive Cemat Silicon i Polen. Resultat efter skat: 51,8 mio. kr.
Og endelig 2010: omsætning på 456.700.000 kr. og et resultat efter skat på 63 mio. kr.
Hvis det er skuffelse på skuffelse, så er der da noget helt galt med din virkelighedsopfattelse.
Så jeg fastholder, at 2011 er et enkeltstående resultat af uheldige driftsforhold, som dog blev meldt for sent ud.
Medio 2012 flytter Topsil i en helt ny, topmoderne fabrik og formentlig når de ikke gamle højder omsætningsmssigt i 2012, men om alt går vel vil 2013 blive et flot år igen.
Topsil drømmer om et nettooverskud på ca. 100 mio. såfremt produktionen arter sig efter hensigten.
Men her kommer de: 2006 en omsætning på 147.500.000 kr. og et resultat efter skat på 28,2 mio. kr.
2007 en omsætning på 193.200.000 kr. og et resultat efter skat på 34,8 mio. kr.
2008 en omsætning på 289.400.000 kr. og et resultat efter skat på 45,8 mio. kr.
2009 en omsætning på 423.500.000 kr. inklusive Cemat Silicon i Polen. Resultat efter skat: 51,8 mio. kr.
Og endelig 2010: omsætning på 456.700.000 kr. og et resultat efter skat på 63 mio. kr.
Hvis det er skuffelse på skuffelse, så er der da noget helt galt med din virkelighedsopfattelse.
Så jeg fastholder, at 2011 er et enkeltstående resultat af uheldige driftsforhold, som dog blev meldt for sent ud.
Medio 2012 flytter Topsil i en helt ny, topmoderne fabrik og formentlig når de ikke gamle højder omsætningsmssigt i 2012, men om alt går vel vil 2013 blive et flot år igen.
Topsil drømmer om et nettooverskud på ca. 100 mio. såfremt produktionen arter sig efter hensigten.
31/8 2011 20:44 Tonny9 045901 Men du giver næsten svaret selv.
I bedste fald kommer de igen på omsætningshøjde med hvad de har været i 2013.
Jeg tror det er en meget længere tidshorisont end de fleste der handler aktier opererer med.
Så mit bud er (desværre) at den vil sive stille og roligt i en længere periode fremover.
D.v.s. i hvert fald indtil vi har set, at de har fået flyttet produktionen og er kommet godt igang.
I bedste fald kommer de igen på omsætningshøjde med hvad de har været i 2013.
Jeg tror det er en meget længere tidshorisont end de fleste der handler aktier opererer med.
Så mit bud er (desværre) at den vil sive stille og roligt i en længere periode fremover.
D.v.s. i hvert fald indtil vi har set, at de har fået flyttet produktionen og er kommet godt igang.
