ens Horkas grove estimering af rimeligheden i dagens kursniveau:
Først kan man læse produktionsstatus for 2011, eller alternativt scrolle ned i bunden og se nogle konklusioner..
------
Energy News Update
Gulf Keystone Petroleum Exits 2011 Producing over 4,000 Barrels of Oil a Day
Gulf Keystone Petroleum (LON:GKP) this morning said it produced 103,328 barrels of oil a day by the end of November from its extended tests on wells one and three on the Shaikan block in Northern Iraq.
This equates to daily production of 2,520 barrels, though GKP exited 2011 with test production levels in excess of 4,000 barrels.
John Gerstenlauer, the company?s chief operating officer, said: "As an important addition to Gulf Keystone?s aggressive exploration and appraisal campaign, the Shaikan extended well test provides us with an opportunity to continue to gain new data and better understanding of this world-class discovery in the Kurdistan Region of Iraq.
?This early test production is also important to enhance the company?s already extensive commercial and marketing relationships on the ground in anticipation of further optimization of the Shaikan test production facilities and the commencement of the Bijell-1 extended well test on the Akri-Bijeel block in 2012.?
The details of the company?s current production from the world-class Shaikan block came as part of a wider update of its progress in the semi-autonomous region of Kurdistan.
The group?s Shaikan-4 appraisal well has completed one of seven planned tests targeting the Jurassic and Triassic formations.
The company said Shaikan-5 initially made slower than anticipated progress due to ?stability issues encountered in the shallow formations?. However the well, which is at a depth of 1,008 metres, is now drilling ahead to a total depth of 3,500 metres.
The sixth well on the Shaikan field has now been drilled to a measured depth of 362 metres and a 26 inch casing has been set. The plan is to drill to a total depth of 3,800 metres.
Shaikan is estimated to contain 8 billion barrels of crude calculated on a P90 basis ? meaning the oil has a 90 per cent certainty of being produced. The P10 Value is 13.4 billion barrels, giving a mean figure of 10.5 billion barrels.
The group also has interests in the Akri-Bijeel and Ber Bahr blocks in Kurdistan. It owns 40 per cent of the latter, as does the operator Genel, with Kurdistan Regional Government receiving a free carry for the remaining 20 per cent.
The current resource estimate is 1.5 billion barrels of oil in place, though analysts believe Ber Bahr could actually be larger than Shaikan.
The first exploration well on the block is currently underway and has reached a depth of 2,418 metres ? not far from its target depth of 3,000 metres.
At Akri-Bijeel, in which it has a 20 per cent stake, an ambitious drilling programme is planned for 2012. The Bekhme-1 well failed to hit commercial oil or gas. It was drilled to 5,000 metres in the Triassic, but the data uncovered will make a significant contribution to the company?s understanding of the area, GKP said.
January 10, 2012 ( proactiveinvestors.com ) - sakset fra Hegnar Online der har sakset indlægget her:
http://www.proactiveinvestors.co.uk/companies/news/37575/Gulf%20Keystone%20Petroleum%20exits%202011%20producing%20over%204,000%20barrels%20of%20oil%20a%20day
----
Og hvad betyder ovenstående så for værdien af selskabet:
Shaikan producerer altså + 100 k tønder OM DAGEN, alene fra de to testbrønde 1 & 3.
Shaikan er et elefantfelt: der er 8 mia tønder med 90% sandsynlighed for at blive hentet op. Heraf sidder GKP på 75% (der muligvis reduceres til 51% hvis KRG dikterer det). Vi kan jo derfor for nemheds skyld sige at GKP sidder på 50% = 4 mia tønder. (og oveni kommer så de andre felter). Der er lige under 855 mio aktier i selskabet.
Det giver 4,68 tønder olie pr. Aktie. ved kurs 275 (= 24 danske kroner og 69 øre) lander vi omkring 5 kroner og 27 øre pr. tønde. Og så får man resten af selskabet med gratis.
Da jeg er tilhænger af tommelfingerregler kan man groft sagt sige at hver Aktie oppebærer 5 tønder olie.
Givet denne serviet-beregning er det helt fair at forvente at aktien har et "vist potentiale" til at stige yderligere. Man skal dog huske at der er tale om licenser i irakisk Kurdistan, og at olieloven stadig ikke er på plads. Det er derfor helt rimeligt at forvente adskillige rysteture - men mere om det i et senere indlæg.
God dag her fra
JH
Først kan man læse produktionsstatus for 2011, eller alternativt scrolle ned i bunden og se nogle konklusioner..
------
Energy News Update
Gulf Keystone Petroleum Exits 2011 Producing over 4,000 Barrels of Oil a Day
Gulf Keystone Petroleum (LON:GKP) this morning said it produced 103,328 barrels of oil a day by the end of November from its extended tests on wells one and three on the Shaikan block in Northern Iraq.
This equates to daily production of 2,520 barrels, though GKP exited 2011 with test production levels in excess of 4,000 barrels.
John Gerstenlauer, the company?s chief operating officer, said: "As an important addition to Gulf Keystone?s aggressive exploration and appraisal campaign, the Shaikan extended well test provides us with an opportunity to continue to gain new data and better understanding of this world-class discovery in the Kurdistan Region of Iraq.
?This early test production is also important to enhance the company?s already extensive commercial and marketing relationships on the ground in anticipation of further optimization of the Shaikan test production facilities and the commencement of the Bijell-1 extended well test on the Akri-Bijeel block in 2012.?
The details of the company?s current production from the world-class Shaikan block came as part of a wider update of its progress in the semi-autonomous region of Kurdistan.
The group?s Shaikan-4 appraisal well has completed one of seven planned tests targeting the Jurassic and Triassic formations.
The company said Shaikan-5 initially made slower than anticipated progress due to ?stability issues encountered in the shallow formations?. However the well, which is at a depth of 1,008 metres, is now drilling ahead to a total depth of 3,500 metres.
The sixth well on the Shaikan field has now been drilled to a measured depth of 362 metres and a 26 inch casing has been set. The plan is to drill to a total depth of 3,800 metres.
Shaikan is estimated to contain 8 billion barrels of crude calculated on a P90 basis ? meaning the oil has a 90 per cent certainty of being produced. The P10 Value is 13.4 billion barrels, giving a mean figure of 10.5 billion barrels.
The group also has interests in the Akri-Bijeel and Ber Bahr blocks in Kurdistan. It owns 40 per cent of the latter, as does the operator Genel, with Kurdistan Regional Government receiving a free carry for the remaining 20 per cent.
The current resource estimate is 1.5 billion barrels of oil in place, though analysts believe Ber Bahr could actually be larger than Shaikan.
The first exploration well on the block is currently underway and has reached a depth of 2,418 metres ? not far from its target depth of 3,000 metres.
At Akri-Bijeel, in which it has a 20 per cent stake, an ambitious drilling programme is planned for 2012. The Bekhme-1 well failed to hit commercial oil or gas. It was drilled to 5,000 metres in the Triassic, but the data uncovered will make a significant contribution to the company?s understanding of the area, GKP said.
January 10, 2012 ( proactiveinvestors.com ) - sakset fra Hegnar Online der har sakset indlægget her:
http://www.proactiveinvestors.co.uk/companies/news/37575/Gulf%20Keystone%20Petroleum%20exits%202011%20producing%20over%204,000%20barrels%20of%20oil%20a%20day
----
Og hvad betyder ovenstående så for værdien af selskabet:
Shaikan producerer altså + 100 k tønder OM DAGEN, alene fra de to testbrønde 1 & 3.
Shaikan er et elefantfelt: der er 8 mia tønder med 90% sandsynlighed for at blive hentet op. Heraf sidder GKP på 75% (der muligvis reduceres til 51% hvis KRG dikterer det). Vi kan jo derfor for nemheds skyld sige at GKP sidder på 50% = 4 mia tønder. (og oveni kommer så de andre felter). Der er lige under 855 mio aktier i selskabet.
Det giver 4,68 tønder olie pr. Aktie. ved kurs 275 (= 24 danske kroner og 69 øre) lander vi omkring 5 kroner og 27 øre pr. tønde. Og så får man resten af selskabet med gratis.
Da jeg er tilhænger af tommelfingerregler kan man groft sagt sige at hver Aktie oppebærer 5 tønder olie.
Givet denne serviet-beregning er det helt fair at forvente at aktien har et "vist potentiale" til at stige yderligere. Man skal dog huske at der er tale om licenser i irakisk Kurdistan, og at olieloven stadig ikke er på plads. Det er derfor helt rimeligt at forvente adskillige rysteture - men mere om det i et senere indlæg.
God dag her fra
JH
11/1 2012 11:13 JensHorka 0
51252 Og apropos rysteture: Der er 12 store fonde der deles om 48,13 % af aktierne:
1M&G Investments 60897153 7.13%
2Capital Research & Management 52977913 6.20%
3TD Waterhouse 44301848 5.19%
4Barclays Personal Investment M 42416441 4.97%
5Halifax Share Dealing 39297204 4.60%
6Gokana Trust 29695515 3.48%
7Baillie Gifford 28525862 3.34%
8Kuok Companies 27227017 3.19%
9Selftrade 25550778 2.99%
10Hargreaves Lansdown Asset M 24993138 2.93%
11Henderson Global Investors 17605383 2.06%
12JP Morgan Asset Management 17503319 2.05%
De er alle veletablerede og vil alle have deres bid af kagen. Jeg finder det derfor sandsynligt at det lægger en dæmper på lysten til at lave short-raids i aktien.
Som nævnt er der ca 855 mio aktier i omløb. Der er i.l.a. de første to timer i dag omsat 15 mio aktier.
Et bud på kursudviklingen kunne være, at vi tager en puster omkring nuværende niveau i 265-275 indtil der kommer et ryk i den ene eller anden retning. Det skulle ikke undre mig at der bliver iværksat shake-outs med udg. punkt i dårlige nyheder der grunder i konflikt mellem Erbil og Bagdad. Når/Hvis det sker er jeg sikker på at de 12 ovennævnte fonde sidder klar ved købsknapperne.
1M&G Investments 60897153 7.13%
2Capital Research & Management 52977913 6.20%
3TD Waterhouse 44301848 5.19%
4Barclays Personal Investment M 42416441 4.97%
5Halifax Share Dealing 39297204 4.60%
6Gokana Trust 29695515 3.48%
7Baillie Gifford 28525862 3.34%
8Kuok Companies 27227017 3.19%
9Selftrade 25550778 2.99%
10Hargreaves Lansdown Asset M 24993138 2.93%
11Henderson Global Investors 17605383 2.06%
12JP Morgan Asset Management 17503319 2.05%
De er alle veletablerede og vil alle have deres bid af kagen. Jeg finder det derfor sandsynligt at det lægger en dæmper på lysten til at lave short-raids i aktien.
Som nævnt er der ca 855 mio aktier i omløb. Der er i.l.a. de første to timer i dag omsat 15 mio aktier.
Et bud på kursudviklingen kunne være, at vi tager en puster omkring nuværende niveau i 265-275 indtil der kommer et ryk i den ene eller anden retning. Det skulle ikke undre mig at der bliver iværksat shake-outs med udg. punkt i dårlige nyheder der grunder i konflikt mellem Erbil og Bagdad. Når/Hvis det sker er jeg sikker på at de 12 ovennævnte fonde sidder klar ved købsknapperne.
11/1 2012 16:27 JensHorka 051271 Mit serviet-estimat skal selvfølgelig tages med et gran salt eller to. Har klikket lidt rundt på nettet og fundet frem til en glimrende beregner for nettoværdien af GKP's licenser, den ligger her:
http://www.navcalculator.com/GKP_NAV.php
VIGTIGT: der er en fejl i den artikel jeg refererer til i åbningsindlægget. Selvom der står 103k tønder olie om dagen, er tallet den akkumulerede olieproduktion for de to implicerede testbrønde.
Så blev jeg endnu engang mindet om at man altid skal bekræfte info på selskabernes hjemmeside inden der postes nyheder og beregninger etc....
http://www.navcalculator.com/GKP_NAV.php
VIGTIGT: der er en fejl i den artikel jeg refererer til i åbningsindlægget. Selvom der står 103k tønder olie om dagen, er tallet den akkumulerede olieproduktion for de to implicerede testbrønde.
Så blev jeg endnu engang mindet om at man altid skal bekræfte info på selskabernes hjemmeside inden der postes nyheder og beregninger etc....
13/1 2012 09:58 JensHorka 051413 Ingen kommentarer - er jeg og JCBN virkelig de eneste der holder GKP herinde????
Nå, men idag fredag ligger vi mellem 290-300 og svinger lidt op og ned der er omsat små 4 mio på den første time så det ser fint ud.
Jeg tror at en del af de sidste dages profittagere gerne vil ind igen inden weekenden og at de derfor har købt i åbningen. Vi kan sikkert sive lidt henover dagen så gappet til igår bliver lukket, men det vil undre mig meget hvis vi lukker under de 270-275 der var niveauet for størstedelen af gårsdagens handler (men vi kan sagtens nå helt derned og vende).
Jeg har blandede følelser for GKP, har hidtil holdt mig ude af regionen pga politisk uro baghdad vs erbil cirkusset etc. men er for nyligt gået ind i både DNO og GKP. Fordi Kurderne gennem de sidste mange år har opretholdt et stabilt selvstyre. Og især fordi det er nogen af de største onshore fund gjort gennem de sidste 10 år, og jeg tror at udsigten til økonomisk gevinst kan åbne mange døre. I sidste ende vil det nok føre til et uafhængigt kurdistan under beskyttelse fra USA, der både har brug for olie og et yderligere brohoved i mellemøsten når nu tilbagetrækning fra Irak og Afghanistan er i gang.
Jeg bryder mig ikke om at selskabet er registreret på Bermuda, og at GKP-direktøren på diverse boards omtales som en person der ikke altid er lige fin i kanten. Jeg har rigtigt dårlige erfaringer med noget lignende fra tidligere (olieselskab registreret på de britiske jomfruøer, blev afnoteret pga manglende indsendelse af regnskaber og siden voldsomt udvandet gennem et debt-for-equity låneprogram til hovedaktionæren. Her spillede Fo
avies finanshuset også en rolle, og jeg bryder mig ikke om at det er nogen af deres udtalelser "det er kun et spørgsmål om tid inden GKP er opkøbt" der også kan have hjulpet til at banke kursen opad ).
På den anden side er GKP i en fundamentalt relativt sund situation: de har masser af cash, påviste fund og udsigt til at få opgraderet deres reserver som boreprogrammerne skrider frem. Selskabets meddelelse om at komme med bud på levering af 120 km pipeline med en kapacitet på 1/2 mio tønde pr dag (med en potentiel fordobling) lover også godt. Og hvis kursstigningen og omsætningen viser sig stabil kan selskabet blive overført til FTSE fra AIM og så er der en masse fonde der bliver nødt til at købe sig ind i selskabet, hvilket vil lægge et yderligere kurspres opad. Læg hertil opkøbsrygterne, og så der er masser af fundamentaler der taler for en fortsat positiv udvikling i selskabet. Selvom olieloven stadig lader vente på sig.
Så jeg har besluttet mig for at holde mine aktier til hele spillet er gennemført. Men det skal siges at jeg med min forrige dårlige oplevelse in mente ikke har investeret mere end jeg har råd til at tabe. Og at jeg er forberedt på alt fra suspension pga rygter om børssvindel til inddragelse af licenser, shortangreb osv. Grunden til at jeg løber denne risiko er som tidligere nævnt de enorme fund og gode fundamentaler med udsigten til opkøb.
God weekend herfra
JH
Nå, men idag fredag ligger vi mellem 290-300 og svinger lidt op og ned der er omsat små 4 mio på den første time så det ser fint ud.
Jeg tror at en del af de sidste dages profittagere gerne vil ind igen inden weekenden og at de derfor har købt i åbningen. Vi kan sikkert sive lidt henover dagen så gappet til igår bliver lukket, men det vil undre mig meget hvis vi lukker under de 270-275 der var niveauet for størstedelen af gårsdagens handler (men vi kan sagtens nå helt derned og vende).
Jeg har blandede følelser for GKP, har hidtil holdt mig ude af regionen pga politisk uro baghdad vs erbil cirkusset etc. men er for nyligt gået ind i både DNO og GKP. Fordi Kurderne gennem de sidste mange år har opretholdt et stabilt selvstyre. Og især fordi det er nogen af de største onshore fund gjort gennem de sidste 10 år, og jeg tror at udsigten til økonomisk gevinst kan åbne mange døre. I sidste ende vil det nok føre til et uafhængigt kurdistan under beskyttelse fra USA, der både har brug for olie og et yderligere brohoved i mellemøsten når nu tilbagetrækning fra Irak og Afghanistan er i gang.
Jeg bryder mig ikke om at selskabet er registreret på Bermuda, og at GKP-direktøren på diverse boards omtales som en person der ikke altid er lige fin i kanten. Jeg har rigtigt dårlige erfaringer med noget lignende fra tidligere (olieselskab registreret på de britiske jomfruøer, blev afnoteret pga manglende indsendelse af regnskaber og siden voldsomt udvandet gennem et debt-for-equity låneprogram til hovedaktionæren. Her spillede Fo
avies finanshuset også en rolle, og jeg bryder mig ikke om at det er nogen af deres udtalelser "det er kun et spørgsmål om tid inden GKP er opkøbt" der også kan have hjulpet til at banke kursen opad ).På den anden side er GKP i en fundamentalt relativt sund situation: de har masser af cash, påviste fund og udsigt til at få opgraderet deres reserver som boreprogrammerne skrider frem. Selskabets meddelelse om at komme med bud på levering af 120 km pipeline med en kapacitet på 1/2 mio tønde pr dag (med en potentiel fordobling) lover også godt. Og hvis kursstigningen og omsætningen viser sig stabil kan selskabet blive overført til FTSE fra AIM og så er der en masse fonde der bliver nødt til at købe sig ind i selskabet, hvilket vil lægge et yderligere kurspres opad. Læg hertil opkøbsrygterne, og så der er masser af fundamentaler der taler for en fortsat positiv udvikling i selskabet. Selvom olieloven stadig lader vente på sig.
Så jeg har besluttet mig for at holde mine aktier til hele spillet er gennemført. Men det skal siges at jeg med min forrige dårlige oplevelse in mente ikke har investeret mere end jeg har råd til at tabe. Og at jeg er forberedt på alt fra suspension pga rygter om børssvindel til inddragelse af licenser, shortangreb osv. Grunden til at jeg løber denne risiko er som tidligere nævnt de enorme fund og gode fundamentaler med udsigten til opkøb.
God weekend herfra
JH
20/1 2012 10:04 JensHorka 051846 Hm, som lidt mere interessant info siden sidst har firmaet nu søgt om bud på konstruktionen af pipeline med kapacitet på en halv mio tønder om dagen. Med mulighed for konstruktion af tilsvarende "hvis behovet skulle opstå"
Med andre ord forventer selskabet eksport på op til en mio tønder om dagen indenfor de næste par år
Med andre ord forventer selskabet eksport på op til en mio tønder om dagen indenfor de næste par år
20/1 2012 10:11 JensHorka 051847 www.gulfkeystone.com%2Fuploads%2Fgkpi-sh-2012-075-invitationletter.pdf&ei=Ti8ZT5faNan_4QTU_u3kDQ&usg=AFQjCNFNnFMBh9SAE51waR1qgyQMnCFnIQ&cad=rja
Gulf Keystone Petroleum International Ltd (GKPI) is pleased to invite your Company
(Bidder) to submit a Bid Proposal for our TENDER NO.: GKPI/SH/2012/075 - Export
Pipeline Materials Procurement, for the Shaikan Field Export Pipeline Project, Kurdistan, Iraq.
The scope of work shall include, but not limited to, the manufacture and supply of 122km x
36" diameter pipeline, designed to a maximum operating pressure of 95 bar (ANSI #600
system), which shall provide an overall pipeline capacity in excess of 500,000 bopd. An option
to provide an additional 122km x 36" diameter pipeline is also required.
A follow-up invitation to bid for our TENDER NO.: GKPI/SH/2012/076 - Export
Pipeline Site Construction & Installation, for the Shaikan Field Export Pipeline Project, will be
issued shortly.
To be eligible to submit a Bid Proposal, the Bidder must be registered with the Ministry of
Natural Resources.
Gulf Keystone Petroleum International Ltd (GKPI) is pleased to invite your Company
(Bidder) to submit a Bid Proposal for our TENDER NO.: GKPI/SH/2012/075 - Export
Pipeline Materials Procurement, for the Shaikan Field Export Pipeline Project, Kurdistan, Iraq.
The scope of work shall include, but not limited to, the manufacture and supply of 122km x
36" diameter pipeline, designed to a maximum operating pressure of 95 bar (ANSI #600
system), which shall provide an overall pipeline capacity in excess of 500,000 bopd. An option
to provide an additional 122km x 36" diameter pipeline is also required.
A follow-up invitation to bid for our TENDER NO.: GKPI/SH/2012/076 - Export
Pipeline Site Construction & Installation, for the Shaikan Field Export Pipeline Project, will be
issued shortly.
To be eligible to submit a Bid Proposal, the Bidder must be registered with the Ministry of
Natural Resources.
