Er markedet overvurderet? Og hvad betyder det for aktierne?

79935 Markettimer 6/12 2019 10:25

Der har længe været talt om en større nedtur i markederne og en recession i økonomien.
Hvordan ligger aktiemarkedet i virkeligheden sat i forhold til udvikling i BNP (i USA?
Og hvor stor en del af de store DOW-aktier er reelt overvurderede ift. deres indtjening?

Dette kigger jeg nærmere på i videoen her.

6/12 2019 11:08 Kongkurs 2

79938

Fine betragtninger - så mange tak for det. Tror, at vi er en del, der deler de tanker, men som altid er timing det svære i det her. Og hvordan ser det så ud i lille DK?
Ingen tvivl om, at markedet er handlet mere op end udviklingen i virksomhederne kan berettige til, men igen - med det lave rente niveau - hvor sætter vi så pengene?

Man skal i alt fald være kritisk med hvilke PE man køber ind på, og hvad ens tidshorisonter er på investeringerne.

Kunne være interessant at høre dit syn på det du siger i videoen her, i kombi med din "Dogs of Dow" strategi...

6/12 2019 12:46 Kongkurs 3

79942

Har set lidt på PE værdierne i large Cap samt direkte afkast værdierne.
Nogle aktier. f.x. GEN har i følge Nordnets tal en PE på 66, AMBU på 90. Så høje PE værdier turde jeg personligt ikke gå ind på.
Omvendt så ligger pengeinstitutter som Danske Bank og Sydbank på hhv 6 og 9,7 - men den fremtidige indtjening er under pres.
Får vi en korrektion/nedtur, kan vi så alt andet lige, regne med at de med de højeste PE'er falder mest ???

6/12 2019 13:11 Markettimer 2

79944

Personligt ser jeg ikke så meget på PE, men meget mere på PEG-tallet. Her tager man PE og dividerer med forventet vækst (G)rowth i forventningerne for næste år. For det gør ikke så meget med høj PE, hvis væksten er voldsom. Så kommer din forretning jo hurtigt højere op.

6/12 2019 18:16 tommycarstensen 5

79957

Tak for videoen :−)

Jeg er enig med Markettimer , at P/E i sig selv ikke fortaeller hele historien. Man skal ogsaa tage hensyn til bl.a. vaekst og CapEx. Jeg er dog ikke saa stor fan af lige netop PEG. Her P/E-tidsserier for OMXC25, der ogsaa viser vaeksten i indtjeningen:
https://www.midgardfinance.com/plot/multiples/_/omxc25/pe/omxc25_pe_2010-01-01_2019-12-6.png

P/O:
https://www.midgardfinance.com/plot/multiples/_/omxc25/po/omxc25_po_2010-01-01_2019-12-6.htm

P/S:
https://www.midgardfinance.com/plot/multiples/_/omxc25/ps/omxc25_ps_2010-01-01_2019-12-6.htm

Markettimer , hvis du er interesseret i lige netop markedsvaerdi ift bruttonationalprodukt, saa kan du hente de samme grafer gratis andre steder end hos lige netop GuruFocus:
https://fred.stlouisfed.org/series/DDDM01USA156NWDB
https://www.longtermtrends.net/market-cap-to-gdp/

Det var forresten i 2001, at Buffett udtalte foelgende til sin livslange ven Carol Loomis i Fortune Magazine:
https://archive.fortune.com/magazines/fortune/fortune_archive/2001/12/10/314691/index.htm
"On a macro basis, quantification doesn't have to be complicated at all. Below is a chart, starting almost 80 years ago and really quite fundamental in what it says. The chart shows the market value of all publicly traded securities as a percentage of the country's business--that is, as a percentage of GNP. The ratio has certain limitations in telling you what you need to know. Still, it is probably the best single measure of where valuations stand at any given moment. And as you can see, nearly two years ago the ratio rose to an unprecedented level. That should have been a very strong warning signal."

Jeg kan forresten selv godt lide den cyklisk justerede P/E (CAPE):
https://www.multpl.com/shiller-pe

P.S. Citatet er forresten fra Keynes:
"The market can stay irrational longer than you can stay solvent."

16/12 2019 08:06 cilmar 1

80158

Man kunne måske mere passende sige:
The Fed and Ecb can stay irrational longer than you think.

16/12 2019 12:32 Markettimer 0

80166

Hahaha. Ja, helt korrekt

16/12 2019 12:35 Markettimer 1

80167

Hej Tommy,
Tak for links. Et par stykker jeg ikke kendte :−)

20/12 2019 09:27 Relax 0

80288

Mener selv det er en indikator man ikke bør ignorere. Den kan dog ikke bruges til kortere handelsstrategier. Personligt har jeg i December gearet ned på mine aktie investeringer da ikke kun denne indikator fortæller om høje priser. OMX25 selskaber ligger overvejende historisk i den høje ende af deres PE værdier. Det ekstremt lave renteniveau har gjort at aktier synes den eneste investeringsform der giver acceptable afkast. Det er et tegn på vi bevæger os ud på tynd is, så at sige. Modsat er Bankerne presset på indtjenings evnen, især Deutsche Bank som skræk eksempel.
Selvom jeg ser flere sorte skyer i horisonten er det dog godt med en video som denne der maner til ro og fortæller om de mange forskellige scenarier der kan udspille sig i fremtiden.

20/12 2019 15:24 tommycarstensen 0

80305

2020 bliver aaret, hvor Deutsche Bank endelig tjener penge igen :-D

S&P affirms all Deutsche Bank ratings and stable outlook
https://www.db.com/newsroom_news/2019/sandp-affirms-all-deutsche-bank-ratings-and-stable-outlook-en-11662.htm

EPS 2020:
https://finance.yahoo.com/quote/db/analysis/
Average: 0.26
Low: -0.21
High: 0.61

Rapport for tredje kvartal:
https://www.db.com/ir/en/download/DB_Earnings_Report_Q3_2019.pdf

TRÅDOVERSIGT

79935 Er markedet overvurderet? Og hvad betyder det for aktierne?
6/12 10:25 Markettimer 7

79938 Fine betragtninger - så mange tak for det..
6/12 11:08 Kongkurs 2

79942 Har set lidt på PE værdierne i large Cap..
6/12 12:46 Kongkurs 3

79944 Personligt ser jeg ikke så meget på PE,..
6/12 13:11 Markettimer 2

79957 Tak for videoen :-) Jeg er enig med ..
6/12 18:16 tommycarstensen 5

80158 Man kunne måske mere passende sige: T..
16/12 08:06 cilmar 1

80166 Hahaha. Ja, helt korrekt..
16/12 12:32 Markettimer 0

80167 Hej Tommy, Tak for links. Et par sty..
16/12 12:35 Markettimer 1

80288 Mener selv det er en indikator man ikke b..
20/12 09:27 Relax 0

80305 2020 bliver aaret, hvor Deutsche Bank en..
20/12 15:24 tommycarstensen 0