Markedsværdien af Mærsk Drilling, som på Børsen kaldes The Drilling Company of 1972 A/S, har i øjeblikket en samlet markedsværdi på 6 mia. kr., hvilket står i skærende kontrast i forhold den bogførte egenkapital på 24 mia. kr.
Det vidner om, at markedet ikke tror på eller interesserer sig synderligt for aktien. EBITDA bliver det, der skal holdes øje med, for her får vi at vide, hvor mange af de bogførte aktiver, der kan veksles til cash. Bare 25 pct af aktiverne kan konverteres til cash, så hænger casen sammen.
Drilling-sektoren har fremtiden bag sig, fremtiden tegner grøn og ikke sort, men det sorte guld kan også blive handlet for billigt, hvorfor jeg har købt op i Mærsk Drilling med en foreløbig GAK på 149.
Min case går på følgende betragtninger:
1: Olie og gas bliver der brug for mange år endnu, men investering i nye boreplatforme vil blive meget begrænset. Mærsk Drilling har en forholdsvis ung flåde af rigge, så de bliver nogen af de sidste med brugbare rigge i drift.
2: CO2 kan gemmes af vejen i de gamle borehuller, så måske bliver der et "grønt marked" for det i fremtiden.
3: Mærsk Drilling er blandt de finansielt mest robuste i sektoren og der er en stærk hovedaktionær med 52 pct. af aktiekapitalen. Drilling bliver storebror ved kommende konsolidering.
Imod casen taler, at "sorte aktier" er totalt umoderne og olieprisen kan forblive lav i mange år endnu.
Kom gerne med kommenter for og imod casen.
Det vidner om, at markedet ikke tror på eller interesserer sig synderligt for aktien. EBITDA bliver det, der skal holdes øje med, for her får vi at vide, hvor mange af de bogførte aktiver, der kan veksles til cash. Bare 25 pct af aktiverne kan konverteres til cash, så hænger casen sammen.
Drilling-sektoren har fremtiden bag sig, fremtiden tegner grøn og ikke sort, men det sorte guld kan også blive handlet for billigt, hvorfor jeg har købt op i Mærsk Drilling med en foreløbig GAK på 149.
Min case går på følgende betragtninger:
1: Olie og gas bliver der brug for mange år endnu, men investering i nye boreplatforme vil blive meget begrænset. Mærsk Drilling har en forholdsvis ung flåde af rigge, så de bliver nogen af de sidste med brugbare rigge i drift.
2: CO2 kan gemmes af vejen i de gamle borehuller, så måske bliver der et "grønt marked" for det i fremtiden.
3: Mærsk Drilling er blandt de finansielt mest robuste i sektoren og der er en stærk hovedaktionær med 52 pct. af aktiekapitalen. Drilling bliver storebror ved kommende konsolidering.
Imod casen taler, at "sorte aktier" er totalt umoderne og olieprisen kan forblive lav i mange år endnu.
Kom gerne med kommenter for og imod casen.
8/7 2020 22:21 tommycarstensen 1
85001 DjengisCash Fint opsummeret! Jeg kender ikke virksomheden saa godt, men er det ikke problematisk, at renteudgifterne udgoer halvdelen af driftsindtjeningen fra 2018?
Jeg ved forresten ikke, om du har set denne:
Warren Buffett's Berkshire buys Dominion Energy natural gas assets in $10 billion deal
https://www.cnbc.com/2020/07/05/warren-buffetts-berkshire-buys-dominion-energy-natural-gas-assets-in-10-billion-deal.html
Jeg har selv nogle enkelte MLPer i portefoeljen, der hiver udbytter paa 1,5-2,5% foer skat hjem hvert kvartal (vel at maerke dem der ikke har skaaret udbyttet endnu), men de er bestemt ikke mine favorit-aktier i portefoeljen.
Jeg ved forresten ikke, om du har set denne:
Warren Buffett's Berkshire buys Dominion Energy natural gas assets in $10 billion deal
https://www.cnbc.com/2020/07/05/warren-buffetts-berkshire-buys-dominion-energy-natural-gas-assets-in-10-billion-deal.html
Jeg har selv nogle enkelte MLPer i portefoeljen, der hiver udbytter paa 1,5-2,5% foer skat hjem hvert kvartal (vel at maerke dem der ikke har skaaret udbyttet endnu), men de er bestemt ikke mine favorit-aktier i portefoeljen.
8/7 2020 22:37 DjengisCash 185004 Den med forholdet mellem renter og drift i 2018, hvor har du set det henne Tommy ? I det regnskab jeg har læst er der ikke renteudgifter af betydning.
At Buffet smider penge i infrastruktur for naturgas vidner jo kun om, at der er mange år tilbage for olie og især naturgas. I første omgang er det kul der er presserende behov for udfasning af.
At Buffet smider penge i infrastruktur for naturgas vidner jo kun om, at der er mange år tilbage for olie og især naturgas. I første omgang er det kul der er presserende behov for udfasning af.
9/7 2020 07:20 tommycarstensen 185015 DjengisCash Det står på side 32, 54 og 63 i deres årsregnskab. Drifts-indtjeningen er ikke super stabil. Jeg kan sende dig et plot med en tidsserie, når jeg er på min laptop.
Jeg tror heller ikke, at gas forsvinder de næste 30 år.
Morten Helveg efter ja til nye gasledninger: »Du må gerne kalde mig en grøn realist«
https://www.information.dk/udland/2020/07/morten-helveg-ja-nye-gasledninger-maa-gerne-kalde-groen-realist
Jeg tror heller ikke, at gas forsvinder de næste 30 år.
Morten Helveg efter ja til nye gasledninger: »Du må gerne kalde mig en grøn realist«
https://www.information.dk/udland/2020/07/morten-helveg-ja-nye-gasledninger-maa-gerne-kalde-groen-realist
9/7 2020 10:03 DjengisCash 085027 Tommy, jeg kan fortsat kun få øje på renteudgifter (financial expenses) på beskedne 12 mio dollar.
Men afskrivningerne er af et betydeligt omfang, der giver røde tal på bundlinjen.
Så derfor er min pointe, at EBITDA - altså driften - blot skal være positiv for at skabe et cashflow, der kan udloddes.
Men afskrivningerne er af et betydeligt omfang, der giver røde tal på bundlinjen.
Så derfor er min pointe, at EBITDA - altså driften - blot skal være positiv for at skabe et cashflow, der kan udloddes.
