Aktier: Lavere renter er nok kortsigtet mere skidt end godt
97055 Helge Larsen/PI-redaktør 15/9 2021 07:08
0
Morgenkommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Nogle økonomisk nøgletal ser lidt mere blandede ud end godt er. Investorerne reagerer ved at sende renterne ned, men lavere renter er ikke kortsigtet nødvendigvis et aktiegode
De kinesiske nøgletal har de seneste måneder set noget mellemfornøjede ud
Den amerikanske 10 årige rente er lige kravlet under 1,30 % igen.
Den seneste amerikanske jobrapport var mere dyster end positiv læsning
Også andre steder er der tegn på, at væksten er lidt aftagende; måske på grund af Covid-19s deltavarianter
Investorerne reagerer naturligvigt ved at sende obligationsrenterne ned.
Lavere obligationsrenter har historisk været en ekstrem god aktiesupport og den væsentligste årsag til at aktierne er steget så meget som tilfældet er over det seneste årti.
Lavere vækstforventninger er ikke positivt, når investorerne ser på en vækstdagsorden. Her hjælper lidt lavere renter mindre end man tror.
Lavere renter kan være lidt en sovepude og et "falsk signal"
Lavere renter vil ikke forhindre en korrektion
Især nøgletal som kommer ud af Kina er lidt til den bløde side, men også andre steder, ønsker investorerne sig en økonomi i stærkere form. Lavere renter kan afbøde effekterne for aktieinvestorerne, men vil næppe være nok, hvis nøgletallene fortsætter med at være "for blandede". Risikoen ved at være i aktiemarkedet kan meget vel vise sig at være større end at være uden for de kommende måneder, og investorerne bør ikke bare tage udgangspunkt i, at lavere renter redder aktierne fra den korrektion, som kommer - på et tidspunkt.
Nogle økonomisk nøgletal ser lidt mere blandede ud end godt er. Investorerne reagerer ved at sende renterne ned, men lavere renter er ikke kortsigtet nødvendigvis et aktiegode
De kinesiske nøgletal har de seneste måneder set noget mellemfornøjede ud
Den amerikanske 10 årige rente er lige kravlet under 1,30 % igen.
Den seneste amerikanske jobrapport var mere dyster end positiv læsning
Også andre steder er der tegn på, at væksten er lidt aftagende; måske på grund af Covid-19s deltavarianter
Investorerne reagerer naturligvigt ved at sende obligationsrenterne ned.
Lavere obligationsrenter har historisk været en ekstrem god aktiesupport og den væsentligste årsag til at aktierne er steget så meget som tilfældet er over det seneste årti.
Lavere vækstforventninger er ikke positivt, når investorerne ser på en vækstdagsorden. Her hjælper lidt lavere renter mindre end man tror.
Lavere renter kan være lidt en sovepude og et "falsk signal"
Lavere renter vil ikke forhindre en korrektion
Især nøgletal som kommer ud af Kina er lidt til den bløde side, men også andre steder, ønsker investorerne sig en økonomi i stærkere form. Lavere renter kan afbøde effekterne for aktieinvestorerne, men vil næppe være nok, hvis nøgletallene fortsætter med at være "for blandede". Risikoen ved at være i aktiemarkedet kan meget vel vise sig at være større end at være uden for de kommende måneder, og investorerne bør ikke bare tage udgangspunkt i, at lavere renter redder aktierne fra den korrektion, som kommer - på et tidspunkt.
