Kommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Danske Bank har fremlagt et regnskab som på nøglepunkter er lidt bedre end ventet. Det er dog 2023 målsætningstilpasning, som tager overskrifterne
· Danske Bank fastholder sine forventninger om et nettoresultat på mere end 12 mia. for 2021
· Danske Bank tilbagefører hensættelser på 151 mio. mod en forventning om yderligere tabsreservationer på 238 mio.
· Det er en af de væsentlige grunde til at Danske Bank moderat overgår forventningerne
· Det som dog vil tage overskrifterne i dag, vil være at Danske Bank - som analytikere har forventet de seneste kvartaler, nedjusterer forventningerne til 2023 ROE fra tidligere 9-10 % til nu 8,5-9 %.
· Det er eller burde og ikke komme som en sensation. Alle har talt om det længe
· Danske Bank guider nu ikke længere på en omkostningsprocent på 50 men "i midten af 50'erne".
Danske Bank markant indtjeningsringere end konkurrenter
Som det fremgår af nedenstående graf, kommer Danske Bank markant ringere ud end sine konkurrenter i 3. kvartal. Det er dog hverken en sensation eller nyhed, men stadig skuffende at se at forskellen er så stor. Danske Bank har fortsat meget arbejde at gøre med at få genskabt sin indtjeningsevne. Nedjusteringen af 2023 målsætningen er på den ene side skuffende. På den anden side kommer det ikke som nogen sensation og investorerne har ikke positioneret sig til at det skulle eller kunne blive til virkelighed.
Figur 1: Oversigt over skandinaviske storbankers roe i q3
Kilde: Bankernes egne 3. kvartalsregnskaber
Danske Bank har fremlagt et regnskab som på nøglepunkter er lidt bedre end ventet. Det er dog 2023 målsætningstilpasning, som tager overskrifterne
· Danske Bank fastholder sine forventninger om et nettoresultat på mere end 12 mia. for 2021
· Danske Bank tilbagefører hensættelser på 151 mio. mod en forventning om yderligere tabsreservationer på 238 mio.
· Det er en af de væsentlige grunde til at Danske Bank moderat overgår forventningerne
· Det som dog vil tage overskrifterne i dag, vil være at Danske Bank - som analytikere har forventet de seneste kvartaler, nedjusterer forventningerne til 2023 ROE fra tidligere 9-10 % til nu 8,5-9 %.
· Det er eller burde og ikke komme som en sensation. Alle har talt om det længe
· Danske Bank guider nu ikke længere på en omkostningsprocent på 50 men "i midten af 50'erne".
Danske Bank markant indtjeningsringere end konkurrenter
Som det fremgår af nedenstående graf, kommer Danske Bank markant ringere ud end sine konkurrenter i 3. kvartal. Det er dog hverken en sensation eller nyhed, men stadig skuffende at se at forskellen er så stor. Danske Bank har fortsat meget arbejde at gøre med at få genskabt sin indtjeningsevne. Nedjusteringen af 2023 målsætningen er på den ene side skuffende. På den anden side kommer det ikke som nogen sensation og investorerne har ikke positioneret sig til at det skulle eller kunne blive til virkelighed.
Figur 1: Oversigt over skandinaviske storbankers roe i q3
Kilde: Bankernes egne 3. kvartalsregnskaber
Den 2023 præcisering er da vist mest "spil for galleriet", analytikere, kommentatorer og den unge Erhvervsminister I gode danske nominelle kroner er justeringen på under 1 mia. Det er jo ikke mere end usikkerheden hvergang Danske Bank aflægger kvartalsregnskab
29/10 2021 23:13 doodha 0
98168 Ja, det bed jeg også mærke i.
Det er en nedjustering - men den er lille.
Stor ståhej for (næsten) ingenting...
Som uforbederlig optimist tror jeg, at vi skal op i næste uge...
Det er en nedjustering - men den er lille.
Stor ståhej for (næsten) ingenting...
Som uforbederlig optimist tror jeg, at vi skal op i næste uge...
Problemet er måske, at markedet ikke er overbevist om, at det nye mål kan holde.
Lidt hovedregning:
Egenkapitalen pr aktie er 30.09. på 197 kr. Med en egenkapitalforrentning på 8,5% bliver der et overskud pr. aktie på 17 kr i 2023, forudsat uændret egenkapital. Hvis vi forsigtigt regner med P/E på 10 bør vi komme op i kurs 170 i løbet af et års tid.
Og hvis man tror på det burde kursen allerede nu være højere end de ca. 109 den lukkede i i dag.
Jeg tør godt tro på en del af historien og håbe på positive glæder og vil derfor nok lægge lidt flere aktier under hovedpuden. Så kan jeg med løftet hoved ligge og drømme om, at Danske snart må være færdig med at grave flere fortidige småsynder frem, så de igen får tid til at drive en bank kunderne kan sætte pris på.
Lidt hovedregning:
Egenkapitalen pr aktie er 30.09. på 197 kr. Med en egenkapitalforrentning på 8,5% bliver der et overskud pr. aktie på 17 kr i 2023, forudsat uændret egenkapital. Hvis vi forsigtigt regner med P/E på 10 bør vi komme op i kurs 170 i løbet af et års tid.
Og hvis man tror på det burde kursen allerede nu være højere end de ca. 109 den lukkede i i dag.
Jeg tør godt tro på en del af historien og håbe på positive glæder og vil derfor nok lægge lidt flere aktier under hovedpuden. Så kan jeg med løftet hoved ligge og drømme om, at Danske snart må være færdig med at grave flere fortidige småsynder frem, så de igen får tid til at drive en bank kunderne kan sætte pris på.
Tak for fornuftige svar midt i "orkanen". Spørgsmålet er jo, hvem der solgte helt vildt i går. Var det de store aktører, der skabte panik og således fik almindelige investorer til at sælge alt, alt for billigt?
Jeg benyttede mig af "dagens tilbud" og købte op. Selv om Danske Bank underpræsterer, er der en historisk årsag, og det kan den nye direktion rette op på, det er jeg overbevist om. Så de kommende år vil Danske Bank være en særdeles god investering.
Jeg benyttede mig af "dagens tilbud" og købte op. Selv om Danske Bank underpræsterer, er der en historisk årsag, og det kan den nye direktion rette op på, det er jeg overbevist om. Så de kommende år vil Danske Bank være en særdeles god investering.
30/10 2021 15:45 2424 098177 Og med forhåbentlig 50 % udbyttebetaling er det 7-8 % på aktie købt idag i 2023. Ikke dårligt.
31/10 2021 10:59 Esset 098181 #arne Hvis du kalder det DB har lavet de sidste åringer for småsynder, så forstår man da ikke at banken er faldet fra 250 til 100.
Vil da håbe at de fremover vil forsøge at komme i klassen med anstændige banker, har nemlig købt lidt ind da den var under 100. Er nu ikke superoptimist for det er ganske svært at ændre kulturen.
Vil da håbe at de fremover vil forsøge at komme i klassen med anstændige banker, har nemlig købt lidt ind da den var under 100. Er nu ikke superoptimist for det er ganske svært at ændre kulturen.
Danske Bank er lidt af en dødssejler. Den ene skandale og den ene skuffelse afløser den anden. Der er mange andre banker, der er meget mere veldrevne end Danske Bank. Vil man købe bankaktier, gælder det om at finde en bank, der er en høj egenkapitalforrentning, og som vinder markedsandele. Danske Bank opfylder ingen af disse kriterier.
31/10 2021 18:11 Esset 098193 Jeg kan kun være enig, jeg har før kaldt dem for en rotterede, det håber jeg selvfølgelig snart er fortid.
Turn around cases bliver oftest karektiseret som dødsejlere. Alligevel giver de ofte store afkast, forudsat de har de finansielle muskler til at gennemføre en turn around. Det har Danske Bank.
