Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonomi, Nordnet
Årets første handelsdag var givtig for en række danske aktier. Godt nok steg C25 indekset blot 0,27 %, men det skyldes ikke mindst et større kursfald i Novo Nordisk. Byder 2022 på "nye tider" og comeback til 2021 "taberne"?
· I USA var det blandt andet Tesla, som stjal overskrifterne på årets første handelsdag med en stigning på 13 %
· I Danmark var udviklingen lidt mere afdæmpet og på indeksniveau var der blot tale om en fremgang i adstadigt tempo på 0,27 %
· Det skyldes dog blandt andet, at Novo Nordisk med et fald på 3,06 % trak indeksudviklingen ned
· Det "nye" i forhold til 2021 var, i hvert fald for en stund, at nogle af de selskaber, som har haft det meget svært og været udfordret i 2021, fik en ret god start på det nye aktieår. Det drejer sig bl.a. som AMBU, ISS og FLS med stigninger på 2,5-3,5 %
· AMBU havde det indlysende svært efter flere negative præciseringer af indtjeningsforventningerne i 2021. Kombinationen med en meget høj prisfastsættelse var ikke en god cocktail.
· For ISS var udfordringen i 2021 Covid, frygt for flere nedlukninger og nok også lidt skuffelser over, at de lave kortsigtede indtjeningsudsigter ikke blev løftet
· FLS har været i afkastlimbo i mange år. Lavt investeringsniveau for kunderne i mining, og et cementmarked, som nærmest kollapsede i forbindelse med Covid har kun gjort udfordringerne meget værre. De sidste 10 år har været en ørkenvandring for investorerne, som har tabt ca. 30 % af deres investorpenge før indregning af udbytte, som det fremgår af nedenstående kursgraf. Det er ikke rocket science at regne ud, at forventningerne er som udviklingen har været: Ekstremt lave
Bliver 2021 vendt på hovedet i 2022?
2022 kan blive lidt anderledes på aktiemarkederne. Renterne er på vej op de fleste steder, og det kan give modvind til de seneste års vækstkometer, som samtidig handles til meget høje nøgletal. Ikke alle vækstselskaber med høj prisfastsættelse er nødvendigvis i skudlinjen, men det kræver at vækstcasen er helt intakt. For en række aktier - bl.a. ISS/FLS, men i den henseende ikke AMBU, er prisfastsættelsen lav, forventningerne tilpasset de seneste års skuffelser og udsigterne til at Omikron kan være den "gode smittevariant", som smitter flere, hurtigere, men som samtidig ikke har et meget negativt sygdomsforløb, kan være et plus for nogle aktier. Investorfokuseringen på de aktier, som har skuffet meget de seneste år, er generelt meget lav, og der skal nok alt i alt ikke så meget til for netop de aktier, kan få et overraskende og større comeback i 2022.
Figur 1: Kursudvikling for FLS over 10 år
Kilde: Nordnet
Årets første handelsdag var givtig for en række danske aktier. Godt nok steg C25 indekset blot 0,27 %, men det skyldes ikke mindst et større kursfald i Novo Nordisk. Byder 2022 på "nye tider" og comeback til 2021 "taberne"?
· I USA var det blandt andet Tesla, som stjal overskrifterne på årets første handelsdag med en stigning på 13 %
· I Danmark var udviklingen lidt mere afdæmpet og på indeksniveau var der blot tale om en fremgang i adstadigt tempo på 0,27 %
· Det skyldes dog blandt andet, at Novo Nordisk med et fald på 3,06 % trak indeksudviklingen ned
· Det "nye" i forhold til 2021 var, i hvert fald for en stund, at nogle af de selskaber, som har haft det meget svært og været udfordret i 2021, fik en ret god start på det nye aktieår. Det drejer sig bl.a. som AMBU, ISS og FLS med stigninger på 2,5-3,5 %
· AMBU havde det indlysende svært efter flere negative præciseringer af indtjeningsforventningerne i 2021. Kombinationen med en meget høj prisfastsættelse var ikke en god cocktail.
· For ISS var udfordringen i 2021 Covid, frygt for flere nedlukninger og nok også lidt skuffelser over, at de lave kortsigtede indtjeningsudsigter ikke blev løftet
· FLS har været i afkastlimbo i mange år. Lavt investeringsniveau for kunderne i mining, og et cementmarked, som nærmest kollapsede i forbindelse med Covid har kun gjort udfordringerne meget værre. De sidste 10 år har været en ørkenvandring for investorerne, som har tabt ca. 30 % af deres investorpenge før indregning af udbytte, som det fremgår af nedenstående kursgraf. Det er ikke rocket science at regne ud, at forventningerne er som udviklingen har været: Ekstremt lave
Bliver 2021 vendt på hovedet i 2022?
2022 kan blive lidt anderledes på aktiemarkederne. Renterne er på vej op de fleste steder, og det kan give modvind til de seneste års vækstkometer, som samtidig handles til meget høje nøgletal. Ikke alle vækstselskaber med høj prisfastsættelse er nødvendigvis i skudlinjen, men det kræver at vækstcasen er helt intakt. For en række aktier - bl.a. ISS/FLS, men i den henseende ikke AMBU, er prisfastsættelsen lav, forventningerne tilpasset de seneste års skuffelser og udsigterne til at Omikron kan være den "gode smittevariant", som smitter flere, hurtigere, men som samtidig ikke har et meget negativt sygdomsforløb, kan være et plus for nogle aktier. Investorfokuseringen på de aktier, som har skuffet meget de seneste år, er generelt meget lav, og der skal nok alt i alt ikke så meget til for netop de aktier, kan få et overraskende og større comeback i 2022.
Figur 1: Kursudvikling for FLS over 10 år
Kilde: Nordnet
