Smallcap Danmark levede ikke helt op til kravet til egne evner som investor i første kvartal. Selskabet forrentede egenkapitalen med 7,2 pct. før skat og 7,0 pct. efter skat i årets første tre måneder, mens KFMX, der er selskabets benchmark, samtidig steg med 10,9 pct. Det fremgår af porteføljeselskabets regnskab.

Periodens resultat blev 28,5 mio. kr. for skat og 27,5 mio. kr. efter skat.

- Perioden har varet kendetegnet ved et gennemgående positivt aktiemarked, skriver Smallcap Danmark.

De tre investeringer, der har bidraget mest til resultatet, er BoConcept med et afkastbidrag +4,1 pct.point, Søndagsavisen steg 2,6 pct., og IC Companys, der endte kvartalet 1,8 pct. højere. Til gengæld reducerede Greentech Energy Systems afkastet i kvartalet med 4,1 pct.point.

Smallcap Danmark har øget investeringerne i "10 pct.-aktier" - dvs. ejerandele på 10 pct. eller derover - fra 25,9 pct. af den samlede investering til 33,5 pct. per 31. marts. Det skyldes nye skatteregler, som gør denne type investeringer skattefrie fra 1. januar 2010.

Selskabets egenkapital var ved udgangen af kvartalet 415,8 mio. kr., svarende til en indre værdi på 85,2 kr. per aktie.

Trods det lidt pauvre resultat i første kvartal skal man dog ikke lægge for meget i et enkelt kvartals underpræstation, anfører selskabet. Den 1. april er det 10 år siden, at Smallcap Danmark startede aktiviteterne, og i tiden siden har selskabet præsteret et samlet afkast pa 353,5 pct. før skat - et årligt gennemsnitligt afkast på 16,3 pct. - mens KFMX i samme periode er steget 86,1 pct. C20-indekset er i samme periode steget med 31,2 pct.

Smallcap Danmark fastholder forventningerne til 2010, som lyder på, at "stigningen pa aktiemarkedet vil være mere afdæmpet end i 2009", og at årets resultat vil blive svagere end sidste år. Selskabet venter dog at "performe bedre end markedet".

#

Q1 regnskab - 2010:



Mio. kr. Q1 2010 Q1 2009

---------------------------------------------------

Investeringsresultat: 31,2 -33,1

Res. før skat: 28,4 -34,0

Nettoresultat: 27,5 -29,4

Egenkapital: 415,8 394,2

Balance: 522,9 265,8

#

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: [email protected], www.rb-borsen.dk )