Mandag

Entreprenører og fodboldklubber kommer i fokus. Der kommer halvårsregnskaber fra Monberg & Thorsen, Højgaard Holding samt Arkil Holding. Monberg & Thorsen og Højgaard Holding ejer henholdsvis 46 pct. og 54 pct. af joint ventureselskabet MT Højgaard. Monberg & Thorsen ejer også malingproducenten Dyrup. Monberg & Thorsen viste styrke med seneste regnskab, da koncernen fastholdt forventningerne til 2010 trods det hårde vintervejr i første kvartal, som vanskeliggjorde entreprenørarbejde. Monberg & Thorsen fik en omsætningstilbagegang til 1,15 mia. kr. i første kvartal fra 1,32 mia. kr. for samme kvartal i fjor. Driftsresultatet (EBIT) blev forringet til minus 2 mio. kr. fra plus 16 mio. kr. for samme kvartal i fjor. For helåret 2010 venter Monberg & Thorsen en koncernomsætning på 5,5 mia. kr. mod 5,57 mia. kr. i 2009. Resultatgraden ventes at ligge på 2 pct. i 2010. Entreprenørkoncernen Arkil Holding nedjusterede forventningerne den 25. august, og det er anden nedjustering i år fra Arkil. Nedjusteringen den 25. august har pillet spændingen ud af halvårsregnskabet.

Underholdnings- og feriekoncernen Parken Sport & Entertainment fremlægger halvårsregnskab. Parken hævede sine indtjeningsforventninger til 2010 onsdag aften, efter at fodboldflagskibet FC København kvalificerede sig til gruppespillet i den økonomiske guldkalv Champions League. Det påvirker koncernens resultat positivt med 80-100 mio. kr. før skat. Andre fodboldrelaterede regnskaber kommer fra Silkeborg IF og Aalborg Boldspilklub. På tirsdag er Brøndby IF regnskabsaktuel.

På makrosiden kommer der amerikanske tal kl. 14.30, hvor privatforbruget ventes at vise en stigning på 0,3 pct. i juli sammenlignet med en nulvækst måneden forinden. Indkomsterne ventes ligeledes at vise en stigning på 0,3 pct. i juli i forhold til en nulvækst i juni. Stagnationen i begge opgørelser for juni kom lidt som en overraskelse, men er samtidig et bevis på, at forbrugerne er tilbageholdende så længe, at tilstanden på det amerikanske arbejdsmarked ikke er bedre, end tilfældet er.

Tirsdag

Biotekselskabet Bavarian Nordic er aktuel med halvårsregnskab. Selskabet har fået ekstra opmærksomhed med prostatacancermidlet Prostvac, og der har været spekulationer i markedet om, at en partneraftale med en medicinalgigant er under opsejling. Jyske Bank skrev den 12. august, at banken vurderer, at en partneraftale kan være nært forestående grundet Bavarians manglende indsendelse af SPA (Special Protocol Assessment) for Prostvac til de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA. Bavarian har tidligere meddelt, at SPA'en ville blive indsendt inden sommeren. Det er ventet, at en aftale med en medicinalgigant vil have en markant positiv påvirkning på Bavarian-aktien. Prostvac er konkurrent til amerikanske Dendreons Provenge, som blev godkendt af FDA i begyndelsen af 2010, og den godkendelse kan være en bølgebryder for Bavarians Prostvac. Der ventes fase III-resultater for Prostvac i 2014, hvor markedsdeltagerne ser en sandsynlighed på 25-60 pct. for, at Prostvac når markedet.

Entreprenøren Per Aarsleff, som sænkede forventningerne til 2010 i seneste regnskab, er aktuel med regnskab for tredje kvartal. Per Aarsleffs forventning lyder nu på et overskud 70 mio. kr. før skat i 2010, hvilket er en markant tilbagegang fra overskuddet på 208 mio. kr. i 2008/09. Per Aarsleff skrev i seneste regnskab, at det hårde vintervejr har påvirket aktiviteten, og at det ikke kan indhentes.

Onsdag

Vestas holder kapitalmarkedsdage i Colorado onsdag og torsdag, hvor et overrasket analytikerkorps håber på at få kastet lys over situationen med den markante nedjustering fra den 18. august. Vestas' nedjustering betyder, at vindmølleproducenten nu venter en driftsindtjening på 300-360 mio. euro, hvor der tidligere var ventet 700-770 mio. euro i 2010. Flere finanshuse - herunder Credit Suisse og Sanford Bernstein - har bemærket, at de ikke tror på, at selskabets mindskede salg kan være eneste grund til den voldsomme deroute for indtjeningen. Yderligere har flere finanshuse pointeret, at Vestas tilknappede facon ikke er ønskelig for investorerne og især ikke i den nuværende situation. Kapitalmarkedsdagene er blevet nævnt som en mulig kurstrigger for Vestas-aktien.

Amerikanske Apple kommer i centrum, idet selskabet har inviteret til pressemøde i San Francisco, hvor det forventes, at den adm. direktør Steve Jobs vil indtage scenen og lancere en række nye produkter. Invitationen til pressemødet har et billede af en guitar på forsiden, hvorfor investorerne spekulerer i, at Apple vil lancere produkter relateret til musik. Det forventes, at Apple lancerer en ny version af iPod Touch, så den får samme funktionalitet som den nye iPhone 4 - eksempelvis kamera, ny skærm og mulighed for videochat. Apple lancerer formentlig også en såkaldt TV-boks, som vil gøre det nemt at få film, fotos og musik frem på sin fladskærm. Pressemøder i september har de seneste år budt på lanceringer af nye iPods, samt nye versioner af programmet iTunes.

Der kommer vigtige tal for den amerikanske økonomi i form af ISM-erhvervstillidsbarometeret for august kl. 16.00, og med tanke på den seneste strøm af svage nøgletal, er spændingen helt intakt. Kigger man på de regionale barometre, så peger Philadelphia og Richmond i retning af en svag opgørelse, mens New York tyder på en uændret værdi. Ifølge den seneste rundspørge foretaget af Bloomberg News, så venter analytikerne et fald til 53,0 i august fra 55,5 i juli. Et af fokusområderne i opgørelsen bliver ordreindgangen, som de seneste to måneder er faldet kraftigt tilbage og ligger nu på det laveste niveau i et år på 53,5 i juli i forhold til 65,7 i maj.

Torsdag

Den finske FLSmidth-konkurrent Metso holder kapitalmarkedsdag, hvor Metso sætter fokus på sit halvårsregnskab fra den 29. juli, hvor salget og indtjeningen var bedre end ventet, og det blev også øgede forventninger til omsætningen for helåret 2010. Metso-aktien steg 3,5 pct. på regnskabsdagen.

Den ugentlige amerikanske arbejdsløshedsopgørelse vil tiltrække ekstra opmærksomhed op til den afgørende arbejdsmarkedsrapport for august. Opsvinget i industrien har slet ikke forplantet sig til arbejdsmarkedet i den grad, som man tidligere havde håbet på. Et svagt arbejdsmarked vil ramme privatforbruget, og derfor kan et opsving uden effekt på arbejdsmarkedet ikke ventes at være holdbart. Den månedlige arbejdsmarkedsrapport for juli blev en betydelig skuffelse, hvilket viste sig, efter at de ugentlige tal havde vist skuffelser på stribe.

- De ugentlige nye anmodning har ligget på 460.000-500.000 og det indikerer et svagt arbejdsmarked. Et ugentligt antal anmodninger under 400.000 vurderes til at indikere jobvækst, siger Rasmus Gudum-Sessingø fra Handelsbanken.

Fra den amerikanske nøgletalsfront kommer der også detailsalgstal ICSC, hvilket er salgstal fra detailkæder eksklusiv Wal-Mart. ICSC giver en god indikation for detailsalget, og dermed vil opgørelsen få opmærksomhed, hvis der kommer en betydelig overraskelse.

- ICSC-detailsalget giver en indikation for kernedetailsalget, eksklusiv biler og benzin, så betydelige overraskelser i ICSC kan blive toneangivende på finansmarkederne, vurderer Rasmus Gudum-Sessingø fra Handelsbanken.

Fredag

Den vigtige amerikanske arbejdsmarkedsrapport offentliggøres for august kl. 14.30, men det er ikke ventet, at denne rapport kan mildne bekymringerne for tilstanden af den amerikanske økonomi. Økonomerne venter nemlig en stigning i arbejdsløshedsprocenten til 9,6 pct. i august i forhold til 9,5 pct. i juli. Økonomerne venter en negativ jobskabelse på 113.000 personer i august sammenlignet med et jobtab på 131.000 personer i juli. Komponenten for den private jobskabelse ventes at lande på 46.000 personer i august, hvilket er et fald fra en jobskabelse på 71.000 personer måneden forinden. Økonomerne har i 2010 mere fokus på komponenten for den private jobskabelse, idet ansættelserne og afskedigelserne i forbindelse med The Census Bureau og den amerikanske folkeoptælling påvirker opgørelserne for den overordnede arbejdsmarkedsrapport.

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: [email protected], www.rb-borsen.dk )