Sydbanks resultater for andet kvartal ligger langt, langt under markedets forventninger. Nedskrivninger koster dyrt sammen med bidraget til Det Private Beredskab.

Basisindtjeningen før handelsindtægter endte i kvartalet på 789 mio. kr. mod ventet 815 mio. kr. Skuffelserne fortsætter regnskabet igennem.

Basisresultatet før nedskrivninger endte på 371 mio. kr. mod ventet 467 mio. kr., mens banken måtte nedskrive for 240 mio. kr. i kvartalet.

Det sender basisresultatet ned på 131 mio. kr., hvoraf fragår 63 mio. kr. til Det Private Beredskab. Med et beholdningsresultat på minus 62 mio. kr. ender nettoresultatet på marginale 5 mio. kr. mod ventet 159 mio. kr.

På aktiemarkedet er der tørre klø til Sydbank-aktien, der falder knap 9 pct. til kurs 104,3.

- Sydbanks regnskab for andet kvartal var langt under det forventede. Handelsindtægterne var noget lavere end forventet, mens basisindtjeningen eksklusiv handel noget skuffende var lavere end i første kvartal, konstaterer Jyske Bank i en umiddelbar kommentar til regnskabet.

Kollegaerne i Silkeborg mener dog ikke, at regnskabet ændrer væsentligt på Sydbanks fremtidsudsigter og fastholder anbefalingen "stærkt køb" af aktien i Sydbank.

Selv fastholder ledelsen i Sydbank 2011-forventningerne, men resultatet i den første halvdel af året betegnes som "i underkanten af forventningerne" og usikkerheden er øget.

- I løbet af 2011 er såvel de internationale som de

danske konjunkturer blevet forværret, og markedsvilkårene for bankdrift er ændret, konstaterer Sydbank i regnskabet og fortsætter:

- Dette skaber især større usikkerhed i relation til koncernens handelsindtjening, hvorfor det udmeldte interval ikke er indsnævret på grund af, at koncernens rentemarginalindtjening forventes forøget i andet halvår som følge af de gennemførte renteforhøjelser og omkostningerne ventes reduceret som følge af den fortsatte stramme omkostningsstyring.

For hele 2011 venter Sydbank dermed fortsat et basisresultat før nedskrivninger på udlån på 1700-2000 mio. kr.

Til sammenligning estimerede analytikerne forud for regnskabet, at Sydbank vil komme ud i den høje ende af dette interval med et basisresultat før nedskrivninger på 1995 mio. kr. Det viser tal, der er indsamlet af SME Direkt.

SME Direkts prognose skyder på, at Sydbank vil få nedskrivninger på 976 mio. kr. i 2011.

#

Q2 Q2 FY FY

Mio. kr. 2011 2011(e) 2010 2011(e)

==============================================================

Basis ex. handelsindtj 789 815 831 3329

Handelsindtjening 235 281 327 1183 Basisindtjening i alt 1024 1092 1158 4491

--------------------------------------------------------------

Omkostninger 635 625 625 2486

--------------------------------------------------------------

Basisres før nedskriv 371 467 533 1995

Nedskrivninger udlån 240 250 310 976

--------------------------------------------------------------

Basisresultat 131 250 223 1082

Beholdningsresultat -62 38 8 192

--------------------------------------------------------------

Omk bankpk/garantifond -63 50 122 148

--------------------------------------------------------------

Resultat før skat 6 212 109 1110

Nettoresultat 5 159 82 832

--------------------------------------------------------------

(e)= estimeret

Estimaterne er indsamlet af SME Direkt og er baseret på svar fra op til syv analytikere.

==============================================================

Bertil Barkholt Fruelund +45 33 30 03 35 Jakob Dalskov +45 33 30 03 35 Ritzau Finans