Simcorps regnskab fredag eftermiddag falder i god jord i Sydbank, hvor senioranalytiker Jacob Pedersen fastholder sin "overvægt"-anbefaling. Han hæfter sig ved et stærkt indtjeningsniveau i andet kvartal og øger sit 2011-estimat for driftsresultatet, EBIT, på grund af lavere omkostninger. Driftsresultatet på 12,3 mio. euro i andet kvartal var 11,5 pct. bedre end Sydbank estimerede og en konsekvens af selskabets stærke omkostningsstyring.

- De seneste kvartaler indikerer et niveauskifte i omkostningsstrukturen, der kan sikre Simcorp en overraskende høj indtjeningskraft fremover. Det styrker vores forventning om en langsigtet overskudsgrad på i hvert fald 22,5 pct., skriver Jacob Pedersen.

Han venter, at Simcorps indtjening vil accelerere, når kunderne igen får mod på investeringer.

Kvartalsregnskabets store skuffelse er ifølge Jacob Pedersen ordreindgangen på 10,7 mio. euro, hvilket skal sammenlignes med Sydbanks estimat på 16 mio. euro. Samtidig er ordrebogen på 13,4 mio. euro ved udgangen af kvartalet omkring 3 mio. euro lavere end ventet.

- Vi forventer dog, at Simcorp lever op til prognosen om at øge ordreindgangen af licenskontrakter i år. Selskabets pipeline af potentielle kontrakter udvikler sig fortsat "tilfredsstillende", og vi ser frem til et stærkt ordreflow resten af året.

Jakob Dalskov +45 33 30 03 35 Ritzau Finans