Bang & Olufsen har høje forventninger til væksten på toplinjen som følge af sin nye strategi. Ifølge Maj Invest Markets senioranalytiker, Erik Bak, er forventningerne også noget urealistiske, og prissætningen af aktien for aggressiv.

- Gennem de senere år har B&O kæmpet med at skabe vækst på toplinjen, uden at det rigtig er lykkedes. Det er positivt, at selskabet har fået en ny, visionær CEO og en ny aggressiv strategi, men vi tror det bliver svært at realisere denne i det nuværende marked, konstaterer Erik Bak i en meddelelse.

Forventningerne til omsætningen i 2011 og 2012 er en vækst på minimum 5 pct. til lidt over 3. mia. kr. Med en vækst på 7 pct. i første kvartal er B&O godt på vej til at indfri forventningerne. Omkostningsreduktionerne på personalesiden understøtter, ifølge Maj Invest Markets, også forventningerne om et resultat før skat på 100 mio. kr. i 2011-2012.

B&O aktien koster tirsdag 64 kr. En prissætning, der er for høj, ifølge Erik Bak.

- Vi vurderer, at dette er en høj prissætning, som udelukkende kan retfærdiggøres af en forventning om, at indtjeningen bliver væsentlig forberede i 2012/13 og 2013/14, skriver Erik Bak.

Senioranalytikeren mener, at vejen til målet er for usikker og vurderer derfor, at den aktuelle prissætning er for aggressiv, og at der allerede er indregnet en bedring af resultaterne i aktiekursen.

Tine Heinricy +45 33 30 03 35 Ritzau Finans