EU-topmødet 26. oktober har sendt en bølge af forløsning gennem finansmarkederne. Men selv om mødets udfald førte til umiddelbar eufori på aktiemarkederne, så er den europæiske krise ikke forsvundet, konstaterer Spar Nords chefstrateg, Christian Mose Nielsen i en meddelelse.

Dagen efter EU-topmødet faldt der guldregn over aktiemarkederne, da aktionærerne i de danske børsnoterede selskaber på få timer blev knap 40 milliarder kroner rigere, fordi selskabernes aktiekurser sprang i vejret. Topmøder var dermed et afgørende skridt på vejen i den helt rigtige retning.

Men gældskrisen består, ifølge Christian Mose Nielsen. I Italien skal samtlige arbejdsduelige italienere betale en svimlende regning for at blive den samlede italienske statsgæld kvit.

- Situationen er bedre, men langt fra god, i de såkaldte PIIGS-lande. For at blive den italienske statsgæld kvit skal hver eneste italiener i den arbejdsduelige alder betale 348.967 kroner. En spids værre er det i Irland, hvor statsgælden fordelt på samtlige arbejdsduelige borgere har rundet 371.000 kroner, skriver Christian Mose Nielsen i en kommentar.

Ifølge chefstrategen står Danmark over for en statsgæld på godt 210.000 kr. per dansker. Men tallet er langt mindre alvorligt end det gør sig gældende i Italien og Irland, idet den danske stat fortsat har mulighed for at låne penge til lave renter, mener Christian Mose Nielsen.

Helt præcist kan Danmark låne til 2,33 pct. på en 10-årig statsobligation. Til sammenligning må irerne betale 8 procent, og den italienske rente har lige rundet 6 procent og er stigende.

- At den danske stat slipper så billigt i rente skyldes ene og alene markedets tiltro til, at Danmark kan betale sin gæld tilbage, skriver Christian Mose Nielsen.

Tillid er i det hele taget et nøgleord i det videre arbejde på at løse den europæiske gældskrise, mener chefstrategen. Jo mere det lykkes politikerne at skabe tillid til, at EU og de enkelte lande kan håndtere gældskrisen, jo billigere slipper landene i renter, og jo mere sandsynligt er det, at reformer og finansiel disciplin i sidste ende kan afslutte gældskrisen, vurderer Christian Mose Nielsen.

Det næste afgørende skridt mod en bæredygtig løsning på den europæiske gældskrise bliver G20-topmødet i Cannes 3.-4. november, hvor man håber på kærkommen hjælp til EU fra de fremgangsrige BRIC-lande(Brasilien, Rusland, Indien og Kina).

- G20-mødet kan meget vel blive den næste milepæl på vejen mod en løsning af den europæiske gældskrise, konstaterer Christian Mose Nielsen.

Tine Heinricy +45 33 30 03 35 Ritzau Finans