Det danske aktiemarked ventes onsdag ikke at kunne holde trit med udviklingen i resten af Europa, hvor der er udsigt til en positiv reaktion på tirsdagens melding om, at Italiens premierminister Silvio Berlusconi vil træde tilbage, når de planlagte budgettiltag er vedtaget. Årsagen er nogle lidt skuffende regnskaber fra Carlsberg og A.P. Møller - Mærsk og en opgivelse at Vestas' tidligere målsætninger for 2015.

- Overordnet vil aktiemarkedet i Europa starte positivt op med en stigning i størrelsesordenen 1-1,5 pct. Det danske marked er præget af de regnskaber, der er tikket ind, og som umiddelbart er til den svage side, siger Ole Kjær Jensen, der er afdelingschef i Sydbank, til Ritzau Finans, og han tilføjer, at C20-indekset på den baggrund ventes at halte efter Europa.

Carlsberg var det første selskab til at aflægge regnskab for tredje kvartal, og det var samlet set en lille skuffelse.

- Omsætningen var lidt lavere end ventet, og de bliver hårdere ramt i Rusland end ventet, mens Asien ser rimelig stærk ud. Men EBIT-margin er lidt lavere, hvilket også gør, at driftsresultatet er lidt lavere end ventet, siger Ole Kjær Jensen, der forudser, at Carlsbergs aktie vil åbne lavere.

Set i lyset af den stigning på godt 5 pct. som Carlsberg oplevede mandag, forudser Ole Kjær Jensen et fald på 2-4 pct.

Det kommer formentlig ikke til at gå bedre for A.P. Møller - Mærsk, der heller ikke indfriede forventningerne.

- Der har ikke været de helt store forventninger til Mærsk, der har været lidt trykket, fordi man har været meget bange for resultatet i containerdivisionen, og det har vist sig at holde vand. Container skuffer, og der ventes nu et negativt resultat i containerdivisionen for hele året, siger Ole Kjær Jensen og tilføjer, at oliedivisionen også skuffede.

Summa summarum er ifølge Sydbanks afdelingschef, at Mærsk kommer ud af kvartalet med en omsætning, der er bedre end ventet, men et resultat, der er lavere end konsensus.

- Desuden guider de et resultat på 3,1-3,5 mia. dollar, svarende til mellem 16 og 19 mia. dollar, hvor analytikerne ligger på omkring 19 mia. kr. Så regnskabet var også til den svage side, og jeg tror også, at aktien vil falde på det.

De lave forventninger til regnskabet gør det svært at give et bud på, hvor meget aktien skal falde, men Ole Kjær Jensen vurderer, at det bliver i størrelsesordenen 3-5 pct.

Lundbecks regnskab var bedre på omsætningen, men svagere end ventet på resultatet af primær drift. Ifølge Ole Kjær Jensen ser det dog ud til, at konsensus ikke fuldt ud har taget højde for tidligere annoncerede nedskrivninger på 341 mio. kr. vedrørende omstrukturering i forskning og udvikling. Ser man bort fra dem, steg driftsresultatet til 1762 mio. kr. fra 1612 mio. kr. Lundbeck steg tirsdag 1 pct. til kurs 105.

Der er fokus på Vestas, der i sit regnskab erkendte, at selskabet ikke vil kunne indfri de tidligere langsigtede forventninger til omsætning og driftsresultat for 2015. Vestas lukkede 0,5 pct. lavere i kurs 82,25, mens IC Companys, der har nedjusteret forventningerne, steg 0,4 pct. til kurs 137.

Michael Lund +45 33 30 03 35 Ritzau Finans