Vejret og Italien kan ramme Royal Unibrew i tredje kvartal. Det vurderer analytiker i Nykredit Ricky Rasmussen.

- Vejret og usikkerhed om Italien vil være nøgle fokusområderne i Royal Unibrews kvartalsregnskab, der lander på onsdag. Resten burde køre ret udmærket, siger han til Ritzau Finans.

Den negative påvirkning af omsætningen i Vesteuropa vil være faldet et par pct. i tredje kvartal. Overskudsgraden falder ligeledes en smule til omkring 20 pct. i tredje kvartal, forudser han.

Sydbanks Morten Imsgard venter et omsætningsfald på 4 pct. og en overskudsgrad på 20,3 pct.

Østeuropa er også lidt ramt at vejret, og omsætningen vil falde, mens EBIT-marginen vil stige efter omlægningen af de polske aktiviteter.

- Jeg venter egentlig, at salget har været ret udmærket. I de baltiske lande er man ikke helt så hårdt ramt som i Sydeuropa. Jeg venter en overskudgrad på 17,8 pct. i Q3 med en omsætning på 172 mio. kr., lyder det fra Ricky Rasmussen.

Hos Sydbank venter Morten Imsgard en overskudsgrad på 15,5 pct.

Royal Unibrews egne forventningerne til hele året holder, men intervallet nedjusteres, forudser de to analytikere.

- Vi kan godt vente, at Royal Unibrew sænker det øverste interval i forventningerne. Det har de næsten selv indikeret, siger Nykredit-analytikeren til Ritzau Finans.

Fra Sydbank lyder det:

- Vi venter, at Royal Unibrew lander i den laveste ende af de udmeldte interval.

Bryggeriets egne forventninger lyder efter halvåret på et resultat af primær drift "i den nedre ende af intervallet 435-585 mio. kr.".

Nykredit anbefaler "køb" med et kursmål 355.

- Ligeså snart vi kigger længere frem end det kedelige sommervejr, så ser det godt ud, vurderer Ricky Rasmussen.

Det gennemsnitlige kursmål blandt de analytikere, som SME Direkt har spurgt, er 336 kr.

Analytikernes forventninger til regnskabet for Q3

# Q3 Q3 FY FY

Mio kr. 2011(e) 2010 2011(e) 2012(e)

==============================================================

Omsætning 948 1088 3407 3430

--------------------------------------------------------------

EBIT 182 205 441 456

--------------------------------------------------------------

Resultat før skat 181 196 449 446

--------------------------------------------------------------

Nettoresultat 131 140 429 326

--------------------------------------------------------------

EPS (kr) 11,70 12,60 27,67 29,10

--------------------------------------------------------------

#

(e): Medianestimater, baseret på estimater fra op til 6 analytikere indsamlet af SME Direkt. Af disse har 4 anbefalingen "køb/akkumulér", 2 siger "hold/neutral", mens ingen anbefaler "sælg/reducér".

5 af analytikerne oplyser et kursmål, som i gennemsnit lyder på 336 kr.

Regnskabet for tredje kvartal offentliggøres onsdag den 30. november.

Kilde: SME Direkt

Claus Mikkelsen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans