Cykliske aktier vil klare sig bedre end defensive aktier på den korte bane.

Det vurderer investeringsstrateg i Industriens Pension Christian Tegllund Blaabjerg over for MarketWire.

- Efter en længere periode, hvor defensive aktier har outperformet de cykliske aktier, taler meget for, at det vil forholde sig omvendt de kommende måneder, siger han.

Han ser flere fundamentale økonomiske faktorer understøtte cykliske aktier indenfor grupper som biler, rejsesektoren og livsnydergoder i de kommende måneder.

- Først og fremmest vil husholdningerne i både Europa og USA igen opleve stigende realløn over sommeren og månederne derefter, påpeger han.

Den faldende inflation kombineret med mærkbare lønstigninger kan medvirke til et øget forbrug i sommermånederne. Dertil kommer, at amerikansk økonomi samtidig længe har været stærk.

- Netop en fornuftig udvikling i privatforbruget kan medvirke til at løft af mange konjunkturfølsomme aktier på kort sigt, vurderer han.

Med til at understøtte forbruget i Europa og USA vil også være fortsat relativt høje opsparinger fra husholdningerne i kølvandet på en lang periode, hvor corona i varierende grad har sat dagsordenen.

- Der er nu begyndende tegn på, at europæerne vil begynde at bruge af opsparingen, ligesom vi allerede har set det i USA i år. Når reallønnen samtidig stiger, så ved vi, at det kun er et spørgsmål om tid, før der kommer mere fart på forbruget, siger Christian Tegllund Blaabjerg.

En tredje grund til at cykliske aktier vil klare sig bedre er, at "mange defensive aktier efterhånden er relativt højt prissat sammenlignet med de cykliske."

- I en periode med stigende forbrug vil der være basis for lidt mere fart på kursudviklingen i de cykliske sektorer, konstaterer investeringsstrategen over for MarketWire.

Specielt vurderer Christian Tegllund Blaabjerg, at et stigende forbrug alt andet lige vil kunne give et ekstra løft til eksempelvis rejsesektoren, bilbranchen og flere forskellige former for diskretionært forbrug.

- Derimod vil højere værdiansatte defensive aktier inden for eksempelvis medicinalbranchen og stabilt forbrug ikke få samme løft af et stigende privatforbrug, påpeger han.

Den ventede positive udvikling vil på lidt længere sigt få en ende. Det skyldes, at på længere sigt kan det højere renteniveau og en svagere økonomisk udvikling således stadig blive en udfordring for aktiemarkedet.

Industriens Pension forvalter investeringsaktiver for 223 mia. kr.

.\\˙ MarketWire