Givet en reduceret risiko for prispres ser det norske finanshus DNB større potentiale for Rockwools driftsindtjening i år, og på den baggrund hæves anbefalingen til "køb" fra "hold".

Det fremgår af et analysenotat fra DNB, der samtidig har sat kursmålet op til 2500 kr. fra 2090 kr.

- Vi ser mindre risiko for prispres end tidligere givet tidlige tegn på prisdisciplin i branchen og volumenstabilisering ind i 2024, skriver analytiker Jacob Berg Nielsen.

Kombineret med et generelt stabilt energiomkostningsmiljø og fastholdte bruttomarginer har han hævet sine estimater for isoleringskoncernens justerede driftsindtjening i 2024-26 med cirka 12 pct.

For 2024 venter DNB, at Rockwool når en rapporteret EBIT-margin på 14,2 pct. inklusive udgifter til nødhjælp til Ukraine, hvilket er mere end 1 pct.point over selskabets egen prognose på cirka 13 pct.

DNB's analytiker kan godt lide Rockwools høje eksponering over for sekulære trends, med myndighedernes støtte til energieffektive bygninger i Europa og fortsat stenuldskonvertering i USA/Storbritannien.

Det venter analytikeren vil give sig udslag i en organisk omsætningsvækst på mellemlang sigt på cirka 5 pct. og en volumenvækst på 4 pct.

Aktien handles ifølge Jacob Berg Nielsen også med en historisk rabat på cirka 20 pct. målt på enterpriseværdi i forhold til driftsindtjening, EBIT, på 11,8.

Rockwool annoncerede i slutningen af februar, at den mangeårige topchef Jens Birgersson forlader selskabet og afløses af topchefen hos Terma, Jes Munk Hansen.

- Vi forventer begrænsede ændringer i strategien efter CEO-skiftet, skriver DNB's analytiker.

Aktien i Rockwool stiger onsdag 3,3 pct. til 2220 kr.

.\\˙ MarketWire