Rockwool får sænket anbefalingen hos Jyske Bank til "hold" fra "køb" forud for isoleringskoncernens regnskab for tredje kvartal, der efter planen offentliggøres 27. november.

Banken noterer, at opsvinget i nybygningsaktiviteten lader vente på sig, og den ser ikke længere nogen nævneværdigt "upside" i aktien, medmindre det lykkes Rockwool at øge profitabiliteten yderligere, i takt med at volumen bedres.

- Driftsmarginen (EBIT) ligger dog i forvejen på et rekordhøjt niveau, der ikke er set siden 2007, og vi kan ikke afvise, at der vil komme øget priskonkurrence i markedet, når først volumen vender tilbage.

- Vi vil derfor være varsomme med at indregne en strukturelt højere indtjeningsevne gående fremad, hvilket er påkrævet for at retfærdiggøre en købsanbefaling, skriver analytiker Janne Vincent Kjær fra Jyske Bank i et notat.

Rockwool-aktien er næsten fordoblet, siden Jyske Bank tog den på "køb" tilbage i maj måned sidste år. Til sammenligning er estimaterne blevet revideret op i omegnen af 30 pct.

- Vi vælger derfor at tage gevinsten hjem og sænker vores anbefaling til "hold", også selv om vi ser mulighed for endnu en opjustering i forbindelse med regnskabet. Makroøkonomiske svaghedstegn i Europa er dog ikke godt nyt for Rockwool, og noget tyder på, at den ventede bedring i nybygningsaktiviteten lader vente på sig, skriver Janne Vincent Kjær.

.\\˙ MarketWire