Der hersker stor tilfredshed i Leo Pharma med selskabets turnaround i 2024, hvor salget voksede, og driftsmarginen blev forbedret.

Topchef Christophe Bourdon fremhæver, at medicinalselskabet for andet år i træk leverer tocifret toplinjevækst målt i lokal valuta, og at driftsmarginen målt før af- og nedskrivninger, altså på EBITDA-niveau, er forbedret til nu 7 pct. fra 5 pct. i 2023.

Overordnet skrider Leo Pharmas arbejde med at skabe indtjening på niveau med resten af medicinalsektoren dermed frem efter planen og holder liv i Leo Pharmas drømme om en mulig børsnotering i København.

- Det er kendt og offentligt, at vi har til hensigt at gå på børsen i København. Jeg mener, at det faktum, at vi har været i stand til at vokse, fremme innovation og forbedre vores margin væsentligt, viser, at vi er absolut på sporet af en børsnotering.

- Timingen er selvfølgelig op til vores aktionærer, men sammen med den øvrige ledelse arbejder vi på at være klar så tidligt som i 2026, siger Christophe Bourdon til MarketWire.

STOR VÆKST I NORDAMERIKA

For 2024 fremhæver han især, at Leo Pharma voksede "præcis, hvor vi ønskede, og hvordan vi ønskede".

På det vigtige nordamerikanske marked øgede Leo Pharma eksempelvis omsætningen med hele 35 pct.

Og samtidig er det netop Leos udpegede vækstlokomotiv Adtralza/Adbry mod atopisk dematitis, eller eksem, der er den store bidragsyder.

På innovationsfronten har Leo desuden i september fået godkendt Delgocitinib i Europa. Midlet, der vil blive markedsført under navnet Anzupgo mod kronisk håndeksem, er allerede lanceret i Tyskland i løbet af efteråret 2024.

- Og de første tilbagemeldinger fra lanceringen er meget opmuntrende, lyder det fra Christophe Bourdon.

Han har udpeget Anzupgo som Leos vækstdriver sammen med Adtralza/Adbry i år, hvor der ventes en samlet vækst på toplinjen på 6-9 pct.

UDSIGT TIL STOR MARGINFORBEDRING

Samtidig går Leo Pharma efter massive forbedringer af marginen til 15-18 pct. fra 7 pct. sidste år.

Efter fem år med et samlet underskud på bundlinjen på over 15 mia. kr., kan Leo Pharma dermed ane en driftsmargin på industriniveau - det vil sige over 20 pct.

- Vi er overbeviste om, at vi kan bygge videre og fortsætte med at forbedre vores lønsomhed og nå tæt på industriniveau i løbet af de kommende år, siger Christophe Bourdon.

På den rejse bliver Anzupgos godkendelse i USA væsentlig. Den amerikanske lægemiddelstyrelse ventes at melde tilbage om en potentiel godkendelse til behandling af kronisk håndeksem i løbet af tredje kvartal i år.

- Og godkendes det, vil det medvirke til at øge omsætningen fra andet halvår 2025, hvorefter vi vil se fuld vækstmæssig effekt i 2026, hvilket vil hjælpe os med at forbedre marginen yderligere i det år, siger Christophe Bourdon.

KÆMPE AFTALE

Vækst kan desuden komme på længere sigt fra en kæmpe partneraftale, som Leo Pharma i januar underskrev med den amerikanske medicinalkæmpe Gilead om lægemiddelplatformen Stat6.

Der er tale om en platform, som har vist potentiale i prækliniske studier til tabletbehandling af en lang række inflammatoriske sygdomme.

Aftalen udløste en forudbetaling til Leo Pharma på 250 mio. dollar, eller 1,8 mia. kr. Hertil kommer mulighed for yderligere milepæle på yderligere 1,5 mia. dollar, eller omtrent 11 mia. kr., om alt går vel i udviklingen.

- Og det vigtige er, at vi har fastholdt rettighederne til at co-markedsføre midlerne uden for USA, og vi har fastholdt de globale udviklingsrettigheder inden for hudsygdomme, siger Christophe Bourdon og uddyber:

- Og ganske vigtigt er vores guidance for 2025 eksklusive de 250 mio. dollar, vi modtager fra Gilead.

TRUMPS TOLDPLANER FØLGES TÆT

En mulig negativ ubekendt er til gengæld toldtruslerne fra USA. Landets præsident Donald Trump har specifikt luftet muligheden for en told på 25 pct. på import af medicin.

Og det er noget, som Leo Pharma følger tæt.

- Det amerikanske marked er verdens største marked inden for dermatologi. Vi er overbeviste om, at Adbry og at Anzupgo, som afventer en godkendelse i USA, kan gøre en forskel for amerikanske patienter. Men vi er selvfølgelig på stikkerne i forhold til potentielle ændringer (på toldområdet, red.) siger Christophe Bourdon.

.\\˙ MarketWire